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1、跨国公司财务管理,湖北师范学院经济与管理学院 叶亮军 电话：62185 QQ：52630602,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,2,总目录,第一篇 跨国公司财务管理环境 第二篇 国际金融市场与资金来源 第三篇 外汇风险管理 第四篇 跨国投资管理 第五篇 跨国营运资本管理 第六篇 跨国经营的业绩评价与控制,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,3,开篇案例1：从公司到跨国公司,为全球81%的人口解决就业 全球经济总量的90% 全球生产总值的94% 全球100大经济体51个是公司，49个是国家 世界上有161个国家的财政收入比不上沃尔玛公司 全球最大的
2、10个公司的销售总额超过了世界上最小的100个国家的国内生产总值的总和 中国企业对海外直接投资额1179亿美元 以上数据截止2008年,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,5,案例,华润财务管理的成功经验,1、财务观念的转变,2、财务战略的转变,3、加强跨国财务管理,6、维护财务信用,4、加强外汇风险管理,5、搞好国际税收筹划,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,6,1、财务观念的转变,在财务观念上不仅是主导型、控制型理财（着重于国内生产经营活动），更要重视竞争型、风险型理财（着重于国际财务活动），要重视与外国（或地区）发生经济往来的企业签定好财务合
3、约，并认真监督执行。在财务风险大的情况下，财务安全成为一个突出问题，企业在外国（或地区）进行投融资或取得收入，进行分配，都要考虑财务安全的需要，事先采取财务风险防范措施，避免和减少财务损失。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,7,2、财务战略的转变,财务战略的研究不仅要从国家的宏观经济发展与企业长期生产经营方针出发，来研究企业资本投入产出（收益）的方针与基本原则 ，还要考虑国际的宏观经济与政治发展趋势（如国际形势的主流是和平发展还是走向战争）和东道国（或地区）的宏观经济发展情况（长期发展还是较长时间的衰退），结合本企业实际情况，制定关于企业长期与全局的财务发展方针与基本
4、原则。 企业财务战略的执行与调整是要立足于国内与国际的宏观理财环境来进行。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,8,3、加强跨国公司的财务管理,跨国公司的财务管理涉及，国际融资、投资活动，国际结算与外汇汇兑业务，国内母公司与国外分公司、子公司的内部财务管理体制，向外国政府的纳税业务，制订公司内部转移价格，处理好关联交易等，这些都属于国际财务管理问题。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,9,4、加强外汇风险管理,人民币与外汇在经常性项目下将要自由汇换，在资本项目下的自由汇换也将逐步放开，这是一个必然趋势。 原因如下：一是外国投资者将由对我国的实业投资
5、逐渐走向实业投资与证券投资并举的局面，我国资本市场也需外资的进入以补充新鲜血液； 二是随着衍生金融工具的发展，期货市场、期权交易的发展，外汇市场也必将开放，走向外汇与人民币间的自由兑换； 三是随着我国经济势力与综合国力的增强，人民币必将成为世界几大国际性货币之一，客观上要求人民币与外汇自由兑换。同时，人民币的汇率也将走向市场化。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,10,5、搞好国际税收筹划,国际税收筹划是在遵守东道国税法和有关法律的前提下，通过定性定量分析和纳税计划安排，使企业总体税负水平最小化。 搞好国际税收筹划，要求企业财务主管人员充分了解东道国的税法和相关法律精神
6、，了解东道国所鼓励的投资产业与进口货物、服务与知识产权，将东道国的税收导向和企业的生产与销售产品的结构尽可能地协调好。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,11,6、维护财务信用,贸易的往来是建立在商业信用和财务信用的基础之上。企业经理与财务主管人员对遵守信用问题应高度重视。在自己的货物、服务以及知识产权输出时，一定要事先通过网络或可靠渠道了解对方企业的信用纪录和企业经理的个人信用纪录，情况不明时不能随便与对方签定合同与发出货物，防止被外国的骗子与信用不良的人欺诈。当企业从国外进口货物、服务与知识产权时，应该诚实守信，在收到进口物品并验收合格时，应及时支付对方货款，不能破
7、坏自己的信用。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,12,跨国公司财务管理，艾伦C 夏皮罗， 中国人民大学出版社，2005.7,国际财务管理，杰费马杜拉， 东北财经大学出版社，2002.6,国际金融管理，于研，上海财经大学出版社，2005.3,参考文献,国际金融管理学，朱叶，复旦大学出版社，2006.2,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,13,第一篇 跨国公司财务管理环境,第1章 绪论 第2章 国际货币制度 第3章 国际收支 第4章 外汇市场,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,14,第1章 绪论,1.1 跨国公司的产生与发展
8、 1.2 世界经济一体化与跨国公司的地位 1.3 跨国公司的经营特征 1.4 跨国公司财务管理的特点,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,15,1.1 跨国公司的产生与发展,跨国公司是一个由经济实体构成的工商企业,跨国公司的定义,由一系列企业在两个或两个以上的国家展开经营活动,这些企业推行全球战略，共担风险，共享资源,这些企业受制于一个共同控制体系，该控制体系 以股权、合同或其他安排为依据,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,16,1.1 跨国公司的产生与发展,法律政策 支持,跨国银行的产生 与发展,企业组织 创新,跨国银行 促进,管理技术 发展,科
9、技革命,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,17,以沃尔玛为例,70年代沃尔玛就率先使用了卫星通讯系统，新世纪开始，又投资90亿美元开始实施“互联网统一标准平台”的建设。 最早使用计算机跟踪存货（1969年）； 全面实现S.K.U.单品级库存控制（1974年）； 最早使用条形码（1980年）； 最早使用CM品类管理软件（1984年）； 最早采用EDI（1985年）； 最早使用无线扫描枪（1988年）； 最早与宝洁公司等大供应商实现产销合作(1989年)。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,18,1.2 世界经济一体化与跨国公司的地位,跨国公司在世界
10、经济活动中地位不断上升，国际商务活动通过跨国公司及其分支机构在组织上联系起来，世界经济的组织形式已经发生了根本的变化。 跨国公司与政府之间的关系发生了根本性的变化，跨国公司的规模越来越大。 跨国公司担当起世界经济组织的角色，世界经济发展的重大问题要求世界各国政府的合作。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,19,1.3 跨国公司的经营特征,跨国公司的 共同特征,以全球市场为目标,价值链理论,以对外直接投资为方式,从全球角度出发,实行一体化管理,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,20,国际化、多样化、内部化和全球化,1.4 跨国公司财务管理的特点,波
11、动不定且难于预测的汇率变动带来更大的外汇风险,市场的不完全性给公司带来更多的机会和危险,多元的融资渠道和方式,国际金融市场快速发展，金融工具不断创新,多层次委托代理关系使跨国界财务控制成为关键,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,21,第2章 国际货币制度,2.1 国际货币制度概述 2.2 国际金本位制 2.3 布雷顿森林体系 2.4 国际货币体系多元化与欧洲经济货币联盟,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,22,2.1 国际货币制度概述,它的主要内容包括： （1）汇率决定及变动； （2）国际收支的调节； （3）国际货币或储备资产的数量和形式； （4
12、）国际金融市场与资本流动； （5）国际货币合作的形式与机构。 其主要目的在于建立健全稳定的汇率制度，促进国际贸易的发展以及解决国际收支不平衡的现象。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,23,国际货币制度的演进,金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制 布雷顿森林体系 管理浮动汇率制 欧洲货币体系 欧洲货币联盟,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,24,2.2 国际金本位制,1.金本位制： 1816年英国制订的金本位制度法案，确定了金本位制的货币制度。 金本位制有金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。 发展过程：金币本位制金块本位制金汇兑本位制,2020
13、/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,25,金币本位制最大特点是，金币可以按规定的重量和成色自由铸造。根据金币的重量成色，确定黄金官价。金币在国内的价值相当稳定，是国内结算的主要工具。同时，各国的货币可以自由兑换，一国对外支付没有任何限制，实行的是自由多边结算制度，黄金是国际支付和结算的最后手段。 在金币本位制下，汇率的决定基础是铸币平价。由于各国对其货币单位规定有一定的含金量，所以货币发行额受黄金储备的限制。各国的货币可以以黄金量为基础彼此兑换，汇率的波动限制在黄金输送点之内，汇率可自动调节，因此在金币本位制下，汇率比较稳定，波幅小。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学
14、院（叶亮军）,26,2.铸币平价,各国货币以金币形式按法定的含金量铸造，两国货币法定含金量之比称铸币平价(Mint Par)，它是确定两国货币交换比率的基础。 例如，1英磅法定含金量是113厘纯金，1美元法定含金量是23.22 厘纯金，换算得1盎司黄金=20.672美元=4.248英镑。则两国货币的铸币平价是： 20.672/4.248=4.866（法定汇率） 各国货币的实际汇率受外汇供求的直接影响围绕铸币平价上下波动，但波动的幅度有限。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,27,3.黄金输送点,典型的金本制下，黄金可以自由输出入，汇率波动一旦超过一定的限度就引起黄金的输
15、出入，我们称这个限度为输金点(Gold Points)。它是由铸币平价1单位黄金运送费、包装、保险费构成。 若英美两国1单位黄金的输送费为0.03美元，则汇率波动的上下限为： 黄金输出点：$4.866+0.03=$4.896 法定汇率：1=$4.866 黄金输入点：$4.866-0.03=$4.836 可以知道铸币平价是汇率的决定基础而黄金输送点决定了汇率的波动范围,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,28,当一国国际收支发生逆差，外汇汇率上涨超过黄金输出点，将引起黄金外流，货币流通量减少，通货紧缩，物价下降，从而提高商品在国际市场上的竞争能力，商品输出增加，输入减少，导
16、致国际收支恢复平衡； 反之，当国际收支发生顺差时，外汇汇率下跌低于黄金输入点，将引起黄金流入，货币流通量增加，物价上涨，输出减少，输入增加，最后导致国际收支恢复平衡。由于黄金输送点和物价的机能作用，把汇率波动限制在有限的范围内，对汇率起到自动调节的作用，从而保持汇率的相对稳定。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,29,金币本位制发展到后期，世界黄金产量跟不上经济发展对货币的需求，金币本位制的物质基础不断消弱，银行券大量发行，黄金兑换越来越困难。第一次世界大战爆发，中止了银行券对黄金的兑换，金币本位制随之解体。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学院（叶亮军）,30,4.金块本位制,金块本位制是一种带附加条件的金本位制，金币虽作为本位货币，但在国内不流通金币，只流通纸币，国家储存金块以作储备，不允许自由铸造金币。纸币规定有一定的含金量，但不能象在金币本位制下一样自由兑换金币。纸币的兑换附有一定的条件，它只能按规定的用途和数量向本国央行兑换金块。,2020/8/11,湖北师范学院经济与管理学
