《第四章投资估算的分析评估讲义教材》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第四章投资估算的分析评估讲义教材（74页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第四章 投资估算与资金筹措,投资的构成及估算 资金来源与融资方案,第一节 投资的构成及估算,一、项目总投资及其构成 二、建设投资构成与估算 三、流动资金构成与估算,一、项目总投资及其构成,1、项目总投资的含义及其构成 （1）含义：项目总投资是指工程项目从筹建期间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。 （2）构成：新建项目的总投资由建设期和筹建期投入的建设投资和项目建成投产后所需的流动资金两大部分组成。,（1）资产,固定资产：是指使用期限较长、单位价值较高、并在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 无形资产：是指企业能长期使用而没有实物形
2、态的有偿使用的资产，包括商标权、专利权、土地使用权、商誉、非专利技术等。,其他资产：其他资产原来在项目经济评价称为递延资产，是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产以外的其他资产，如长期待摊费用。 流动资产：是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。包括现金、存货等。,（1）资产,（2）项目总投资与资产的形成图,二、建设投资的构成与估算,简单估算方法 1、生产能力指数法 2、比例估算法 3、系数估算法 4、投资估算指标法,投资分类估算法,适用于可行性研究,适用于机会研究和初步可研,（一）生产能力指数估算法,该方法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力，与拟建项目
3、的生产能力，估算拟建项目的投资额 。,注意：n的取值，0 n1 (1) 若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大，生产规模比值在0.52 之间 ，n的取值近似为1。 (2) 若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，n在0.60.7之间；若靠增加相同规模设备的数量达到时，n在0.80.9之间。,例题：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额（n=0.6，CF=1.2）。,（二）建设投资分类估算法,估算顺序：,估算时应先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
4、及工器具购置费、安装工程费；然后在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费；最后估算涨价预备费和建设期利息。,估算依据：,专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件； 专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数； 拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。,1、建筑工程费的估算,建筑工程费：是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用 。 估算方法： （1）单位建筑工程投资估算法 （2）单位实物工程量投资估算法 （3）概算指标投资估算法,（1）单位建筑工程投资估算法,单位建筑工程量投资建筑工程总量 单位投
5、资：工业与民用建筑以单位建筑面积投资； 水库以水坝单位长度的投资。,（2）单位实物工程量投资估算法,单位实物工程量的投资实物工程总量 单位投资：土石方工程按每立方米投资； 路面铺设工程按每平方米投资。,（3）概算指标投资估算法,适用于无估算指标且建筑工程费占建设投资比例较大的项目。,2、设备及工器具购置费的估算,、国内设备购置费的估算 国产标准设备购置费 国产非标准设备购置费 、进口设备购置费估算 、工具、器具及生产家具购置费的估算,、国内设备购置费的估算,国产标准设备购置费 设备出厂价+运杂费 国产非标准设备购置费,材料费、加工费、辅助材料费、专用工具费、废品损失费、外购配套件费、包装费、利
6、润、税金、设计费、运杂费,、进口设备购置费估算,（1）进口设备货价,通过询价、订货合同价计算。,（2）进口从属费用,国际运费=离岸价（FOB）运费率 =单位运价运量 运输保险费=（FOB价+国际运费）/(1-国外保险费率)国外保险费率 进口关税=（FOB价+国际运费+运输保险费）进口关税税率 增值税=组成计税价格增值税税率 组成计税价格=关税完税价格+进口关税+消费税 外贸手续费=（FOB价+国际运费+运输保险费）外贸手续费率 手续费率按商务部的规定为1.5%。 银行财务费=FOB价银行财务费率 （一般取0.4%0.5%） 海关监管费=到岸价（CIF）监管手续费率 （一般取0.3%),（3）国
7、内运杂费,设备运杂费=设备原价设备运杂费率,例题,某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，离岸价(FOB价)为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元/吨，海上运输保险费率为0.266%，银行财务费率为0.5%，外贸手续费率为1.5%，关税税率为22%，增值税的税率为17%，美元的银行牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5。现对该套设备进行估价。,解答：根据上述各项费用的计算公式，则有： 进口设备货价4008.27=3308(万元) 从属费用=446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=2138.6(万元) 国际运费=36015008.2
8、7=446.6(万元) 国际运输保险费=(3308 +446.6)/(1-0.266%)0.266%=10(万元) 进口关税=(3308+446.6+10）22% = 828.2(万元) 增值税=(3308+446.6+10+828.2)17%780.8(万元) 银行财务费33080.5%=16.5(万元) 外贸手续费=(3308+446.6+10)1.5% =56.5 国内运杂费=（3308+2138.6）2.5%= 136.2(万元) 设备购置费=3308+2138.6+136.2= 5582.8(万元),工具、器具及生产家具购置费 =设备购置费定额费率 定额费率：按照部门或行业规定的工具
9、、器具及生产家具费率计算。,、工具、器具及生产家具购置费的估算,3、安装工程费的估算,通常按行业有关安装工程定额、取费标准和指标估算投资。 安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量安装费用指标,4、工程建设其它费用的估算,与土地使用有关的费用,土地征用及迁移补偿费 土地使用权出让金,土地征用及迁移补偿费，是指项目通过划拨的方式取得无限期的土地使用权，依据中华人民共和国土地管理办法等规定所支付的费用，具体内容包括： 土地补偿费 征用耕地，按该耕地被征用前三年平均年产值的6-10倍计算。 征用其他土地，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的标准规定。
10、征用城市郊区的菜地，用地单位直接缴纳新菜地开发建设基金。 安置补助费 征用耕地的安置补助费，按照需要安置的农业人口数计算。 需要安置的农业人口数，按照被征用的耕地数量除以征地前被征用单位平均每人占有耕地的数量计算。 每一个需要安置的农业人口的安置补助费标准，为该耕地被征用前三年产值的4-6倍。但是，每公顷被征用耕地的安置补助费，最高不得超过被征用前三年平均年产值的15倍。 征用其他土地的安置补助费，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的安置补助费标准规定。 地上附着物和青苗补助费 被征用土地上的房屋、水井、树木等地上附着物和青苗的补偿标准，由各省、自治区、直辖市规定。,例题：,某企业为了某一建设
11、工程项目，需要征用耕地100公亩（100平方米），被征用前一年平均每公亩产值1200元，征用前第二年平均每公亩产值1100元，征用前第三年平均每公亩产值1000元，该单位人均耕地2.5公亩，地上附着物共有树木3000棵，按照20元/棵补偿，青苗补偿按照100元/公亩计取，现试对该土地费用进行估价。,根据国家有关规定，取被征用前三年平均产值的8倍计算土地赔偿费，则有 土地补偿费=（1200+1100+1000）元/公亩100公亩8 3=88万元 取该耕地被征用前三年产值的5倍计算安置补助费，则 需要安置的农业人口数=100公亩2.5公亩/人=40人 人均安置补助费=（1200+1100+1000
12、）元/公亩2.5公亩/人5 3=1.375万元/人 安置补助费=1.375万元/人40人=55万元 地上附着物补助费=3000棵20元/棵=6万元； 青苗补助费=100元/公亩100公亩=1万元 该土地费用估价为（88+55+6+1）万元=150万元,土地使用权出让金,土地使用权出让金，是指建设单位为取得有限期的土地使用权，依照中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例，向国家支付的土地费用。,4、工程建设其它费用的估算,工程建设其它费用的具体科目及取费标准处在变动之中，应根据各级政府物价部门的有关规定并结合项目的具体情况确定。,5、基本预备费,基本预备费是指在可行性研究阶段难以预料的
13、费用，又称工程建设不可预见费，主要是指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。 基本预备费=（建筑工程费+设备工器具购置费+安装工程费+工程建设的其它费用）基本预备费率,6、涨价预备费,例题,某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，5年的投资分年度使用比例为第一年10%，第二年20%，第三年30%，第四年30%，第五年10%，建设期内年平均价格变动率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费。,7、建设期利息,建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息。为简化计算，存在一个假设，即借款在年度中间支用，按半年计息。,1、 分析评估：固定资产投资的估算依
14、据和方法是否 符合国家或地区的有关规定。 2、 分 析：投资估算的内容是否完整，工程内容和费用构成是否齐全，是否有任意扩大计费范围和提高估算标准的情况，有无漏项、少算或人为压低造价等现象。 因此必须 逐项鉴定固定资产投资的内容。,二、建设投资估算的评估,3、 分析评估投资水平、投资构成和资产划分与计算是否合理正确。 投资构成：看固定资产投资的各项支出是否合理。 如：建筑工程投资与设备投资、其它投资支出之间的构成是否合理，主要生产设施投资与辅助生产设施投资、生活福利设施投资之间的构成比例是否合理等。 投资水平：与已建成的同类项目的固定资产投资进行比较，在规模可比的情况下，看拟建项目投资水平高低。
15、,4、 核实鉴定涨价预备费的估算是否正确，物价上涨指数的选用是否恰当，应有充分的依据。 5、 分析评估建设期借款利息计算中借款分年用款额是否符合该项建设的实际情况，采用的利率是否符合借款条件，借款利息计算中的利率是否是“有效利率”，利息额的计算是否正确，有无低估现象，利息的计算期是否与项目的建设期一致。 在上述鉴定分析过程中如发现问题应找出原因，采取相应的措施进行修改调整，然后需编制固定资产投资估算表。,三、流动资金的构成与估算,1、流动资金的构成 2、流动资金的循环 3、周转速度 4、流动资金的估算方法,1、流动资金的构成,流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用
16、的资金，它是流动资产与流动负债的差额。 流动资产结构按变现速度快慢顺序划分为货币资金、应收及预付款项和存货三大块，并与流动负债（即应付、预收账款）相减形成企业的流动资金。,2、流动资金的循环 每一个生产周期流动资金完成一次周转，但在整个项目寿命期内始终被占用，到项目寿命期末，全部流动资金才被收回。,成品资金,货币资金,储备资金,从银行借入,生产资金,购买过程,生产过程,生产过程,销售过程,利润税金,原材料,3、周转速度,4、流动资金的估算方法,（1）扩大指标法 销售收入资金率法 总成本(或经营成本)资金率法 固定资产价值资金率法 单位产量资金率法 （2）分项详细估算法, 销售收入资金率法,含义： 销售收入资金率是指项目流动资金需要量与其一定时期内(通常为一年)的销售收入的比率。 公式： 流动资金需要量项目年销售收入销售收入资金率 适用： 加工工业项目,某摩托车厂，计划每百元销售收入占用的定额流动资金为10.07元，计划年销售收入为12955万元，求所需流动资金额。,例题:, 总成本(或经营成本)资金率法,公式： 流动
