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1、Part III,中央银行与货币政策的实施,Chapter 7,中央银行与美国联邦储备体系的结构,3,联邦储备系统的正式结构,Figure 6.1: 联邦储备体系的内部的正式结构和政策工具分布示意图,Federal Reserve home pagehttp:/www.federalreserve.gov/,5,联储的非正式结构,Figure 6.3: Informal Power Structure of the Federal Reserve System,6,中央银行的独立性,影响联储独立性的正面因素 委员会的成员任期更长 联储在财政上是独立的最重要的一点 影响联储独立性的负面因素 受到
2、国会的影响 总统对管理委员会拥有任命权、影响立法 总而言之,作为一家政府机构,联储有着超乎寻常的独立性,7,中央银行的独立性,其它国家的中央银行 加拿大和日本的中央银行享有高度的独立性,但没有体现在法律中 英格兰银行和日本中央银行分别在1997和1998年在独立性方面取得重大进展 欧洲中央银行是独立性最强 独立性更强的趋势,8,解释中央银行的行为,官僚行为理论 中央银行总是试图扩大其权利和威望 暗示着中央银行的行为 维护自身独立性 避免同权威组织的冲突 掌握尽可能多的权力,9,联邦储备系统应该独立吗?,支持独立性的观点 独立的中央银行更有可能考虑长期经济目标,政治家目光短浅,要受到选举的需要趋势 避免政治性商业周期 避免赤字货币化,10,联邦储备系统应该独立吗?,反对的观点 独立性使中央银行不受监管 独立性阻碍货币政策和财政政策的配合 独立的联储并不能总是成功的运用这种独立性,11,中央银行独立性和17个国家的宏观经济表现,