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1、第一节 机构投资者概述第二节 机构投资者的主要业务运作与市场准入,机构投资者,第一节机构投资者概述,一、机构投资者的性质 二、机构投资者的种类,一、机构投资者的性质,机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。,（一）国内机构投资者,1证券公司 2社保基金 3投资基金 4保险基金 5三类企业资金 6私募基金 7财务公司 8商业银行等接受存款的金融机构。 9 合格的境内机构投资者,1证券公司是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。,2社保基金全称为全国社会保障基金，是由国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务
2、院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益构成，是中央政府专门用于社会保障支出的补充、调剂基金。,3投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。,4保险基金 1999年10月，中国保监会颁布保险公司投资证券投资基金暂行管理办法，允许保险资金可以通过投资证券投资基金间接入市，入市资金最高比例为上年末保险公司总资产的5，之后这一比例逐渐放开，目前各家保险公司的入市比例在1015之间。,5三类企业资金1999年9月,证监会规定上市公司、国有企业、国有
3、控股企业等三类企业可以在证券二级市场从事证券投资，它们或自身直接运作资金，或通过券商、信托公司和投资公司以委托理财的形式入市。,6私募基金虽属于有待规范的灰色资金，但其规模十分庞大，资金来源为民营企业资金、国有企业资金、个人资金等。虽然无法对其进行精确统计，但据测算，其规模可能远远超过了公募基金，约有7000至9000亿元,7财务公司2000年证监会通过法案，允许财务公司开展有价证券投资业务。之后，财务公司纷纷进入资本市场。调查显示，2002年底财务公司在资本市场投资余额合计为463亿元。,8商业银行等接受存款的金融机构包括城乡信用社、信托投资公司、邮政储蓄机构等。在目前分业经营体制下，不允许
4、商业银行等投资于股票等金融产品。银行间债券市场债券交易是指以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以询价方式进行的债券交易行为,9 合格的境内机构投资者（QDII）是指在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度。,（二）合格境外机构投资者（QFII）,合格境外机构投资者（QFII）是指一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。,2002年11月7日，中国证监会、中国人民银行联合颁布合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法（即QFII）， 11月28日，合格
5、境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定颁布；12月1日，沪深两地证交所同时公布了两地合格境外机构投资者证券交易实施细则，至此QFII制度相关规定当日正式实施。,表,表3-2,第二节 机构投资者的主要业务运作与市场准入一证券自营业务二证券经纪业务三证券承销与发行业务四、其他投资银行业务,一证券自营业务,证券自营业务是指证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券，风险由经营机构自己承担并从中获取利润的证券交易行为。 自营业务的条件,国债一级自营商是指具备一定资格条件，经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构。其主要职能是参与财政部国债招标发行，开展分销、零
6、售业务，促进国债发行，维护国债市场顺畅运转。,二证券经纪业务,证券经纪业务是指在证券二级市场通过收取佣金作为报酬，促成买卖双方交易行为而进行的证券中介行为。,证券经营机构设立证券交易营业部须具备下列条件：,内控制度健全，规章完备 经营状况良好，运作规范，近一年内没有被处罚的记录或因涉嫌重大违规正在受到调查等问题 有不少于人民币500万元的证券营运资金。 有合格的业务人员 有固定的交易场所和必要的交易设施。,三证券承销与发行业务主承销商是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团承销的证券经营机构。,上市推荐人制度是指发行公司向证券交易所申请股票上市，必须由至二名经证券交易所认可的机构(即上市推荐人)推荐并出具上市推荐书。 路演，(Road Show)也有人译做“路游”，是指股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。,四、其他投资银行业务 （1）项目融资业务 （2）企业并购业务 （3）公司财务顾问业务 （4）基金管理业务 （5）商人银行业务,
