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1、第二讲 企业资产的解读,企业拥有或控制的、预期能为企业带来经济利益的经济资源 资产负债表上资产按流动性强弱列示 企业的流动资产与长期资产 注意资产的安全性、质量与利用效率,货币资金,库存现金 银行存款 其他货币资金 ：已指定用途的存款，如银行汇票存款、外埠存款、信用证存款等 企业对抵押或冻结的、存放在境外的、有潜在收回风险的货币资金应在附注中单独说明 我国相应设置三个科目分别反映，但期末资产负债表上合并列示 货币资金的流动性、安全性与收益性,货币资金的内部控制：,严格职责分工，实行内部牵制 坚持定期对账（银行对账单）与随时查询 加强内部稽核和内部审计 引入新的机制，如定期轮岗、强制休假制度等
2、提高现金的利用效率 “充裕的现金为奢侈浪费提供了最好的土壤” Steven N.Kaplan (Chicago U.),案例： 外高桥VS普华永道,外高桥于05年6月发现，公司存放在国海证券上海圆明园路营业部证券保证金帐户中的资金实际余额，与经审计的公司03年度和04年度报表明细帐上金额不符，上述资金实际已被挪用。经审计的2003年、2004年财务报表显示，外高桥2003年年底在某证券公司存有保证金约9000万元，但实际上该帐户内仅有3000元；外高桥2004年年底在同一证券公司存有保证金约2亿元，但实际上该帐户仅有2000多元。至今被挪用的资金无法收回。,针对巨额保证金被挪用，负责审计的普华
3、永道中天却连年出具无保留意见审计报告，外高桥发布公告称，公司5月9日以审计不尽责，即未保持应有的职业谨慎、实施有效的审计程序，使公司蒙受了巨额经济损失为由，向中国国际经济贸易仲裁委员会上海分会提起仲裁，要求普华永道中天退还全部审计服务费共计人民币170万元，赔偿申请人的全部经济损失共计人民币2亿元，并承担全部仲裁费用和公司的律师费。 2003年、2004年，普华永道在对前述保证金帐户资金余额实施函证时，均未直接向国海证券上海圆明园路营业部发出询证函，而交给外高桥的相关人员处理；且这些询证函也不是由国海证券上海圆明园路营业部直接向普华永道回函，同样是由外高桥的相关人员交还给普华永道。询证函的发出
4、和收回均控制在外高桥相关人员手中。属于违背审计准则的行为。,伯克希尔.哈撒维公司2005年的现金余额430亿美元 许多财务状况良好的企业将现金以流动性高、风险低的投资形式储存，如货币市场帐户、政府债券或短期投资等；现金充裕的公司可从容进行资本运作，如并购、股份回购 2007年12月，纽交所上市的“巨人网络”宣布用公司储备现金回购价值2亿美元的美国存托凭证，相当于当初上市融资的四分之一 加强市值管理,应收账款,资产负债表中的“应收账款”项目，反映企业因销售商品、产品和提供劳务而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。 市场竞争扩大销售商业信用，但迅速增长预示业绩风险 坏账问题、
5、现金流不足需要负债融资 分析公司经营情况时，需多注意分析公司应收账款项目。 应权衡扩大销售与增加的成本（如坏账成本、收账成本、资金占用成本等），决定应收账款信用政策，以使企业的利润最大化 。,坏账准备的计提：,会计上管理商业风险的手段 计提方法：账龄分析法 减值测试 注意：所有应收款项均须在资产负债表日进行减值测试，有客观证据表明该金融资产发生减值的（如债务人发生严重财务困难、违法了合同条款偿付利息或本金违约或逾期等），应确认资产减值损失，计提坏帐准备。单项金额重大的应收款项应单独进行减值测试。如四川长虹2004年对APEX按个别认定法计提了3.138亿美元，折合25.97亿人民币的坏账准备。
6、,新和成 vs 华邦制药,中小板医药类上市公司新和成2007年底应收账款余额40725.2万元，其中1年内、12年、23年、3年以上所占比例分别为94.75、1.76、2.42、1.07，坏账准备计提比例分别为5、20、80、100；华邦制药2007年底应收账款余额7116.2万元，其中1年内、12年、23年、3年以上所占比例分别为79.83、9.09、1.29、9.79，坏账准备计提比例分别为10、30、50、100 如新和成采用与华邦相同的坏账准备计提比例，净利润将调减12.5，即954.64万元,坏账是个好东西？业绩不好时调低计提范围和比例，产生转回效应，增加利润周期性强的公司进行利润平
7、滑的手段。如ST嘉瑞2006年转回坏账准备2.9亿元，而公司当年净利润仅1405万元。 Cookie Jar or Big-Bath：上市公司操纵利润的手段 坏账确认的条件 确认后的控制（保留债权、积极收款）,TCL集团2010年8月26日召开董事会通过关于本公司2010年半年度坏帐核销的议案：本公司2010年上半年拟核销坏账1836万元，其中：应收账款核销1652万元，其他应收款核销184万元。由于已全额计提坏帐准备，此项核销不影响公司利润。此项坏帐准备的核销，不意味放弃债权，公司将通过对债务人的影响和多渠道的努力，尽量争取有所回收，且公司在财务部门设有专门登记簿予以记载，按时催收以保证诉讼
8、时效。,应收账款流动性：爱立信的冲击,2001年初，南京爱立信熊猫电子公司提前偿还交通银行等中资银行的近20亿贷款，转从花旗上海分行签定贷款协议。 应收账款融资（质押借款、转让，金融保理业务）：在西方国家已成惯例，我国逐步增加，如“清华紫光”与中国光大银行、“青岛海尔”与招商银行之间都已签定了应收账款融资协议 。中工国际远期外汇应收账款日本三井住友银行上海分行,其他应收款与预付账款,其他应收款：企业生产经营过程中，形成的其他各种应收款项，如职工个人借款、对子公司或下属单位的拨款、应收股东或其他关联方的欠款、存入保证金、应收保险赔偿款或其他赔款等。注意关联方占用上市公司资金问题！ 预付账款：企业
9、按购货合同预先支付给供应商的款项，以锁定采购价格和数量。注意预付账款的账龄！,应收票据,我国应收票据指商业汇票。商业汇票根据承兑人不同分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。商业承兑汇票由债务人签发并承兑，或由债权人签发交由债务人承兑。银行承兑汇票由债务人签发银行承兑。在银行系统，银行承兑汇票视同现金管理，其出票、贴现和承兑在一家银行内部和银行之间应有严格的监管和复核系统。 具有较强的法律约束力和流动性，在我国应用日益广泛，钢铁、电器行业的公司应收票据规模大。部分家电上市公司的数据如下表：,存货,制造业企业：原材料（原料及主要材料、辅助材料、外购半成品、修理用备件、燃料、包装材料）、 在产品、自制半成
10、品、产成品、周转材料 商品流通企业：库存商品、委托代销商品、周转材料等 其他企业存货：单一、少量,存货管理：成本与收益的权衡,存货是产品生产和销售之间的纽带，存货能给企业的生产经营增加弹性。但过多的存货却占用大量资金，且增加仓储费、保险费、维护费、管理人员工资等在内的各项开支，称为存货成本。存货管理的目标：尽力在各种存货成本与存货效益（或缺货成本）之间做出权衡，以使企业的利润最大化。 日本丰田汽车公司的JIT生产制、Nokia天津公司 存货的周转率：Walmart,案例：存货变动分析,存货变化揭示产销矛盾 康佳集团的存货以电视机为主，从19952001年公司存货变化中可以分析其随销售情况变化的
11、存货策略调整（万元）。1995年，公司销售收入出现大幅增长，消化历史存货较大，于是96、97年公司加大了存货投资，97年底存货账面金额比95年翻了一番多，明显高于销售收入增长。由于存货政策的惯性，企业无法及时根据销售市场的变化对存货政策进行大幅调整，在1999年销售收入同比增幅已严重滑坡的情况下，存货规模仍以42%的速度增加。2000年公司虽开始意识到问题的严重性，但此时销售收入已转为负增长，而存货仍在积累。结果，这种前期对市场乐观的情绪带来的存货大量积压使企业经营陷入困境。为渡过难关，公司在2001年对存货进行大清理，直接造成2001年度巨亏69 979.15万元，每股亏损1.16元。其中清
12、理彩电及其他库存产品150万台，由此形成的跌价损失就占亏损总额的55.8%。,案例续1：存货结构和周转分析,案例续2：家电企业存货周转率,存货发出的计价：,个别计价法：各项发出存货及结存存货的单位成本以该项存货入库时的实际单位成本计价，成本流动与实物流动一致。用于单价高、数量少且易辨认的存货，如高档轿车、轮船、珠宝、名画、房屋等；专门购入或制造的存货。 加权平均法：发出存货及库存存货均按加权平均单位成本计价，又分为综合加权平均法和移动加权平均法两种。 先进先出法：假设先收入的存货先发出，发出存货成本按其流入顺序依次流出，期末存货以最近的单位成本计价，账面存货价值接近于该存货的重置成本。,存货跌
13、价准备：,资产负债表日，企业应对期末存货按成本与可变现净值孰低法进行计量，可变现净值低于存货成本时，应计提存货跌价准备。 可变现净值：在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本和销售费用及相关税费之后的金额 在市价持续下跌、产品过时、原库存材料已不适应新产品需要等情形下计提 如宝钢股份2008年度存货跌价准备,企业对外投资类型,企业的对外投资主要有： 交易性金融资产 可供出售金融资产（上市股票、债券等） 长期股权投资 持有至到期投资 分类主要看性质和企业管理当局的意图与管理方式,交易性金融资产,交易性金融资产：企业购入的以交易为目的（各种能随时变现、并准备随时变现的）股票、债券
14、、基金。其主要目的是利用企业暂时闲置资金，获取投资收益，如股息、利息收入以及出售利得流动性 企业取得交易性金融资产，按公允价值入账。实际发生的手续费、佣金等交易费用冲减当期投资收益。 交易性金融资产持有期间所获股利和利息，除已计入应收项目的，作为投资收益处理。,购入时：,例如：2008年4月30日，甲公司以每股40元的价格购入B公司发行的普通股10000股，另支付佣金和手续费共500元。B公司同年4月20日已宣告发放股利，每股1元，至购买日尚未发放。 借：交易性金融资产股票B 成本 390 000 投资收益 500 应收股利 10 000 贷：银行存款 400 500,接上例，5月20日，B公
15、司发放于4月20日已宣告的股利，每股1元。 借：银行存款 1 0000 贷：应收股利 10 000 以后年度收到股利时： 借：银行存款 10 000 贷：投资收益10 000,期末计价：,公允价值法（期末的收盘价） 记入公允价值变动损益 2008年底如每股市价为45元，则： 借：交易性金融资产公允价值变动 60000 贷：公允价值变动损益 60000 采用公允价值后续计量的优缺点：决策有用性与业绩波动性,出售：,例如，企业2009年2月1日将B公司股票全部出售，出售价格为466000元，另支付佣金2000元。 借：银行存款 464000 贷：交易性金融资产成本 390000 交易性金融资产公允
16、价值变动60000 投资收益 14000,可供出售金融资产,指企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券、基金等，没有划分为交易性金融资产或持有至到期投资等金融资产的，可归于此类！ 与交易性金融资产会计处理的比较：初始确认时都按公允价值计量，但相关交易费用记入入帐金额；资产负债表日都按公允价值计量，但公允价值变动记入资本公积；持有期间的股利利息记入投资收益；须进行减值测试,雅戈尔：2007年实现利润总额3691亿元，其中投资收益2754亿元，同比增长51倍，占利润总额的75，主要原因抛售中信证券部分股权。 中国平安：2007-2008年对比利时富通集团（Fortis Ageas)的投资,长期股权投资,资产负债表中的”长期股权投资”项目，反映企业持有的对子公司、合营企业和联营企业的投资，以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响、在活跃市场中没有报价、公允价
