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1、1,第十五、十六章 基于ISLM模型的宏观经济政策分析,第一部分、宏观经济政策概述 第二部分、财政政策效果 第三部分、货币政策效果 第四部分、两种政策的混合使用,2,第一部分、宏观经济政策概述,1. 宏观经济政策的目标 2. 宏观经济政策的内容,3,一. 宏观经济政策的目标,经济政策是指政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导思想和原则。它是政府为了达到一定经济目的的有意识干预。,政策目标： 充分就业 价格稳定 国际收支平衡 经济增长,5,结构性失业：经济发展过程因产业结构的调整和技术进步而造成的失业。其根源在于劳动力在各个部门之间的转移和流动需要成本。其成本的高低取决于不同产业部门
2、的差异程度和劳动者的初始人力资本及培训机制。 自然失业：经济社会种只存在摩擦性和结构性失业的状态，也称为充分就业。没有周期性失业的状态 凯恩斯失业周期性失业（市场机制失灵）：由于有效需求不足、经济萧条而引起的失业，属于非自愿失业。 奥肯定律 :由美国经济学家阿瑟奥肯提出的，用来近似地描述失业率和实际GDP之间的交替关系。其内容是，失业率每高于自然失业率1%，实际GDP便低于潜在GDP2%。例如，假定失业率为8%，比自然失业率高2%，那么按照奥肯定律，实际GDP就比潜在GDP低4%。,6,凯恩斯认为，如果失业仅限于摩擦失业和自愿失业，消除了周期性失业的就业状态，就达到了充分就业状态。因为自愿失业
3、的存在与充分就业并不矛盾，摩擦性与结构型失业的存在虽然与充分就业相矛盾，但也是经济运行过程中的正常现象 一般认为，一个国家存在 4%6% 的失业率是正常的。（劳动力人口的估算）,对充分就业的讨论,7,2.价格稳定,并不是价格水平的固定不变 指价格总水平稳定。一般用价格指数来表示价格水平的变化。 根据采集商品和服务对象的不同分为消费物价指数（CPI）、批发物价指数（PPI）和GDP平减指数。 CPI的计算公式是 CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值）除以（一组固定商品按基期期价格计算的价值）乘以100。 CPI告诉人们的是，对普通家庭的支出来说，购买具有代表性的一组商品，在今天要比过去某一
4、时间多花费多少。,8,例如，若1995年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而2000年购买这一组商品的费用为1000元，那么该国2000年的消费价格指数为（以1995年为基期）CPI=1000/800*100=125，也就是说上涨了25%。 在日常中我们更关心的是通货膨胀率，它被定义为从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比，公式为T=（P1P0）/P0，式子中T为1时期的通货膨胀率，P1和P0分别表示1时期和0时期的价格水平。 如果用上面介绍的消费价格指数来衡量价格水平，则通货膨胀率就是不同时期的消费价格指数变动的百分比。假如一个经济体的消费价格指数从去年的100增加到今年的
5、112，那么这一时期的通货膨胀率就为 T=（112100）/100*100%=12%，就是说通货膨胀率为12%，表现为物价上涨12%。,9,3.经济增长的定义,并不是经济增长速度越快越好 国民生产总值或人均国民生产总值的增加。 “一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升，这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应调整的基础上的”。（美）库兹涅茨 衡量：GDP和人均GDP增长速度。过去曾用GNP衡量 背景 1998、1999、2000、2001、2002、2003和2007年我国GDP为7.8%、7.1%、8%、7.3%、8%、 7%和
6、11.9 % 经济增长与失业常常是相互联系的，维持较高的增长率以实现充分就业是西方国家宏观经济追求的目标之一。,10,资料来源：北京大学中国经济研究中心卢锋：中级宏观经济学 第2讲总供给、总需求与产出决定概论 ,11,4.国际收支平衡,并不是出口越多、进口越少越好 国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储蓄有所增加，进出口平衡。 适度增加外汇储备看作是改善国际收支的基本标志。,12,一年汇率损失十七艘美国航母 中国国家统计局不久前发布了二零零七年国民经济和社会发展统计公报，披露二零零七年人民币升值6.9，同年中国有一万五千两百八十二亿美元外汇储备，贬值一千零五十四点五亿美元。这一点五万亿美元
7、的外汇储备主要用于购买美国国债。美国一年期国库券利率平均水平为2.27，所以收入是三百四十六点九亿美元，外汇储备帐面损失七百零七亿美元。据报，二零零八年美国的“尼米兹”级航空母舰，在“布什”号航母服役以前，该舰是最具有代表性的，花费约四十亿美元，七百零七亿美元可以造十七艘航母。 二零零八年美元继续贬值，中国外汇储备的帐面损失仍将高达数百亿美元。,13,总结：,这四个目标之间是有矛盾的。 如充分就业与物价稳定。 宏观经济政策的目标之间的矛盾，就要求政策制定者或者确定重点政策目标，或者对这些政策目标进行协调。,14,宏观经济政策目标的确定既要考虑国内外的政治、经济现状与未来发展，又要考虑社会的承受
8、力或可接受程度。 上述经济目标不是孤立的而是紧密相连的。它们之间的关系有互补关系，也有交替关系。互补关系是指一个目标的实现对另一个目标的实现有促进作用，交替关系是指一个目标的实现对另一个目标的实现有排斥作用。 经常见到的是目标之间的交替关系。因此在制定经济政策时，必须对经济政策目标进行价值判断，权衡轻重缓急和利弊得实，确定目标的实施顺序和目标指数的高低，同时使各个目标能有最佳的匹配组合，使所选择和确定的目标体系成为一个和谐的有机整体。,15,二. 宏观经济政策的内容,1.财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。 2.货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币
9、供给量来调节总需求的政策。 上述两者的实质是：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。 此外，广义的宏观经济政策还包括 3.产业政策 4.收入分配政策 5.人口政策,16,第二部分、 财政政策效果,一、财政政策概述 二、挤出效应 三、财政政策的效果 四、凯恩斯主义的极端情况 五、财政政策乘数,17,一.财政政策概述,1.定义：财政政策是政府为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所作出的决策。 财政政策是政府干预经济的主要政策之一，是凯恩斯主义重要的“需求管理” 政策。,18,2、西方国家财政的构成,税率t 定量税,1
10、9,财政政策可以向两个方向变动。 （1）膨胀（扩张性）性财政政策，导致右移。 增加和，减少和t(边际税率) （2）紧缩性财政政策，导致左移。 反之，减少和，增加和t(边际税率),3.财政政策方向,20,二、财政政策的挤出效应,Crowding out effect ,政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应 在ISLM模型中,若LM曲线不变,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加 但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应” 挤出效应越小，财政
11、政策效果越大。,21,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,E,E,y1,y2,r1,IS,财政政策的“挤出效应”,原因：增加政府支出使国民收入增加，故货币交易需求增加；而货币供给量不变，使得利率上升。私人投资被挤出。,挤出效应,利率不上升的财政政策效果,膨胀性财政政策,如果利率不变的话：y=y0y2=kg g 但利率上升，则y= y0 y,22,三、财政政策的效果,分析IS与LM曲线的斜率对财政政策的影响 1.财政政策影响曲线 2.曲线不变时的效果 讨论曲线斜率对财政政策的影响 3.曲线不变时的效果 讨论曲线斜率对财政政策的影响 4.膨胀性财政政策效果分析 5.货币幻觉,23,r,y,y0
12、,E,LM,IS,r0,O,E,E,y1,y2,r1,IS,1.财政政策影响曲线,如果利率不变的话：y=y2y0=kg g 但利率上升，则y= yy0,增加和r，减少T0和t(边际税率),改变曲线的截距与斜率，引起IS曲线水平移动或旋转移动，导致y和r变化。,挤出效应,24,财政政策图解,挤出效应,膨胀性财政政策，反之紧缩,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,E,E,y1,y2,r1,IS,25,.LM不变时的情况,当LM曲线斜率不变时，IS曲线斜率越大， 财政政策的效果就越大，斜率小，效果小。,原因：IS曲线斜率越小，d越大，意味着投资对利率变动的反应越敏感，利率上升时私人投资的下降较多
13、，即“挤出效应”较大，则收入增加较少。,IS陡峭程度与“挤出效应”负相关，与财政政策效果成正相关,26,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,E,E,y1,y3,r1,y3,y2,IS,IS,E,E,r2,当LM曲线斜率不变时，IS曲线斜率越大，财政政策的效果就越大,原因：IS曲线斜率绝对值越小，意味着投资对利率变动的反应越敏感，利率上升时私人投资的下降较多，即“挤出效应”较大，则收入增加较少。,d 大,d 小,挤出效应大,挤出效应小,IS陡峭程度与“挤出效应”负相关，与财政政策效果成正相关,27,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,E,E,y1,
14、y3,r1,IS,d 大,28,.IS不变的情况,LM的斜率是： 斜率小，LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 斜率大，LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。,LM陡峭程度与“挤出效应”正相关,29,当IS曲线斜率不变时，LM曲线斜率越小，曲线越平缓，财政政策效果就越大,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,E,E,y1,y3,r1,IS,r,y,y0,E,LM,IS,r0,O,E,E,y2,y3,r2,IS,原因：LM曲线斜率越小，意味着货币需求的利率系数较大，货币需求对利率的反应灵敏；由于财政扩张使收入增长，货币交易需求数量增加，投机需求可用货币减少，利
15、率上升，但利率的上升较小，因此“挤出效应”不大。,h 大,h 小,挤出效应大,挤出效应小,30,r,y,LM,IS,IS,IS, Y1, Y2, Y3,当IS曲线斜率不变水平移动时，LM曲线斜率越大，越陡峭，挤出效应越大，财政政策的效果就越小，反向变动,凯恩斯区域，无挤出效应，财政政策很有效,中间区域，有挤出效应财政政策效果较小,古典区域，完全挤出效应财政政策无效,LM陡峭程度与“挤出效应”正相关，与财政政策效应负相关,31,4.膨胀性财政政策效果分析,1）经济萧条时，减税，给个人好企业留下更多的可支配收入，刺激消费需求，增加生产和就业。但是会增加对货币的需求，导致利率上升，私人投资受到影响。
16、 2）改变所得税结构，使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。 3）经济萧条时，扩大政府购买，多搞公共建设，可以扩大对私人产品的需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。 4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。,32,5、货币幻觉,货币幻觉：Monetary illusion ,短期内，人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义收入作出反应。即名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降的幻觉。 政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。 长期内，由于货币幻觉消失，工
