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1、上海黄金交易所,基础知识培训课件 （主要针对TD）,基础篇,1什么是黄金T+D ? 黄金T+D，或写成AU（T+D），简单地说，是一种比股票、期货、基金、债券等具有更多优势的新的投资品种。 （1）Au是黄金的分子式，是Trade（交易）的首字母，是Delay（延期）的首字母。类似于股票的T+1交易模式，即股票今天买了今天不能卖，必须等到下“”个交易日后才能卖，而黄金的没有限制，可以是、或其它。也就是说黄金T+D可以随时开仓、平仓，当天开仓可以当天平仓，或者第二天第三天甚至更长时间再平仓都可以。 （2）按正式的说法，黄金T+D，是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一
2、定数量标的物的标准化合约。,基础篇,2T+D的品种有哪些？ 交易品种 Au(T+D) Ag（T+D） 交易单位 1千克/手 1千克/手 最小变动价 0.01元/克 1元/公斤 报价单位 元/克 元/千克 交易方式 自由报价 撮合成交 交易原则 价格优先 时间优先,基础篇,3T+D是怎样产生的？ 为产金用金企业提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。,基础篇,4T+D市场有什么功能？ (1)规避风险的功能生产经营者可以通过T+D市场进行套期保值来回避、转移或分散现货市场价格波动的风险。 (2)发现价格的功能生产经营者可以依据公开、公平、公正、高效、竞争的T+D交易
3、运行机制而形成的具有真实性、预期性、连续性和权威性的T+D价格来正确判断市场供求状况、准确做出生产经营决策。 (3)风险投资的功能企业或个人可以通过对T+D市场价格波动的正确判断和预测，利用闲置资金参与投机交易，从中猎取风险利润。,基础篇,5T+D交易有什么特点？ T+D交易的主要特点是： （1）双向机制，金价涨跌都可以赚到钱 （2）保证金交易，以小博大 （3）无交割时间限制，T+0交易模式 （4）有夜市，很有好处 （5）无庄家，不受人为操纵 （6）可提取黄金现货，心里踏实。,规则篇,1、 AU(T+D)合约大小是多少？ 交易代码 AU(T+D) 交易品种 黄金延期 交易单位 1000克/手
4、报价单位 元(人民币)/克 最小变动价 0.01元/克 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日收盘价7% 交易时间 上午09:0011:30 下午13:3015:30 晚上21:00-次日凌晨2:30 提货申请日期 任何一个交易日 提货日期 提货申请日当天,规则篇,2、 延期合约的每日开盘价、收盘价、结算价是如何确定的？ 开盘价为合约开盘集合竞价产生的成交价格，开盘集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价作为开盘价。 收盘价为合约收盘前最后五笔成交的加权平均价。 结算价是指某延期合约整个交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结
5、算价是进行当日持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的基准价。,规则篇,3. 什么是合约的最小变动单位？ AU(T+D)的最小变动单位是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效位数。AU(T+D)的最小变动单位为0.01元/克，按190.01元/克计算，最小价格变动相当于合约价值变动10元。 4. 合约的最后交易日是哪一天？ AU(T+D)，是上海黄金交易所的现货T+D交易，是指以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割,所以AU(T+D)没有最后交易日.,规则篇,什么是每日无负债结算制度？ 每日无负债结算制度又称每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价
6、结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。代理单位负责按同样的方法对客户进行结算. 为什么要实行强行平仓制度？ 是指当会员或客户的保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所或代理公司为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。也就是说，是交易所或代理公司对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。,规则篇,什么是持仓限额制度？ 是交易所为防范操纵市场价格的行为和防止市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓实行限制的制度超过限额，交易所规定可强行平仓或提
7、高保证金比例. 什么是大户报告制度？ 大户报告制度交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过会员报告。交易所根据监测系统分析市场风险，调整限仓额度。同时根据实际情况，会员或客户可以向交易所提出申请，经交易所审核后调整会员或客户的限仓额度,交易篇,什么是多头和空头? 凡是交易，一定是既有买方又有卖方。在AU(T+D)交易中，买进AU(T+D)合约者称为多头，卖出AU(T+D)合约者称为空头。多头认为AU(T+D)合约的价格会上涨，所以会买进；相反，空头认为AU(T+D)合约的价格高了，以后会下跌，
8、所以才卖出。 开仓、持仓、和平仓是怎么回事？ 在黄金现货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸，这就叫做持仓。而平仓是交易者了结持仓的交易行为。或者说买回已卖出合约，或卖出己买入合约的行为就叫平仓。建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。交易者建仓之后可以选择两种方式了结AU(T+D)合约：要么择机平仓，要么一直保留。 什么是换手交易？ 换手交易有多头换手和空头换手，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为多头换手；而空头换手是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。,交易篇,AU(T+D)撮合的原则
9、是什么？ 交易所计算机交易系统在撮合成交时，基本原则按价格优先、时间优先的原则进行（有的情况下为了控制风险的需要，会采取在价格相同情况下，平仓单优先）。该原则的完整解释是：买家出价高的优先，卖家出价低的优先，如果出价相同则挂单时间最早的优先。例如，某交易者卖出AU(T+D)10手，挂出价格为190元/克，交易者甲挂出10手买单，报价为188元/克；随后，交易者乙也想买10手，挂价为189元/克，由于乙的价格比甲高，按照价格优先原则，乙的单子排在甲的前面；后来，丙也挂出10手买单，价格同样为189元/克，由于挂价与乙相同，按照时间优先原则，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。假如这时有一个交易者以1
10、87元/克卖出10手，买方优先成交者就是乙。 撮合成交价怎样确定？ 撮合成交的前提是买入价必须大于或等于卖出价。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。 即：当bpspcp时，最新成交价sp；当bpcpsp时，最新成交价cp；当cpbpsp时，最新成交价bp,交易篇,客户开完仓后没做交易，怎么持仓的成本价还是每天在变？ 很多股票投资者第一次做AU(T+D)交易时经常搞不明白这个问题。 买入股票后，只要不卖出，盈亏都是账面的，可以不管。但AU(T+D)不同，是保证金交易，每天都要结算盈亏，账面盈利可以提走，但账
11、面亏损就要补保证金。计算盈亏的依据是每天的结算价，因此结算完盈亏后剩余头寸的成本价就变成当天的结算价了。 AU(T+D)交易帐户是如何计算的？ 在AU(T+D)交易帐户计算中，盈亏计算、权益计算、保证金计算以及资金余额是四项最基本的内容。 按照开仓和平仓时间划分，盈亏计算中可分为下列四种类型：今日开仓今日平仓；今日开仓后未平仓转为持仓；上一交易日持仓今日平仓；上一交易日持仓今日继续持仓。 各种类型的计算方法如下：今日开仓今日平仓的，计算其买卖差额；今日开仓而未平仓的，计算今结算价与开仓价的差额；上一交易日持仓今日平仓的，计算平仓价与上一交易日结算价的差额；上一交易日持仓今日持仓的，计算今结算价
12、与上一交易日结算价的差额。,交易篇,什么是爆仓？ 爆仓是指帐户权益为负数，这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠了。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的帐户就很可能会爆仓。 递延费的定义？怎么计算？T+D延期费率是多少？ 递延费是上海黄金交易所为了平衡交收市场而指定的一条规则性费用。递延费是一种专业叫法，市场上则称之为延期费。递延费是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，递延费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报
13、量时，多头持仓向空头持仓付递延费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生递延费支付。 T+D延期费率是2%/天。,风险篇,交易所有哪些风险管理制度？ 交易所对AU(T+D)的风险管理主要如下规定： 1)、保证金制度； 2)、涨跌停板制度： 3)、限仓制度； 4)、大户报告制度； 5)、强行平仓制度； 6)、结算担保金制度； 7)、风险警示制度。,风险篇,投资者进行AU(T+D)交易可能面临哪些风险? 首先是价格风险。由于AU(T+D)的杠杆性，微小的价格变动可能造成客户权益的重大变化，在价格波动很大的时候甚至造成爆仓的风险，也就是损失会超过投资本金，因此首先投资者进行AU(T+D)交易，在获得高
14、额投资回报的同时会面临重大的价格风险。 其次是结算风险。AU(T+D)实行每日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者经常满仓操作，那么该投资者可能会经常面临追加保证金的问题，甚至有可能当日被多次追加保证金，如果没有在规定的时间内补足保证金，那么按规定将被强制平仓，可能会造成投资资金的重大损失。 再次是操作风险。和股票交易一样，行情系统、下单系统等可能出现技术故障，导致无法获得行情或无法下单，都可能会造成损失。 最后是法律风险。AU(T+D)投资者如果选择的黄金交易代理公司是未经交易所批准的地下黄金交易代理公司，或者违反法规等，都可能会给投资者造成损失。,风险篇,AU(T+D)投资者如
15、何来管理价格风险? 对于新进入AU(T+D)市场的投资者，特别是从未进行过AU(T+D)交易的投资者。 (1)必须注意学习，从小单量开始交易，培养正确的交易观念是关键。 (2)必须学会尊重市场、适应市场。做AU(T+D)不是赌大小，不能将盈亏归结为运气，孤注一掷的心态往往会造成亏损。 (3)进行有效的资金管理,每次的交易资金都不能过半，最好控制在三分之一以内。决不能象股票交易一样，满仓交易，因为AU(T+D)的杠杆性可能不会给您第二次机会。 (4)永远不要在赔钱的单子上加码。,软件下载篇,行情系统下载：右上角软件下载-上海黄金交易所-招金黄金倚天行情 账号：zhaojintouzi 密码：888888 此行情软件由招金自行研发，能看股票、外汇、期货、现货等。价值1888元。此软件仅提供给意向客户使用。经理要妥善记录好账号和密码,
