《第九章 信用分析与财务危机预测知识分享》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第九章 信用分析与财务危机预测知识分享（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第九章 信用分析与财务危机预测,信用分析是指对持有购销应付帐款、贷款和国债的债务企业或潜在债务企业的评价。进行信用分析的关键在于预测企业出现财务危机的可能性。,一、信贷市场,信贷供给者 （1） 商业银行 （2）其他金融机构 （3）债券市场,2. 康柏公司的信贷来源及其竞争者 1994年3月，康柏承担了3亿美元债务，当时，康柏可提取3亿美元的信用额度，但康柏没有利用金融机构，而是直接通过国债市场筹集资金。尽管电脑业变化无常，康柏却保持稳定的资产负债比率和收益潜力，从而使其通过投资等级评估发放债务证券。其中包括1.5亿美元收益率为6.5%的5年期证券和1.5亿美元收益率为7.25%的10年期债务证
2、券此收益率即使与当时交易的多数其他投资等级的债券相比已相当高。,贷款类型,开口的信用额度 循环的信用额度 流动资金贷款 定期贷款 抵押贷款 租赁贷款,抵押类型,1.应收帐款抵押 2.存货抵押 3.机器设备抵押 4.不动产抵押,财务契约条款的内容：,1.保持最低的净值 2.最低的偿债能力比率 3.最高的总负债对净值比率 4.最低净流动资金余额或流动比率 5.折旧前资本支出对收益的最高比率,四、财务危机和危机好转预测,资信分析的主要任务就是评估企业面临财务危机而无偿还能力的可能性。研究显示，预测企业是否一年之内破产的最有效的因素为：,证据表明，企业是否会面临财务危机，关键在于其盈利能力的稳定性及其面临的杠杆作用，而其偿债能力不会挽救一家运作不利的企业： 奥特曼Z-score模型： Z=0.717(x1)+0.847(x2)+3.11(x3)+0.420(x4)+0.998(x5) x1=净周转资金/资产总额 x2=留存收益/资产总额 x3=EBIT/资产总额 x4=股东的权益资产/负债总额 x5=销售额/资产总额,Z1.20时预测表明破产，1.202.90之间为“灰色区域”。,
