《开放式基金运作特点知识讲解》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开放式基金运作特点知识讲解（23页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,不同类型开放式基金的投资对象和运作特点,2,目 录,？ 基金是如何分类的？ 基金是如何运作的？ 怎样认识国内现有的基金？,开放式基金一般知识,3,投资基金的基本定义,投资基金（Mutual Fund）：通俗讲，就是“大家凑钱投资”。规范讲，是通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，投资于股票、债券等，由此形成的收益或风险由投资者按出资比例分享。 封闭式基金（Closed-end Fund）：是指事先确定发行总额，在封闭期内基金规模不变，基金上市后投资者通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。 开放式基金（Opened-end Fund）：是指基金发
2、行总额不固定，基金规模随时增减，投资者可以按基金的净值在规定的营业场所申购、转换或赎回基金单位的一种基金。,开放式基金分类知识,5,如何分类（一）：按投资对象分类,债券基金（bond fund）：投资于高级别的债券，收益较稳定，一般会定期分红派息。适合于追求稳定收益的投资者。如鹏华普天债券、南方保本基金、华夏债券（纯债券）基金。 股票基金(equity fund)：是投资基金中最常见的一种，主要投资于股票，以追求资本成长为主，但也面临市场波动性风险。适合于具有长远计划的投资者。因为从长期看，收益较高。如华安创新、鹏华行业成长等 海外还有：货币市场基金（投资于货币市场中的短期货币工具，如商业本票
3、、可转让定期存单）、黄金基金、可转债基金、认股权证基金等,开放式基金分类知识,6,如何分类（二）：按投资目标分类,收益基金（Income Funds）：包括固定收益基金（Fixed-income Funds）和股票收益基金（Equity-income Funds），前者主要是债券型基金，后者则是主要投资于分红型股票等类型的基金。 成长基金（Growth Funds）：国内目前的开放式基金有华安创新、华夏成长、国泰金鹰增长、南方稳健成长、银华优势企业等 平衡基金（Balanced Funds）：国内目前的开放式基金有易方达平稳增长、鹏华行业成长、富国动态平衡、嘉实成长收益、博时价值增长、大成价值
4、成长、长盛成长价值、融通新蓝筹等 在上述基础上的细分：积极成长基金（Aggressive Funds）、新兴成长基金（Emerging Growth Funds）、 特殊性基金（Specialty Funds）等,开放式基金分类知识,7,如何分类（三）：按投资方法分类,指数基金（Index Funds），也称为被动型基金，是一种以证券市场某一标的指数作为跟踪对象的基金。如天同180指数开放式基金 主动型基金，如华夏成长开放式基金 其它分类方法还有，按投资国界分为：国内基金、国际基金、全球基金（Globle Funds）,开放式基金分类知识,8,如何分类（四）：国内现有开放式基金的分类,债券型基
5、金（收益型）：鹏华普天债券、华夏债券基金 股票型基金： 1、成长型华安创新、华夏成长、国泰金鹰增长、南方稳健成长、银华优势企业 2、平衡型易方达平稳增长、鹏华行业成长、富国动态平衡、嘉实成长收益、博时价值增长、大成价值成长、长盛成长价值。 3、收益型（价值型）鹏华普天收益基金、融通新蓝筹、宝盈鸿利收益 4、指数型（成长型）华安180指数、天同180指数,开放式基金分类知识,9,基金分类：小结,国内的基金分类不是很严格： 1、基金产品设计思想：尽量满足所有投资者 2、基金契约规定的投资对象一般比较宽泛 3、投资执行过程中与基金契约也存在偏差 4、上市公司本身的主营业务也会经常变化 如何查询： 1
6、、查基金契约； 2、可依据开放式基金的名称判断（不适用于封闭式基金）,开放式基金分类知识,10,目 录,？ 基金是如何分类的？ 基金是如何运作的？ 怎样认识国内现有的基金？,开放式基金一般知识,11,运作特点（一）：债券基金,固定收益型基金：主要投资对象是债券（国外还包括优先股股票），具有本金安全、收益稳健的优点； 运作特点： 1、投资对象国债、金融债、企业债、可转债、回购、股票 2、投资方法买入持有，很少做短差；获取利息收入 3、投资风险主要是利率风险 与个人单独投资债券的区别： 1、通过组合投资方法，在控制风险的前提下获得超越市场的收益； 2、直接进入一级市场拿到新发行的债券； 3、可以进
7、入银行间市场，参与金融债的投资； 4、可以参与回购； 5、现金部分可获得金融同业存款利率 同类型基金鹏华普天债券、南方保本、华夏债券等 适合人群：较为保守的投资者和退休者；,开放式基金投资知识,12,运作特点（二）：收益型股票基金,收益型股票基金：以获取最高的当期收益（current income）为主要目标。在各类股票基金中，该类基金是风险很低的一种。国内一般将此类基金也称为价值型基金， 投资对象：在国内股票市场上，主要是投资于价值型股票，如公用事业、能源、交通运输等行业的上市公司。 运作特点：关键是选股，必须以能够分红的股票为主要投资对象；其次是根据市场时机控制投资总仓位。由于投资品种具有
8、良好的价值，因此，资产流动性较好。 市场表现：熊市中抗跌性强，牛市中表现不及成长型基金。 常见现象：此类股票分红能力强，但股性平稳，适合中长期投资；此外，上市公司信息披露是否真实可信？ 同类型基金鹏华普天债券、宝盈鸿利收益基金等 适合人群：风险承受能力较低的投资者,开放式基金投资知识,13,运作特点（三）：成长型股票基金,成长型基金：重视资金的长期增长，是投资基金中为数最多的一种。优点是获利能力高，但也存在亏损的风险。 投资对象：信誉好，发展前景看好的成长型公司，如科技行业、新材料行业等。 运作特点：仓位决策与选股决策都比较灵活。但是，资产必须要有较高的流动性，因此，资产配置时要合理分散，不能
9、太集中。 市场表现：牛市时期表现出色，熊市时期的风险较大。 同类型基金华安创新、华夏成长、南方稳健成长、鹏华行业成长、银华优势企业等 适合人群：风险承受能力较强的投资者。,开放式基金投资知识,14,运作特点（四）：平衡型股票基金,平衡型基金：既追求资金的长期增长，也兼顾当期收益。 投资对象：成长型股票与价值型股票并重。 运作特点：仓位决策中庸，股票选择也比较中庸。 市场表现：介于收益型基金和成长型基金之间。 同类型基金易方达平稳增长、富国动态平衡、嘉实成长收益、博时价值增长、大成价值成长、长盛成长价值等 适合人群：方便多数投资者选择。,开放式基金投资知识,15,运作特点（五）：指数型股票基金,
10、指数基金：以指数作为投资跟踪目标的基金。 运作方法：一般采取电脑程式交易执行指令。有完全复制法、优化复制法、部分复制法。由于投资相对分散，因此，资产流动性较好。 市场表现： 与所跟踪的目标指数相关，基本反映大势走向。业绩好坏依赖股市天气变化状况。牛市中表现会较好。总体可作为平衡型基金看待。 常见现象：交易过程中的冲击成本问题。 同类基金：华安180指数、天同180指数等。 适合人群：机构投资者进行资产配置的良好品种；也适合中长线的个人投资者。,开放式基金投资知识,16,运作特点（六）：系列基金,系列基金不是一个独立的基金，而是两只以上基金的集合。因此，系列基金是一种结构（Umbrella St
11、ructure） 系列基金旗下的基金投资运作与单一基金的投资运作没有什么差别,17,开放式基金投资管理的通常做法,仓位决策（公司决策委员会） 股票备选库（研究部） 行业配置（基金管理小组） 个股选择（基金管理小组） 交易管理（集中交易室） 风险管理（风险控制委员会、基金绩效评估小组） 申购与赎回管理（登记结算部）,开放式基金投资知识,18,目 录,？ 基金是如何分类的？ 基金是如何运作的？ 怎样认识国内现有的基金？,开放式基金一般知识,19,基金业简介,我国证券投资基金行业已有近5年多的发展历史； 目前已有基金管理公司（含筹备）50多家； 至今发行并上市的基金96只，其中封闭式基金54只，开放
12、式基金42只； 总规模约1400亿份，基金总市值约占整个证券市场市值超过10。,开放式基金新趋势,20,基金业透视,“基金黑幕”风波的影响 行业由垄断向竞争转变 产品试点转向开放型基金 2003年产品竞争四大热点 1、债券基金 2、系列基金 3、保本基金 4、货币基金,开放式基金新趋势,21,系列基金的含义,开放式基金新趋势,系列基金：亦称伞型基金( Umbrella Fund )，是指基金发起人根据一份总的基金招募书，设立两只以上按相关规定可互相转换的开放式基金（一般称为“子基金(Sub-funds)”或“成分基金”），由它们共同构成的基金体系合称为系列基金。,22,境外系列基金现状,伞型基金起源于英国； 欧洲一体化运动推进伞型基金的迅速发展； 20世纪80年代，欧美出现成熟的伞型基金； 在香港，伞型基金已成为基金主导形式。,香港认可基金种类的构成（截至2001/03/31）,数据来源：香港证券期货监察委员会（SFC）年度报告2000/2001,开放式基金新趋势,？系列基金缘何盛行？,23,系列基金缘何盛行？,系列基金与非系列基金的比较 系列基金可满足不同类型的投资者需要 本系列基金具有三大优势：转换机制，投资组合，增值服务。,开放式基金新趋势,
