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1、国际收支平衡表的差额分析与运用,一、国际收支平衡与国际收支平衡表的平衡,国际收支平衡表的平衡：是账面上的平衡，是会计意义上的平衡； 国际收支平衡：是国家经济基本的和长期的发展趋势及世界经济全球化的发展趋势的平衡。 要判断国际收支实质上是否平衡，可将国际收支平衡表上的各种交易按交易动机划分为自主性交易和补偿性交易。 1.自主性交易：事前交易或实质性交易。是经济实体或个人出自某种经济动机和目的，独立自主进行的交易。 包括经常项目、长期资本项目以及部分短期资本项目所代表的各项交易； 2.补偿性交易：事后交易。是在自主性交易收支不平衡后进行的弥补性交易。 包括官方储备、分配的特别提款权、误差与遗漏及部
2、分短期资本项目。,判断一国国际收支平衡与否，主要看其自主性交易是否平衡。 国际收支失衡的情况： 1、顺差：贷方总额借方总额，即国际收支； 2、逆差：借方总额贷方总额，即国际支收。,二、国际收支各项目的差额分析,（一）经常项目差额的含义 经常项目：能反映一国外汇收支情况。 外汇收入：国内商品总量相对减少，货币投放，社会总需求相对扩大 外汇支出：国内商品总量相对增加，货币回笼，社会总供给相对扩大 经常项目差额=贸易差额+服务差额+收入差额+经常转移差额 经常项目逆差：外汇支出外汇收入，外国对本国提供的商品和劳务大于本国对外国提供的商品和劳务，外国对本国的投资大于本国对外国的投资。 经常项目顺差：外
3、汇支出外汇收入，与上述相反。,社会总需求：是指一个国家或地区在一定时期内（通常年）由社会可用于投资和消费的支出所实际形成的对产品和劳务的购买力总量。 它包括两个部分：一是国内需求，包括投资需求和消费需求。投资需求由固定资产投资需求和流动资产投资需求组成。消费需求由居民个人消费需求和社会集团消费需求组成。二是国外需求，即产品和劳务的输出。,社会总供给：是指一个国家或地区在一定时期内（通常为1年）由社会生产活动实际可以提供给市场的可供最终使用的产品和劳务总量。 它包括两个部分：一是由国内生产活动提供的产品和劳务，包括农林牧渔业、工业、建筑业等行业提供的产品，也包括由交通运输、邮电通讯、银行保险、商
4、业服务业等行业提供的服务，即国内生产总值。二是由国外提供的产品和劳务，即商品和劳务输入。,（二）贸易收支差额的含义,贸易收支差额：是一国在一定时期内（如一年、半年、一季、一月）出口总值与进口总值之间的差额。 贸易逆差（贸易赤字或入超）：出口总值进口总值 商品供给量国内购买力商品供给商品需求 长期逆差导致货币外流，经济发展受制于人，失业率上升和本国收入下降。 当该国外贸赤字扩大时，要平衡国际收支，则在国际市场就会利淡该国货币，令该国货币下跌。 贸易顺差（出超）：出口总值进口总值 商品供给量国内购买力商品供给商品需求 长期顺差可能导致通货膨胀，国家资源耗竭，及引起对方报复性措施。 当该国外贸顺差扩
5、大时，要平衡国际收支，则在国际市场就会利好该国货币，令该国货币升值。 贸易平衡：出口总值=进口总值,（三）资本和金融项目差额的含义,1.资本移动对货币的影响 （1）资本以借款的方式流入：货币投放，国内投资需求增加，商品可供量相对减少，扩大社会总需求。 资本以贷款的方式流出：货币回笼，国内投资需求减少，商品可供量相对增加，扩大社会总供给。 （2）资本以原材料、机器设备等实物方式流入：为提供配套资金，对货币流通产生间接影响，相当于货币回笼，国内投资需求减少，商品可供量相对增加，扩大社会总供给。,资本与金融账户余额，一方面可以表示该国金融市场的开放与发达程度，另一方面，从理论的角度（即在不考虑误差与
6、遗漏因素时），能反应经常项目的净流入或流出情况。,2.资本收支逆差：本国资本流出大于流入。 若是短期突然产生，说明本国存在投机性套利或套汇行为； 若是长期会制约本国投资规模，容易恶化本国就业状况，加剧产业“空壳化”，影响经济持续发展能力。 3.资本收支顺差：本国资本流入大于流出。 可为经济增长奠定物质基础，但长期依赖会影响经济发展的稳定性。,（四）总差额的含义 总差额：又称为综合差额，是由经常项目差额与长期资本项目差额之和构成，即将国际收支账户中的官方储备剔除后的余额。 总余额的缺口要通过储备资产的增减来进行弥补。 1.总差额=经常项目差额+资本项目差额+净误差与遗漏差额 2.逆差：外汇支出外
7、汇收入，储备资产减少； 顺差：外汇收入外汇支出，储备资产增加； 长期持续差额：国际收支失衡。,三、国际收支失衡的原因,引起国际收支发生变化，进而出现失衡的原因大体有如下： 1、周期性原因 一国处于不同阶段的经济周期，其国际收支状况的表现亦不同。如：一国处于经济周期的繁荣阶段，国内消费需求、投资需求旺盛，对国外商品需求也因此强烈，则会导致进口增加，容易引起国际收支出现逆差。 2、结构性原因 若一国国内经济结构的变化不能适应世界市场需求的变化，同样容易引发国际收支不平衡。如：一国的生产要素价格上升，使其失去了在国际上同类价格的比较优势，就会导致该国贸易赤字的出现。,3、货币性原因 汇率一定的条件下
8、，货币对内价值变化亦会引起国际收支不平衡。如：一国货币发行过量，物价上涨，产品成本提高，出口减少，而进口商品价格相对降低，刺激进口，从而经常项目收支出现逆差。 4、收入性原因 国民收入的变化同样会引起国际收支不平衡。如：国民收入增加，消费需求、投资需求就会增加，进口水平就会超过出口水平，国际收支容易发生逆差。 5、偶发性原因 国内外政局的动荡、战争和自然灾害等偶发性因素，都可能导致贸易收支的不平衡和巨额资本的国际移动。 除以上几个因素外，还有其他因素也会影响国际收支。如热钱的流入。,1.国际收支逆差对经济的不利影响： a.形成对该国货币汇率下跌的压力，出口商品价格降低，出口企业利润减少，形成银
9、行呆帐和不良资产。 b.若动用黄金或外汇储备干预外汇市场，使得黄金及外汇储备减少，对外支付能力下降，导致国内银根紧缩、利率上升，影响本国收入和就业。 c.若因贸易逆差引起，会造成本国收入下降和失业增加。 d.若因资本项目引起，会加剧国内资金紧张，造成本国收入下降和失业增加，利率上升，企业生产成本上升，利润减少。,四、国际收支失衡的调节,2.国际收支顺差对经济的不利影响： （1）形成本币对外币升值的压力，不利于扩大出口，长远看不利于扩大市场和发展生产。 （2）外汇储备增加，货币供应增加，加剧通货膨胀。 （3）若由于大量进口引起，则容易引起对方报复性措施。,五、国际收支失衡的调节,（一）可解读一国
10、宏观经济政策 1.财政政策 一国政府通过调整税收和政府支出来控制社会总需求和物价水平的措施。 （1）顺差时：外汇收入大于支出，政府实行扩张性财政政策，减少税收提高收入，增加政府支出，加大社会总需求，物价上涨。但收入和物价的上升也可能导致利率上升，资本流入。 （2）逆差时：外汇收入小于支出，政府实行紧缩性财政政策，增加税收减少收入，减少政府支出，抑制社会总需求，控制物价上涨。但收入和物价的下降也可能导致利率下降，资本流出。,2.货币政策 通过对货币供给量的调节，来调节社会需求。 （1）利率：逆差时提高利率以促进资本流入限制资本流出，缩小投资规模，社会总需求下降，限制物价和收入上涨，促进出口减少进
11、口。反之则相反。 （2）法定存款准备金率：逆差时提高，使银行贷款能力下降，缩小投资规模，社会总需求下降，限制物价和收入上涨，促进出口减少进口。反之则相反。 （3）公开市场操作：中央银行在金融市场上与指定交易商进行有价证券和外汇的交易，以控制货币供给和利率的行为。 顺差时，卖出有价证券以回笼本国资金；逆差时买进有价证券投放本国资金。,3.汇率政策：逆差时，本币贬值可促进出口；顺差时本币升值可减少出口。 P16 4.直接管制：包括外汇管制和外贸管制 P16 5.利用国际信贷：顺差时贷出，逆差时借入 6.利用国际储备：逆差时用国际储备弥补，顺差时增加国际储备 7.国际经济合作：相互合作调整各国经济政
12、策，避免不平衡 8.外汇缓冲政策：运用官方储备的变动或向外短期借债，来对付国际收支的临时性失衡，一般做法是建立外汇平准基金。,（二）可适时调整贸易政策 若一国持续逆差，可预计该国可能实行紧缩的财政政策，限制进口或投资，我国外贸企业应及时调整市场方向。反之，则可加大出口。 逆差可能导致该国货币贬值，我方对其出口商品价格可适当降低以保持竞争力。 （三）可及时规避金融风险 如顺差可能导致该国货币升值，以该货币进行支出会有损失，而逆差则面临贬值，以该货币为收入则有损失。 （四）增强国际化意识 通过各项指标认清国际化过程中的机遇与挑战，增强国际化意识。 课堂讨论：我国国际收支“双顺差”的思考 P23,课后延伸：目前我国国际收支状况如何？,
