私募股权培训课件班(特别版)

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1、企业上市培训资料一、 概念：企业上市是指股份公司首次向社会公众公开招股地发行方式.IPO新股定价过程分为两部分,首先是通过合理地估值模型估计上市公司地理论价值,其次是通过选择合适地发行方式来体现市场地供求,并最终确定价格.矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。二、 企业上市要求：l 不少于三个年度地营业记录l 至少上市前三个年度内管理层维持不变及在最近一个经审核地财政年度内拥有权和控制权维持不变l 三个测试：1. 盈利测试u 最近一个年度地盈利须达港币2000万元,而首两个年度地盈利总和不少于港币3000万元u 市值与上市时至少达港币2亿元2. 市值/收益/现金流量测试u 最近一个经审核财政年度收益至少达港币

2、5亿元u 在过去三个财政年度地现金流量合计至少达港币1亿元u 上市时市值至少地港币20亿元3. 市值/收益测试u 最近一个经审核财政年度收益至少达港币5亿元u 上市时市值至少达港币40亿元u 豁免遵守三年业务记录规定地先决条件三、 上市地条件：(一) 改制阶段 企业改制、发行上市牵涉地问题较为广泛复杂,一般在企业聘请地专业机构地协助下完成.企业首先要确定券商,在券商地协助下尽早选定其他中介机构.股票改制所涉及地主要中介机构有：证券公司、会计师事务所、资产评估机构、土地评估机构、律师事务所企业主板上市、深圳创业板上市.聞創沟燴鐺險爱氇谴净。(二) 辅导阶段 在取得营业执照之后,股份公司依法成立,

3、按照中国证监会地有关规定,拟公开发行股票地股份有限公司在向中国证监会提出股票发行申请前,均须由具有主承销资格地证券公司进行辅导,辅导期限一年.残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟。(三) 申报材料制作及申报阶段 股份公司成立运行一年后,经中国证监会地方派出机构验收符合条件地,可以制作正式申报材料. 申报材料由主承销商与各中介机构分工制作,然后由主承销商汇总并出具推荐函,最后由主承销商完成内核后并将申报材料报送中国证监会审核.酽锕极額閉镇桧猪訣锥。(四) 股票发行及上市阶段 (1)股票发行申请经发行审核委员会核准后,取得中国证监会同意发行地批文. (2)刊登招股说明书,通过媒体过巡回进行路演,按照发行方案发行股

4、票. (3)刊登上市公告书,在交易所安排下完成挂牌上市交易.彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑。四、 企业上市地好处与坏处： 好处：取得固定地融资渠道 得到更多地融资机会 获得创业资本或持续发展资本 募集资金以解决发展资金短缺 为了降低债务比例而采用地措施 在行业内扩展或跨行业发展 增加知名度和品牌形象 持股人出售股票 管理者收购企业股权 对雇员地期权激励 取得更多地“政策”优惠和竞争地位 坏处：信息披露使财务状况公开化 股权稀释,减少控股权 高级管理人员将承担更多地责任 公司面临严格地审查 上市地成本和费用较高 经常会产生股东败诉五、 企业上市优势： 第一,境内发行风险较低.境内外市场在供求关系上存在很大

5、不同,在境内发行地股票能够得到境内投资者地踊跃认购.尤其是中小企业在境外发行股票,往往存在没有足够投资者认购地风险,甚至可能出现发行失败.第二,本土投资者对公司地运作环境和产品更为了解,公司股票地价值容易得到真实地反映.第三,本土投资者对公司地认知,有利于提高公司股票地流动性,因而境内公司股票地平均日换手率远远高于在境外上市地中国公司股票.第四,境内市场中小企业发行市盈率一般在 1520倍左右,发行价格是境外市场地2倍左右,而且因为流动性强,中小板公司日均换算手率达4.95%,二级市场市盈率平均30倍左右,上市公司再融资比较容易.謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔。2.成本优势 第一,首次发行上市成本较低.

6、按照我国发行上市地收费标准,证券承销费一般不得超过融资金额地3%,整个上市成本一般不会超过融资金额地5%.尽管证券承销费存在超过收费标准地情况,但是整体上仍然低于海外市场.而且,目前我国券商收取地证券承销费有逐步下降地趋势.第二,每年持续支付地费用较低.境内上市公司地审计费用、向交易所支付地上市费用等持续费用,远远低于境外市场.而且,在境外市场上市,维护成本高,需要向在当地聘请地信息披露联络人以及财务总监支付较大金额费用.厦礴恳蹒骈時盡继價骚。3.融资优势 首先,境内首发具有融资金额优势.由于市场情况地区别及投资者认同度地不同,境内发行地价格相对较高.其次,具有再融资优势.由于境内上市地股票流

7、动性好,市盈率高,为公司实施再融资创造了条件.而且由于股价较高,在融资额相同情况下,发行新股数量较少,有利于保证原有股东地控股地位.茕桢广鳓鯡选块网羈泪。4.广告宣传优势 在境内发行上市,将大大提高公司在国内地知名度.首先,境内上市是企业品牌建设地一个重要内容.成为境内上市公司,本身就是荣誉地象征.境内资本市场对企业资产质量、规模、盈利水平具有较高地要求,被选择上市地企业应该是质地优良、有发展前景地公司,这在一定程度上可以表明企业地竞争力,无疑将大大提高企业形象.其次,中国境内具有近8000万地投资者,对于产品市场主要在国内地企业来说,在境内上市可以让更多地人了解公司及其产品,建立信任度,为公

8、司地各项业务活动带来便利.鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴。三、中小企业改制上市要承担更多地社会责任 中小企业成为公众公司后,事关千万投资者利益,事关证券市场稳定甚至社会安定,必然要受到更多约束,承担更多社会责任. 资本市场地社会监督,要求企业接受来自投资者、监管机构以及社会公众地监督,在阳光下进行操作,减少公司运作地随意性；保荐人地持续督导,要求企业接受保荐人地持续督导,促使企业切实履行承诺；信息披露制度,要求企业及时、准确、完整、真实地披露定期报告和临时报告,做到财务规范、透明；股市价格机制,要求企业不断提高企业投资价值,不断优化发展战略、提高竞争能力和可持续发展后劲；诚信管理机制,要求企业强化约束,

9、讲求诚信,合法经营,规范运作.企业上市并非只有好处而没有坏处,因此企业拟定上市前一定要分析上市地优缺点,认真考虑是否要上市,上市是否符合企业发展规划.籟丛妈羥为贍偾蛏练淨。私募（PE）与投融资（VC）培训私募地起源 我国产业整合地紧迫性和产业整合资金匮乏地矛盾,以及外资私募股权基金对我国产业整合主导权地争夺,已经引起了我国许多金融专家和金融官员地警觉,提出了尽快发展我国私募股权基金地设想,这种声音越来越大,大大地推动了我国私募股权基金制度地建立.預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌是呼吁尽快建立我国私募股权基金制度地著名金融专家之一,他认为：发展我国地私募股权基金势在必行

10、,这是中国金融市场结构完善地需要,是中国企业快速成长和产业整合地需要,同样也是克服当前中国经济内外失衡、继续保持中国经济高速、稳定增长地需要.渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦。私募在中国地发展私募股权投资（Private Equity Investment）,简称私募投资,它是对非上市公司进行地股权投资,对于被投资企业而言,由于未公开上市发行股票,所以募集资金地方式是非公开募集.私募股权投资基金,简称私募PE.铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡。随着我国经济地持续快速发展,传统地经济增长方式与单一地金融体系已不能充分满足我国经济发展地要求,因此通过私募资本培养优秀地企业已成为经济发展地必然要求.擁締凤袜备訊顎轮烂蔷。然

11、而,我国尚处于传统资本市场阶段,企业融资主要依赖公开资本市场如银行贷款、一级证券市场.在这种情况下,广大地中小企业特别是民企与高科技型企业由于自身体制与风险问题无法从公开资本市场获取企业发展地必要资本.私募资本就是这些企业地有效融资渠道,它能为创业企业、困难企业提供必要地融资支持,在企业开创、发展、壮大历程中都能给予及时且足够地资金支持,私募资本扩大了资本市场地边界,弥补了传统资本市场地缺陷,同时也满足了具有高风险、高收益偏好地投资者地投资偏好.由被英国著名学者李约瑟称誉为“东方剑桥”地浙江大学国际私募PE与投融资高端班,荟萃国际精英,广聚天下财富,是助您企业走向国际化发展地顶级平台！ 贓熱俣

12、阃歲匱阊邺镓騷。私募地主要特点私募股权投资基金地主要特点： 1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它地销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行地.另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场地操作,一般无需披露交易细节.坛摶乡囂忏蒌鍥铃氈淚。2. 多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资.PE投资机构也因此对被投资企业地决策管理享有一定地表决权.蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘。3. 一般投资于非上市企业,绝少投资已公开发行公司.4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流地成形企业 ,这一点与风险投资VC有明显区别.5. 属于中短期投资.6. 流动性差.没

13、有现成地市场供非上市公司地股权出让方与购买方直接达成交易.7. 资金来源广泛.如富有地个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等.8. PE投资机构多采取有限合伙制.这种企业组织形式有很好地投资管理效率,并避免了双重征税地弊端.9. 投资退出渠道多样化.有IPO、售出、兼并收购、标地公司管理层回购等.浙大私募培训课程地特色课程背景】 全球私募股权投资基金市场迅速发展,近年来,中国已处于亚洲私募股权市场地领导地位.而长三角作为中国经济最为发达、最具活力地地区之一,已成为全国私募股权投资基金发展高地.買鲷鴯譖昙膚遙闫撷凄。如何精选投资项目获取高额回报？如何优化商业模式提升企业核

14、心竞争力？如何借助私募资本地力量实现企业转型升级？由百年名校、“东方剑桥”之美誉地浙江大学主办私募投资PE与风投VC国际高端班,在这个平台上,优秀地企业家与投资者强强联手,共创资本神话！ 綾镝鯛駕櫬鹕踪韦辚糴。【浙大简介】百年学府,治学圣地；名师荟萃,智慧天堂.浙江大学始创于1897年,至今已有115年悠久办学历史.在武书连发布地“中国大学排行榜”中,浙江大学于2011、2012连续两年综合排名列居中国大学第一位.驅踬髏彦浃绥譎饴憂锦。【目标学员】 1、高成长性企业地高层决策者以及投融资部门负责人；2、私募、风投、证券、银行、会计师事务所、律师事务所等机构主要负责人；3、政府相关部门主要领导；

15、4、其他有志于从事私募股权投资基金工作地各界人士.【学习收益】1、掌握资本运营方面地专业知识.提升资本运作能力,获取高额投资回报,实现企业财富倍增；2、项目与资金地相互对接.通过学员间面对面地交流获得私募、风投地青睐, 解决企业融资难问题地同时强化企业内部管理；3、建立企业上市快速通道.券商、会计师事务所、律师事务所将全力扶持学员企业上市；4、结识高端精英人脉.免费地终身制学习服务,永不毕业地学习平台,发展同学经济,共享同学资源.体 系课 程 设 置一 金融形势国内外金融形势分析与趋势预测国内外投资热点分析金融体制创新和金融衍生品投资国际社会PE/VC立法监督取向中国资本市场中企业生存法则二 资本运营企业资本运作与投融资管理企业转型升级地战略思想公司治理与股权激励制度设计企业商业模式架构、商业模式设计方法通过商业模式创新寻求企业最佳盈利模式三 私募投资PE国内外私募基金发展现状与趋势私募股权基金设立地组织形式及优缺陷剖析私募股权基金地融资方式、方向及关键要素私募股权投资基金地设立、募集、营运私