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1、第二讲 复习,第三章 经济效益评价的基本方法,静态评价方法 投资回收期法、差额投资回收期法 动态评价方法 内部收益率法 不确定性评价方法 盈亏平衡分析,3.1 静态评价方法,投资回收期法,投资回收期=,投资总额,年净收益,投资回收期= 累计净现金流 -1+ 量出现正数年,上年累计净现金 流量的绝对值,当年净现金流量,定义 投资回收期：投资回收期又称返本期，是指项目投产后，以每年取得的净收益将全部投资回收所需要的时间。 投资回收期法：是将投资回收期Pt 与行业规定的基准投资回收期相比较，决定方案的取舍。 当Pt Pe时，该方案可选。 回收期越短，方案越优。 Pe 是取舍的决策标准,投资回收期法,
2、基准投资回收期Pe 影响因素很多： 1、投资构成的比例。生产性投资大，pt会缩短 2、成本构成的比例。 3、技术进步的程度。新产品发展速度快有利于缩短投资回收期 还有产品的财税价，建设投资规模、投资能力等等因素都会直接或间接的影响基准投资回收期。,投资回收期法,投资回收期法,方案可取,方案不可取,差额投资回收期法,定义（用于两种方案进行比较时） 前提条件是相互比较的方案都能满足相同的需要，并具有可比性。 差额投资回收期Pa是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案节约出的经营成本，来回收其差额投资所需要的期限。 差额投资回收期法：用差额投资部分比较投资回收期的方法。每单位成本回收
3、投资差额的期限越短，效益越高，越具有竞争优势。 一般是投资大的方案经营成本较低，投资小的经营成本较高。,差额投资回收期法,方案取大,差额投资回收期法,当PaPe时，选择投资额大的方案，高投资方案较有利。 当PaPe时，选择投资额小的方案，低投资方案好。,注意： 当比较的两个方案中，年产量Q不同时，则应在单位产量的投资差额与单位产量的经营成本相比较。如书中P42公式（3-5），其他原理相同。,差额投资回收期法,注意 多个方案时，应按各比较方案的投资额由小到大排序，将投资额小的放在前面，然后计算投资回收期，进行替代式的淘汰，最后留下的方案，便是最优。,差额投资回收期法,3.1 静态评价方法,投资收
4、益率法,计算费用法（多用在多方案比较）,静态评价缺点:未考虑寿命的差异、费用收益变化、残值、资金的时间价值,总计算费用计算公式,年计算费用计算公式,方案可取,Re为基准投资收益率,3.2 动态评价方法,现值法 净现值法 现值成本法 只有支出没有收入 净现值率法,3.2 动态评价方法,现值法： 现值是在现金流量表图中，所有的资金都折算成现在的对应等值资金。 现值法中，这个基准点一般定在投资开始的投入年份。,3.2 动态评价方法,净现值法NPV只能在已知方案的所有资金流入和流出的情况下应用，常用于改建、扩建项目的经济评价上。 净现值是指技术方案在整个分析期内，不同时点上的净现金流量按基准收益率折算
5、到基准年的现值之和。 NPV0，方案可取。方案的收益率大于基准收益率。 NPV=0，方案合理，也可取。,3.2 动态评价方法,未来值法 净未来值 未来值成本法,3.2 动态评价方法,未来值法：就是把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流流量，按基准收益率全部折算为未来值并求和，然后根据未来值之和的大小评价方案的优劣。,内部收益率法,内部收益率：又称内部报酬率，是指方案的净现值等于零时的收益率。,内部收益率法,内部收益率,NPV,利率越大，净现值越小，成反比关系。这也是为什么利率提高时，不宜购买股票和债券的原因。钱最好存在银行里。,年值比较法： 就是把所有现金流量化为与其等额的年值或年费
6、用。用以评价方案的经济效益。,3.2 动态评价方法,年值比较法 年值 年费用比较法 年费用现值比较法;投资额、投资时间、年经营费用和服务期限均不同,盈亏平衡分析,盈利,亏损,销售收入,总成本费用,产量,金额,3.3 不确定性评价方法,盈亏平衡分析,盈亏平衡分析法是根据方案的成本和收益关系确定盈亏平衡点（保本点），进而选择方案的一种不确定方法。 盈亏平衡分析就是找出产量、成本、利润三者结合的最佳点。,盈亏平衡分析,盈利,销售收入,总成本费用,产量,金 额,包括半可变成本,盈亏平衡分析,盈亏平衡点的确定,(1)图解法,(2)公式计算,直线法 高低点法 散布图法 回归分析法,总成本费用,3.3 不确定性价方法,敏感性分析 敏感性因素：销售收入、成本、投资、生产能力、价格、寿命、建设期、达产期 敏感性分析的基本步骤 1.确定指标 2.计算目标值 3.选取不确定因素 4.计算不确定因素对分析指标的影响程度 5.找出敏感性因素 6.采取措施,3.3 不确定性评价方法,概率分析法 期望 方差 决策收益表法 风险决策标准：最小损失、最大可能、机会均等 决策树,
