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1、2020/8/10,宏观经济学,1,第七章,宏观经济政策,2020/8/10,宏观经济学,2,宏观经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。,宏观经济政策(P540),2020/8/10,宏观经济学,3,宏观经济政策,谁来调控宏观经济？用什么工具？,2007年6次加息； 2008年4万亿投资， 5次降息； 2010年2次加息； 2011年2月9日加息， 1月20日、2月24日上 调存款准备金率至 19.5%。,2020/8/10,宏观经济学,5,2020/8/10,宏观经济学,6,2020/8/10
2、,宏观经济学,7,2020/8/10,宏观经济学,8,为何上调,抑制流动性过剩是主因 彰显调控通胀压力决心 人民币升值压力的反应,2020/8/10,宏观经济学,9,学习的目的,明确宏观经济政策的目标 掌握宏观经济政策的基本工具 利用宏观经济政策解决实际问题,2020/8/10,宏观经济学,10,主要内容与结构,第一节 宏观经济政策的目标及工具 第二节 需求管理政策 第三节 供给管理政策,2020/8/10,宏观经济学,11,第一节 宏观经济政策的目标及工具,一、宏观经济政策的目标 二、宏观经济政策的工具,2020/8/10,宏观经济学,12,一、宏观经济政策目标(P540),2020/8/1
3、0,宏观经济学,13,“十二五”十大任务,扩大内需 推进农业现代化 提高产业结构竞争力 促进区域协调发展 加快资源节约型环境友好型社会转变 科教兴国战略和人才强国战略 加强社会事业建设建立基本公共服务体系 推动文化大发展 完善社会主义市场经济体制 实施互利共赢开放战略,2020/8/10,宏观经济学,14,需求管理政策：是通过调节总需求来稳定宏观经济的政策措施。 供给管理政策：是通过调节总供给来稳定宏观经济的政策措施。,二、宏观经济政策工具,2020/8/10,宏观经济学,15,第二节 需求管理政策,一、财政政策 二、货币政策 三、财政政策与货币政策的协调,2020/8/10,宏观经济学,16
4、,一、财政政策,1. 财政政策的含义及工具 2. 财政政策的内容及运行机制 3. 财政政策实施中的困难 4. 财政政策的效果,2020/8/10,宏观经济学,17,财政政策：是为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策(P543) 。简言之，是通过国家预算和财政制度调节总需求以稳定宏观经济的政策措施。 财政政策的工具：国家预算、财政制度,1.财政政策的含义及工具,2020/8/10,宏观经济学,18,国家预算（国家财政）(P543-545),政府收入：税收（根据课税对象分为：财产税、 所得税、流转税；
5、根据收入扣除比例分为：累 进税、累退税、比例税 ） 公债（是政府运用信用形式筹集财 政资金的特殊形式） 政府支出：政府购买 政府转移支付,2020/8/10,宏观经济学,19,财政制度,所得税制度：个人所得税、公司所得税 转移支付制度：失业救济金、社会保障金 农产品价格维持制度,2020/8/10,宏观经济学,20,2.财政政策的内容及运行机制,制度性财政政策内在稳定器 行动性财政政策斟酌使用的财政政策,2020/8/10,宏观经济学,21,制度性财政政策内在稳定器,内在稳定器Built-in stabilizers：经济体系本身存在的一种会减少各种干扰国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自
6、动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动(P546) 。 包括：所得税制度、转移支付制度、农产品价格维持制度。 作用特点：自发性,2020/8/10,宏观经济学,22,斟酌使用的财政政策补偿性财政政策,斟酌使用的财政政策：是指政府审时度势，主动采取一些财政措施，变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平(P547) 。 内容： 扩张性财政政策G T 紧缩性财政政策G T,2020/8/10,宏观经济学,23,斟酌使用的财政政策运行机制,经济萧条总需求小于总供给失业,扩张性 财政政策,增加政府支出 减少税收,增加 总需求,经济繁荣总需求大于总供给通货膨
7、胀,2020/8/10,宏观经济学,24,斟酌使用的财政政策特点,直接性 反经济周期（逆经济风向）,2020/8/10,宏观经济学,25,平衡预算与功能财政两种理财思想,传统理财思想主张：量入为出，节约开支和收支平衡年度平衡预算。 凯恩斯主义认为：国家财政应当具有调节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃传统财政的旧信条。 要发挥财政调节经济的作用，在经济萧条时就必然出现财政赤字；在经济繁荣时就必然出现财政盈余周期平衡预算。,2020/8/10,宏观经济学,26,赤字与公债(P550),财政赤字是政府支出大于收入的差额，往往在经济衰退时形成。 财政赤字只能通过政府借债或出售政府资产来
8、加以弥补。 政府借债分两类： 一类是向中央银行借债货币筹资（增发货币），其结果是通货膨胀。 一类是向公众借债债务筹资，其结果是购买力向政府部门转移。 公债可以弥补赤字，然而公债利息又形成一笔庞大的政府支出。,2020/8/10,宏观经济学,27,“公债哲学”公债利害论,有人认为公债负担不仅加在于当代人身上，而且也加在后代的身上，是“爷爷花了孙子的钱”；由于不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和
9、浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高于公债增长速度，公债就是安全的和值得的。,2020/8/10,宏观经济学,28,财政盈余及使用,财政盈余是政府收入大于支出的余额，通常在经济繁荣时形成。 盈余应当留到经济萧条期使用。,2020/8/10,宏观经济学,29,3.财政政策实施中的困难(P547),挤出效应； 政策时延问题； 不确定因素的影响（乘数大小、预期）； 非经济因素对经济的影响。,2020/8/10,宏观经济学,30,4.财政政策的效果,财政政策的效果取决两个因素： 政府支出乘数的大小。 挤出效应的大小。 挤出效应的大小取决三个因素： 投资对利率变动反应的敏感程度 。 货币需求对国民
10、收入变动反应的敏感程度。 货币需求对利率变动反应的敏感程度。 挤出效应的大小与IS曲线和LM曲线的斜率相关。,2020/8/10,宏观经济学,31,0,Y,r,r1,E1,Y1,IS1,LM,财政政策的效果（1）,2020/8/10,宏观经济学,32,0,Y,r,IS2,r1,E1,Y1,IS1,E2,Y2,r2,LM,Y3,财政政策的效果（2）,IS曲线的斜率越大，投资对利率变动的反应越不敏感，挤出效应就越小，即财政政策的效果就越大。反之，则效果就越小。,2020/8/10,宏观经济学,33,二、货币政策,1. 关于银行的基础知识 2. 货币政策的含义及工具 3. 货币政策的内容及运行机制
11、4. 货币政策实施中的困难 5. 货币政策效果,2020/8/10,宏观经济学,34,1.关于银行的基础知识,商业银行与中央银行西方的银行制度 银行派生存款的创造机制货币创造乘数,2020/8/10,宏观经济学,35,商业银行与中央银行(P553),商业银行：负债业务 资产业务 中间业务 中央银行：发行银行 国家（政策）银行 银行的银行,2020/8/10,宏观经济学,36,银行派生存款的创造机制,准备金制度与法定准备率(P554) 银行贷款转化为客户的活期存款 货币创造乘数:Km=1/a,条件：商业银行没有超额准备 银行体系没有现金漏损,Km=1/（a+b+c) a：法定准备率 b：超额准备
12、率 c：现金-存款比率,2020/8/10,宏观经济学,37,差额准备金率制度,指对金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。 实行差别存款准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。 2010年10月11日我国四家国有商业银行（工行、建行、中行、农行）及两家股份制银行（招商、民生）被实施差别存款准备金率。,2020/8/10,宏观经济学,38,2.货币政策的含义及工具,货币政策：是中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率进而影响投资和整个经济以稳定宏观经济的政策措施(P558) 。,2020/8/10,宏观经济学,39,货币政策
13、的工具(P559-562),公开市场业务：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量经常使用。 再贴现政策：中央银行通过调整对商业银行及其他金融机构的再贴现率（放款利率）或贴现条件以控制商业银行的贷款（货币供给量）比较被动。 准备率政策：中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款作用猛烈。 道义上的劝告。 垫头规定。,2020/8/10,宏观经济学,40,3.货币政策的内容及运行机制,货币供给量增 加,债券价格上 升,利息率下 降,投资增加消费增加,2020/8/10,宏观经济学,41,经济萧条 总需求小于总供给 失业,扩张性 货币政策,公开市场上买进有价证券 降低再
14、贴现率 降低法定准备率,增加 总需求,经济繁荣 总需求大于总供给通货膨胀,“逆经济风向行事”的原则,2020/8/10,宏观经济学,42,4.货币政策实施中的困难,凯恩斯陷阱 政策时延问题 不确定因素的影响 非经济因素对经济的影响,2020/8/10,宏观经济学,43,5.货币政策的效果,货币政策的效果取决于两个因素： 一是投资对利率变化的反应的敏感程度； 二是货币需求对利率的反应的敏感程度,或利率对货币供给反应的敏感程度。 货币政策效果的大小也与IS曲线和LM曲线的斜率相关。,2020/8/10,宏观经济学,44,0,Y,r,r1,E1,Y1,IS,r2,LM1,货币政策的效果（1）,202
15、0/8/10,宏观经济学,45,0,Y,r,r1,Y1,r2,货币政策的效果（2）,E1,IS,LM1,IS曲线的斜率越小，即投资对利率的反应越敏感，货币政策的效果就越大。,2020/8/10,宏观经济学,46,0,Y,r,IS,r1,E1,Y1,r2,LM1,货币政策的效果（3）,2020/8/10,宏观经济学,47,0,Y,r,货币政策的效果（4）,IS,r1,E1,Y1,r2,LM1,LM曲线的斜率越大，即利率对货币供给的反应越敏感，货币政策的效果就越大。,2020/8/10,宏观经济学,48,三、财政政策与货币政策的协调(P529),相机抉择the Discretionary Appr
16、oaches 政府在进行需求管理时，可以根据经济运行状况和各项政策措施的特点，机动地决定和选择当前究竟采取哪一种措施或措施组合。,2020/8/10,宏观经济学,49,相机抉择,分析判断经济运行形势； 了解各项政策措施的特点； 配合使用。,2020/8/10,宏观经济学,50,近10年中央经济工作会议“定调”,2010定调2011：积极财政政策，稳健货币政策 2009定调2010：保持政策连续性稳定性 2008定调2009：保增长、扩内需、调结构 2007定调2008：防过热、防通胀、重民生 2006定调2007：继续实行稳健财政政策 2005定调2006：继续搞好宏观调控 2004定调2005：巩固宏观调控成果 2003定调2004：保持宏观政策的连续性 2002定调2003：继续实施稳健货币政策 2001定调2002：扩大内需 2000
