技术理论分析课件

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1、第五篇 证券投资的技术分析,所谓技术分析，是以证券市场的过去轨迹为基础，应用数学和统计学的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。 技术分析的三大假定前提： 市场行为涵盖一切（排斥了市场外因素） 历史会重复（根据过去看走势即向后看） 证券价格沿趋势移动（升降受惯性所致）,技术分析的四大要素：价格、成交量、完成价量对比所经历的时间及空间，其中价格和成交量是最基本的两大要素。 技术分析适用于金融市场的任何交易品种，包括股票、债券、基金、外汇、期货、期权等 技术分析方法分类： 从不同角度对市场行为进行分析，借助图形寻找和发现不显露的实质内容的技术分析的理论：包括K线、

2、道氏形态、切线、波浪、随机漫步、循环理论、相反等理论。 通过建立数学模型得出体现市场某个方面内在实质的数据的技术指标分析：包括趋势指标、摆动即能量指标、动力指标等。,第八章 技术分析主要理论简介,1：K线理论(技术分析的起点和基础） K线理论，是将每天的最高价、最低价、开盘价与收盘价用一条由影线和实体组成的柱状线即K线表示出来,反映股价变动的基本情况,是技术分析的最基本方法,是其他技术分析的起点和基础 一、K线的制作步骤 1、选用颜色：红色为阳线，绿色为阴线； 2、标出最高价、最低价,上下连成一条直线 3、画出开盘价、收盘价，用横线表示； 4、填色成实体； 5、K线称谓：上影；下影；实体。,二

3、、K线的种类及研判意义,1、大阳（阴）线；2、光头光脚阳（阴）线； 3、长下影阳(阴)线,特例下影线为零的红锤黑锤 4、长上影阳(阴)线,特例上影线为零的红塔黑塔 5、小阳（阴）线； 6、上升（下跌）转折线； 7、十字星； 8、一字型。 研判原则：从上到下表示多方力量渐弱、空方力量渐强；上下影线越长表明多/空方优势遭遇削弱,越不利于向上/下变动；阳/阴线实体越长,表明多/空方优势越明显,越有利于股价上涨/下跌,三、多K线的组合研判,1、上升行情中的K线组合： 1）阳线三根型(上升三连阳)：2）点升型： 3）上升整理型：4）上升盘整跳空型： 2、下跌行情中的K线组合： 1）阴线三根型(下降三连阴

4、)；2）点降型； 3）下跌整理型；4）下跌盘整跳空型； 3、转向K线组合形态： 1）早晨之星(黎明之星)；2）黄昏之星。 四、K线分析应注意的问题： 结论都是相对的；K线越多结论相对越可靠；注意与其他分析方法结合使用,第二节：道氏形态理论,为反映美国股市的总体趋势,美国人查尔斯亨利道和爱德华琼斯共同创立了至今最具全球影响力的道琼斯指数，后人将他们对股市行情分析和预测的方法和观点整理并不断修正和完善形成今天最具权威性的技术分析理论道氏形态理论。道氏形态理论包括两部分：道氏原理和股价形态理论 一、道氏原理（技术分析的鼻祖） 道氏原理是技术分析的鼻祖。他们将趋势（股价运动方向）划分为主要趋势、次级趋

5、势和日常趋势；股价指数因大众的买入、卖出或不动而呈现出上涨、下跌或牛皮状；成交量在趋势研判中具有“决定性”意义；收盘价格最重要。,1、趋势（股价运动方向）的划分： 1）主要趋势(长期趋势)：指股价变动的主要方向，持续时间较长，可以是1年甚至几年,表现为经济的循环周期； (主要趋势犹如潮汐，人们只能顺势而为) 2）次级趋势(中期趋势)：对重要趋势的调整,时间为3周至数月甚至一年,跌幅为1/32/3甚至100%； (次级趋势犹如波浪，人们可根据调整时间幅度博取最大利润) 3）短期趋势(日常趋势)：通常为1-2星期，很少超过3周。 (短期趋势犹如涟漪，是唯一可能被操纵的趋势),2、股价指数（各种价格

6、指数的来源）,1）因大众买入而上升； 2）因大众抛售而下降； 3）因市况不明呈现牛皮（股价波动不大） 3、成交量在趋势研判中具有“决定性”意义成交量是股票的先行指标； 4、收盘价最重要： 5、道氏理论应用中注意的问题： 道氏理对大趋势判断作用较大； 可操作性较差； 对选股没有帮助,二、股价形态理论,针对K线过于注重短线操作、道氏原理注重大势研判等局限，我们将多条K线组成一条上下波动的曲线，根据曲线的各种形态即股价形态描述和研判股价的运动轨迹。 股价形态理论就是通过研究股价曲线的多种形态，分析和发现股价形态所包含的多空双方力量对比结果的信息，从而研判股价运行的趋势。 从本质上讲，股价运动遵循在保

7、持平衡和打破平衡间转换，因此，股价运行态势包括持续整理形态和反转突破形态两大类，另外还包括缺口形态。,1、持续整理形态：三角形、箱形、旗形： 1）三角形：由一系列波动幅度越来越小的股价变动所形成的持续整理形态：对称、上升与下降,2）箱形(矩形)：股价在两条横着的水平线(上下限)之间作横向延伸波动,3）旗形(平行四边形)：股价运动图形犹如挂在旗杆上的一面旗帜,多发生在行情急速上升或下跌后,2、反转突破形态,1）双重顶和双重底（M头或W底）： 2）头肩顶和头肩底 3）三重顶或底 4）圆弧顶或底 3、跳空缺口形态： 1）普通缺口:发生在交易量很小或横盘整理区内 2）突破缺口：通常发生在价格密集形态完

8、成后 3）逃逸缺口/继续缺口：发生在完整走途的中间 4）竭尽缺口：出现在一大段疯涨或狂跌行情 5）除权除息缺口,第三节：切线理论,切线理论是按照一定的方法和原则在股票价格运行轨迹图形的基础上画出一些直线，并根据这些直线来预测和研判股价运行的未来趋势。这些直线是一些顶点或底点的连线，或是以一定的相对高度或角度画出来的切线，故而称切线理论 “顺势而为”是投资者广泛认可的投资准则，切线理论显然是在道氏原理主要趋势的基础上，将方向、时间与波动幅度结合起来进行分析。,一、支撑线与压力线 当趋势确认后,关键是寻找涨跌势中的最低高点 1、支撑线(surportline)，又称抵抗线： 2、压力线(resis

9、tanceline)，又称阻力线： 支撑线和压力线的技术意义: 一方面是暂时性制约,当股价处于上升趋势时,必须向上(下)突破压力线(支撑线)的制约,使股价创出新高(低)，支撑线与压力线均可能被突破； 另一方面是彻底制约，当上升趋势结束时，股价未能再创新高,压力线彻底地阻止股价原有上升趋势的运行,且当价格向下突破支撑线时,趋势可能反转,是 “逃顶”的好时机，反之亦然。 支撑线与压力线的相互转化是人们心理的写照。,二、趋势线与轨道线 1、趋势线：是描述价格趋势的直线，衡量价格波动的方向 上升趋势线(支撑线)：将两个低点连成一条直线 下降趋势线(压力线)：将两个高点连成一条直线 首先要验证趋势线，然

10、后进行价格预测 2、轨道线：趋势线的平行线 轨道线的作用就是限制股价的变动范围 上/下轨线对应于上升/下降趋势线 轨道线的突破不是趋势的反转而是趋势的加速； 但在上升/下降轨道中股价在远离上轨/下轨道处掉头，表明空方/多方力量占优，趋势可能反转,三、黄金分割线与百分比线 (水平线 ) 水平线提前提供了支撑线和压力线所在位置，但对什么时间到达并不知晓，为此需要从多条线中确认一条有用的支撑线和压力线。 1、黄金分割线：利用黄金分割比率的原理对行情进行分析,并依此给出各相应的切线位置 单点黄金分割线的计算： 记住特殊数字：0.618、0.382、1.618、1.382。 确定一个股价基点：趋势转折点

11、或最高点最低点 在股价基点上，乘黄金分割数字得出几条黄金分割线, 0.618和0.382对应价位容易产生较强的支撑与压力。 双点黄金分割线的计算。以最高最低点间距作为全长，划出相应黄金分割线,2、百分比线：就是以一定百分比乘以股价基点所得出的一些股任凭风浪起点位，由此画出相应的直线位置。 百分比线与黄金分割线并无本质区别，百分比线考虑的出发点是人们的心理和整数分界点。 百分比线的运用： 百分数：1/8.1/4.1/3.3/8.1/2.5/8.2/3.3/4.7/8.1 确定一个计算基数：为一轮上涨行情起点(最低点)与向下回档最高点间的价差 将计算基数分别乘以上述百分比数得出相应的支撑或压力价位

12、, 1/3.1/2和2/3对应价位最强。 在股市回档中,运用较小百分比数技术意义越强 在股市反弹中,运用较大百分比数技术意义越强,四、扇形线、速度线、甘氏线 (江恩角度线),三条切线的共同特点是找到一点(下降的低点或上升的终点),以此为基础,向后画出若干条射线,这些射线就是未来可能的支撑线或压力线。 1、扇形线：在趋势线基础上,随着股价波动(即高点低点的出现),连续进行切线调整而画出的三条直线，形如一把展开的扇子。 上升趋势中扇形线的画法： 在上升趋势中，连接两个股价低点为上升趋势线 如股价向下跌破该线连接新低点形成第2趋势线 如股价再次突破，则可画出第3条趋势线。 如第3条趋势线突破，表明趋

13、势将反转。,2、速度线：融合扇形线与百分比思想，随股价的高点或低点出现作相应的调整；将上升或下降的幅度分成三等份进行处理。 速度线的画法： 确定最高价与最低价间垂直距离并三等份 连接最低/高点与1/3.2/3分界点得出两条速度线 上升行情中若1/3线突破则趋势反转,反之亦然 3、甘氏线：百分比与几何角度思想相结合,从一点(高或低点)依一定角度画出若干条直线(上升角度线与下降角度线)据此获得支撑位和压力位 11、12、21线最重要 关键是如何界定时间与价位对应关系。,第四节：波浪理论(艾略特),1939年出版波浪理论,1948年大自然规律才将费波纳基数列和黄金数字应用其中。70年代柯斯林专著出版

14、后才使波浪理论正式确立 一、理论基础 1、经济周期：股价波动与经济周期现象一样,具有周而复始的周期循环的内在规律 2、道氏形态理论；波浪理论不仅符合道氏三种趋势移动,而且找到了移动所发生的时间与位置 3、费波纳基数列；以费波纳基神秘数列为依据确定股市趋势中的波浪数目 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144 4、思维三分法是其哲学基础 易经“道生一，一生二，二生三，三生万物”曹刿“一鼓作气再而衰三而竭”与艾略特“三次标升见顶”道理相同,二、基本形态（标准的八浪结构）,1、八浪结构：五个上升波(Impulse Waves)和三个下降波(Corrective Waves)构成,

15、2、波浪理论的主要内容：,1、所有的浪由两部分组成：主浪和调整浪，即任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪 2、一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪； 3、每个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪。这就是所谓的浪中有浪； 4、波浪的细分和合并应按一定的规则； 5、完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切关系。,3、费波纳基数列在波浪分析中的应用：,1）数浪（如前）； 2）确定各浪之间的比例关系： 三个主浪只有一浪(3浪)延长，则1、5浪升幅相当；c浪通常与 a 浪跌幅相当 2 浪经常回吐 1 浪升幅的0.618倍；4 浪经常回吐 3 浪升幅的0.236或0.382倍； 3 浪起码目标位 = 1 浪1.6182 浪浪底； 5 浪最大/小目标 = 1 浪 21.6181 浪顶/底； 4、波浪理论应用应注意的问题： 应用上的困难；同一形态，主观数浪； 只考虑价格形态，忽视成交量的影响,