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1、项目四 外汇交易技术分析 （课时：6）,主讲：邓永平 财经系金融教研室,教学目标,一,二,三,工作任务,活动设计,会绘制外汇走势K线图和均线,2.能对汇率走势进行技术分析序,3.熟悉套利交易的操作,促成目标 :,最终目标：,会进行外汇简单的技术分析,一、教学目标,项目设计,1,认识套汇交易,掌握套汇交易类型与操作,掌握外汇远期交易的一般操作程序,决定远期外汇交易价格,能利用远期外汇交易进行套期保值,能利用远期外汇交易进行投机套利,三、项目设计,技术分析仍是源自於由Charles Dow在十九世纪初发明的杜氏理论。此理论包括了以下叁大原理： 第一，价格反映一切市场行为； 第二，价格跟随着特定的趋
2、势变化，而不是完全随机的； 第三，历史会不断重演。杜氏理论可直接广泛地适用於杜琼斯工业平均指数。,模块一外汇交易技术分析,1、技术分析的定义 技术分析可定义为利用分析工具，透过历史价格来预测未来价格的走势，其工具往往称为价格图表或走势图。技术分析适用於所有受着供求关系影响的金融产品，如股票、期货、指数及外汇交易市场。,2、汇率技术分析的三个基本假设,（1）汇率反应一切。即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素变化都会真实而充分地反应在汇率上。 （2）汇率是按照一定的趋势和规律变化的。 （3）历史会重演。, K线又叫蜡烛图，发源于日本米市场买卖记录。每一个K线均记录着四项资料开盘价、最高价、最
3、低价及收盘价，以开盘价及收盘价作成长方图形，,模块二 识别K线图（即蜡烛图）,1、K线的组成,一支K线必须以开市价（open price）、最高价（high price）、最低价（low price）及收市价（close price）绘制而成。,2、单根K线图的含义,模块三 K线图组合分析,1、向好吞噬(破脚穿头)图例显示，当价格与连续两日的跌市中高度相同，并在前一阻力位上尝试向上，便形成向好吞噬形态。翌日，价格在开市价跳空，大量成交量成交，因此，前一日的上升讯号已被确认。,2、利好身怀六甲图：是一个向好身怀六甲形态例子，在跌市後出现一支大阴烛，纺锤形态形成，将它配合前一日的大阴烛，便构成身怀
4、六甲形态。因前市是一个下跌趋势，故此，便可看作向好身怀六甲形态。随後，价格在下个月内逆转向上。,3、黄昏之星：黄昏之星出现的初期，市况仍然持续上升。直至第二支烛的纺锤讯号出现，沽盘明显控制战局，是日股价低收。其後市况更转向熊市发展。,4、早晨之星 ：前期的早晨之星面对强大的沽售压力，跌势未有停止的迹象。不过至纺锤形成，沽压放缓，显示原有的走势有阻滞，利好未来後市发展。,5、乌云盖顶图：在价格长期向上的情况下，出现了一支大阴烛(如乌云盖顶)，显示强势持续。翌日，当乌云盖顶形成後，意味着市况有可能出现转势。第二日开市时，价格以上升裂口低开，出现一支大阴烛，确认了先前的乌云盖顶形态，随後的价格也相应
5、滑落。,6、曙光初现图：由两支不同颜色的阴阳烛组成，意味着市况由淡转好，通常在一个下跌市况後出现。 第一支烛为处於跌势的大阴烛，显示当日沽盘相当强劲。第二支烛为大阳烛，其开市价必须低於第一支烛的最低价，而收市价则必须高於第一支烛的一半烛身。事实上，若投资者将第一支烛的开市价及第二支烛的收市价混合一起分析，同样代表利好後市，便会出现一个 头形态。,7、吊颈图：吊颈形态的外观都是相同的，它们分别在於一个出现在下跌市况，而另一个则出现出上升市况。当吊颈形成，表示当日开市後，价格大幅向下滑落，但跌势未能持久，市况很快由低位大幅反弹，收市价略高於开市价(即阳烛)或低於开市价(即阴烛)。,8、倒转锤头：倒
6、转锤头显示当日价格大幅向上攀升，但升势未能得以持续，收市前已回落至开市附近水平。倒转锺头，顾名思义，其外形酷似一个倒转的锺头。一个标准的倒转锺头，其上影线应该是烛身的叁倍。,9、叁白武士：是由叁支阳烛组成的一种利好後市走势形态。叁支阳烛均需为长实体或没有上影线，每一支烛的收市价需比上一支的收市价为高.,模块四外汇走势基本形态分析,1、双顶(Double Top)俗称M头图形。双顶在图形中是一个主要的转势讯号。当价格在某时段内连续两次上升至相约高度时而形成的价位走势图形。双顶的形态像两座山头相连，出现在价位的顶部，反映後市偏淡。,2、叁底(Triple Bottom)是叁顶形态的倒影，在跌市中以
7、叁点相约之低点而形成。在股价向上摆动时，发出重大转向讯号。与叁顶相比，叁底图形通常拖延数月时间及穿破阻力线才被确认为叁底图形。 另一种确认叁底讯号，可从成交量中找到。当图形过程中，成交量会减少，直至价格再次上升到第叁个低位时，成交量便开始增加，形成一个确认叁底讯号。,3、头肩顶(Head 在下降趋势中，则由左下方向右上方倾斜，形状与旗形相似，颇像船尾所悬挂的旗志。,价格通道(Price Channels) 是延续图形，它的斜度倾向上或向下，视乎它的价格成交集中於上趋势线或下趋势线之内。上趋势线是一条阻力线，而下趋势线则是一条支持线。当价格通道有向下趋势倾斜时便视为跌市，而价格通道向上倾斜时，则
8、视为升市。 以两条趋势线形成的价格通道，一条称为主趋势线，另一条称为通道线。主趋势线决定有力的趋势。如上升(下跌)通道向上(向下)倾斜时，最少以两点的低点(高点)连成一线而绘出。 另一条趋势线称为通道线，与主趋势线平衡的。通道线以高点及低点绘出。在上升通道时，通道线是一条阻力(支持)线。在下降通道时，通道线则是一条支持线。,模块五 价格通道形态分析,当价格离开上升趋势後，一个上升通道开始形成。在整个价格上升期间，交易不能够穿破A点，C点和E点的阻力线(通道线)，纵使价格穿破由B点和D点组成的支持线，上升轨仍然存在，因为高位和低位逐渐上升。但最後，F点因太多沽盘导致穿破支持线。其实在F点前的价格
9、没有伸展到通道线时，已给发出一个警告讯号，表示缺乏购买力。,1、上升通道,当价位离开下跌趋势後，下跌通道开始形成。在整段价格下跌期间，交易不能穿破A点与C点的支持位(或通道线)，纵使价格穿破B点和D点组成的阻力线，下降轨仍然存在，因为高位和低位 下降。虽然F点已破阻力，但穿破G点才真正转为上升趋势。当价格没有伸展到通道线时，E点已发出一个转势的警告讯号，表示价格持续受到沽压。,2、下降通道,模块六 均线分析,平均线又简称均线、成本线或MA，是最近某段时间的价格平均数的连线。其中有简单移动平均，即简单的把价格相加再平均。在使用方法上，移动均线理论可以概括为三点。第一，利用移动均线的多头和空头排列
10、判断汇市的熊市和牛市；第二，移动均线有助涨和助跌作用；第三，当汇价远离均线时，均线对汇价有吸引作用。利用移动均线来研判汇市方法有很多种，其中最著名的是美国技术分析家葛兰碧（Granvi）提出的有关移动均线的八大法则，它在操作上最具有权威性和实用性。葛兰碧移动均线八大法则，其中四条为买入信号，另外四条则为卖出信号，具体分析如下：,1、移动平均线买入讯号图解,当移动均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从移动均线下方突破平均线，为买进信号。 价格虽跌破移动均线，但又立刻回升到移动均线上，此时移动均线保持上升势态，为买进信号。 当价格趋势线走在移动均线上，价格下跌并未跌破移动均线并且立刻反转上升，亦是
11、买进信号。 当价格突然暴跌，跌破移动均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。,2、移动平均线卖出讯号图解,当移动均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破移动均线，为卖出信号。 当价格虽然向上突破移动均线，又立刻回跌至移动均线以下，此时移动均线仍然保持持续下跌势态，卖出信号。 当价格趋势线走在移动均线下，价格上升却并未突破移动均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。 当价格突然暴涨，突破移动均线，且远离移动均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号。,价格通道(Price Channels) 是延续图形，它的斜度倾向上或向下，视乎它的价格成交集中於上趋势线或下趋势线之内。上趋势线是一条阻力线
12、，而下趋势线则是一条支持线。当价格通道有向下趋势倾斜时便视为跌市，而价格通道向上倾斜时，则视为升市。 以两条趋势线形成的价格通道，一条称为主趋势线，另一条称为通道线。主趋势线决定有力的趋势。如上升(下跌)通道向上(向下)倾斜时，最少以两点的低点(高点)连成一线而绘出。 另一条趋势线称为通道线，与主趋势线平衡的。通道线以高点及低点绘出。在上升通道时，通道线是一条阻力(支持)线。在下降通道时，通道线则是一条支持线。,模块七 价格通道形态分析,3、三条均线的用法（一）,三条均线的用法按市场上常用的均线系统来分，其中最常用的短期均线系统组合是5日、10日和30日均线的组合，也是汇市短、中线操作策略中较
13、为实用的方法之一当5日均线开始向上突破10日均线而形成“黄金之叉”时，说明该货币组合的短期上升趋势开始形成，这是均线发出的短线买入信号之一。,4、三条均线的用法（二）,A.如果短期均线的“黄金之叉”是发生在汇价的中长期均线（200日或以上）的上方，表明汇价上升的空间真正被打开，汇价将进入一轮短期的强势拉升行情，是一种极强的短线买入信号，我们应及时短线跟进。,5、三条均线的用法（三）,A.如果短期均线的“黄金之叉”是发生在汇价的中长期均线（200日或以上）的上方，表明汇价上升的空间真正被打开，汇价将进入一轮短期的强势拉升行情，是一种极强的短线买入信号，我们应及时短线跟进。,6、三条均线的用法（四
14、）,B.如果短期均线的“黄金之叉”是发生在汇价的中长期均线（200日或以上）下方，这就表明汇价并没有真正形成上扬趋势，还需要蓄势整理，我们可以少量买入，但要设止损。,模块八 艾略特波浪理论分析,波浪理论是由 Nalph Nelson Eilliott（中文译：艾略特）在1938年所提出的，艾略特归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波，以及二个修正波三个推动波分别为第 1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；在三波下降趋势波则分为a、b、c三波。这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的
15、反复持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。,1、五升三降是波浪理论的基础,波浪理论认为：股票市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的波浪是股市运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是股市运行的次要方向（图）。图中的第浪，第浪和第浪称为推动浪，第浪和第浪则称为修正浪,2、波浪理论图解1,经过第浪至第浪推动之后，又会受到、三浪的修正。在这个完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的周期变动，如此不断地重复。这样，较小级别一波浪总是包含在较大的波浪中，或者说：波浪理论认为，任一序列中，任一级次的浪，均可被细分以及再细分为较小级次的浪。但五升三降乃是其基础。,思考与练习,绘制单根K线图 绘制一段不少于30日（连续交易日）的k线图和5日均线 在外汇行情中识别常用的k线组合图 在汇率行情中识别并分析常用的技术指标的含义 5、试用艾略特波浪理论分析汇率走势,
