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1、每日经济 P1安邦集团研究总部总第 4371 期2013 年 3 月 3 日星期日分析专栏：就房价而言，当前房地产调控是无解的僵局以财政增收为目的开征遗产税会带来很大问题 _3全国人大代表建议免征工薪阶层个人所得税 _3中国出口总获益在新规则下要打七折 _4铁道部改革的关键是政企分开，不是企业分拆 _42 月份三项 PMI 数据不足以说明经济复苏态势 _5繁琐的审批给分布式能源发电制造了高进入门槛 _5中国的粮食对外依存度升高已是大势难改 _6中国投资南美洲已进入加速阶段 _6社保基金至少要扩充至 10 万亿方能满足需求 _7中国的经济复苏可以确认，但还不稳定 _7中国科技投入不能只重规模，更
2、要重效率 _7中国民营钢铁产量占全国比重已高达 50%_8中国电子商务市场还将持续高速增长 _8中国将超越日本成为全球第二大信息通讯市场 _9世界认为墨西哥将成为“下一个中国” _9美国人开始反思低生育率的风险 _9美国总统签署自动减支令正式启动强制减支机制 _10韩国新政府将格外重视与中国的外交关系 _ECONOMICDAILYE-mail：订 购 热 线 ：010-59001200010-59001366服 务 热 线 ：010-59001377 021-62488666 0755-82903344 028-68222002 0571-87222210023-86968538 （ 北 京
3、）（ 上 海 ）（ 深 圳 ）（ 成 都 ）（ 杭 州 ）（ 重 庆 ）每日经济 P2分析专栏【就房价而言，当前房地产调控是无解的僵局】随着全国“”拉开帷幕，中国政府换届进入倒计时。温家宝总理执掌的本届政府的告别政策，针对的仍然是让全国人民牵肠挂肚的房地产调控。2 月 20 日，温家宝总理主持召开本届政府最后一次常务会议上，推出了被称为“国五条”的楼市调控新政。在安邦的研究人员看来，房地产调控是让本届政府最感纠结的一件事。事实上，自从温家宝 2003 年出任国务院总理以来，就一直在实施房地产调控，从 2003 年的 “121”号文件打响调控第一枪，到 2013 年 2 月 20 日推出的新“国
4、五条”最后一击。然而，从房价数据来看，10 年来楼价在调控声中持续攀升。统计显示，从 2003 年末至 2012 年的 10 年间，北京市楼价上涨了 365%，上海市一手楼价格上升 341%，广州和深圳则分别上升 261%和 233%。虽然本届政府曾多次明确表示，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，但是在今年“”政府换届前，国内楼价依然节节攀升，成交暴增。如果单从房价变化与政府调控意愿来看，可以说本届政府的房地产调控没有达到效果，新一届政府必然迎来一个高房价时代。面对顽强上涨的楼价，新一届政府的不少政策操作空间都被压缩了。比如，中国政府正在大力推动的新型城镇化建设，调结构和经济转型，
5、以及政府担心的社会稳定和社会矛盾等，都可能因为高房价而出现变数。看来，本届政府要带着房地产调控的遗憾告别了。为什么中央政府大力推动的房地产调控，却没有收到预期的政策效果呢？在安邦的研究团队看来，至少有两个因素：一是调控目标的选择。国务院的调控起初以限制房价过快上涨为目标，最后变为房价“回归合理价位”为目标。二是调控方式和手段。从近三年的房地产调控来看，各种政策手段出了不少，但最具有杀伤力的主要手段还是行政手段。在我们看来，这两个方面都忽略了一个核心问题：在中国，房地产是个有极大需求容量的大市场。在中国人的财富积累过程之中、在城镇化进程之中、在中国的投资品还很缺乏的时候，房地产注定是一个在相当时
6、间内都会吸引资金追逐的资产。因此，房地产价格的变化是个较长时期上涨的过程。从中国政府的政策来看，城镇化是承载了巨大政策意义的手段，还要继续推进。2012 年末，全国城镇人口占总人口比重达52.57%，其中流动人口为 2.36 亿人，占总人口 17.43%。如果未来的城镇化将流动人口转化为城镇居民，对房地产的需求将非常巨大。这都是支撑中国房地产价格的刚性力量。安邦研究团队并非房地产调控的反对者，实际上，我们很早就提出中国过去的城镇化和房地产发展的模式不可持续， “土地财政”和以此为基础的“债务经济”模式，都给中国经济未来的发展埋下了风险陷阱；另外，房地产业的过度发展占用了过多的经济资源，客观上抑
7、制了中国其他产业的发展示；最重要的是，中国在房地产业快速发展的同时，却忽略了“居者有其屋”对社会稳定的政治意义。当想起要来平衡的时候，普遍的社会利益矛盾冲突已经十分严重了。在这种情况下，如果单以房价是否回落来论政策成败，房地产调控当然很难说是成功的。在安邦研究人员看来，这个分析对于未来的政策制订是有意义的：第一，房地产调控必须调整目标，不要以房价涨落作为政策目标，至少不应该是核心目标。房地产市场的平稳发展、避免风险应该成为主要目标。第二，房地产调控应该与整个国民经济的调整相结合，降低房地产业占用经济资源的比例，使房地产业成为一个获利正常的普通行业，而不是暴利行业。第三，政府改革和角色调整是一个
8、重要前提，必每日经济 P3须让政府逐利之手从房地产市场中撤出，而这又涉及到财政体制的改革。第四，大力发展“后土地经济” ，替代“土地经济”模式（这方面安邦已有详述） 。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：如果以房价而论，当前的房地产调控是一个无解的僵局，这也是本届政府的一个重要遗憾。新一届政府上任之后，应该转换思路，从国民经济更大的系统中来考虑进行改革和调整。 （AHJ）返回目录优选信息【形势要点：以财政增收为目的开征遗产税会带来很大问题】国务院不久前批转关于深化收入分配制度改革的若干意见 ，其中要求，研究在适当时期开征遗产税的问题。改革收入分配在当前国内具有特
9、别意义，这种压力很可能成为开征遗产税的特别动力。日前，受中国经济体制改革研究会委托，由北京师范大学承担的遗产税制度及其对我国收入分配改革的启示课题举行了中期成果发布会。该课题研究发现，有 114 个国家在开征遗产税或对遗产课征其他税收，其中，对遗产征税的国家多是发达国家，其 GDP 总量占全球总量的 70%以上。报告认为，中国开始征收遗产税的时机已成熟，条件也已基本具备。值得注意的是，报告建议中国的遗产税应按中产水平确定起征额。我国个人所得税将年收入 12 万以上作为需申报的高收入人群，按三口之家年收入为 36 万元。如把家庭财产存量定为 15 年收入，则500 万元为遗产税起征限额。限额以下
10、是中等收入家庭，遗产和赠与不征税。限额以上是高收入家庭，按超额累进征税。报告认为，现代市场经济国家遗产税收入一般可达税收总额的 1%2%。报告建议，中国此项改革是从无到有，按遗产税收入达税收总额的 2%计算，2012 年我国税收收入超过 10 万亿元，此项即能收入 2000 亿元。在我们看来，虽然征收遗产税在中国是大势所趋，但基于什么目的来开征？如何来征收遗产税？这些问题对于实际操作都很重要。我们认为，如果只是基于财政增收的目的来开征遗产税，那会制造出不少的问题。原因在于，以增收为主要目的，政府考虑的重点就是发现税源，然后收上去，至于遗产税开征的影响、需要什么配套政策等等，都不是重点。举例来说
11、，如果开征遗产税之后，政府公共服务没有任何提升，市场环境并未更加公平、透明，中国还是要靠垄断和特权才能获得财富，那么交税的阶层就会不满，甚至还会导致短期内大量财富逃离中国的现象。因此，遗产税并不是一个简单扩大税基的问题，而是关系到中国的政府改革、公共服务、市场环境改造的系统问题，牵一发而动全身。 （AHJ）返回目录【形势要点：全国人大代表建议免征工薪阶层个人所得税】免征个人所得税？对于正面临财政压力的中国政府来说，这个建议得到采纳的概率几乎为零。不过，作为一种政策思路，它还是有值得考虑的价值。安邦研究人员曾在很多年之前提出，中国可以考虑免征个人所得税，中国损失的也许是几千亿的个税收入，但中国的
12、税收环境立刻会吸引全世界数万亿的财富聚集，由此带来的收益将会大大超过免征的个税。日前，全国人大代表、娃哈哈集团董事长宗庆后日前也建议，对工薪阶层免征个人所得税。宗庆后表示，十八大提出了收入倍增计划。根据统计，2012 年深圳月平均工资是 6200 元、上海是 5800 元、北京是 5600 元，收入倍增之后，月收入就要达到上万元。按现在的税率，月收入上万元要交七、八百元的税。另外，收入提高了，人力成本也会提高，那物价也要上涨，这样收入倍增就更难了。宗庆后表示，我们说给老百姓增加收入，要有具体的措施，否则企业给员工增加了收入，每日经济 P4税收一多，又给收回去了。有时候我们也很尴尬，你给员工增加
13、点收入，上到上一档税率了，实际收入反而降低了，这是我们经常遇到的问题。所以，今年我建议工薪阶层的个人所得税干脆免掉。根据财政部的数据，2012 年中国个人所得税实现收入5820.24 亿元，同比下降 3.9%。我们估计，近 6000 亿元的个人所得税，中国政府是很难割舍的。但如果在涨工资的同时，一切税收都在增加，的确就像宗庆后所说，收入增加立刻被政府以增税给吃回去了。此外，对于中国目前出现的富人移民，宗庆后表示，如果中国的有钱人都移民国外，那么 20 年之后，中国将会是最穷的国家。社会精英大量移民，我觉得这是最大的“国有资产的流失” 。 （LHJ）返回目录【形势要点：中国出口总获益在新规则下要
14、打七折】长期以来，中国的贸易顺差是国际社会重点杯葛的对象。尤其在 2005、2006 年，由于顺差占 GDP 比重畸高，被解读为全球经济失衡的根本原因。不过，近年来的一系列研究显示，传统的海关进出口统计方法难以揭示全球贸易的真实状况，中国的出口规模尤其被系统性高估了。比如一部苹果手机在中国加工、组装，再到国外市场上出售，按照传统方法，它的 187.51 美元出厂价（2010 年）全部计入中国出口总值。可实际上，这部手机卖得的 187.51 美元中，有 20.75 美元归中国台湾，16.08 美元归德国，80.05 美元归韩国， 22.88 美元归美国，47.75 美元归日本等等，分别为这些国家
15、和地区所提供产品和服务的价值。在跨国公司和全球化生产大行其道的背景下，这种分头统计造成全球贸易统计中大量的重复计算。为了消除重复计算，UNCTAD 引入了 GVC 统计方法，并建立了相关数据库。而在稍早前（1 月 16 日） ，经济合作与发展组织（OECD）与世界贸易组织（WTO）也推出了全球贸易测算新方法附加值测算法。WTO 总干事拉米表示，按增加值计算，美中贸易逆差要缩水一半。UNCTAD则在 2 月 27 日发布的报告中称，中国从本国的出口总值中仅获得 7 成这一获益水平在全球 25 个主要出口经济体中仅处中游，显著低于俄罗斯（91%） 、印度（90% ） 、美国（ 89%） 、巴西（ 87%） 、澳大利亚（ 87%） 、沙特阿拉伯（86%）和日本（82% ） ，但高于德国（63% ） 。分析人士表示，从数据来看，中国需要加快发展服务贸易。尽管服务贸易在全球出口总额中仅占 20%左右，但服
