第一章外汇和外汇市场资料教程

《第一章外汇和外汇市场资料教程》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第一章外汇和外汇市场资料教程（42页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第一讲：外汇概览,学习要求： 那个熟悉外汇的概念和种类，掌握外汇市场的特点和作用学习本章，了解世界外汇市场的功能与地位，把握我国外汇交易的现有格局和变化趋势。,2,1992年索罗斯狙击英镑获利10亿美元,索罗斯预期英镑脱离欧洲货币体系而贬值; 以10亿美元做保证金,借入并抛出相当于100亿美元的英镑; 1992年9月8日，英镑/美元高点为2.0110; 1992年9月16日，英国宣布脱离欧洲货币体系; 至9月23日,英镑/美元低点为1.6830,两周之内贬值15%; 量子基金获利:100亿*10%=10亿美元.,3,1、什么是外汇,外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。

2、 我国外汇管理条例第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：外国货币。包括纸币、铸币。外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。特别提款权、欧洲货币单位。其他外币计值的资产。 外汇还有现钞、现汇之分： 现钞：指外币的纸币和辅币，主要由境外携入。 现汇：账面上的外汇，主要是指以支票、汇款、托收等国际结算方式，取得并形成的银行存款。,5,外汇交易货币的国际标准代码,6,3、直接标价法与间接标价法,（1）直接标价法 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。

3、就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。 比较：本币币值下跌、上升；外汇汇率上升、外汇汇率下跌 （2）间接标价法 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。,7,汇率表现形式,一单位的外国货币交换若干 单位的本国货币,一单位的本国货币交换若干 单位的外国货币,主要表现在标价上,直接标价法 （欧洲标价法）,间接标价法 （美国标价法）,举例：如USD/JPY为11

4、8.00，则包含： 1、1美元能够换到118.00日圆； 2、美元是基準货币，日圆是对應货币； 3、如想你买进美元，则卖出日圆；或者相反。,举例：如GBP/USD为1.7500,则包含： 1、1英镑能够换到1.7500美元； 2、英镑是基準货币，美元是对應货币； 3、如买入英镑，则卖出美元；或者相反。,变化含义：USD/JPY上升表示美元升值、日圆贬值； 下跌则表示美元贬值、日圆升值。,变化含义：GBP/USD上升表示美元贬值、英镑升值； 下跌则表示美元升值、英镑贬值。,8,双向报价,外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价

5、的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点，银行（或交易商）向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在3-5点，香港在6-8点，国内银行实盘交易在10-40点不等。,9,双向报价,买入价(Bid rate)是银行向客户买入外汇(标价中列于/左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。 卖出价(Offer rate)是指银行卖出外汇（标价中列于“/”左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。 举例说明： 如美元/日元的汇率为115.25/115.35，表示客户向银行卖出美元买入日元（银行买入美元）的汇率为115.25，而客户向银行卖出日元买

6、入美元的汇率为115.35。 因此，如果您想将100美元兑换成日元，那么，您将按照115.25的汇率，兑换得11525（即，100*115.25）日元；如果您想将10000日元兑换成美元，那么，您将按照115.35的汇率，兑换得86.69（即，10000/115.35）美元。 澳元/美元汇率为0.5830/0.5840，表示客户卖出澳元买入美元的汇率为0.5830，而卖出美元买入澳元的汇率为0.5840。 您可能会发现，确定汇率后，在计算兑换得的货币数额时，还要确定是用乘法还是用除法。相关计算办法，可以用两句话来概括：“（货币）从左到右，乘以左（汇价）；（货币）从右到左，除以右（汇价）”。 所

7、以，按照上述报价，您要把100澳元兑换成美元时，就获得100*0.5830美元；您要把100美元兑换成澳元时，就获得100/0.5840澳元。,10,11,何为交叉汇率？,在国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率(Cross Rate) 。 （1）同为直接报价货币 买入价卖出价 USD/JPY: 120.00 120.10 买入价卖出价 DEM/JPY = 66.33 66.43 交叉相除:：即一个直接盘的买入价除以另一个直接盘的卖出价，一个直接盘的卖出价除以另一个直接

8、盘的买入价。USD/DEM: 1.8060 1.8090,12,何为交叉汇率？,（2）同为间接报价货币 买入价卖出价 EUR/USD:1.1010-1.1020 买入价卖出价 EUR/GBP = 0.6873 0.6883 交叉相除:GBP/USD:1.6010-1.6020 （3）直接报价货币与间接报价货币 同向相乘:一个直接盘的买入价乘以另外一个直接盘的买入价，一个直接盘的卖出价乘以另外一个直接盘的卖出价。 买入价 卖出价USD/JPY： 120.10 120.20 EUR/USD： 1.1005 1.1015(同向相乘) 买入价 卖出价EUR/JPY = 132.17 132.40,13

9、,外汇汇率中的点（基本点）指的是什么？,按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。 如：1欧元 = 1.1011 美元； 1美元 = 120.55日元 欧元对美元从1.1010变为1.1015, 称欧元对美元上升了5点 美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。,14,汇率变动计算,法定升值幅度=（升值后的含金量/升值前的含金量-1）100% 法定贬值幅度=（1-贬值后的含金量/贬值前的含金量）100% 在直接标价法下 本币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）

10、100% 外汇汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）100% 在间接标价法下 本币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）100% 外币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）100%,15,汇率综合变动率,上述的计算方法只能表明一国货币对某一特定的外币的汇率的变动，但是，由于一国货币对每一种外币都存在着一个汇率，而对不同货币的变动也不完全是相同的。 根据一国货币和其他各国货币汇率的变动幅度，用各国在该国对外贸易中所占的比重或各国在世界贸易中所占的比重作为权数，加权计算出汇率变动率。,16,计算步骤,（1）针对每种外币，分别计算该国货币对其汇率的变动程度，升值以正数表示，贬值以负数表示。 （2）对各个变动幅度

11、赋予权数，一般用各国在该国对外贸易中所占的比重或各国在世界贸易中所占的比重作为权数。 （3）加权计算汇率综合变动率。,17,例：人民币汇率的综合汇率变动率,18,（1）分别计算人民币对上表中列出的各种货币汇率的变化幅度： 人民币对美元：（830.12829.241）100% 0.1061% 人民币对日元：（7.757.551）100% 2.6490% 人民币对英镑：（1260.801279.521）100% 1.4630% 人民币对港币：（107.83108.121）100% 0.2682% 人民币对德国马克：（405.22400.121）100% 1.2746% 人民币对法国法郎：（121.

12、13119.911）100% 1.0174% （2）加权计算人民币汇率的综合变动率 0.1061%20%2.6490%25%（1.4630%）15%（0.2682%）20%1.2746%10%1.017410%0.6396%,19,练习题,阅读以下来自华尔街日报的摘录并回答问题。 上周美元（$）兑换日元（￥）从135.85变化到111.45。尽管分析家过去认为对于美元来说日元的变动是不稳定的，但是本周如果出现和上周同样的情况并不足为奇。 上周五在纽约，一美元兑换116.68日元，较周四的119.45有所下降。1美元兑换1.6368马克（DM），比同期1.6350有所上涨。1英镑（）则可兑换1.

13、7065美元，比同期1.7110美元有所下跌。 1.对于美元以日元、马克、英镑为货币单位的外汇报价，是直接报价还是间接报价？ 2.从周四到周五，美元对日元的价格百分变化是多少？英镑的百分比变化是多少？ 3.以马克作为本币，周五日元对马克的交叉汇率是多少？ 4.以英镑作为本币，周五马克对英镑的交叉汇率是多少？,20,固定汇率与浮动汇率,固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。在固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动。 浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。 浮动汇率按政府是否干预，分为“自由浮动

14、汇率”和“管理浮动汇率”两种。 香港于1983年成功实行的联系汇率制度。从1983年10月17日起，发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。,21,外汇市场,外汇市场：进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统的整体 。 外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。“外汇交易”是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。外汇是以货币对形式交易， 例如欧元/美元（EUR/USD）或美元

15、/日元外汇交易市场， 也称为“Forex”或“FX”市场， 是世界上最大的金融市场，平均每天超过4万亿美元的资金在当中周转相当于美国所有证券市场交易总和的30余倍。 外汇市场的主要参与者有：中央银行、外汇银行、外汇经纪人、外汇交易商、外汇投机者、进出口商及其他外汇供求者和贴现公司等。 外汇市场的主要功能：体现在国际清算、套期保值和投机上。 1994年我国外汇体制发生了重大改革，实行银行结售汇制，建立以中国外汇交易中心为运行机构的全国统一的外汇交易市场。,22,全球主要外汇市场,它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率

16、差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见下表：,23,全球主要外汇市场,外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的-如外汇交易所，也可以是无形的-如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。 据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元。 世界上大约有30多个主要的外汇市场，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。,24,外汇市场产生的原因,贸易和投资 投机 对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。,25,为什么参与个人外汇买卖