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1、,江晶晶 国贸80902 11 15358462813,石油价格,石油是社会发石展和人类生存不可缺少的资源，在国计民生中占有重要的位置，所以深入探究国际石油价格波动的原因对于促进世界经济增长和经济稳定具有重要的现实意义。,近几年的油价,2002年油价每桶21美元。 2008年的油价超过每桶100美元，其间在2008年第二季度曾经达到过最高点147美元。 2009年6月以后，一直维持在70美元左右。 2010年开始，当年油价呈现前稳后升的态势，在7080美元。目前最高原油价格是106.93美元，最低是95.72美元。 纵观油价的历史记录，国际油价一路走高，呈现了大幅上涨和剧烈波动态势。,WTI和
2、布伦特油价波动,北海布伦特原油生产受到干扰，北非、中东持续局势紧张，新兴经济体需求仍看好，这些因素均给布伦特原油价格带来支撑。美国石油需求疲软，供应充足，6月份，WTI升水一度达创纪录的22.29美元/桶。WTI与布伦特原油的价差继续扩大，总体在1423美元/桶之间波动,原油价格的内在属性,1.稀缺性。石油作为可耗竭资源产品，绝对数量短缺，不足以满足人类相当长时期的使用，具有物质稀缺性。当前多消费意味着未来少消费，这种当前消费稀缺资源而放弃未来消费的机会成本被称为使用者成本。不同于一般商品，石油价格构成中不仅包括边际开采成本、边际社会成本，还包括边际使用者成本，三种成本的增加或减少导致石油价格
3、出现波动性。,2.金融属性。投机性交易对石油价格的重要影响凸现了石油的金融属性。目前，一般认为国际石油市场价格一直被两股主要势力操纵着：其一是控制着世界上大部分石油开采资源的国际大型跨国石油公司；其二是投机性资金，从近年的情况来看，国际原油期货已经越来越成为一种金融投机工具，投机性资金对国际石油市场的影响也越来越大。 3.石油作为一种战略商品，其与国家战略、全球政治、国际关系和国家实力等方面紧密交织在一起。在各国纷纷将石油提升到战略高度后，都纷纷采取各种措施，通过政治、经济、军事等各种手段争夺石油资源、争取石油价格控制权、建立大规模的石油战略储备，而这进一步反过来证实石油所蕴涵的巨大的战略属性
4、。,石油价格波动原因,1.长期影响因素 2.短期影响因素,长期因素,1.供应因素。在石油供应中，OPEC扮演着重要角色，其石油储量占全球总储量的78%，产量占全球总产量的40%，出口量占世界总交易量的55%，由此可见，OPEC的石油供应对调控国际油价有举足轻重的作用。 2.美元汇率因素。石油是用美元计价的，石油价格与美元币值息息相关。受美国联邦储备委员会连续调低短期利率、国际投机者减持美元资产等因素影响，美元持续贬值，从而造成石油实际收入不断下降，为了弥补损失，石油生产国不断抬高石油价格，降低产量。同时，美元贬值给国际金融业带来了巨大恐慌，为了规避风险，投机商纷纷将美元兑换成石油期货合约，进一
5、步影响石油市场的供求平衡，加剧石油价格波动。,3.库存因素。石油库存一般由商业库存和国家的石油战略储备构成。石油库存能够在一定程度上反映石油供需状况，库存降低，说明石油需求旺盛、供给紧张，反之亦然。石油公司的商业库存水平的调整主要是根据期货价格，当期货价格远高于现货价格时，石油公司就会增加石油的商业库存，持货待涨，从而刺激现货价格上涨，期、现货价差减小。长期来看，库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。低油价时增加石油库存，推动油价上升，高油价时抛售库存石油，引起油价下跌,4.需求因素。由下表可以看出，亚太地区石油需求增长最为突出，呈现逐年递增趋势，在需求价格弹性较小的情况下，强
6、劲的需求增长带动石油价格大幅上涨。 美国能源信息署（EIA）发布月报称，因中东、日本和中国用电需求增长，该机构将2011年全球石油日需求增长预估值上调30万桶，预计2011年全球石油日需求同比增长170万桶，至创纪录的8843万桶。EIA同时将2012年全球石油日需求增长预估值上调1万桶，至159万桶。,短期因素,1.投机因素。国际石油公司控制了全球大部分石油资源的国际垄断资本，操纵价格愈演愈烈。同时，国际投机资本也在兴风作浪，它们从传统领域转向石油期货，在国际石油市场供求平衡比较脆弱的背景下，投机者充分利用利好和利空消息，买入卖出，从中获利，加剧了市场波动。 目前国际石油市场流通的现货石油供
7、求双方在签订供货合同时，通常只确定某种计价公式，计价公式中的基准价格一般与石油期货市场中的价格直接相连。因此，期货价格很大程度上影响了现货价格。油价的这种特殊形成机制不可避免会受到期货市场投机因素的影响,2.突发事件及政治因素。在短期内，突发事件对石油价格会起到推波助澜的作用。世界主要产油国位于海湾地区，中东政治局势的不稳，短期内经常给世界石油价格造成很大的冲击。 目前，作为世界石油的供应地，中东地区正在经历的大变革牵动了世界各国的神经。有分析人士指出，中东国家政治动荡将持续很长时间，即便示威游行退去，之后的一两年内，其影响也难以消除。受此影响，世界原油价格很可能将持续走高。,最新预测,IEA释放战略石油储备虽令6月份油价一度暴跌，但油价随后开始反弹，说明其对油价的利空影响是有限的。希腊债务危机暂告一段落，但欧元区其他国家的债务问题依然严重。与此同时，市场对美国债务违约的担忧不断增加，预计在短期内美元汇率将继续大幅震荡。7、8月份美国汽油需求将迎来高峰期，加之美国原油库存连续下降，将对原油价格构成支撑。非商业多头持续9周下降，表明投机商对后市看法谨慎。但商业持仓已出现空头下降，多头上升的现象，表明投机资金获利回吐将结束，并将逐步逢低建仓。总的来看，全球经济增速放缓，欧洲通胀压力和失业等问题短期内仍是石油市场面临的下行风险。,谢谢,国研网,
