《宏观经济形势对电信业的影响-胡庄君课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏观经济形势对电信业的影响-胡庄君课件（47页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、当前经济形势：电信发展,2008年10月,主要内容,1 国内经济形势 1.1 GDP和工业增加值 1.2 CPI和粮食产量 1.3 固定资产投资和房地产 1.4 贸易和国际收支顺差 1.5 外汇储备和人民币汇率 1.6 货币政策和财政政策 2 美国金融危机与全球经济形势 2.1 美国金融危机 2.2 全球经济形势 3 农村改革：案例 4 电信发展的几个指标,（9月：CPI 为104.6; PPI为109.1),（9月：CPI 为104.6; 社会消费品零售额增长23.2%),2003-2007年粮食产量及其增长速度,（2008年夏粮增长2.6%）,（前三季度全社会固定资产投资增长27.0%）,
2、贸易顺差,（2008年前三季度贸易顺差1810亿美元，同比-47亿美元）,实际使用外资,2007年19月，全国实际使用外资金额472.19亿美元，同比增长10.87%。 2007年全年，全国实际使用外资金额826.58亿美元，同比增长13.8%。 2008年19月，全国实际使用外资金额743.74亿美元，同比增长39.85%。,（9月末19056亿美元）,（7、8和9三个月分别净增360亿美元、390亿美元和218亿美元）,人民币(元）,汇率,（9月M2和M1分别增长15.2%和9.4%）,（,（9月末158465亿元）,近期财政收支增长（%）,美国金融危机,房地产发展 次级房贷：金融创新（其
3、他机构卷入，流动性过剩） 通货膨胀：加息，抛售 信用危机（案例：恐惧，金融恐慌） 系统风险：变现（流动性黑洞） 增速放慢：实体经济（资源品） 美国国债 美国救市（流动性陷阱） 信贷市场运转 企业倒闭及员工失业 （流动性：虚拟经济与去杠杆化）,雷曼兄弟,自1850年创立 目前的雇员人数为12,343人，员工持股比例达到30%。 拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、壳牌石油、住友银行、及沃尔玛等。 由于涉及次贷亏损严重，公司股价一年内已下跌了近95。由于同韩国开发银行的收购
4、谈判无果而终以及公司第三季度财报将出现56亿美元的资产减记，上周雷曼兄弟股价暴跌近77。 曾在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头的雷曼兄弟被迫寻找买家。由于美国政府拒绝为这次收购提供保证，包括美国银行、英国巴克莱银行等潜在收购者14日相继退出谈判。 9月15日凌晨发表声明说，公司将于当日递交破产保护申请。,美国救市,美联储几月来大幅降低了联邦基金利率，并打破常规为投资银行等金融机构提供直接贷款及其他融资渠道。 美国政府还批准了耗资逾1500亿美元的刺激经济方案，另外放宽了对房利美、房地美等金融机构融资、准备金额度等方面的限制。 2008年9月宣布以2000亿美元接管了濒临破产的房利美和房
5、地美，以850亿美元接管了美国最大的保险公司美国国际集团， 9月下旬，拟用7000亿美元供美国政府从金融机构手中购入不良资产。,A方案,对能够创造就业机会的企业给予税收減免，每额外创造一个就业岗位给予3000美元的税收回扣； 对投资小企业者免收增值税； 给贷款购屋而无力及时付款者以90天的“信用延期”； 暂时取消对失业者领取失业津贴的课税； 允许处于困境中的家庭从银行提取其存款15%的额度而不被罚款。 据推算，此举将增加政府额外开支600亿美元。据估算，加上此前所做的各种减税承诺及各类政府项目支出，总开支将达175多亿美元。,B方案,将增值税从15%降低到7.5%； 免除对年薪在10万美元以下
6、者的失业者的失业津贴征税； 对提取退休金5万美元的人的课税率从10%到35%普遍降到10%； 责成财政部在为期6个月内对存款实行100%的保险。 这笔免税额度将达520亿美元。据估算，加上此前所做的各种减税承诺及各类政府项目支出，总开支将高达3520多亿美元。,C方案,明年1月美国经济衰退 政府和国应该立即出台巨额财政刺激方案来对抗衰退，重点放在支出而非减税上，这样可以缓解地方政府的压力， 同时加大对失业人员的补助， 并加大重点公共工程的支出。 政府应该迅速加强金融监管。 进行医疗改革,D方案,金融危机的根源住房止赎 正在考虑实施一项耗资400亿美元的计划，以防止房屋止赎（即因还贷违约而被银行
7、强制收回抵押住房）事件的发生。 政府将为40万无力偿还房贷的美国购房者债务重组，帮助他们获得再融资，以避免因违约而丧失房产。 此外，为挽救继续下滑的住房市场，有关方面还将向购房者提供总计150亿美元的购房退税。 美国住房抵押贷款和再融资贷款需求已降至近8年来最低水平。 政府以财政手段鼓励银行将出现偿付问题的住房贷款转为借款人更易负担的按揭贷款。根据这一建议，按照此项政策重新调整后的贷款如果未来再蒙受任何损失，政府将与放贷银行共同承担。,全球经济形势,政府注资及国有化趋势（？） 资产价格 自由市场监管和金融监管 国际峰会 美元地位及国际金融体系 对中国的影响 危机见底时间及标志：资产重估及投资意
8、愿（信心）,美国进口构成,对美贸易顺差,美国国债,美国国会通过的七千亿美元金融纾困案，将导致美国政府债务高达十一万亿美元。 美国国债是美国财政部融资的最主要途径。正常年份美国一年要新增6000亿美元国债，明年加上这个新出来的7000亿，那就是规模空前的13000亿。 中国持有5187亿美元美国国债，排名第二。截至2008年6月底，中国的外汇储备总额为1.8万亿美元，其中，美元相关资产估计占外汇储备总额的70%左右，包括美国国债和美国相关机构债券。,（1800070%=12600；12600-5187=7413）（？）,多国同时降息,10月7日，澳大利亚央行宣布将基准利率从7%调低至6%， 紧随
9、其后，以色列央行也紧急宣布将基准利率降低0.5个百分点，至3.75%。 10月8日，美联储未能等到月底例行议息会议举行之日，就赶紧宣布降息0.5个百分点，其联邦基金利率从2%下调至1.5%，同时把向商业银行贷款的贴现率从2.25%下调至1.75%。 同日，欧洲中央银行以及英国、瑞士、瑞典、加拿大等多国央行纷纷步调一致地下调利率50个基点。 10月8日19点，中国人民银行宣布自10月9日起下调存贷款基准利率，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整；从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。,对我国的影响,美元资产损失及人民币资产价格进一步下降 外汇储备缩水 出口减少、企业
10、倒闭及员工失业 贸易顺差减少 净出口对GDP增长速度的拉动作用下降 宏观政策调整（利率、准备金及财政支出） 出口结构调整 金融产品结构调整 缓解资源品的瓶颈制约 热钱大量流出或涌入 市场监管加强 海外投资与话语权,华明宅基地换房,华明镇12个村共有宅基地12071亩，总人口4.5万，新建小城镇需占地8427亩，其中规划农民安置住宅占地3476亩；宅基地复耕后不仅可以实现耕地占补平衡，还可腾出土地3644亩。 华明镇用于农民还迁住宅和公共设施的建设资金约37亿元，可出让的商业开发用地预留了4000多亩，土地出让收益预计达到40亿元，可以实现小城镇建设的资金平衡。 争取用三至五年时间将村民全部迁入
11、新镇区，让村民享受到新建镇区良好的社区服务、社区环境、社区功能。,嘉兴“两分两换”,即以宅基地置换城镇房产、以土地承包经营权置换社会保障。 南湖区明星村12组农民，家里有10多亩承包田，两间上世纪80年代建的房子。 可以选择在镇上总面积相同的公寓房；也可以选择只拿一套或两套房子，余下面积拿镇里统一建造的标准厂房；也可选择货币安置。或者到镇里统一规划地方自己建造。 根据协议，老房将被拆除，宅基地将被复垦为耕地，承包田流转给镇里的一家农业开发公司。 这些承包田每年能收到6000多元租金。 如果流转期限超过10年，还可按照城乡居民社会养老保险中城镇居民的缴费标准和待遇参保。,常平一村带九村,2005
12、年，常平行政村扩大到10个，人口由原来的1900人增加到9100人，辖区由原来的3平方公里扩大到18平方公里，并成立常平集团。现在常平集团年产值达到30个亿。 家家户户由土窑洞搬到青瓦房，现在又都住进二层楼的小别墅。 常平集团共投资4000多万元，用于开发区各村修学校、修公路和接进自来水、闭路电视等基础设施建设， 其他村先后上马了30余个配套小企业，创造了运输业、建筑业、商业、饮食业等第三产业，为农民提供了2000多个就业岗位。 还发展现代的畜牧业、林业、农业、商业和旅游业的经济联合体。,凤阳土地入股,凤阳土地经营权可入股合作社贷款。 资金互助合作社的社员可以用小产权房、土地承包经营权融资入股
13、。 找到担保后，土地入股的合作社，可以去银行贷款，用于社员的借贷之需。,电信固定资产投资占全社会固定资产投资比重,电信固定资产投资与业务收入,净利润,根据我国四大电信运营商今年上半年财报显示， 中国电信净利润126.3亿元， 中国网通58.77亿元， 中国联通44.2亿元， 三家净利总和近230亿元； 而中国移动净利润548亿元，创下半年净利新高，平均每天净赚3亿元。,收购资产规模,公告宣布，中国电信将以总价1100亿元人民币收购联通CDMA网络。 其中，中国电信集团将以662亿收购联通C网资产，上市公司以438亿收购C网业务。,建设投资,中国电信集团将投资800亿元扩建CDMA网络， 未来两年中国联通无线网络的资本开支则高达1000亿元人民币。 中国移动向联通输送的500亿元，即为中国电信支付了购买C网的部分费用，使中国电信留有资金备战C网； 中国联通也获得建设GSM/WCDMA网络的资金（主要是以网间结算的名义划拨）。 联通公司的移动业务资本，可能于2009年及2010年达到1000亿元，主要将投向3G。 预计，联通想要把3G网络建设完备，总投资至少3000亿元。,
