《中金-机械行业近期情况介绍(1)精编版》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中金-机械行业近期情况介绍(1)精编版（32页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2005年9月,关注个别子行业的增长,机械行业近期情况介绍,大趋势转弱、子行业仍存机会 成本压力逐步减弱 公司和估值,内容提要,行业发展趋势,整体需求增长将进入下降周期,机械消费和固定资产增长关系密切,注：机械消费包括普通机械、专用机械和电工机械的销售收入和机械的净进口,资料来源：CEIC，中金公司研究部,子行业分散，发展各有不同,子行业发展趋势电力设备,电力设备增长仍将持续,电力消费和装机容量的增长,资料来源：CEIC，中国统计局，中金公司研究部,电力设备增长仍将持续,此次电站投资热潮将至少延续到2007年,资料来源：CEIC，中国统计局，中金公司研究部,电力设备增长仍将持续,输配电设备的增
2、长即将加快,资料来源：中国统计局，中金公司研究部,电力设备增长仍将持续,电网建设等级向高端发展,资料来源：中国电力年鉴，中金公司研究部,国内厂商的竞争优势将不断加强,电力设备增长仍将持续,发电设备：国内三大动力基地市场份额接近80%,变压器： 2003年之前，国内厂商在330KV级以上产品市场份额不到25%；随着国内技术的升级，国内企业的竞争力明显加强，2004年12月，在贵广二回34台500KV级变压器的招标中，国内厂商中标22台。,二次设备：国内厂商市场份额达到80%,主要原因：技术成熟、国家扶植、价格优势明显,子行业发展趋势港口机械和集装箱,港口机械景气程度好于预期,全球港口吞吐量的快速
3、增长,资料来源：Clarksons，OSC，中金公司研究部,港口机械景气程度好于预期,港口的建设步伐仍在不断加快,资料来源：中国港口统计年鉴，中金公司研究部,港口机械景气程度好于预期,振华港机相对竞争者优势显著,资料来源：Cargo Systems，中金公司研究部,港口机械景气程度好于预期,价格上升带动盈利能力的提升,资料来源：公司资料，中金公司研究部,需求周期已过顶点，价格开始下降,集装箱周期顶点已过,资料来源：World Cargo News，中金公司研究部,子行业发展趋势工程机械,工程机械周期反转仍需等待,工程机械和固定资产投资增长密切相关,资料来源：工程机械工业统计年鉴，CEIC，中金
4、公司研究部,工程机械周期反转仍需等待,行业内产能过剩仍然明显、期待未来的行业整合,工程机械周期反转仍需等待,固定资产投资增速尽管在今年上半年有所反弹，不过。,资料来源：CEIC，中金公司研究部,成本压力下降,机械行业的成本构成,钢材是机械行业各产品的重要成本,资料来源：中金公司研究部,钢材价格有望大幅下降,钢材价格走势,资料来源：M，中金公司研究部,公司选择和估值,国际估值,卡特彼勒的EV/EBITDA估值,资料来源：Bloomberg，中金公司研究部,ABB的EV/EBITDA 估值,国际估值,资料来源：Bloomberg，中金公司研究部,三菱重工的EV/EBITDA估值,国际估值,资料来源
5、：Bloomberg，中金公司研究部,国内国际估值比较,国内国际估值比较,多 谢 ！,1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。20.8.2020.8.20Thursday, August 20, 2020 2、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。17:17:2617:17:2617:178/20/2020 5:17:26 PM 3、越是没有本领的就越加自命不凡。20.8.2017:17:2617:17Aug-2020-Aug-20 4、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。17:17:2617:17:2617:17Thursday, August 20, 2020 5、知人者智，自知者明。胜
6、人者有力，自胜者强。20.8.2020.8.2017:17:2617:17:26August 20, 2020 6、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2020年8月20日星期四下午5时17分26秒17:17:2620.8.20 7、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2020年8月下午5时17分20.8.2017:17August 20, 2020 8、业余生活要有意义，不要越轨。2020年8月20日星期四5时17分26秒17:17:2620 August 2020 9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。下午5时17分26秒下午5时17分17:17:2620.8.20 10、你要
7、做多大的事情，就该承受多大的压力。8/20/2020 5:17:26 PM17:17:262020/8/20 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。8/20/2020 5:17 PM8/20/2020 5:17 PM20.8.2020.8.20 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。20-Aug-2020 August 202020.8.20 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Thursday, August 20, 202020-Aug-2020.8.20 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。20.8.2017:17:2620 August 202017:17,谢谢大家,
