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1、第四讲 经济周期理论 一、经济周期的涵义与类型 （一）经济周期的定义与阶段 美国著名经济学家米切尔(WCMitchell)和伯恩斯(AFBums)对经济周期的定义：“经济周期是在主要以工商企业形式组织其活动的那些国家的总量经济活动中可以发现的一种波动形态。一个周期包含许多经济领域差不多同时发生的扩张，接下来是同样一般性的衰退、收缩和复苏，后者又融入下一周期的扩张之中；这一系列的变化是反复发生的，但不是定期的；经济周期的持续时间从1年以上到10年、20年不等，它们不能再分为具有相同特征的更短的周期。”,一般而言，经济周期是指经济活动沿着总体发展趋势所经历的扩张和收缩。这种扩张与收缩主要表现在总产
2、出、工业生产指数、就业及通货膨胀率、投资、消费等经济变量的上下波动上。 经济周期是国民收入及经济活动的周期性波动。在理解这一含义时应注意这样几点：第一，经济周期的中心是国民收入的波动。经济波动实质上是实际国内生产总值与潜在国内生产总值(经济长期增长趋势)之间的背离。这两者之间的背离程度越大，经济周期就越严重。第二，经济周期是经济中不可避免的经济现象。第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同之点，即每个周期都是繁荣与萧条的交替。,经济周期可以分为四个阶段：繁荣阶段、衰退阶段、萧条阶段、复苏阶段。两个大阶段：上升（扩张）阶段与下降（收缩）阶段。两个转折点：顶峰和谷底。图4-1是一个典型的
3、表示经济周期的曲线图。,图4-1 经济周期曲线及其阶段划分,经济周期的四个阶段：,经济周期大体上经历周期性的四个阶段:繁荣、衰退、萧条和复苏 1.繁荣阶段。在经济繁荣阶段，经济活动频繁，需求旺盛，各种盈利的机会增多，从而利率上升，就业不断扩大，总产出逐渐达到最高水平。其特征是:就业增加，产量扩大，投资增加，信用扩张，物价水平上涨，公众对未来持乐观态度。繁荣的最高点称为顶峰。然而，经济繁荣不会永远保持下去，当经济活动达到最高峰时，由于受到各种外界因素的作用，经济必然会从某个时刻起开始下滑，比如当需求受到反向冲击时，需求下降，导致投资水平下降，也可能投资需求因受到直接冲击而下降，于是利率跟着下降，
4、失业开始增加，总产出开始下降，经济从此迸人衰退阶段。 2.衰退阶段。在衰退初期，生产过剩引起物价下跌，利润减少，从而企业将减少投资和生产，这又导致失业增加，国民收人水平下降。而收人的下降引起消费减少，进而导致投资的进一步减少，生产进一步下降，从而失业进一步增加。不断这样恶性循环，最终导致经济进人萧条阶段。,3萧条阶段。在这一阶段其特征是:投资减少，产品滞销，物价下跌，企业利润下降，信用紧缩，生产减少，存在大量的失业，大批生产能力闲置，工厂亏损，甚至倒闭，失业达到最高，投资和产出都达到最低。公众对未来持悲观态度。萧条的最低点称为谷底。与繁荣不能长久一样，经济也不可能永远处于萧条状态，萧条时期也不
5、可能无限延长，随着时间的推移，随着现有设备的不断损耗，以及由消费引起的企业存货的减少，致使企业考虑增加投资，使就业开始增加，产量逐渐扩大，便经济进入复苏阶段。 4复苏阶段。复苏阶段即经济走出萧条并转向上升的阶段。当经营较差的企业被淘汰，只留下优质企业时，经济就要开始复苏，在这一阶段，投资开始增加，生产和销售回升，就业增加，价格也有所提高，整个经济呈上升的势头。随着生产和就业继续扩大，价格上升，整个经济逐步走向繁荣阶段，然后又开始经济的又一个循环。 经济运行的这种繁荣、衰退、萧条、复苏的波动不会停止，各国经济建设的实践都表明经济就是这样波动式、周期式发展的。每经过一个周期波动发展，经济运行的总体
6、质量都比前一个周期相应提高。,图4-2 经济周期波动阶段区分示意图,（二）经济周期的类型 按照周期波动对经济发展的影响程度及发生时间的长短，将经济周期划分为以下四种类型： 1短周期(小周期或次要周期)。长度为34年，由英国统计学家基钦(Joseph Kitchin)提出来的，称为基钦周期。在一般认为，它主要是由企业库存投资的变动而产生的。 2. 中周期(大周期或主要周期)。长度约为810年，是由法国经济学家朱格拉(Clement Juglar)提出，称为“朱格拉周期”。他认为危机是经济社会不断面临的三个连续阶段中的一个，这三个阶段是繁荣、危机和清算，危机是由繁荣造成的不平衡状态的结果，这三个阶
7、段反复出现就形成了周期现象。,3中长周期。长度为1525年，由美国经济学家西蒙库兹涅茨(Simon Kuznets)提出，一般认为，这种周期是由于建筑投资的循环变动引起的，故也称其为“建筑周期。 4长周期。长度为4560年，由前苏联经济学家康德拉季耶夫(Nikolai Kondratieff)提出，称为“康德拉季耶夫周期”。对这种长周期形成原因的解释有很多种，如人口的增加、地理上的新发现、新资源的开发、战争等，但技术进步和革新可能是产生长周期的主要原因。 熊彼特认为每一个长周期包括六个中周期，每个中周期包括三个短周期。其中短周期40个月，中周期910年，长周期50-60年，并以创新为标志，将第
8、二次世界大战以前的200年划分为三个长周期。将上面几种经济周期类型简单归纳如下表4-1。,表4-1 经济周期类型,根据经济收缩的不同含义，经济周期又可分为以下两种类型： (1)古典周期或传统周期(classical cycle)。它是指国民经济活动的绝对水平有规律地出现上升或下降的交替和循环。在古典周期的经济扩张阶段，国内生产总值表现为正增长，在经济收缩阶段，国内生产总值表现为负增长。 (2)增长周期或现代周期(growth cycle)。它是指国民经济活动的相对水平有规律地出现上升或下降的交替和循环。在经济扩张阶段，国内生产总值仍然表现为正增长，但在经济收缩阶段，国内生产总值不再表现为绝对量
9、下降，而是表现为增长速度滞缓，或者说经济增长速度小于充分就业的增长速度。,针对以上两种不同性质的经济周期，相应产生了古典周期和增长周期两种不同的经济周期定义及测定标准。根据古典循环的定义，经济周期是指经济总量在绝对水平上的上升和下降;而增长周期是指经济总量与其长期增长趋势相比较而言在相对水平上呈现的上升和下降的交替循环，也称为离差型周期波动，这与经济周期波动的真实含义更为接近。很明显，它依赖于对变量长期趋势的估计结果。 应该说，这些经济学家的种种划分尽管依据的标准不同，但大体上反映了第二次世界大战前经济周期的特征。大多数西方经济学家所研究的经济周期是中周期，平均长度810年。因为它反映西方国家
10、经济活动过程申的主要特征。,在第二次世界大战之后，经济周期出现了一些新特征，其反映了战后市场经济的一些新特征:,首先，战后总体上没有出现过严重的衰退，类似20世纪30年代大萧条那样的情况从未出现过。尽管也出现过许多次衰退，但并不严重。其次，繁荣的时间延长了，而衰退的时间缩短了。像20世纪90年代克林顿当政时代的长期繁荣是历史上没有过的，但衰退往往会在几个月或12年中过去。第三，无论是繁荣还是衰退都没有以前那样严重，因此，总体波动程度变小了。最后，各国之间的经济周期联系更为密切，尤其是美国这样的主要国家对全世界的经济波动有很大的影响，这反映了世界经济的一体化。,图4-3 中国1978-2004年
11、GDP、人均GDP增长率周期曲线图,图4-4 2005年主要国家GDP、人均GDP增长率（%）,图4-5 中国GDP增长率与世界经济增长率的比较,图4-6 主要发达国家GDP增长率周期曲线图,图4-7 其他主要经济体GDP增长率周期曲线图,图4-7 其他主要经济体GDP增长率周期曲线图,图4-8 主要发达国家人均GDP增长率周期曲线图,图4-9 其他主要经济体人均GDP增长率周期曲线图,（三）经济周期的测量 如何测量经济周期既有理论意义又有实践意义。前者体现在对经济周期进行科学、准确的测量以确定经济活动的典型事实和变动规律，从而为经济周期理论的建立、检验和修正奠定基础;后者体现在对现有宏观经济
12、运行状况的准确判断是预测未来经济变动趋势并采取适时、适度调控措施的前提条件。因此，长时间以来，伴随着各种经济周期理论学派的不断涌现和争论，西方发达国家一直十分重视经济周期测量的研究工作，为此投入了大量的人力和财力。 经济周期无法被直接观测，其信息只能从可观测的宏观经济数据中获取。由于经济活动的多样性以及所涉及因素的复杂性，如何根据众多经济指标的变化来描述总体经济活动的运行状态是一项非常复杂的工作。,目前存在两类测量经济周期的方法。第一种是美国经济研究所提出并在国际上得到广泛使用的经济周期指标法，有时也称景气分析法或先行经济指标方法;第二种是经典统计时间序列方法。 目前，还有一些国家和学者采用经
13、济变量的增长率来度量和研究经济周期，即考察经济变量的同比(与上年同期比)或者环比(与前期比)增长率的周期波动情况，称为增长率周期波动。此时，经济周期扩张与收缩的含义为经济变量增长速度的上升和下降。我国大多数研究部门和政府机构都采用增长率周期来研究我国的经济周期波动。 经济周期波动是指整个国民经济扩张与收缩的交替变动，它是各种经济活动的综合表现，因此用某个单一经济指标难以全面概括经济周期波动现象。所谓“经济周期指标法”，就是按照一定的标准选择一组能够反映和标志周期波动的代表性指标并加以适当分类，然后再按一定的方法将各类指标合成为若干综合指数来描述和分析经济周期。所选的这组经济变量称为景气指标，为
14、了及时反映经济周期波动的情况，一般都采用月度(或季度)数据作为景气指标。,由于各种经济活动的运行机制具有密切的内在联系，经济周期波动是一个在不同行业和部门中不断扩散的过程。在周期性波动的传递过程中，不同经济活动指标的周期波动之间存在一定的时差关系(这种时差关系用年度数据往往难以反映出来)，根据这种时差关系，景气指标可以区分为先行(领先)、一致(同步)和滞后(迟行)三类。先行指标是指其变动领先于总体经济运行的指标，其运行轨迹对总体经济周期的变动方向具有预示作用。 一致指标是指与总体经济变化趋势基本同步的指标，用于表示经济周期的当前状况。滞后指标的变动比总体经济的变动滞后一段时间，可用来确认总体经
15、济的变动趋势所发生的变化。,对以上三类景气指标，可分别建立先行、一致和滞后综合指数，也称为景气指数。 先行、一致和滞后景气指数分别集中反映了上述三类景气指标的变动情况和各自所起的作用。 20世纪60年代以来，利用景气指数判断和预测宏观经济发展状态及研究经济周期波动的特征在各国政府和企业界得到普遍应用，取得了很好的实用效果。 经济周期指标法可以相当好地预测经济周期的转折点，但是当经济不处于转折点附近时，该方法所提供的信息相对有限（长期预测不可靠）。此外，这种方法不能用来评价经济政策，但在确定经济政策的调整时间方面是很有用的。 测量经济周期的指标法是以正确选择各类景气指标为基础的。从考察和分析大量
16、宏观经济变量的时间序列特征到最终建立各类景气指数，其间涉及一系列方法与技术，主要包括各变量时间序列的分解方法、变量周期波动度量方法(标准)的确定、季节调整与长期趋势调整、基准日期的确定、景气指标选择及分类、景气指数的制作和分析等。,1经济时间序列的分解 一般来说，经济变量的时间序列包含三种变动因素，即长期趋势T、循环(周期)波动C和随机扰动I。长期趋势是指经济变量随时间的推移所表现出的一种稳定的变动趋势。循环波动是围绕着长期趋势以数年为周期的一种周期性波动。随机扰动又称不规则变动，是由偶然因素引起的。此外，序列中还可能包含季节性“冲击”S，这是一种每年重复出现的周期波动，通常由气候节假日等因素所引起。皮尔逊(WMPearson)是最早提出将经济时间序列一分为四的学者之一。 时间序列分解模型主要有加法模型和乘法模型两种形式。加法模型的一般形式为：,Y=T+C+S+I 其中，T、C、S和I均为绝对量。该模型比较直观，但不利于不同经济变量之间的比较。
