白银铂金钯金交易规则及风险控制教学案例

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1、天津金恒丰 贵金属经营有限公司,白银、铂金、钯金交易规则及风险控制,第一章总 则,第一条为规范天津贵金属交易所（以下简称“交易所”）的白银交易行为，维护正常交易秩序，保障交易各方的合法权益，根据国家有关的法律、法规、政策制定本规则。 第二条交易所坚持“公开、公平、公正”的宗旨，组织特别会员及综合会员开展白银现货及现货延期交收业务。客户与综合会员交易，综合会员与特别会员交易。 第三条会员是指根据白银等贵金属交易有关法律、法规及天津贵金属交易所会员管理办法的有关规定，经交易所审核批准，从事白银等贵金属交易活动的特许白银交易商。,第二章产品标准及报价,第七条报价单位：人民币元/千克，报价保留到元的整

2、数位。 第八条报价时间：每周一至周五开市（结算时间、国家法定节假日及国际市场休市除外）， 周一早8：00至周六早4：00 结算休市时间：交易日内，凌晨4：00至6：00； 具体开市、休市时间以交易所通知为准。,第三章交易方式,第九条客户可自行选择通过电话或网络系统与综合会员进行现货全额和现货延期交收交易。 第十条现货全额交易前，客户必须在交易所指定的会员实物交割账户存入与欲购买银锭等值的人民币资金，买入的银锭可选择提货或再次卖出；客户如需卖出已提货的银锭 ，可直接通过综合会员柜台卖出。 第十一条延期交收交易是指按即时价格买卖银锭，延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交收的交易行为，交易时支付

3、一定比例的交易保证金，实物交收时结清剩余货款。,第三章交易方式,第十二条现货延期交收业务交易量为15千克的整数倍，最小交易量为15千克。 第十三条交易保证金：延期交收交易采用预付交易保证金的形式进行。客户预付交易保证金为成交金额的8-40%。 第十四条风险保证金：会员须向交易所指定的银行保证金账户预存风险保证金。风险保证金不能与任何的自然人储蓄账户建立保证金转账对应关系，只能与会员在银行开立的银行结算账户之间办理签约转账。交易所按会员预存保证金金额，计算会员的最大持仓亏损。 交易所有权根据市场实际情况对保证金比例进行调整。 第十五条现货全额交易及延期交收交易均可向综合会员进行交割申报，提取或交

4、收实物银锭，需支付提（交）货费。,第四章收费标准,第十六条客户在参与银锭交易过程中，需支付如下费用：手续费、延期费、提货费、交货费等。 第十七条手续费收取标准为不超过成交金额的万分之八，其中交易所收取万分之三，其余部分由综合会员收取。 第十八条延期费收支标准由交易所价格监督管理委员会根据实际情况确定，客户持有头寸，隔夜需按价格监督委员会确定的延期费率缴收延期费。延期费由综合会员收付。,第四章收费标准,第十九条提货费包括加工费、储运费等，收取标准为不高于成交总金额的10%；交货费包括检验费、重铸费等，收取标准为不高于成交总金额的5% 。提货费、交货费由综合会员收取。国家规定的税收由卖方负责。 第

5、二十条客户的交易保证金须打入交易所指定银行托管账户，相关交易费用由交易所代会员统一收取。会员不得再收取客户任何费用。 第二十一条 交易所有权根据市场实际情况对以上收费标准进行调整。,第五章清算,第二十二条 延期交收交易实行集中、T+1的资金清算原则。 “集中”是指由交易所和托管银行对会员及客户资金统一进行清算。 “T+1”是指交易所对客户和会员每笔交易所产生的盈亏及费用在第二个工作日内进行资金清算。 第二十三条 会员及客户须在交易所指定的银行开立资金清算账户；资金托管银行根据交易系统每日结算数据，在规定时间内进行资金清算。 第二十四条 综合会员及客户可通过交易系统实时查询资金清算明细数据，如有

6、异意，24小时内向交易所提出复核申请。,第六章交割,第二十五条 延期交收交易的实物交割地为交易所指定交割仓库（包括交易所授权的综合会员所在地的交割仓库）。 第二十六条 持有白银多头的客户在每个交易日上午10点至下午4点可向综合会员进行提货申报（客户在此之前须向其保证金账户内存入足额货款），提取实物白银；持有白银空头的客户在每个交易日上午10至下午4点向综合会员进行交货申报，将银锭交与综合会员，结清货款，完成交割。,第六章交割,第二十七条客户申请交割实物白银的数量须为15千克的整数倍，最少交割数量为15千克。具体交割数量及交货、付款期限如下,构成交收违约的，由违约方根据交易保证金比例支付违约金给

7、守约方。,现货白银编码： 天津金恒丰贵金属经营有限公司的每根金条、银锭上标有金恒丰认定的唯一编号、条锭重量、纯度标识、生产厂商标识和金恒丰的品牌名称。具体编码规则如下： 银锭的编码为六位。前两位为席位号后两位数：21；第三位数区别金条、银锭，银锭为奇数1、3、5、7、9；最后三位对银锭进行依此编码。银锭编码由211001起始,第八章 风险管理,第三十条 交易所对客户实行单笔最大交易限额制度及最大持仓限额制度（客户单笔最大下单量为750千克（50手），最大持仓量为3000千克 (200手)，交易所有权根据市场情况进行调整），当客户持仓达到最大限额时，不得再向同或相反方向开仓交易。,(一)交易系统

8、以客户账户买入和卖出金条的风险率来衡量客户风险情况， 风险率 当客户账户风险率小于100时，客户交易保证金不足，由综合会员通知客户需要追加交易保证金（此提醒只是作为综合会员的人性化提示，并不构成综合会员的义务），否则客户只能减少买入或卖出的金条，直至客户账户风险率等于或者大于100%。 当客户账户风险率小于50时，会员将客户剩余持仓进行全部强行平仓； (二)因违规受到交易所强行平仓处罚的； (三)根据交易所紧急措施应进行强行平仓的； (四)其他应予强行平仓的情况。,第八章 风险管理,I 客户将交易保证金存入交易所指定专用保证金帐户，会员及代理商不得代 收客户交易保证金。 II 交易所委托银行对

9、客户交易保证金进行封闭管理。 III 托管银行根据交易所交易系统，对客户交易保证金及会员风险保证金每日 进行结算。 IV 交易所对客户实行交易保证金制度，贵金属现货延期交收交易的预付交易 保证金不低于成交总金额的840。 V 交易的过程中，对于出现的下列情况之一的，交易所可以根据市场风险情 况调整交易保证金的标准： 第一条 行情波动较大出现单边市或是没有连续报价时； 第二条 国家法定的节假日； 第三条 交易所认为市场风险明显变化； 第四条 交易所认为必要的其他情况。,1.保证金制度及管理,第三十二条 交易所对会员同样实行强行风险控制管理。当会员出现下列情况之一时，交易所对其持有净头寸实行强行平

10、仓： (一)交易所以会员持有净头寸的浮动亏损来衡量会员风险情况。当综合会员所持净头寸亏损额达到其风险保证金数额的60时，交易所将向此会员公告其存在强平风险；当综合会员的亏损额达到初始风险保证金的70%时，综合会员的净头寸将会被强行平仓； (二)因违规受到交易所强行平仓处罚的； (三)根据交易所紧急措施应进行强行平仓的； (四)其他应予强行平仓的情况。 第三十三条 被强行平仓的综合会员，其名下客户的交易将直接转交给特别会员（特别会员的交易规则详见特别会员管理办法），价格损失由综合会员承担。综合会员必须在当日结算后的两个工作日内补足最低风险保证金，否则无法继续交易，其名下所有客户由特别会员接管。

11、第三十四条 交易所实行风险警示制度。当交易所认为必要时可以分别采取或同时采取要求报告情况、发布风险警示公告等措施，以警示和化解风险。 出现以上所述异常情况时，交易所可以采取调整开市收市时间、暂停报价、限期平仓、强行平仓、限制取款等紧急措施。,钯金交易规则,产品标准及报价 综合会员推出实物钯金投资品种，成色为Pd9995，规格为每单位1000克，具体参照中华人民共和国国家标准GB/T 14202004相关标准。由指定的知名生产厂商生产，经交易所认定方可用于交割；会员保证一定现货存量并承诺对售出的钯金进行回购。 综合会员推出的实物钯金投资品种为粉末状，其盛装容器上必须具有以下要素：交易所认定的唯一

12、编码、金粉重量、纯度标识、生产厂商标识和综合会员的品牌名称。 交易所将根据市场情况适时推出其他符合法律要求的交易产品。,第二十七条客户申请交收实物钯金的数量须为1000克的整数倍，最少交收数量为1000克。具体交割数量及交货、付款期限如下： 会员回购、回收，原则上需即时向客户全额支付款项；款项不足时，延期支付日期限如下： 构成交收违约的，由违约方根据交易保证金比例支付违约金给守约方。,第八章 风险管理 第三十条交易所对客户实行单笔最大交易限额制度及最大持仓限额制度（客户单笔最大下单量为5000克，最大持仓量为5000克， 交易所有权根据市场情况进行调整），当客户持仓达到最大限额时，不得再向相同

13、或相反方向开仓交易。,第六条 报价原则： 交易所以伦敦现货钯金市场价格为基础，综合国内钯金市场价格及中国人民银行人民币兑美元基准汇率，连续报出现货钯金的人民币中间指导价。会员根据交易所点差管理办法，在交易所中间指导价的基础上，报出买入价及卖出价。 第七条 报价单位：人民币元/克，报价保留两位小数。 第八条 报价时间： 每周一至周五开市（结算时间、国家法定节假日及国际市场休市除外）， 周一早8：00至周六早4：00 结算休市时间：交易日内，凌晨4：00至6：00； 具体开市、休市时间以交易所通知为准。,第九章异常情况处理,第三十五条异常情况是指不可抗力的突发事件以及交易所规定的其他情形。 第三十

14、六条在报价及交易过程中，如果出现以下情形，交易所可以宣布进入异常情况，采取紧急措施化解风险： （一）地震、水灾、火灾、战争、罢工等不可抗力或计算机系统故障等不可归责于交易所的原因导致报价无法正常进行； （二）交易所业务规则中规定的其他情况。 出现以上所述异常情况时，交易所可以采取调整开市收市时间、暂停报价、限期平仓、强行平仓、限制取款等紧急措施。 第三十七条交易所宣布进入异常情况并决定采取紧急措施前须予以公告。 第三十八条因异常情况交易所采取的相应措施造成的损失，交易所不承担责任。,第十章信息管理 第三十九条 交易所发布当日市场行情及市场有关信息。 第四十条 交易所发布的信息包括： 交易品种的

15、最高价、最低价、最新价以及其他需要公布的信息。 第四十一条 交易所为会员和客户提供相关信息的查询。 第四十二条 交易所产生的信息归交易所所有。未经许可，任何机构和个人不得擅自使用和传播。,第十一章监督管理,第四十三条 交易所依据本规则及有关规定，对涉及交易业务的活动进行监督管理。 第四十四条 交易所监督管理的主要内容是： （一）监督、检查市场政策、法规和交易规则的落实执行情况、控制市场风险； （二）监督、检查会员和客户的交易行为及代理商的市场行为； （三）了解和掌握会员的财务、资信状况； （四）调解、处理报价纠纷，调查处理各种违规事件； （五）对其他违背“公开、公平、公正”原则，制造市场风险的

16、行为进行监控。,第十一章监督管理,第四十五条 交易所履行监督管理职责时可按有关规定行使调查、取证等权利，会员、下属机构应当配合。 第四十六条 对交易过程中发生的重大问题，经交易所决定，可由会员代表、交易所工作人员及有关人士组成特别调查委员会。特别调查委员会存续期间，按本规则行使监督管理权。特别调查委员会实行回避制度。 第四十七条 交易所工作人员不能正确履行监督管理职责的，会员、下属机构、客户有权向交易所及相关部门投诉、举报。经查证属实的，应严肃处理。,第十二章调解与处罚,第四十八条 会员、下属机构、客户之间因交易而发生纠纷时，可以自行协商解决，也可向交易所申请调解。 第四十九条 交易所根据一方当事人的书面申请调解纠纷。双方达成调解协议的，可由交易所见证实施。 第五十条 对会员、下属机构、客户的违规、违约行为，交易所有权依据国家法律、法规、政策及本交易规则并结合天津贵金属交易所违规违约管理办法采取相应的处罚措施。,第十三章附则,第五十一条 交易所可根据本规则制定实施细则。 第五十二条 本规则解释权与修订权属于天津贵金属交易所。 第五十三条 本规则自