第一章财务管理概述培训讲学

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1、财务管理学（目录）,第一章 财务管理总 论 第二章 资金时间价值与风险分析 重点 第三章 企业筹资方式 第四章 资金成本与资金结构决策 重点 第五章 项目投资 重点、难点 第六章 证券投资 第七章 营运资金 重点 第八章 收益分配管理 第九章 财务预算 第十章 财务控制 第十一章 财务分析 重点,1,2,第一章 财务管理概论,内容,目标,环节,环境,3,第一章 财务管理概论,内容,目标,环节,环境,重点：掌握财务管理的含义及内容 掌握财务管理的目标的主要观点 财务管理经济、法律、金融环境,难点：财务管理含义及内容的理解 对财务管理目标协调的理解和掌握 对财务管理外部环境的准确把握,5,第一节

2、财务管理的内容,1.财务,资金的实质,再生产过程中运动着的价值,企业再生产过程中的资金运动,资金,财产物资的货币表现（包括货币本身）,一、财务与财务活动,6,第一节 财务管理的内容,2.资金运动,一、财务与财务活动,货币 资金,储备 资金,生产 资金,成品 资金,货币 资金,购料,领料,在产品,成品,供应过程,生产过程,销售过程,工资、折旧、制造费用,7,第一节 财务管理的内容,一、财务与财务活动,资金运动,具体是指企业资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列财务行为。,财务活动包括：筹资活动、投资活动、 日常资金营运活动、分配活动。,3.财务活动（理财活动）,是企业收支活动的总称。,8,第

3、一节 财务管理的内容,是指企业财务活动及由此体现的财务关系。,二、企业财务本质,1.企业财务活动的内容,筹资引起的财务活动 投资引起的财务活动 日常经营引起的财务活动 资金分配引起的财务活动,财务活动四个方面,资金营运活动：经营活动-即供产销活动的资金运动,筹资活动：是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资结构,投资活动：广义投资-资金投入使用狭义投资-仅指对外投资,分配活动：广义-对投资收入(如销售收入) 和利润进行分割和分派。狭义-对利润进行分配,P2-3,10,第一节 财务管理的内容,企业与政府：通过税收，体现强制无偿分配的关系 企业与投资者：所有权性质的投资与受资关系 共担风险、共享利润

4、 企业与债权人：债权债务关系 企业与受资者：投资与受资关系 企业与债务人：债权债务关系 企业内部各单位：分工协作，平等互利 企业与职工：按劳分配与按生产要素分配的关系,2.企业财务关系,P3,经济利益,11,第一节 财务管理的内容,财务管理是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系所进行的管理。,三、企业财务管理,企业财务管理,是对企业财务活动及由此体现的财务关系的管理。,定义P1,财务管理与其他管理的区别：,侧重于价值管理，是一项综合性的管理工作。,是企业管理的核心,P89,12,第一节 财务管理的内容,1.筹资（含义、目的、渠道）,四、财务管理的内容,2.投资（含义、目的、分类

5、）,3.资金营运（含义、表现）,P23自阅,4.资金分配（含义及构成）,13,上述几个概念之间的关系,使用价值运动,企业财务,资金运动,财务关系,价值运动,企业生产经营过程,企业财务管理,体现,14,第一节 财务管理的内容,财务管理学的诞生标志,五.财务管理学科的发展,财务管理的理论和方法发展的标志,财务管理发展的三个阶段：传统、内部、投资,1897年，美国学者格林公司理财出版,1920年，斯通公司财务策略出版,第一节 财务管理的内容（小结）,一、财务与财务活动 企业再生产过程中的资金运动；收支活动的总称 二、企业财务本质 企业财务活动及由此体现的财务关系 三、企业财务管理 对企业财务活动、所

6、体现财务关系的管理 四、财务管理的内容 筹资、投资、资金运动、资金分配 五.财务管理学科的发展,15,16,第二节 财务管理的目标,股份有限公司,一. 企业组织形式,公司制（法人） 的优点：,承担有限债务责任,容易转让所有权,企业组织形式,独资,合伙,公司,有限责任公司,负无限责任,无限责任公司 两合公司,无限存在,17,第二节 财务管理的目标,二. 企业经营目标及对财务管理的要求,生存以收抵支，到期偿还债务，减少破产风险， 长期稳定生存下去； 发展筹集企业发展所需要的资金； 获利合理有效地使用资金。,1.企业经营目标,18,第二节 财务管理的目标,二. 企业经营目及对财务管理的要求,多元性主

7、导目标 辅助目标,2.企业实现目标的要求,综合目标,财务管理目标体系,层次性整体目标 分部目标 具体目标,19,第二节 财务管理的目标,三.企业财务管理目标（理财目标）,选择宏观、微观,1.利润最大化 2.资本利润率最大化 3.企业价值最大化,分类：,P 79,4.总产值最大化 5财务状况最大化 6.经济效益最大化 7.社会责任,（一）财务管理整体目标,20,第二节 财务管理的目标,三. 企业财务管理目标（理财目标）,未考虑时间价值 未考虑投资与获利关系 未考虑风险的大小 可能导致短期行为,1.利润最大化,P 7,21,第二节 财务管理的目标,三. 企业财务管理目标（理财目标）,未考虑时间价值

8、 未考虑风险的大小 可能导致短期行为,2.资本利润率最大化(每股利润、盈余的最大化),解决了：投资与获利的关系,P 8,22,第二节 财务管理的目标,三. 企业财务管理目标（理财目标）,价值市场价值(未来的价值) 反映未来的潜在的获利能力. 衡量股价,3.企业价值的最大化(股东财富最大化)？,财务管理与会计学中价值的区别P 8,企业价值是通过企业合理的经营采取最优的财务政策，在考虑货币的时间价值和风险报酬的情况下不断增加企业财富，使企业价值达到最大化。,P 8,23,第二节 财务管理的目标,三. 企业财务管理目标（理财目标）,优点：考虑了时间价值，风险大小 反映了企业对资产保值、增值的要求 克

9、服了短期行为 有利于社会资源的合理配置,3.企业价值的最大化(股东财富最大化)？,P 9,24,第二节 财务管理的目标,三.企业财务管理目标（理财目标）,缺点：影响股价的因素很多 不能反映当前的利润 法人股东不感兴趣 非上市公司有困难,3，企业价值的最大化(股东财富最大化),P 9,25,第二节 财务管理的目标,三. 企业财务管理目标（理财目标）,（二）财务管理分部目标,p10,营运资金,筹资成本和投资风险，取得较多的资金,筹资,投资,利润,投资风险与资金投放，获取较多的收益,合理使用资金，加速资金周转，提高资金利用率,合理确定利润留成比例和分配形式，提高潜在收益能力，提高企业的总价值。,以较

10、低的,26,四.理财目标的协调,矛盾：享受成本的逆向选择 解决：解聘所有者约束经营者 被兼并(接收) 市场约束经营者的方法 激励股票选择权，绩效权,1.所有者与经营者的矛盾与协调,第二节 财务管理的目标,P10-11,27,第二节 财务管理的目标,四.理财目标的协调,矛盾：投资到高风险项目 所有者增发新债券，使旧债券价值下降 协调：限制性借债借款的用途，担保条款，信用条款 收回借款，不再借款.,2.所有者与债权人的矛盾与协调,第二节 财务管理的目标（小结）,一、企业组织形式 二、企业经营目标及对财务管理的要求 生存、发展、获利 多元性（主导、辅助）；层次性（整体、分部、具体） 三、企业财务管理

11、目标（理财目标） 利润最大化、资本利润率最大化、企业价值最大化、 总产值最大化、财务状况最大化、经济效益最大化、 社会责任 四、理财目标的协调 不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调 所有者与经营者、债权人,28,29,第三节 财务管理的环节,一、预测 (第三、四章) 二、决策 (第四、五、六、七、八章) 筹资决策、投资决策、分配决策 (三大决策，本书最重要内容) 三、预算 (第九章) 四、控制 (第十章) 五、分析 (第十一章),五个环节 预测决策计划（预算）控制分析,各阶段的步骤与一般程序,30,一、财务预测,1.含义,第三节 财务管理的环节,P12,2.内容与方法,3.程序,销售预测、

12、资金预测成本费用预测和利润预测,明确预测对象与目的 搜集和整理相关信息资料 选定专门的预测方法,31,二、财务决策,1.含义,第三节 财务管理的环节,P13,2.内容与方法,3.步骤,筹资决策、 投资决策、 股利分配决策,明确决策目标 提出备选放案 评价各备选方案 选择最优方案,32,三、财务预算（计划）,1.含义,第三节 财务管理的环节,P13,2.内容与方法,3.步骤,现金预算 预计财务报表,分析财务环境，确定预算目标 协调财务能力，组织综合平衡 选择预算方案，编制财务预算,33,四、财务控制,1.含义,第三节 财务管理的环节,P14,2.内容 原则和 方法,3.步骤,事前控制事中控制事后

13、控制,制定控制标准，分解落实责任 实施追踪控制，及时调整误差分析执行情况，搞好考核奖惩,按时间分,按依据分,预算控制制度控制,按手段分,定额控制定率控制,34,五、财务分析,1.含义,第三节 财务管理的环节,P15,2.目的、 形式和 方法,3.步骤,评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势,占有资料，掌握信息 指标对比，揭露矛盾 分析原因，明确责任 提出措施，改进工作,35,第三节 财务管理的环节(小结),五个环节 预测决策计划（预算）控制分析,一、预测 (第三、四章) 二、决策 (第四、五、六、七、八章) 筹资决策、投资决策、分配决策 三、预算 (第九章) 四、控制 (第十章

14、) 五、分析 (第十一章),36,第四节 财务管理的环境,财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生作用的企业内外各种条件或要素的统称。,包括,宏观因素（外部环境）,微观因素（内部环境）,政治环境 经济环境 法律环境 金融环境,第四节 财务管理的环境,是企业内部各种条件对企业财务管理产生影响的各种因素。,包括,企业整体管理水平,领导班子的结构和素质,财务管理体系 规章制度 内控制度 财务人员素质,一、企业内部财务环境,企业整体规模和结构,38,第四节 财务管理的环境,1.政治环境,是指国家在一定时期的各项路线、方针、政策和整个社会的政治观念。 国家的政治环境对企业的筹资、投资、营运、分配等理财

15、政策将产生至关重要的影响，以至于可以决定企业的生存和兴衰。,二、企业外部财务环境,39,第四节 财务管理的环境,2.经济环境,经济周期 复苏、繁荣、衰退、萧条、 经济发展水平GDP；CPI。 经济政策 金融、财税、价格、外汇、 投资、保障。,二、企业外部财务环境,40,第四节 财务管理的环境,3.法律环境,企业组织法律、法规公司法、合伙企业法 税务法律、法规税法 财务法律、法规会计法、银行法 其他法律、法规证券法、合同法、票据法、 结算法,二、企业外部财务环境,41,第四节 财务管理的环境,4、金融环境,金 融 机 构,中国人民银行 商业银行 政策性银行,银行 金融机构,包括,非银行 金融机构

16、,包括,金融资产管理公司 信托投资公司 财务公司、租赁公司,二、企业外部财务环境,42,第四节 财务管理的环境,3、金融环境,金 融 市 场,短期金融市场,货币市场,期限不超过一年,资本市场,期限在一年以上股票、债券,长期金融市场,黄金市场,二、企业外部财务环境,43,第四节 财务管理的环境,利率是资金的增值额同投入资金价值的比率。 是资金使用权的交易价格。 分类： 按利率间变动关系分：基准利率、套算利率 按利率与市场供求关系分：固定利率、浮动利率 按利率形成的机制分：市场利率、法定利率 按债权人取得的报酬分：名义利率、实际利率,3.金融环境,利 率,二、企业外部财务环境,第四节 财务管理的环境,利率的决定因素,3.金融环境,二、企业外部财务环境,利率,违约风险补偿率+变现力附加率+到期风险报酬率,45,第四节 财务管理的环境,作用： 是企业投资决策的重要