7国际经济部门的作用幻灯片资料

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1、国际经济部门的作用,北京邮电大学 杜振华,2,主要内容,第一节 汇率 第二节 国际收支平衡 第三节 IS-LM-BP模型 第四节 开放经济条件下的宏观经济政策,3,第一节 汇率和对外贸易,一、外汇 由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。,5,一个高度简化的模型 世界上只有两个国家，一个是中国，一个是加拿大；世界上只生产一种产品，玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？,1比1，即

2、1元人民币兑换1加元,6,再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？,2比1，即2元人民币兑换1加元,反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2加元，在中国的价格仍是每公斤1元人民币。那么人民币对加元的兑换率应该是？,1比2，即1元人民币兑换2加元,结论：汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。 汇率下降表示外国货币贬值或本国货币升值； 汇率上升表示外国货币生值或本国货币贬值。,7,（二）外汇汇率的标价方法和报价方式 用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法

3、(quotations）。 由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发”交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售”交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。 两种标价方法 直接标价法 间接标价法,8,直接标价法(direct quotation) ： 以本币来表示外币的价格 如1RMB￥8.327。 间接标价法(indirect quotation)： 以外币来表示本币的价格.如在英国，英镑兑马克汇率为1DM2.4132。欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。 两种汇率的标价方法，虽然基准不同，但站在同一国家角度看，直接标价法与间接标价法是互为倒数的关系。对A国而言，S(B/A)是直接标价

4、，则1/S(A/B)是间接标价法。 报价：是在一定标价方式下，外汇银行对其他银行或客户报出的愿意买入外汇和愿意卖出外汇的价格。,100英镑=1409.27元人民币 100港币=104.12元人民币 100美元=807.65元人民币 100日元 =6.8984元人民币 100欧元 =958.77元人民币,人民币汇率2005/12/22 15:34:58,10,三、汇率的分类 按汇率变动情况划分: 固定汇率和浮动汇率； 按汇率是否受货币当局管制的角度来划分： 官方汇率和市场汇率； 按汇率制订方式的不同来划分： 基本汇率和套算汇率； 按外汇市场起始时间来划分： 开盘汇率和收盘汇率； 按外汇交易交割的

5、期限不同来划分： 即期汇率和远期汇率； 按外汇支付工具的付款时间来划分： 电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。,11,国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。 1.固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。它包括： 国际金本位制度下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的可调整钉住制度。,四、汇率制度,12,(1)国际金本位制度 一次世界大战前西方国家实行的货币制度，典型形式是金铸币本位制； 金币为无限法偿的本位货币，可以清偿一切债务； 金币可自由熔化与铸造；黄金可自由输出或输入； 国家用法令规定了每个金铸币所含纯金量(即成色与重量)； 银行券作为金币的代

6、表参与流通并与黄金自由兑换。,13,(2)布雷顿森林货币体系 二次世界大战后建立的以美元为中心的固定汇率制，其基本内容可简述为“双挂钩”制度：即美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。 在布雷顿森林货币体系下，各国货币与美元所确定的汇率是法定汇率。外汇买卖的汇率要受外汇供求关系的影响而围绕法定汇率上下波动。,14,2.浮动汇率制是指一国货币对外国货币的汇率不固定，随着外汇市场的供求变化而自由波动的一种汇率制度。 依据干预程度可分为： 自由浮动（清洁浮动，clean float; free float） 管理浮动（肮脏浮动，dirty float; managed float） 依据浮动的形式不

7、同可分为： 单独浮动 钉住浮动 联合浮动。,15,五、汇率与购买力平价(Purchasing Power Parity，PPP)长期角度 1.瑞典经济学家卡斯(Cassel)提出购买力平价思想 平价：指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示。 汇率的变动直接受两国间价格水平变动的影响； 两国货币间的兑换率是由这两种货币的实际购买力所决定的； 两国间价格比变动，两种货币之间的汇率也就会随之变动。,16,2.PPP定律的解释 同一价格定律（law of one price）：同一种商品在两个国家的货币购买力应相同。 实例：麦当劳的产品巨无霸 如果质量和重量等因素没有差别的话

8、，巨无霸汉堡在世界各地的售价应该是一致的。 如果它在美国售价为1美元，在中国的售价为2元人民币，则意味着按照PPP定律，兑换率为： 1美元=2元人民币,17,（1）绝对购买力平价 两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平(货币购买力的倒数)之比。 E人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币） P$美国的价格水平 PRMB中国的价格水平 （2）相对购买力平价 汇率变化等于两国通货膨胀率之差 汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。,18,3.名义汇率与实际汇率,（

9、1）名义汇率 未考虑价格因素的汇率 （2）实际汇率 实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。 实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。,注：E、e为名义和实际汇率，P和Pf分别为国内国外价格水平,19,4.汇率与利率平价(Interest Rate Parity，IRP)短期角度 在短期，人们在外汇市场上买卖外汇的目的是想盈利，利率高的国家投资盈利机会高，于是人们愿意到那里去投资，一旦投资者到该国投资，一切款项都要以该国的

10、货币结算。 国内利率上升使得国际金融市场对该国货币的需求增加，货币需求增加的结果就是该国货币的升值即汇率下降。,20,5.马歇尔勒纳条件,研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。 汇率变动对净出口的影响程度取决于 某国出口商品在世界市场上的需求弹性 需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品） 某国国内市场对进口商品的需求弹性 需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品） 马歇尔勒纳条件：本国货币贬值能否改善一国贸易收支状况，取决于出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性。如果两者之和的绝对值大于1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。,世界经济贸易

11、关系的三大支柱,22,第二节 国际收支平衡,在开放经济条件下，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。 一、国际收支平衡表 二、经常账户收支变动的轨迹J曲线 三、净资本流出函数 四、国际收支平衡和BP曲线,23,国际收支：一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系，通常用国际收支平衡表反映。 国际收支平衡帐户（Balance of Payment):记录一国与它国的金融资金借贷、投资资产买卖、商品和服务进出口业务等一切经济交易活动。 国际收支平衡帐户下设 资本帐户 经常帐户 平衡帐户。,一、国际收支平衡表,24,国际收支平衡表：在一定时期内,对

12、于一国与它国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。包括： 经常项目 资本项目 平衡项目 编制国际收支平衡表的基本规则是复式记帐 一个国家的任何交易活动，如果挣了外汇，就在国际收支平衡表上记入“贷方”并给一个正号；如果交易是支出外汇，则记入“借方”，给一个负号。,25,经常项目：经常项目又称商品和劳务项目，包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务(利息、股息、利润)、技术专利使用费，及其他劳动；国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠予、侨汇、非战争赔款，等等。 资本项目：一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等。 官方储备项目：国家货币当局对外交易净额

13、，包括黄金、外汇储备等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之，如果一国借方大于贷方，则这一项会减少。 误差项目：是在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡。,26,经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额，也记录转移支付。包括净出口（Net Export）、投资收入（Investment Income)捐赠金(Transfer Payment)。 nx记作净出口，q、和n均为正参数，为边际进口倾向。 净出口函数：,27,1999年中国国际收支平衡简表（单位：千美元）,28,二、经常项目差额J曲线,顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付） 逆差： （出口

14、来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付） 由经常帐户的收支产生的差额叫做经常帐户差额。 国际贸易收支状况 改善：出现顺差时。 恶化：出现逆差时 3、如何实现顺差？ （1）措施：货币贬值 本国商品价格水平相对降低，引起外国对本国商品需求增加，从而出口增加。 （2）一国货币贬值或升值时，该国贸易收支状况往往并不能立即改善反而恶化，这是因为：进出口变化速度往往慢于价格变动速度。,当货币贬值时：贬值初期，一国出口收入可能反而减少，进口支出可能反而增加，因而经常帐户收支状况可能反而恶化。随着时间的推移，旧合同结束新合同履行，经常帐户收支状况得以改善。 当货币升值时：经常帐户的收支变动往往先有改善，

15、随着时间的推移，才会逐步恶化。 由于这种经常帐户收支变动的轨迹呈英文字母J的形状，故被称为J曲线。,时间,+,O,B,经常帐户收支状况,J曲线,（1）货币贬值效应滞后的原因 进出口是要按照合同办事的 （2）货币贬值的初始效应 本国货币贬值，出口额不变（合同数额），使出口收入下降；外国货币升值，进口额不变，使进口支出增加。 总效应：经常账户收支状况恶化。 （3）新合同履行后的效应 经常账户收支状况改善,30,三、净资本流出函数 资本帐户主要记录国际投资和借贷。,从经济角度看，国际投资和借贷的目的都是盈利。追逐较高的利润回报的动机是形成国际间资本流动的根本原因。 从直观上看，国际资本的流向是由利率

16、低的国家向利率高的国家流动。 资本帐户差额或净资本流出：从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。用F表示。,F=流向外国的本国资本量流向本国的外国资本量,31,本国利率国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，净资本流出减少； 本国利率国外利率，本国的投资者就会向国外投资，或向国外企业放贷，资本外流，净资本流出增加。 净资本流出是本国利率r与外国利率rw之差的函数。假定函数是线形的： F=（ rw r） 0为常数。 利率差额对F的影响幅度,净资本流出函数,O,F（r）,r,F2,F1,r1,r2,F,净资本流出与国内利率成反向关系。,32,四、国际收支的平衡 国际收支差额（BP）：净出口和净资本流出的差额。 国际收支差额=净出口净资本流出 BP=nx F 任何经常帐户赤字要由相应的资本流入来抵消。 BP=0，国际收支平衡（外部均衡） BP0，国际收支盈余（国际收支顺差） BP0，国际收支赤字（国际收支逆差） 当BP=0时，有nx=F,33,将净出口函数和净资本流出函数代入： nx=F qy+n（EPf/P）= （