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1、金融不良资产处置的实务创新与投资战略 主讲：张青永（金融学博士） 手机：1330171244,不良资产处置实物创新与投资战略,主讲：张青永（金融学博士）,张青永博士13301371244,壹,金融不良资产面对的宏观经济金融运行环境分析-金融不良资产产生的原因与投资战略机遇,金融不良资产面对的宏观经济金融运行环境分析,张青永博士13301371244,财富创造模式与财富分配模式分析,1,2,3,上一轮政治周期、经济周期(胡温时代)财富创造与财富分配模式分析,新一轮政治周期、经济周期（习李王）时代财富创造与财富分配模式分析,站在新一轮财富分配周期的新起点，企业家如何洞悉趋势，运营未来,张青永博士1
2、3301371244,财富趋势与财富密码,1,2,3,企业、国家、银行、个人与家庭财富是如何缩水的？,GDP减速模型-产出*价格=GDP,我们运行的经济环境-通缩与通胀谁更可怕,张青永博士13301371244,货币政策 财政政策 供给管理-产业政策 汇率政策,如何治理和应对通缩？-国家如何管理经济周期,张青永博士13301371244,GDP缩减以及通缩中的资本品表现,张青永博士13301371244,未来国家经济金融政策预测,张青永博士13301371244,我国近10年国内生产总值（GDP）,数据来源于中国统计局官方网站,张青永博士13301371244,我国近24个月居民消费价格指数（
3、CPI）,数据来源于中国统计局官方网站,张青永博士13301371244,我国9月份居民消费价格指数（CPI）,数据来源于中国统计局官方网站,张青永博士13301371244,我国近24个月采购经理指数（PMI）,数据来源于中国统计局官方网站,张青永博士13301371244,我国近24个月生产者价格指数（PPI）,数据来源于中国统计局官方网站,张青永博士13301371244,中国目前面对几大风险与近期的经济金融热点现象,房地产泡沫？房地产硬着陆还是软着陆？ 地方债是否爆发？ 产能过剩？加大投资还是去产能化调结构 影子银行危机是否爆发？ 生态环境严重恶化？ 人民币波动与贬值预期？ 美元加息？
4、,张青永博士13301371244,贰,金融不良资产行业产业环境竞争环境分析以及相关联的市场分析,金融不良资产行业环境分析,张青永博士13301371244,行业竞争力分析模型“五力模型”,如何穿透力地理解金融不良资产供给需求以及竞争环境、房地产市场、并购交易市场、产业实业市场、大宗商品期货市场、权益资本市场?,供应商讨价还价能力,顾客讨价还价能力,潜在进入者威胁,替代品威胁,现有竞争者竞争,张青永博士13301371244,银行坏账率统计数据,张青永博士13301371244,银行不良贷款集中爆发,多家银行发布2015年一季报 五大行净利润增幅全线跌入1%时代 广州日报讯 （记者李婧暄）随着
5、宏观经济增长放缓，银行业经营业面临的经营困难不断加大，多家银行一季度业绩惨淡，国有大行净利润勉强维持正增长。数据显示，五大银行净利润增速均大幅下降至1.5%甚至更低，股份制银行也大多跌入个位数。而不良资产方面，一季度五大行不良贷款激增501.49亿元，几乎是去年一季度256.48亿元的两倍。 净利润增速大幅下降 根据目前披露的数据，中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国交通银行发布一季报，多家银行净利润增速均大幅下降至1.5%甚至更低。 其中，工行一季度净利润744.57亿元，同比增长1.36%；中行一季度净利增长1.21%；建行29日晚间公布的2015年一季度经营业绩显示，一季度该行实现
6、净利润671.29亿元，同比增长1.83%。 此前两日公布的农行和交行情况也不容乐观，一季度，农行净利润规模为543.19亿元，同比增长1.49%；交行实现净利润人民币189.70亿元，同比增长1.5%。增幅较去年同期大幅下降，去年一季度，农行和交行的净利润增速分别为13.65%和5.56%。 股份制银行方面，民生银行一季度净利润133.77亿元，同比增长5.53%，中信银行净利润109.28亿元，同比增长2.07%。 数据：不良集中爆发 一季度新增数为同比两倍 另外，与市场预期一致的是，上市银行不良贷款仍在暴露，这一趋势短期内难改变。根据最新公布的建行、工行、中行的数据显示，五大行不良率都有
7、不同幅度的上升，不良贷款压力正在加大。 其中，农业银行不良贷款率最高，截至3月底已达1.65%，较年初增长0.11个百分点；其次为中行，截至3月底不良贷款率为1.33%，较年初增长0.15个百分点；交行、建行、工行不良贷款率均在1.3%左右。此外，工行不良贷款率上升幅度为五大行中最大，上升0.16个百分点。 报告同时显示，一季度五大行不良贷款激增501.49亿元，几乎是去年一季度256.48亿元的两倍。 季报数据显示，截至3月末，民生银行集团不良贷款率为1.22%，比上年末上升0.05个百分点。平安银行一季度不良贷款余额131.98亿元，较年初增幅25.68%，不良率为1.17%。中信银行不良
8、贷款余额302.28亿元，比上年末增长6.23%；不良贷款率为1.35%，比上年末上升0.05个百分点。,张青永博士13301371244,预测：2015年不良双指标进一步攀升,普华永道新发的报告预计，2015年银行净利润增速普遍降至个位数，甚至不排除部分银行出现净利负增长。报告预计，不良贷款余额和不良贷款率进一步“双升”，信贷资产质量风险持续显现。 普华永道中国银行业和资本市场部主管合伙人梁国威分析：“随着资产质量进一步下行以及逾期非不良贷款的平均逾期天数持续增加，该类贷款转为不良贷款的压力凸显。”,张青永博士13301371244,商业银行上半年不良贷款率1.5，风险总体可控,中国银监会1
9、0日发布数据显示，上半年，商业银行实现净利润8715亿元，与去年同期持平；商业银行不良贷款率1.5，较上季末上升0.11个百分点。 银监会的数据显示，截至二季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额为188.5万亿元，同比增长12.75。其中，大型商业银行资产占比41.2，股份制商业银行资产占比18.59。商业银行实现净利润8715亿元，与去年同期持平；商业银行平均资产利润率为1.23，同比下降0.15个百分点；平均资本利润率17.26，同比下降3.4个百分点。 二季度以来，银行业继续加强对“三农”、小微企业、保障性安居工程等经济社会重点领域和民生工程的金融服务。截至二季度末，银行业金融机构涉农
10、贷款（不含票据融资）余额25.1万亿元，同比增长11.5；用于小微企业的贷款余额22万亿元，同比增长15.5；用于信用卡消费、保障性安居工程等领域贷款同比分别增长29.8和56.9；以上各类贷款增速均高于同期各项贷款平均增速。 银监会相关负责人指出，银行业信用风险总体可控，针对信用风险计提的减值准备较为充足。二季度末，商业银行不良贷款余额10919亿元，较上季末增加1094亿元；商业银行不良贷款率1.5，较上季末上升0.11个百分点；商业银行贷款损失准备余额为21662亿元，较上季末增加835亿元；拨备覆盖率为198.39，较上季末下降13.59个百分点。 此外，截至二季度末，商业银行加权平均
11、资本充足率为12.95，较上季末下降0.18个百分点。商业银行流动性比例为46.18，较上季末下降1.28个百分点；人民币超额备付金率2.91，较上季末上升0.61个百分点；存贷比为65.80，较上季度末上升0.13个百分点。,张青永博士13301371244,房地产泡沫的严重危害性以及房地产周期,房地产泡沫的严重危害性以及房地产周期,张青永博士13301371244,房地产泡沫的严重危害性,国家外贸战略失效以及珠三角、长三角外贸代工型企业被替代随之就业转移;国家宏观调控进退两难，进货币政策不敢放松、退有经济硬着陆风险,企业庞大的固定成本-商品服务丧失定价权-中小型企业更是步履维艰,家庭承受高
12、昂的固定成本要么体现在银行月供；要么是不断高企的房租；要么是宝贵的创业机会成本,与石油、粮食-物流、动力成本、粮食成本构成整个国家与企业、家庭个人难以逾越的铁板效应,铁板效应固定成本FC国家成本,张青永博士13301371244,1、对国家货币政策的挤出、消费的挤出超高的房价透支了中国未来经济的增长，严重削弱了未来对一般消费品的购买力 2、对货币市场的挤出房地产市场强大的吸金效应财富效应，成为银行、信托、保险、证券、基金等资金提供方聚焦点，中小企业嗷嗷待哺资金获得很艰难或承受高利贷的盘剥 3、对利率的挤出效应资金供给不足导致利率高企 4、对资本市场的挤出效应股票市场严重缺少资金参与，不断下跌
13、5、对VCPE市场的挤出效应长达14个月停发股票，导致权益资本市场冬天来临，加之美国资本市场监管成本巨大、做空机构造谣生事，中国上市企业私有化退市风潮来袭,房地产泡沫的严重危害性,5、对VCPE市场的挤出效应长达14个月停发股票，导致权益资本市场冬天来临，加之美国资本市场监管成本巨大、做空机构造谣生事，中国上市企业私有化退市风潮来袭 6、对土地、粮食的挤出房地产占用了大量的土地，特别是耕地的占用，导致耕地减少，粮食减少，更加依赖进口 7、对创业机会的挤出套牢主流人群，大部分只能低头拉车，不敢抬头看路；创业资金的挤出 8、对环境的挤出 9、对高科技自主研发的挤出 10、对思想层面信仰,挤出效应,
14、张青永博士13301371244,房地产泡沫的严重危害性,与地方债土地财政绑架中国经济、地方经济,与商业银行、影子银行,与产能过剩之产业结构,传导效应,要素成本传导货币、土地、劳动力等要素成本红利损失殆尽,张青永博士13301371244,房地产泡沫的严重危害性,喇叭效应,房地产价格越来越高，如喇叭口。每次涨价都挤出一部分需求直到将市场需求赶杀殆尽。形成价升量平、价升量缩、价跌量平、价跌量升，最后崩盘。进入下轮长期的调整期。如果出现上述局面，至少10年回复如初。,张青永博士13301371244,房地产崩盘的冰激凌火炬效应,1、2013年3月31日国五条存量房交易征收20%所得税为什么上演抢购
15、风潮 2、京沪广深为什么不断上涨？流动性人员的流动质量、数量、逗留、滞留、长时间停留判断不同城市、不同地段的近乎真理性的标准;资源特别是创业机会垄断性、教育医疗文化等资源的垄断性,3、房地产投资的级差地租效应房地产投资市场的真理之一 不同国家、不同城市、同一城市;房地产投资的价值链环节国家、开发商、银行和您 4、永远是地段、地段、地段对吗挑战李嘉诚,5、三、四线城市海滨城市严重的房地产供给过剩 6、革命老区落后城市的福音,7、房地产崩盘将在冰激淋火炬最脆弱的地方融化，之后蔓延到其他地方 8、2015年以及未来一段时间房地产走势预测,房地产泡沫的严重危害性,张青永博士13301371244,房地
16、产泡沫的严重危害性,1、货币政策层面：国家实施稳健持紧的货币政策，估计不会大规模放松货币供给； 2、商业银行层面继续支持政策性房屋建设的资金贷款以及资信较好房地产领导企业的贷款，对大部分开发商实施拒绝的贷款政策; 3、影子银行的（2013国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知国办107号文）监管，会降低银行、信托、保险、基金、小贷款、担保、典当等主体为房地产市场提供资金规模和动力; 4、资本市场新发、增发配售等将受到资本市场的景气程度和繁琐的程序一定的限制； 5、海外国际融资利率成本将有所提高； 6、财政政策。如不动产登记制度、房产税或有、物业税或有与国家整风廉政风暴的叠加，降低原来灰色层面的增量，同时，可能增加存量供给； 7、雾霾等生态环境恶化高端人群买房的热情和激情受到打击，移民潮海外投资涌动资金外流
