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1、第5章 企业营运能力分析,第一节 企业营运能力分析目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容,一、企业营运能力分析的目的 二、企业营运能力分析的内容,一、企业营运能力分析的目的,营运资产的效率通常指资产的周转速度。 营运资产的效益则指营运资产的利用效果，即通过资产的投入与其产出相比较来体现。,二、企业营运能力分析的内容,总资产营运能力分析 流动资产周转速度分析 固定资产利用效果分析,第二节 总资产营运能力分析,一、反映总资产营运能力的指标计算与分析 企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益。总资
2、产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。,总资产周转率的计算与分析,总资产周转率是从资产流动性方面反映总资产的利用效率。其计算公式是： 总资产周转率=,总资产周转率= = 流动资产周转率流动资产占总资产的比重,上面分解式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率。 加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。,二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。,二、总资产营运能力综合对比分析,总资产营运能力综合对比分析，就是将总资产营运能力、
3、流动资产、固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。 依据各类指标之间的相互关系，综合对比分析主要包括以下内容。,(一)综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系,从静态上分析，可以反映整个企业经营过程中资产营运效率和营运效益。 从动态上分析，可以反映营业收入增长与各类资产增长的关系。,（二）综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系,提高资产营运能力最终要为盈利能力这个目标服务，通过综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系，可以解释总资产盈利能力变动的原因，为提高总资产盈利能力指明方向。二者之间的关系可用下式反映。,总资产盈利能力 =资产营运能力商品盈利能力,第三节 流动资产周转速度分
4、析,一、资产周转速度指标的一般计算 二、流动资产周转速度分析 三、各项流动资产周转速度分析 四、流动资产周转加速效果分析,一、资产周转速度指标的一般计算,资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高；反之，则表示资产利用效率越差。 资产周转速度快慢，通常使用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个指标。,资产周转速度的计算方法是：,二、流动资产周转速度分析,企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产和固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用也不同。 流动资产营运能力分析是企业营运能力分析最重要的组成部分。,（一）
5、流动资产周转速度指标的计算,流动资产完成从货币到商品，再到货币这一循环过程，表明流动资产周转了1次，以产品实现销售为标志。 表示销售实现的指标有两个，即营业收入和营业成本。实务中，在计算流动资产周转速度指标时，究竟是使用营业收入还是营业成本，应视分析的具体目的而定。,流动资产周转速度指标的具体计算公式如下：,（二）流动资产周转速度分析,为了分析流动资产周转速度变动的原因，找出加速流动资产周转的途径，根据流动资产周转速度指标的经济内容和内在联系，可将流动资产周转速度指标做如下分解：,以上分解式表明，影响流动资产周转率的因素，一是流动资产垫支周转率，二是成本收入率。 流动资产垫支周转率反映了流动资
6、产的真正周转速度；,成本收入率说明了所费与所得之间的关系，反映出流动资产的利用效益。 加速流动资产垫支周转速度是手段，提高流动资产利用效益才是目的。,因此，加速流动资产垫支周转速度必须以提高成本收入率为前提。当成本收入率大于1时，流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小于1，企业所得补偿不了所费，流动资产垫支周转速度越快，企业亏损越多。,根据上面的分解式，采用差额计算法，可以分别确定这两个因素变动对流动资产周转率的影响程度。分析公式是：,（三）流动资产垫支周转速度分析,在流动资产周转速度分析基础上，进一步分析流动资产垫支周转速度，可将流动资产垫支周转率做如下分解：
7、,三、各项流动资产周转速度分析,（一）存货周转速度分析 存货周转速度通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。,其表示方式有两种：,当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起： 经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利； 企业销售政策发生变化。,(二)应收账款周转速度分析,应收账款周转速度是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。其计算公式是：,应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产，而不是单指会计核算上的应收账款科目，一般包括应收账款和应收票据。 应收账款
8、周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。,一般认为周转率越高越好，因为它表明：收款迅速，可节约营运资金；减少坏账损失；可减少收账费用；资产流动性高。,反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数，也称做应收账款账龄或应收账款平均收账期。其计算公式是：,在分析计算应收账款周转率时，还应注意以下两个问题： 计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，不包括现销收入，但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公布，所以，外部分析者难以取得赊销收入的资料，一般用营业收入代替。,2、为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款平均余额计算，但企业外界分析
9、人员只能根据资产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或虚减。,四、流动资产周转加速效果分析,（一）流动资产周转加速对流动资产的影响 加快流动资产周转，可以使企业在销售规模不变的条件下，运用更少的流动资产，形成流动资产节约款。其计算公式是：,（二）流动资产周转加速对收入的影响,流动资产周转加速，可以使企业在流动资产规模不变的条件下，增加企业的收入。其计算公式是： 当报告期流动资产周转率慢于基期流动资产周转率等，计算结果为负数，指营业收入的减少数。,第四节 固定资产利用效果分析,固定资产收入率分析,固定资产收入率是指一定时期实现的营业收入与固定资产平均总
10、值的比率。其计算公式是：,由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，避免了总产值计算中存在的问题，所以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资产的利用效率。,该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入。由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，所以该指标反映了固定资产的利用效率。,*流动资产周转速度分析（单位：万元）,（当需要平均余额时，假设当期余额为平均余额）。 要求 （1）分析流动资产周转率变动的原因； （2）分析流动资产垫支周转率变动的原因。,流动资产周转速度分析解答：（1）,分析对象:2.095-1.889=0.206(次) 上年指标:1.228*1.538=1.88
11、9(次) 替代流动资产垫支周转率: 1.257*1.538=1.933 (次) 本年指标:1.257*1.667=2.095(次),(1)由于流动资产垫支周转率加速使流动资产周转率加快: 1.933-1.889=0.044次 (2)由于成本收入率提高使流动资产周转率加快:2.095-1.933=0.162次 两因素影响额合计:0.044+0.162=0.206次,流动资产周转速度分析（2）,解答:经过计算得到:,（1）流动资产周转率分析 （流动资产周转率=流动资产垫支周转率*成本收入率） 分析对象：0.92-0.80=0.12,流动资产垫支周转率影响 =(0.74-0.65)*122.93%=
12、0.11次 成本收入率变动的影响 =0.74*(124.49%-122.93%)=0.01次 *主要原因:流动资产垫支周转率,（2）流动资产垫支周转率分析 分析对象:0.74-0.65=0.09 (流动资产垫支周转率=存货周转率*存货构成率),因素分析: 存货周转率影响 =(3.6-3.58)*18.09%=0.004 存货构成率影响 =3.6*(20.59%-18.09%)=0.09 主要原因:存货构成率,(3)流动资产周转加速效果分析,周转速度提高所节约的流动资产 =218018*(1/0.92 1/0.80) =-35546.4万元 (*负数代表节约),(4)流动资产提高所增加的收入,营
13、业收入增加额 =212479*(0.92-0.80) =25497.48万元,3、已知：某企业上年主营业务收入净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年主营业务收入净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产平均余额为1323万元。,要求： （1）计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。 （2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。,答案 总资产周转率 =主营业务收入净额/平均总资产 流动资产周转率 =主营业务收入净额/平均流动资产 根据以上公式，计算结果汇总见表。,（2）总资产周转率本年比上年加快 2.72.5=0.2（次） 根据公式：全部资产周转率=流动资产周转率流动资产结构百分比，利用连环替代分析指标变化的影响。,由于流动资产周转率的影响 （66.25）40%=0.1(次) 由于流动资产占全部资产的百分比的影响 （45%40%）6=0.3（次） 因素分析关系式 0.2次=0.1次+0.3次,
