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1、财务股票股票证券之反思ST猴王反思ST猴王(0535)2001年3月28日06:47继郑百文之后,ST猴王成为又一家被诉破产的上市公司。ST猴王会不会破产还存在很多变数。其实,ST猴王最终结局如何,已不是关键,最重要的是,突如其来的猴王破产危机,究竟给我们的市场提出了什么样的问题？让人想不通的是,ST猴王自身的主业经营并没有特别严重的失误,却陷入这般绝境；作为债权人,华融等提出破产申请,更无可厚非。那么猴王的悲剧源自何处？同时,人们还注意到,类似猴王这样,大股东肆意侵犯上市公司利益,导致公司举步维艰、甚至濒临破产的事件,已经并非个别,粤金曼、幸福实业的危机也正在浮出水面。当我们重新审视这些悲剧
2、的前因后果,不得不发出这样的疑问：在某些人、某些部门、某些利益集团的眼中,证券市场究竟是怎样的一块“福地”？上市公司又是怎样的一块“肥肉”？人们对这种模式也许并不陌生：集团拿出一块资产,打扮得漂漂亮亮后上了市,然后,上市公司成为集团、乃至地方的融资“窗口”：有的要养活集团的一大家子,有的要兼并地方上的亏损企业,有的要为集团的大肆挥霍和盲目扩张不断“输送”资金（猴王即是典型）,更为常见的情况是,集团或明或暗地占用上市公司的资产；虽然程度不一,但相当普遍。当然,为了更方便地从证券市场和银行拿到钱,上市公司首先得有一本好看的帐本,集团会不遗余力“帮忙”。此时,关联交易成了包装、造假的最好幌子,在猴王
3、股份与集团的数亿元关联交易挂帐中,天知道有多少水分,去年揭出的活力28事件中,也是以子虚乌有的大股东欠款,掩饰虚构利润的事实。而在这整个过程中,大股东的控制权被运用到了极致,上市公司完全成了大股东的囊中之物,所谓法人治理结构、信息披露制度,统统成了摆设。像ST猴王,上亿元的担保、投资,连董事会议都不用开,股东们自始至终都被蒙在鼓里,等到股东如梦初醒之时,公司已在破产边缘。很显然,有人把证券市场当成了掠夺公众资本的场所,把这当作了企业上市唯一和终极的目标。不仅如此,在某些企业和部门的观念之中,拿公众的钱给自己用,是如此理所当然、天经地义,以致于在他们眼里,公众股东的利益算什么,市场规则又算什么？
4、然而,证券市场正在为此付出高昂的代价。像猴王这样的掠夺行为,恰如恶性肿瘤,腐蚀着市场的健康。首先,它在上市公司中埋下的一枚枚地雷,总有一天会一一引爆,ST猴王的危机也许还只是一个开端。从更深层次看,尊重股东利益、强调诚信和透明度,这本是证券市场所强调的最基本的原则,也是证券市场赖以发展的基石,而在猴王等事件中,这一切都遭到了极度的漠视和任意践踏。某些大股东和有关部门不顾股东利益、失信于民,将会导致投资者丧失对市场的信任,动摇市场长远发展的基石。ST猴王被诉破产,正是对长期以来存在于证券市场的掠夺心态敲响的一记警钟。类似的掠夺行为,绝不可再任其蔓延。(记者郎朗)造假胆大妄为对不规范运作典型ST猴
5、王(0535)的剖析之一2001年3月28日06:51被证券监管部门视为上市公司不规范运作典型的猴王股份有限公司究竟如何不规范？记者深入企业，走访当事人，查阅历年财务报告发现，ST猴王的不规范运作由来以久，触目惊心的弄虚作假则是其运作不规范的一个突出表现，也是招致猴王败落的根本原因。编造虚假利润ST猴王披露的公开信息表明，1995年以前的ST猴王还算一家绩优公司，经历1999年每股亏损022元后，2000年中报时每股仅亏1分钱，且账面负债率仅为62，ST猴王的处境似乎不算太糟。但是，大量事实表明，ST猴王的本来面目远非报表所描述得那么美好。ST猴王历年年报显示，该公司19941996三年的炒股
6、收益高达5200万元。然而事实果真如此吗？审计发现，这期间，包括ST猴王在内的猴王集团炒股大军分别在宜昌、深圳、武汉等地开设136个账户，动用10亿元巨款炒股，炒股亏损2896亿元，透支欠债224亿元，共计损失5136亿元，何来炒股利润？ST猴王做出5200万元炒股利润显然只是为保净资产收益率而做秀。为了配股，猴王集团没忘记给广大投资者画一个大馅饼。从1995年开始，五年来猴王集团每年都付给股份公司三、四千万元不等的资金占用费，总额高达19亿元，而这几年ST猴王的账面净利润总额只有15亿元！不过，这笔资金占用费从来都是挂账了事。在ST猴王经营急剧下滑的1997年，为了能够挤上增发B股的班车，利
7、润作假更是达到了极点，在向猴王集团收取资金占用费的基础上，猴王股份又把自己的原值不过3500万元的两处房屋以高达2000万元的年租金租给集团。1998年，ST猴王013元每股收益中竟然有012元是靠“出租而来的。2000年6月15日，ST猴王公布的一份报告显示，ST猴王对集团的应收款至少有89亿元，担保至少3亿元。其中对集团关联交易就有挂账45111万元，现在看来，这些挂账相当部分用作了虚增利润。制造虚假资产利润虚假仅仅是猴王为再融资而吹出的泡泡，资产虚假则是ST猴王的致命缺陷。2000年8月进行的ST猴王与猴王集团的“三分开”以及近来猴王集团破产资产的去向清楚地表明：直至2000年中期，ST
8、猴王一直没有一块明确属于自己的资产。记者在宜昌市工商局注册分局了解到，ST猴王的资产是去年市政府下文后才划到股份公司名下的，此前所有权一直属于猴王集团。前后花费股份公司4亿元、历时三年向猴王集团收购的11家焊材厂和3家焊条厂的“并购”不过是用一堆“垃圾资产”冲抵巨额应收账款、套取上市公司巨额现金的“空手道”。即便如此，这些企业事实上根本就没有过户到股份公司名下。如此运作以后，“收购”来的这部分资产转手又租给猴王集团经营，继续为ST猴王的虚假利润做贡献。披露虚假信息ST猴王的所有虚假都要靠信息披露虚假来包装、美化。2000年6月20日，由于长期借款给大股东、为大股东提供巨额担保、巨额贷款没有入账
9、却没有履行信息披露义务，ST猴王遭到深圳证券交易所公开谴责。此后，ST猴王曾以一纸公告终止了“收购11家焊材厂”，但2个多亿的收购资金却去向不明。ST猴王对待信息披露始终是这种极不负责任的态度。2001年2月27日下午，猴王集团宣告破产，当天就有媒体报道。2月28日，三大证券报同时确认了这一对ST猴王将有重大影响的消息。但迟至3月1日，在已几乎无人不晓的情况下，ST猴王董事会才就猴王集团破产发布了一纸“补白”。事实上，被ST猴王隐而不报的还包括罢免董事、更换会计师事务所这类重大事项。聪明反被聪明误。ST猴王通过一次次造假，欺骗了世人，欺骗了投资者，也欺骗了自己，坑害了自己。今天的结局是造假之王
10、ST猴王昨天铸定的。本报记者李清理弄虚作假猴王集大成2001年3月28日19:33猴王被申请破产发人深省随着猴王破产的内幕被一层一层揭开，人们看到的是触目惊心的弄虚作假。从原有报表看，年以前的猴王还算一家绩优公司，经历年每股亏损元后，年中报时每股仅亏分钱，且账面负债率仅为，猴王的处境似乎不算太糟。但事实表明，猴王的本来面目远非报表所描述的那么美好。首先是利润虚假。猴王历年年报显示，该公司三年的炒股收益高达万元。然而审计发现，年到年三年间，包括猴王在内的猴王集团炒股大军分别在宜昌、深圳、武汉等地开设个账户，动用亿元巨款炒股，炒股亏损亿元，透支欠债亿元，共计损失亿元，何来炒股利润？猴王做出万元炒股
11、利润显然只是为保净资产收益率而做秀。为了配股再骗到白花花的银两，猴王集团没忘记给广大投资者画一个大馅饼。从年开始，五年来猴王集团每年都付给股份公司三四千万元不等的资金占用费，总额高达亿元，而这几年猴王的账面净利润总额只有亿元！不过，这笔资金占用费从来都是挂帐了事。在猴王经营急剧下滑的年，为了能够挤上增发股的班车，利润做假更是达到了极点，在向猴王集团收取资金占用费的基础上，又把自己的原值不过万元的两处房屋以高达万元的年租金租给集团。年，猴王元每股收益中竟然有元是靠“租赁”而来的。其次是资产虚假。年月进行的猴王与猴王集团的“三分开”以及近来猴王集团破产资产的去向清楚地表明：直至年中期，猴王一直没有
12、一块明确属于自己的资产。记者从宜昌市工商局注册分局了解到，猴王的资产是去年市政府下文后才划到股份公司名下的，此前所有权一直属于猴王集团。再次，年月日，由于长期借款给大股东、为大股东提供巨额担保、巨额贷款没有入账却没有履行信息披露义务。事实上，被猴王隐而不报的还包括罢免董事、更换会计师事务所这类重大事项。上市公司的弄虚作假猴王不是第一家，前面还有红光、郑百文之类，但对于弄虚作假的责任人，却为何至今不见受到追查、受到惩戒呢？ST猴王(0535)一董事：大股东压制了中小股东2001年3月29日13:31ST猴王的股东之一北京赛特的代表任宏杰董事刚刚从北京赶到宜昌。他在接受记者采访时指出，是公司的内部
13、高管为所欲为，搞垮了股份公司。他认为，这些高管既在集团内任职，又在股份公司内任职，一方面通过股份公司大肆筹钱，另一方面通过集团公司快速扩张，最终集团公司搞垮了股份公司。他还强调，每次股份公司的董事会争论都很激烈，但都是大股东压制了中小股东，董事会没能真正代表所有投资者的利益。他认为这是今后证券市场需要规范的地方。本报记者刘国芳李清理ST猴王(0535)董事任宏杰表示:集团公司破产非法2001年3月29日16:35经过不懈努力，记者终于进入ST猴王股东大会会场。股东大会开始后才赶到的ST猴王董事任宏杰在会上表示：猴王集团公司破产非法，股份公司完全有理由状告集团公司。任宏杰说，ST猴王是猴王集团最
14、大的债权人，但对集团公司破产一事事先一无所知，因此有理由认为集团公司破产不合法，股份公司完全有理由就此状告集团公司。“猴王”四问2001年3月29日20:50随着猴王连环破产案事态的逐步发展，与此案相关的一系列问题也，其中市场反响最强烈、也是人们最为关注的悬案是：猴王集团及猴王原负责人应该为骇人听闻的弄虚作假及巨额亏损承担什么责任？违规向猴王集团透支巨额资金的证券公司将受到监管部门怎样的查处？市场各方急于想知道的是：监管部门是否已经开始调查此事？会计师事务所及相关注册会计师如何面对很可能“血本无归”的猴王投资者，他们将为此付出怎样的代价？让我们拭目以待。新闻晚报刊（2001年3月29日）猴王破
15、产案为何引人关注2001年3月30日06:09在市场经济早已深入人心的今天,陷入困境的猴王集团被法院宣告破产,何以能引起这么大的震动?何以能引起这么多媒体的持续关注?问题的答案,也许只能从透视猴王集团破产的程序、剖析猴王集团走向破产的缘由中找到。猴王集团破产从今年1月18日提出申请到2月27日法庭一槌定音,仅仅40天时间。随后媒体陆续披露出来的一些惊人事实,使人们不由得怀疑:这样的破产是不是蓄谋已久、“水到渠成”的?先是猴王集团持有的ST猴王国有股权被划转。猴王集团和ST猴王2000年12月8日发布公告称,经有关部门批准,原由猴王集团持有的猴王A国家股7234.9924万股变更为宜昌市夷陵国有资产经营公司持有。因猴王集团公司涉及债务纠纷,此次实际变更过户2400万股给宜昌市夷陵国有资产经营公司,2000万股过户给申银万国股份有限公司,猴王集团仍持股2034.9924万股。而猴王集团是今年1月11日经其上级主管部门宜昌市经贸委批复,同意其提出破产申请的。猴王集团从变更国有股权持有人到申请破产前后相隔仅一个多月,这期间,申银万国争回了2000万股权,夷陵公司也到手
