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1、会计学,本章知识结构,第一节财务报表分析概述 第二节基本财务比率分析 第三节财务综合分析,第一节财务报表分析概述,财务报表分析是以会计报表及其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动。目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。 财务报表分析的最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。,(三)趋势分析法 该方法是利用连续数期的财务报告资料，对企业财务状况的变动趋势作出判断的一种分析方法。趋势分析法的根本目的在于推断企业未来的财务状况。推断结果的准确性取决于各期数据的可比性。 （四）综合分析
2、法 该方法是通过多种指标的结合在总体上评价企业财务状况的一种方法。以财务报表中的数据我们可以计算很多反映企业财务状况的指标，而这些不同指标彼此之间是具有一定内在联系的，孤立地分析各项财务指标往往不能从总体上准确反映企业的财务状况。因此需要通过指标之间的内在联系，对企业财务状况进行综合分析,第二节 基本财务比率分析 比率分析是各类分析方法中最简捷，并且揭示力最强的一种方法。其他财务分析方法都是在比率分析方法的基础上发展起来的。 所谓基本财务比率是相互联系的基本财务指标相对比的比值。 基本财务比率按照比率分析的目的不同包括偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率等。,一、偿债能力比率 偿债能力是企
3、业偿还到期债务（包括本息）的能力。 （一）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。 1.流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率，该比率反映企业用流动资产偿还流动负债的能力，是衡量企业短期偿债能力最常用的指标。其计算公式为： 流动比率=流动资产流动负债,【例101】根据第九章表923提供的资料计算海潮股份有限公司2007年的流动比率： 年初流动比率：3 182 1001 330 4732.39 年末流动比率：2 826 9001 407 4002.01 计算结果表明，海潮股份有限公司2007年年末每1元流动负债有2.01元的流动资产作为偿还的保证，与年初
4、流动比率相比虽然有所下降，但是处于比较合理范围内，依然对债权人有较高偿债能力的保证。,一般来说，2：1的流动比率被认为是令人满意的。它表明企业的财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期的流动负债。 局限性(1)流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每一元流动负债的保障程度，即在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确反映偿债能力；(2)流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比率的评价也应与流动资产的周转情况相结合。,2.速动比率 速动比率是速动资产与流动负债的比率。用于衡量企业流动资产中几乎立即
5、可以用于偿付流动负债的能力。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，其计算公式为: 速动比率（流动资产存货）流动负债 在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，其主要原因是：在流动资产中存货的变现速度最慢；比如由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货；部分存货可能已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。,【例102】根据第九章表923提供的资料计算海潮股份有限公司2007年的速动比率： 年初速动比率（3 182 1001 480 000）1 330 4731.27 年末速动比率（2 826 900927 000）1 407 4001.34 计算
6、结果表明，海潮股份有限公司2007年年末每1元流动负债有1.34元的速动资产作为偿还的保证，与流动比率反映的情况是一致的。年末速动比率与年初的相比有所上升，这提醒企业应注意调整流动资产的结构。,速动比率是评价企业流动资产中可以很快变现用于偿付流动负债能力的指标，它是对流动比率的补充。一般来说，1：1的速动比率是比较合理的，它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产(即有现款或近似现款的资产)作保证。这时只要正常收款，偿还流动负债就具有现款保障。 速动比率也有其局限性。第一，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。第二，速动资产中还包含了流动性较差的应收账款，这使速动比率所反映
7、的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的短期偿债能力。第三，速动资产中各种预付款项的变现能力有时也可能比较低。,3.现金比率 现金比率是现金类资产与流动负债的比率。现金类资产是指货币资金和随时可以变现的现金等价物。这类资产的特点是随时可以变现。现金比率是在速动比率的基础上的进一步分析，又称超速动比率。现金比率反映企业的即时付现的能力。其计算公式为： 现金比率现金类资产流动负债 现金比率指标的分子与速动比率相比较，是在速动资产中剔除了应收账款和其他应收款项目，用剩余的现金类资产作为偿还短期负债的基础。这使短期负债偿还能力的衡量更加稳健。,【例103】根据第九
8、章表923提供的资料计算海潮股份有限公司2007年的现金比率： 年初现金比率：1 128 7001 330 4730.85 年末现金比率（1 006 300240 000）1 407 4000.89 计算结果表明，海潮股份有限公司2007年初、年末的现金比率都比较高，都超过50%，而且年末还提高了0.04%，这说明海潮股份有限公司需要加强现金类资产的有效运用，进一步合理安排资产结构，提高资金使用效率。,短期偿债能力的比较分析，要根据企业的实际情况将营运资金、流动比率、素动比率、现金比率四相指标结合起来，进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析。 影响短期偿债能力的表外因素:（1）增强短期
9、偿债能力的因素.包括 可动用的银行贷款指标。 准备很快变现的长期资产。 偿债能力的声誉。（2）减弱短期偿债能力的因素主要是或有负债。或有负债是可能发生的债务。,（二）长期偿债能力分析 长期偿债能力是企业偿还长期债务的保障程度。企业的长期偿债能力主要取决于企业资本结构和企业的获利能力。 资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面：首先，权益资本是承担长期债务的基础；其次，资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。 长期偿债能力与企业的获利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入偿还长期
10、负债，在很大程度上取决于企业的获利能力。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。,1.资产负债率 资产负债率是企业全部负债总额与全部资产总额的比率，它表明企业资产总额中，债权人提供资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保证程度。其计算公式为： 资产负债率=（负债总额资产总额）100% 资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。这一比率越小，表明企业的偿债能力越强. 一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。,【例104】根据第九章表9
11、23提供的资料计算海潮股份有限公司2007年资产负债率： 年初资产负债率（28304737982100）100%35.5% 年末资产负债率（37974009369200）100%40.5% 计算结果表明，海潮股份有限公司2007年初、年末的资产负债率均不高，说明企业的长期偿债能力较强，这有助于增强债权人对企业出借资金的信心。,2.产权比率 产权比率是负债总额与所有者权益总额之间的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称为资本负债率。其计算公式为： 产权比率=（负债总额所有者权益总额）100% 负债总额与所有者权益的比率，反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。该比率越低，表明企业的长期偿
12、债能力越强，债权人权益的保证程度越高；但是承担的风险越小，企业就不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。,【例105】根据第九章表923提供的资料计算海潮股份有限公司2007年的产权比率： 年初产权比率（28304735151327）100%54.95% 年末产权比率（37974005571802）100%68.15% 计算结果表明，海潮股份有限公司2007年初、年末的产权比率均不高，同资产负债率的计算结果可相互印证，表明企业的长期偿债能力较强，债权人的保障程度较高。
13、 产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物资保障程度；产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对债务风险的承受能力。,3.利息保障倍数 利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿债能力越强。其计算公式为： 已获利息倍数=息税前利润利息费用 或=（税前利润利息费用）利息费用 利息保障倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。 一般认为的利息保障倍数至少为3，才能保证企业在偿付债务利息之后，还能
14、留存一定的收益供企业所有者调配。另外，从稳健的角度出发，也可以选择近几年中最低的利息保障倍数指标，作为最基本的标准。,【例107】根据第九章表925提供的资料计算海潮股份有限公司2007年的已获利息倍数： 已获利息倍数=（971 200165 000）165 000=6.89（倍） 计算结果表明，海潮股份有限公司2007年的利息保障倍数较高，有较强的偿付负债利息的能力。进一步分析还应结合企业以往的情况和行业的特点来进行。,影响长期偿债能力的其他因素 长期租赁 当企业急需某种设备或资产而又缺乏足够的资金时，可以通过租赁的方式解决。财产租赁有两种方式：融资租赁和经营租赁。 或有事项 或有事项是指在
15、未来某个或几个事件发生或不发生的情况下会带来收益或损失，而现在还无法肯定是否发生的事项。或有事项的特点是现存条件的最终结果不确定，对它的处理方法要取决于未来的发展。或有事项一旦发生便会影响企业的财务状况，因此企业不得不对它们予以足够的重视，在评价企业长期偿债能力时也要考虑它们的潜在影响。 承诺 承诺是企业对外发出的将要承担的某种经济责任和义务。企业为了经营的需要，常常要做出某些承诺，这种承诺有时会大量的增加该企业的潜在负债或承诺义务，而却没有通过资产负债表反映出来。因此，在进行企业长期偿债能力分析时，报表分析者应根据报表附注及其他有关资料等，判断承诺变成真实负债的可能性；判断承诺责任带来的潜在
16、长期负债，并做相应处理。,二、营运能力比率分析 营运能力即资产运用效率，是指企业运用现有资源的有效性和充分性。 资产周转率是衡量企业资产营运效率的重要指标。周转率高，说明资产资产使用效率高；反之周转率低，说明资产资产使用效率差。 周转率可以分为总资产周转率、分类资产周转率（流动资产周转率和固定资产周转率）和单项资产周转率（应收账款周转率和存货周转率等）三类。 1、总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与平均资产总额的比率，它反映企业全部资产在一定时期内创造多少周转额的情况。其计算公式为： 总资产周转率=主营业务收入平均资产总额 其中，平均资产总额=（年初资产总额年末资产总额）2,【例108】根据第九章表923及表925中提供的资料计算海潮股份有限公司2007年总资产周转率： 总资产周转率=10530000(79821009369202) 20.61 计算结果表明海潮股份有限公司2007年每1元总资产可创造0.61元的主营业务收入。应结合同行业平均水平及本企业历史水平，结合下述的流动资产周转率和固定资产周转率，评价本企业总资产的管理效率。,2、流动资产周转率 流动资产周
