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1、2009年度注册会计师全国统一考试原制度财务成本管理试题及参考答案本试卷使用的现值系数如下：（1）复利现值系数表n1%2%5%6%10%12%15%10.99010.98040.95240.94340.90910.89290.869620.98030.96120.90700.89000.82640.79720.756130.97060.94230.86380.83960.75130.71180.657540.96100.92380.82270.79210.68300.63550.571850.95150.90570.78350.74730.62090.56740.497260.94200.88
2、800.74620.70500.56450.50660.4323100.90530.82030.61390.55840.38550.32200.2472（2）普通年金现值系数表n1%2%5%6%10%12%15%10.99010.98040.95240.94340.90910.89290.869621.97041.94161.85941.83341.73551.69011.625732.94102.88392.72322.67302.48692.40182.283243.90203.80773.54603.46513.16993.03732.855054.85344.71354.32954.2
3、1243.79083.60483.352265.79555.60145.07574.91734.35534.11143.7845109.47138.98267.72177.36016.14465.65025.0188一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。1.某企业的资产利润率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为（ ）。A.15%B.20%C.30%D.40%【答案】D【解析】权益净利率资产利润率权益乘数资产利润率（1产
4、权比率）20%（11）40%2.某企业2008年未的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%.该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（ ）。聞創沟燴鐺險爱氇谴净。A.30%B.40%C.50%D.60%【答案】D【解析】根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率可持续增长率10%，所有者权益增加240010%240（万元）2009年收益留存，所以，2009的收益留存率240/600100%40%，股利支付率140%60%。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟。3
5、.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为1000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克；材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30%当季付清，其余70%在下季付清。该企业第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为（）元。酽锕极額閉镇桧猪訣锥。A.3300B.24750C.57750D.82500【答案】C【解析】第四季度采购量350080010003300（千克），货款总额33002582500（元），第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为8250070%57750（元）。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑。4.债券A和债券B是两只在同
6、一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低【答案】B【解析】债券价值债券未来现金流入的现值，在其他条件相同的情况下，由于期限越长，未来现金流入的现值越大，所以，债券价值越大。厦礴恳蹒骈時盡继價骚。5.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条
7、件之一，而非全部条件茕桢广鳓鯡选块网羈泪。B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴。D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率【答案】B【解析】风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。籟丛妈羥为贍偾蛏练淨。6.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）A.2B.2.5
8、C.3D.4【答案】C【解析】经营杠杆系数（息税前利润固定成本）/息税前利润19/息税前利润4，解得：息税前利润3（万元），故利息保障倍数3/13。預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴。7.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为（）元渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦。A.100B.150C.200D.300【答案】A【解析】固定制造费用效率差异（实际工时实际产量标准工时）固定制造费用标准分配率（1
9、1003503）6/3100（元）铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡。8.某企业所处行业缺乏吸引力，企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务时，较为现实的选择是采用（）。擁締凤袜备訊顎轮烂蔷。A.同心多元化战略B.离心多元化战略C.扭转战略D.剥离战略【答案】B【解析】离心多元化，是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择是采用离心多元化战略。贓熱俣阃歲匱阊邺镓騷。二、多项选择题（本题型共7题，每题2分，共14分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相
10、应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效）坛摶乡囂忏蒌鍥铃氈淚。1.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘。C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述買鲷鴯譖昙膚遙闫撷凄。D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述
11、是股东财富最大化，企业价值权益价值债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。綾镝鯛駕櫬鹕踪韦辚糴。2.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（）A.提高净经营资产利润率B.降低负债的税后利息率C.减少净负
12、债的金额D.减少经营资产周转次数【答案】AB【解析】杠杆贡献率（净经营资产利润率税后利息率）净财务杠杆（税后经营利润率净经营资产周转次数税后利息率）净负债/股东权益。驅踬髏彦浃绥譎饴憂锦。3.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系【答案】ABCD【解析】根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法
13、正确；根据教材132页的图414可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。猫虿驢绘燈鮒诛髅貺庑。4.下列成本中，属于生产车间可控成本的有（）A.由于疏于管理导致的废品损失B.车间发生的间接材料成本C.按照资产比例分配给生产车间的管理费用D.按直线法提取的生产设备折旧费【答案】AB【解析】可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。5.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本越低，企业价值越大B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益
14、与边际破产成本相等时，企业价值最大D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本不变，企业价值也不变【答案】ABC【解析】净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以，选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。锹籁饗迳琐筆襖鸥娅薔。6.下列关于增值与非增值成本的表述中，正确的有（
