第1章理财的基本概念培训教材

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1、主讲人：韩晓翠 Tel:13573788150 E-mail： 公共邮箱： 密码：licaixue2010,财务管理学,第1章理财的基本概念,1.1 研究对象 1.2 理财目标 1.3 原则、方法及组织结构 1.4 理财学与其他学科的关系 练习,1.1 理财学的研究对象,1.1.1 理财的内容 1.1.2 财务活动 1.1.3 财务关系,1.1.2 财务活动,1、筹资活动：有关财务结构、筹资途径选择的决策。 2、 投资活动 ：有关资产总额、资产组成的决策。 3、日常营运资金活动：主要为满足企业日常营业活动的需要而产生的资金运动 4、分配活动（广义：对投资收入和利润的分配；狭义：利润的分配）,1

2、、筹资活动,按资金性质分 债务资金的筹集： 期限性；抵税作用；成本低；有财务杠杆作用；财务风险大；不会分散股东控制权。 如：银行借款，发行债券 主权资金（权益资金、股权资金、自有资金）： 无到期日；税后支付；成本高；无财务杠杆作用；财务风险小；分散股东控制权。 如：发行股票，留存收益。 筹资要解决的问题：一是确定规模；二是确定筹资结构。,2、 投资活动,2、 投资活动 ：有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。 按投资方向分 广义投资：内部投资和外部投资 狭义投资：外部投资 投资要解决的问题：一确定投资规模；二确定投资结构。,1.1.3 财务关系,（一）概念：企业在组织财务活动过程

3、中与有关各方发生的经济利益关系,内容 实质 企业与政府(税务机关） 强制性与无偿性的分配关系 企业与投资者 经营权与所有权的关系 企业与受资者 投资与受资的关系 企业与债权人 债务与债权的关系 企业与债务人 债权与债务的关系 企业内部各单位之间 内部各单位之间的利益关系 企业与职工之间 劳动成果的分配关系,1.2 理财目标,1.2.1 企业目标及对理财的要求 1.2.2 几种主要的理财目标及评价 1.2.3 理财目标的特征 1.2.4 理财目标中利益关系的协调,1.2.1 企业目标及对理财的要求,生存 发展 获利,1.2.2 几种主要的理财目标及评价,利润最大化 净资产利润率最大化或每股利润最

4、大化 企业价值最大化,（一）利润最大化 (Profit maximization）, 理由： 利润代表了企业新创造的财富，只有每个企业最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化。 存在的问题 利润最大化中利润的含义是模糊的； 没有考虑利润的取得时间，没有考虑资金时间价值； 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； 易形成大量的短期行为；,（二）净资产利润率最大化或每股收益最大化 (EPS maximization),1.理由： 应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益净利率）来概括企业的目标，可以避免“利润最大化” 的缺点。 2.存在的问题 仍然没有避免利润最大化

5、指标的第 24 个缺陷。,（三）企业价值最大化 (business value maximization),1、理由：企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。 （1）考虑了资金的时间价值和风险；（2）促使企业资产的保值增值 （3）克服管理上的片面性和短期行为（4）有利于社会资源的合理配置 2、存在问题： （1）股价受多种因素的影响，只有股价变化的长期趋势才能反映企业的价值（2）法人股东对股价最大化不如个人股东有兴趣 （3）不适应非上市企业 结论：企业价值最大化目标，更能揭示企业的内在价值，而且也考虑了资金的时

6、间价值和风险价值，所以是较为合理的理财目标。 V,1.2.3 理财目标的特征,变动性 多样性 层次性 财务管理目标的可度量性 财务管理目标的可分解性 可操作性,1.2.4 理财目标中利益关系的协调,1、代理关系和代理成本 2、所有者与经营者的矛盾和协调 解聘、接收、激励（股票选择权、绩效股） 3、所有者和债权人的矛盾和协调 限制性借款、收回借款或不再借款,1.3 原则、方法及组织结构,1.3.1 理财原则 1.3.2 理财方法 1.3.3 企业理财机构,1.3.1 理财原则,目标协调统一原则：财务管理目标与企业目标协调一致，财务管理的子目标与总目标协调统一。 资金合理配置的原则 收支动态平衡原

7、则 风险与收益均衡的原则 成本效益原则 利益关系的协调原则,1.3.2 理财方法,1、财务预测 2、财务决策 3、财务计划：财务预算 4、财务控制 5、财务分析,1、财务预测,（1）内涵：利用企业过去的财务活动资料，结合市场变动情况，对企业未来财务活动的发展趋势做出科学的预计和测算，以便把握未来，明确方向。 （2）主要任务：为企业决策提供科学依据；确定企业未来的经营目标；为编制计划、分解计划指标提供依据。 （3）内容：流动资产、固定资产、成本费用、销售收入、利润、长短期投资等的预测。,2、财务决策,（1）内涵：财务人员根据财务目标的总要求，在财务预测的基础上，运用专门的方法，从备选方案中选择最

8、佳方案的过程。实质是决定财务目标和实施方案的选优过程。 （2）内容：筹资、投资、股利决策和其他决策。,3.财务计划,财务计划是组织财务活动的纲领。 主要包括筹资计划、固定资产增减和折旧计划、流动资产及其周转计划、成本费用计划、利润及利润分配计划、对外投资计划。 通常以财务预算的形式表现，企业全面预算体系包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算。,4、财务控制,对财务活动情况进行对比、检查，发现偏差并及时加以纠正，是一种连续性、系统性和综合性最强的控制。,5、财务分析,以财务报表及其他相关资料为基础，运用专门的分析方法，对企业的财务活动和结果进行研究和评价，以分析企业的经营得失、财务状况及发展趋

9、势，从而评价和改进财务管理工作，为优化经济决策提供重要的财务信息。,1.3.3 企业理财机构,股东会,董事会,总经理,营销副总经理,财务副总经理,生产副总经理,财务部经理 资本预算 股利政策 筹资决策 协调财务关系 投资决策 退休基金管理 现金管理 控制与分析 信用管理 其他,会计部经理 信息处理 管理会计 财务会计 其他 成本会计,总 经 理,营销副总,生产副总,财务副总,总财务师,总会计师,现金经理,信用经理,税务经理,成本经理,资本预算经理,财务计划经理,财务会计经理,数据处理经理,股 东,董 事 会,选 举,聘 用,1.4 理财学与其他学科的关系,1.4.1 理财学的基本特征及作用 1

10、.4.2 理财学与其他学科的关系,1.4.1理财学的基本特征及作用,基本特征：价值管理 作用：提高经济效益,1.4.2 财务管理学与其他学科的关系,1、与经济学：属于微观经济学的范畴 （1）研究主体；前提；研究内容（2）研究基础：重要的经济学理论，基本概念如资本、价值、边际、均衡等，经济人假设、市场有效性假设（3）研究方法：实证研究 2、财务管理与管理学 3、财务管理与会计学 （1）会计是经济信息系统，财务管理是资本运作系统 （2）会计是一种规范，财务管理是一种理念、思想 （3）会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。,单选,1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。A.企业与债权人之间的财务

11、关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系,【正确答案】C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。,32,3.作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ ）。 A.考虑了资金时间价值因素 B.考虑了风险价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系 D.能够避免企业的短期行为 4.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票

12、和债券等，从而取得资金的活动 是( )。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动,33,5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（ ）。 A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系 6.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（ ） 。 A.劳动要素的管理 B.物资设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理,34,单选,7.企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金,8.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（

13、）。A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为,【正确答案】C【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。,9.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制,【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动

14、和财务成果做出科学的预计和测算。,39,10.下列属于通过属于采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ）。 A.股票选择权 B.解聘 C.接收 D.监督 11.企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ）。 A.投资收益关系 B.债务债权关系 C.分工协作关系 D.债权债务关系,40,单选,12.财务管理的核心工作环节为（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制,41,单选题,13.企业与政府的财务关系体现为( )A.债权与债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系,42,单选题,14.作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点

15、在于( )A.考虑了资金时间价值因素 B.反映了创造利润与投入资本的关系 C.考虑了风险因素 D.能够避免企业的短期能力,43,单选题,15.以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有（ ）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.容易引起企业的短期行为 D.企业的价值难以确定,二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件,【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资

16、仅指对外投资。,2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济法律责任,【正确答案】ABCD【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。,3.企业价值最大化目标的优点包括（）。A.考虑了投资的风险价值B.反映了资本保值增值的要求C.有利于克服管理上的片面性D.有利于社会资源的合理配置,【正确答案】ABCD【答案解析】企业价值最大化目标的优点包括：（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于