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1、1,可行性研究案例讨论,案例1 投资估算案例分析,案例2 财务基础数据估算案例分析,案例3 财务分析案例：,2,案例1 投资估算案例分析,背景：某公司拟投资建设一个化工厂。该工程项目的基础数据如下： 1. 项目实施计划 该项目建设期为3年，实施计划进度为：第1年完成项目全部投资的20%，第2年完成项目全部投资的55%，第3年完成项目全部投资的25%，第4年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设计生产能力的70%，第5年项目的生产负荷达到设计生产能力的90%，第6年项目的生产负荷达到设计生产能力的100%。项目的运营期总计为15年。 2. 建设投资估算 该项目工程费用与工程建设其他费用的估算额为
2、52180万元，预备费为5000万元。投资方向调节税率为5%。 3. 建设资金来源 本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为40000万元，其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1美元兑换8.3元人民币。人民币贷款的年利率为12.48%（按季计息）。外汇贷款年利率为8%（按年计息）。 4. 生产经营费用估计 工程项目达到设计能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按7200元/人年估算。每年的其他费用为860万元（其中：其他制造费用为660万元）。年外购原材料、燃料及动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应
3、收账款30天，现金40天，应付账款30天，存货40天。,3,1. 估算建设期利息。 2. 用分项详细估算法估算项目的流动资金。 3. 估算项目总投资。,问题,5,3每年应计利息计算：,每年应计利息=（年初贷款本息累计+本年借款/2）*年实际利率,人民币建设期贷款利息计算：,第1年贷款利息=（0+4182/2）*13.08%=273.5万元 第2年贷款利息=（4182+273.5+11500.5/2）*13.08%=1334.91万元 第3年贷款利息=（4182+273.5+11500.5+1334.91+5227.5/2） *13.08%=2603.53万元,人民币贷款利息合计=273.5+1
4、334.91+2603.53=4211.94万元,外币贷款利息计算：,第1年贷款利息=（0+460/2）*8%=18.4万美元 第2年贷款利息=（460+18.4+1265/2）*8%=88.87万美元 第3年贷款利息=（460+18.4+1265+88.87+575/2）*8% =169.58万美元,外币贷款利息合计=276.85万美元,建设期贷款利息总计=4211.94+276.85*8.3=6509.8万元,6,问题2：,解：用分项详细估算法估算流动资金：,1应收账款=年经营成本/年周转次数 =21000/（360/30）=1750万元,2现金=（年工资福利费+年其他费用）/年周转次数
5、=（1100*0.72+860）/（360/40）=183.56万元,3存货,外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费/年周转次数 =19200/（360/40）=2133.33万元,在制品=（年工资福利费+年其他制造费用 +年外购原材料、燃料动力费+年修理费）/年周转次数 =（1100*0.72+660+19200+21000*10%）/（360/40） =2528万元,产成品=年经营成本/年周转次数 =21000/（360/40）=2333.33万元,= 2133.33+2528+23333.33=6994.66万元,7,4流动资产=应收账款+现金+存货 =1750+183.56+699
6、4.66=8928.22万元,5应付账款=年外购原材料、燃料动力费/年周转次数 =19200/（360/30）=1600万元,6流动负债=应付账款=1600万元,流动资金 = 流动资产 - 流动负债,= 8928.22-1600=7328.22万元,问题3：,解：项目总投资估算额=固定资产投资总额+流动资金 =（工程费+工程建设其他费+预备费+投资方向调节税 +建设期利息）+流动资金,=(52180+5000)*(1+5%)+276.85*8.3+4211.94+732822 =66548.8+7328.22=73877.02万元,8,案例2 财务基础数据估算案例分析,背景： 1某工程项目建设
7、期为2年，运营期为6年。 2项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含 建设期贷款利息60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年， 净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4流动资金为800万元，在项目寿命期末收回。 5项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金 及附加的税率为6%，所得税税率为33%，行业基准收益率为8%。 6项目的资金投入、收益和成本等数据资料见表1。 7还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款利率为6%（按年计息）；流动 资金贷款利率为4%（按年计息）。 问
8、题： 1编制项目的借款偿还计划表； 2编制项目的总成本费用估算表； 3编制项目损益和利润分配表，完成财务数据估算任务。,9,表1 某工程项目资金投入、收益及成本表,序号 年份 1 2 3 4 5-8,建设投资： 1 自有资金部分 1200 340 贷款（不含贷款利息） 2000 流动资金： 2 自有资金部分 300 贷款部分 100 400 3 年销售量（万件） 60 90 120 4 年经营成本 1682 2360 3230,10,借款偿还计划表 单位:万元,解：根据所给条件按照以下步骤编制借款偿还计划表： 1建设期利息累计到投产期初，按实际年利率每年计息一次。 2编制借款偿还计划表(其中,
9、还本资金来源部分要与总成本费用交叉编制)。,问题1:,2000 60,2060 123.6 123.6,293.76 90 207.82,591.58,591.58,1468.42 88.11 88.11,293.76 90 575.95,959.71,959.71,50872 3052 3052,29376 90 85127,1235.03,508.72,11,问题2:,总成本费用表 单位:万元,1682 2360 3230 3230 3230 3230,293.76 293.76 293.76 293.76 293.76 293.76,90 90 90 90 90 90,123.6 88.
10、11 30.52,4 20 20 20 20 20,127.6 108.11 50.52 20 20 20,2193.36 2851.87 3664.28 3633.76 3633.76 3633.76,年折旧费=(固定资产投资总额*(1-残值率)/使用年限,=3060*(1-4%)/10=293.76(万元),年摊销费=无形资产/摊销年限=540/6=90(万元),12,问题3:,解：根据表1和给定的条件计算有关数据，并编制项目损益和利润分配表。,1年销售收入=当年产量*产品售价,运营期第1年： 销售收入=60*45=2700万元,运营期第2年： 销售收入=90*45=4050万元,运营期第
11、36年： 销售收入=120*45=5400万元,2. 年销售税金及附加,运营期第1年： 销售税金及附加=2700*6%=162万元,运营期第2年： 销售税金及附加=4050*6%=243万元,运营期第36年： 销售税金及附加=5400*6%=324万元,3. 其他数据在表中计算。,13,损益和利润分配表 单位：万元,2700 4050 5400 5400 5400 5400,2193.36 2851.87 3664.28 3633.76 36.33.76 3633.76,162 243 324 324 324 324,344.64 955.13 1411.72 1442.24 1442.24
12、1442.24,113.73 315.19 465.87 475.94 475.94 475.94,230.91 639.94 945.85 966.3 966.3 966.3,23.09 63.99 94.59 96.63 96.63 96.63,726.31 869.67 869.67 869.67,207.82 575.95 124.96,14,案例3 财务分析案例：,背景：根据第6章中财务估算案例分析中给出的各项基础条件。 1某工程项目建设期为2年，运营期为6年。 2项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含 建设期贷款利息60万元），无形资产540万元。固
13、定资产使用年限为10年， 净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4流动资金为800万元，在项目寿命期末收回。 5项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金 及附加的税率为6%，所得税税率为33%，行业基准收益率为8%。 6项目的资金投入、收益和成本等数据资料见表1。 7还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款利率为6%（按年计息）；流动 资金贷款利率为4%（按年计息）。 要求：1编制项目财务现金流量表； 2资本金财务现金流量表； 3资金来源与运用表； 4计算各项盈利能力和偿债能力指标，对该拟建项目进行财务分析。,15,
14、表1 某工程项目资金投入、收益及成本表,序号 年份 1 2 3 4 5-8,建设投资： 1 自有资金部分 1200 340 贷款（不含贷款利息） 2000 流动资金： 2 自有资金部分 300 贷款部分 100 400 3 年销售量（万件） 60 90 120 4 年经营成本 1682 2360 3230,解：1根据已知条件(表1)以及已完成的总成本费用估算表(2)、损益和利润 分配表(3)完成项目财务现金流量表。,16,项目财务现金流量表 单位:万元,2700 4050 5400 5400 5400 5400,1297.44,800,2700 4050 5400 5400 5400 7497
15、.44,1200 2340,400 400,162 243 324 324 324 324,1682 2360 3230 3230 3230 3230,1200 2340 2244 3003 3554 3554 3554 3554,-1200 2340 456 1047 1846 1846 1846 3943.44,-1200 3540 -3084 -2037 -191 1655,计算指标： FNPV(8%)=3617.2288（万元） FIRR= Pt=5.1年,17,资本金财务现金流量表 单位:万元,2根据总成本费用表(2)、损益和利润分配表(3)、借款偿还计划表(4)完成。,2700 4050 5400 5400 5400 5400,1297.44,800,2700 4050 5400 5400 5400 7497.44,1200 340 300,591.58 959.71
