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1、第7章 金融市场与功能结构,Contents,第一节 投融资活动与国际资本流动,一、投融资活动,按投资对象 存在的 形式不同,产业投资,金融投资,创办企业、创办事业、 购置房屋和不动产、 投资于收藏品、投资 于人力资本等,只是一种财务关系。 包括信贷投资、信托 投资或者证券投资,证券、保险、存款、票据、 外汇、风险投资,1、金融投资与产业投资,Company Logo,3、金融投资的迅猛增长与金融市场的快速发展,期货套利方法,跨交割月份套利,跨市场套利,跨商品套利,利用同种商品不同月份之间的价差,利用相关联的商品之间的价差,Company Logo,二、国际资本流动,国际直接投资 国际间接投资
2、 国际信贷,贸易性 套利性 保值性 投机性,国际资本流动的原因,原理7-2 不同国家投资收益率差异是长期资本流动的根本原因，国际利率差异是短期资本流动的根本原因。,全球化效应,放大效应,冲击效应,国际资本流动的效应,提供国际投融资渠道,调剂各国资金余缺,调剂国际收支,国际资本流动与国际金融市场,国际金融市场在经济发展中具有的独特作用,促进经济全球化发展,有利于规避风险,第二节 金融市场分类及其构成要素,二、金融市场的构成要素 1.交易主体：指金融市场的参与者,混业经营和分业经营,交易工具,场外市场,场内市场,+,柜台 市场,电信网络交易,金融交易的组织形式,东 京 证 券 交 易 所 大 厅,
3、上海 证 券 交 易 所 大 厅,深 圳 证 券 交 易 所 大 厅,Company Logo,三、金融市场体系构成,金融市场,黄金市场,外汇市场,资本市场,货币市场,保险市场,票据市场、同业拆借市场、回购市场、短期政府债券市场、大额可转让存单市场,证券市场 长期信贷市场,外汇市场,外汇市场,外汇零售市场,外汇批发市场,外汇指定银行,银行与其他金融机构,外汇市场的主要特点,请查询远期外汇交易，外汇掉期交易。,黄金市场,黄金市场的交易主体,金条和金块、 金币及各种首饰,中央银行 黄金生产企业 黄金首饰加工商 做空头的投机商 企业或个人 牙科医院,中央银行 做多头的投机商 企业或个人,黄金现货市场
4、 黄金期货市场 黄金期权市场,供给者,需求者,金商或经纪人,黄金市场的分类,阿布扎比著名的八星级酒店,以40吨黄金打造集酒店与议会大厦的功能为一体,我国的黄金市场,（1）我国的黄金流通体制改革 1） 建国以来，我国的黄金管理体制：人民银行统一收购和配售黄金；统一制定黄金价格；严禁民间黄金流通。 2） 1982年，放开了黄金饰品零售市场。 3） 2001年始，取消黄金的统购统配，实现市场配置黄金资源。 4） 2002年10月，上海黄金交易所正式交易。 5）2008年1月9日黄金期货交易所正式交易,2008年1月9日，上海市常务副市长冯国勤为黄金期货上市揭牌。,（2）我国黄金市场的现状,1978-
5、2007年，我国黄金年产量由19.67吨增至270.5吨，年均增长9.8%，开始成为世界第一大产金国；2008、2009年产量分别达到282.01、313.98吨。 2010年我国黄金产量达340.88吨 2007年，我国的黄金消费达到363.3吨 。黄金首饰需求在中国黄金首饰市场中年来也首次突破300吨，达302.2吨，成为超越美国、仅次于印度的第二大黄金首饰市场。 2010年我国黄金需求量571.51吨,中国最大金矿,2010年我国黄金需求量571.51吨,其中， 黄金首饰357.12吨，同比增长5.16%； 金条141.88吨，同比增长93.59%； 金币16.61吨，同比增长55.23
6、%。 工业用金需求量为47.38吨，同比增长17.60%。 其它用金需求量为8.52吨，比2009年同期增长14.98%。,2009年3月官方储备方面，中国1.95万亿美元的外汇储备中，有1054吨黄金，黄金储备在整个储备资产中占比仍不到2%。 而目前美国至少有8000吨，欧洲各国央行合计超过10000吨。 发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达40%60%，欧元区国家黄金在外汇储备中占比达到了60.8%。,我国黄金的交易品种 通过商业银行进行的交易所实物黄金、商业银行的纸黄金、品牌金销售和回购、上海期货交易所黄金期货。,目前可供投资者选择的买金渠道包括银行、金店、各大品牌黄金的直营店等。 一
7、般情况下，中国人民银行发行、中国金币总公司经销的金币等是国家法定货币，保值、增值能力最强。银行发行和销售的可回购的投资型金条产品，保值、增值能力也较强。金店销售的自主品牌黄金工艺品、黄金首饰、金条等，增值能力一般。,纸黄金又称账户黄金，投资者在购买黄金获得其所有权之后，所持有的只是一张物权凭证，而不是黄金实物本身，不发生实物黄金的提取和交割，投资者通过把握市场走势低买高卖，赚取差价。 纸黄金不能提取实物，但投资门槛比较低，操作简便快捷，手续费总体上比买卖实物黄金低 。,汶川地震,保险市场,09.8.5上海房屋倒塌,直接经济损失达多亿元的汶川大地震，获得来自保险业的赔付仅亿多元。巨灾风险的绝大部
8、分损失由中国政府和民间捐助来承担。,责任保险,按保险标的分类,人身保险：人的身体或生命 财产保险：财产及与之相关的利益 责任保险：对第三方负有的责任 信用保险：合同权利人和义务人约定的经济信用,按保险转移层次分类,原保险 再保险,投保人和保险人直接签订合同。,也称分保，指保险人将其所承保业务的一部分或全部，分给另一个或几个保险人承担。,投保人,保险人,再保险人,原保险,再保险,没有关系,保险市场的功能,提供有效的保险供给,提高保险交易的效率,形成较为合理的交易价格,为投保人、保险人提供最广泛的风险分散机制,第三节 金融市场的功能及其发挥,一、金融市场的一般功能,资源配置与转化功能,价格发现功能,风险分散和规避功能,宏观调控传导功能,Concept,外部条件,法制健全,信息披露充分,市场进退有序,国内国外统一市场,丰富的市场交易品种,健全的价格机制,二、金融市场功能发挥的条件,内部条件,必要的技术环境,Thank You !,
