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1、1,第四章 宏观经济政策,福州大学 管理学院,2,第一节 财政政策概述,一、财政政策的含义,为促进充分就业，抑制通货膨胀，实现稳定增长而对财政收入（税收与公债）、支出（政府购买与转移支付）水平所进行的干预。,3,二、自动稳定与斟酌使用,（一）自动稳定的财政制度,财政制度本身存在可以减少对国民收入各种干扰的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。其主要通过政府税收的自动变化、政府转移支付的自动变化及农产品价格维持制度实现经济的自动稳定。,5,三、平衡预算的财政思想与功能财政思想,（一）平衡预算的财政思想,年度平衡预算：要求实现每财政年度的收支平衡,
2、周期平衡预算：财政在一个经济周期中保持平衡,6,（二）功能财政思想,政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡而妨碍政府财政政策的正确制定与执行。,7,四、财政政策的分类,8,9,五、充分就业预算盈余与财政政策方向,是指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。即：,充分就业预算盈余,实际预算盈余,10,六、赤字与公债,软赤字=经常性财政收入-经常性财政支出,软赤字与硬赤字,11,出售政府资产,政府借债：货币筹资、债务筹资,弥补赤字的途径,赤字与通货膨胀,12,中国财政赤字占GDP比重（1999-2010
3、）,13,美国20世纪财政盈余,14,七、财政政策的局限性,时滞性,不确定性,乘数大小难以准确地确定,达到预定目标需要多少时间难以确定,外在的不可预测的随机因素的干扰,挤出效应,15,第二节 财政政策效果分析,一、财政政策效果的IS-LM模型分析,16,17,d与财政政策挤出效应，d越小挤出越少,二、挤出效应的决定因素,18,h与财政政策挤出效应，h越大挤出效应越小。,E2,Y1,r0,E3,Y2,Y3,r3,r4,E4,Y4,19,货币需求对利率变动的敏感程度。 越小，挤出效应越大，反之越小,投资对利率的敏感程度。 越大，挤出效应越大，反之越小。,20,三、财政政策的极端情况,（一）凯恩斯主
4、义的流动性陷阱,21,（二）货币市场古典情形,22,第三节 货币政策概述,一、货币政策的含义,中央银行通过控制货币供应量以调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。,23,二、商业银行与中央银行,（一）商业银行的主要业务,负债业务：吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄存款,资产业务：主要为放款和投资业务,中间业务：即代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费的业务。,24,（二）中央银行的职能,发行的银行,银行的银行,国家的银行,25,三、存款创造与存款创造乘数,（一）存款货币的创造过程,假定1：最初有一银行客户将10000元存入银行,假定3：银行客户将一切货币以活期存
5、款形式存入银行，不持有现金,假定2：法定准备金率20%，且银行无超额准备金,26,27,（二）存款创造乘数,原始存款所能创造出的货币供给量（D）与原始存款（R）的比率。,28,（三）货币创造乘数,即货币创造乘数由中央银行、商业银行及居民的行为共同决定。,29,四、货币政策的传导机制,30,五、货币政策的分类,31,公开市场业务,六、货币政策工具,中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。,32,再贴现率政策,变动法定准备金率,再贴现率：中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率,法定准备金率：中央银行规定的商业银行必须经常保留的供支付存款提取用的占存款余额的比率。,3
6、3,第四节 货币政策效果分析,一、货币政策效果的IS-LM模型分析,34,d与货币政策效应， d越小效应越差,35,h与货币政策效应， h越小效应越大,36,二、货币政策的极端情况,37,三、货币政策的局限性,（一）流动陷井,38,（二）货币流动速度的变化,（三）时滞性,内在时滞：经济冲击与对这种经济冲击作出反应的政策行为之间的时间。,外在时滞：政策行为和其对经济影响之间的时间。,（四）国际流动资金,（五）银行惜贷,39,第五节 两种政策的混合使用,一、财政政策与货币政策的比较,速度、灵活性,对总需求影响的结构性差异,货币政策投资，如房产投资； 财政政策政府采购内容、税率调整结构,40,二、两
7、种政策混合使用的操作,41,均衡收入 均衡利率 货币政策效应 财政政策效应 ,42,扩张性财政政策以支持东德经济发展 德国联邦银行：紧缩性货币政策抑制通货膨胀利率提高,43,44,克林顿在1992年末当选为美国总统时，他面临着一个严峻的宏观经济问题，即联邦预算赤字已达到占GDP的4.5%，这是自第二次世界大战以来的第二高比例，因此人们广泛认为应该对其采取措施，而这时，美国经济刚刚从1990-1992年衰退中复苏，许多经济学家都担心经济衰退还没有结束。这样，克林顿就面临两难窘地：一方面要尽量把赤字减少到令人满意的水平，另一方面这项措施可能会导致需求减少，也许会使美国重新陷入衰退。然而到1998年时，联邦赤字消失了，并且美国经济一直保持着7年的扩张势头。舆论一致认为，这是因为克林顿获得了格林斯潘的帮助，并且他的运气也非常好。,45,预算盈余,GDP增长率,名义利率,1991,1992,1993,1994,1995,1996,1997,1998,-3.3,-4.5,-3.8,-2.7,-2.4,-1.4,-0.3,0.8,-0.9,2.7,2.3,3.4,2.0,2.7,3.9,3.7,7.3,5.5,3.7,3.3,5.0,5.6,5.2,4.8,美国的几个宏观经济变量（1991-1998）,
