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1、财务管理课堂案例分析之 四川长虹、深康佳 财务状况分析,案例分析思路与方法,本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。,盈利能力,偿债能力,资产效率,获现能力,股利分配,净资产收益率,净 资 产,总 资 产,净 利 润,主营业务收入,深康佳概况,四川长虹概况,公 司 介 绍,行 业 背 景,四川长虹概况,公司名称: 四川长虹电器股份有限公司 证券简称: 四川长虹(600839) 上市地点: 上海证券交易所 上市日期: 1994.03.11 板块类别:工业类 上证30指
2、数股 行业类别: 电子产品-家用电器 公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号 公司联系电话: 0816-2418486 传真:0816-2418401 公司网址： 法人代表: 赵勇 主营业务范围：军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。,四川长虹电器股份有限公司组织管理机构图,深康佳概况,公司名称: 康佳集团股份有限公司 证券简称: 深康佳(0016) 板块类别: 工业类 深圳成份指数股 行业类别: 电子产品-家用电器 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1992.03.27 公司注
3、册地址:广东省深圳市华侨城东部工业区 公司联系电话: 0755-6608866 传真:0755-6600082 公司网址： 法人代表: 任克雷 主营业务范围:消费多媒体、移动通信、信息网络和相关配套器件四大主导产业，主要产品为彩电、移动电话、平板电脑、液晶显示器等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、高频头、印制板、FBT等相关领域。,主 营 业 务 收 入,单位：亿元,净 利 润,单位：亿元,单位：亿元,总 资 产,单位：亿元,净 资 产,财务指标分析内容,核心指标分析,盈利能力分析,偿债能力分析,资产效率分析,获现能力分析,股利政策分析,核 心 指 标 分 析,净资产收益率,（净利润 / 净资产平
4、均总额）X 100%,销售净利率,（净利润 / 销售收入）X 100%,总资产周转率,销售收入 / 总资产平均总额,权益乘数,总资产平均总额 / 净资产平均总额,X,X,分析结论,净 资 产 收 益 率,销 售 净 利 率,总 资 产 周 转 率,权 益 乘 数,核心指标分析结论,盈 利 能 力 分 析,主营毛利率,营业利润比重,分产品收入分析,新项目投资分析,期间费用比较,小 结,主 营 毛 利 率,主营毛利率=（主营利润/主营收入）X 100%,1999年产品收入、利润结构,长虹公司新项目投资分析,康佳公司新项目投资分析,营 业 利 润 比 重,营业利润比重=（营业利润/利润总额）X 10
5、0%,长虹期间费用占销售收入比重,康佳期间费用占销售收入比重,期间费用占销售收入比重比较,盈利能力分析结论,资 产 效 率 分 析,应收帐款周转率,存货周转率,总资产报酬率,应收帐款周转率,应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额,长虹1999年应收帐款帐龄分析,康佳1999年应收帐款帐龄分析,存 货 周 转 率,存货周转率=主营成本/存货平均余额,存 货 分 析,单位：亿元,总 资 产 报 酬 率,总资产报酬率=净利润/总资产平均总额,偿债能力分析,流动比率,速动比率,资产负债率,利息保障倍数,小 结,流 动 比 率,流动比率=流动资产/流动负债,速 动 比 率,速动比率=速动资产/流动负债,资 产 负 债 率,资产负债率=负债/资产,利息保障倍数,利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出,偿债能力分析结论,获现能力分析,长虹经营净现金流量,长虹净现金流量,康佳净现金流量,康佳经营净现金流量,长虹每股经营活动净现金流量分析,单位：元,康佳每股经营活动净现金流量分析,单位：元,长虹1999年净现金流量分析,康佳1999年净现金流量分析,股利政策分析,长虹股利政策,康佳股利政策,股价分析,长虹股利政策分析,康佳股利政策分析,股 价 示 意 图,综 合 评 价,
