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1、1,第十一章 国际货币体系,学习目标:了解国际货币体系的演变及国际货币体系各阶段的不同内容，探索今后国际货币体系的发展。,2,一、国际货币体系简介,形成 频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 不同历史时期，不同的国际货币支付规则和安排，以及各种机构和制度 内容 国际货币的确定 国际支付的原则货币汇率制度的确定 国际储备资产的供应和管理 国际收支平衡的调节机制,3,二、 金本位制,一、国际货币体系的概念 国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。,4,从储备资产的保有形式和汇率制度的形态两个角度进行区分
2、: 储备货币或本位货币是国际货币制度的基础 金本位制度 金汇兑本位制度 金块本位制度 汇率制度是国际货币制度的核心 固定汇率制度 浮动汇率制度,5,金本位制度,性质 P321,6,金本位制度,英国在1821年正式实行金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，规定1英镑含金量为7.32238克。 第一次世界大战期间 ，英国曾停止实行金本位制。1925年实行金块本位制，于1931年又放弃，英镑成为不能兑现的纸币。 从19世纪到20世纪初，英镑一直是资本主义世界最重要的国际支付手段和储备货币。 但经过第一次世界大战，英镑的国际储备货币地位趋于衰落，并为美元所取代。,7,1、金本位制度的内容,国际金本位制
3、度，具有“三自由”特征：,8,特点:既统一又松散,统一性表现为黄金是最主要的国际储备，其国际间支付原则、结算制度是统一的，各国货币都有各自的含金量，因此都必然是固定汇率制。,松散性表现为没有一个公共的国际组织的领导与监督，各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。,9,从理论上说，国际金本位制度是完美的。 缺陷 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长和科学技术革命的需要; 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃; 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关。,2、对国际金本位制度的评价,10,三、 布雷顿森林体系,1944年7月，在美国新罕
4、布什尔州的布雷顿森林的华盛顿山大旅社举行国际货币金融会议 44国会议 目的：建立二战后新的国际金融秩序、新的国际货币体系。 Bretton Wood,11,1、确立了“双挂钩”,12,美元与黄金挂钩：官价：35美元=1盎司黄金； 1美元=0.888671克纯金，美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；其它国家的货币不能兑换黄金。 其它货币与美元挂钩：各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。,2、布雷顿森林体系的主要内容,13,IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行 ； 1971年
5、8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废除了布雷顿森林协定； 1973年2月，布雷顿森林体系彻底崩溃。,3、布雷顿森林体系的简要历程,14,以美元为中心的国际货币制度是在美国经济实力雄厚，国际收支保有大量顺差，黄金外汇储备比较充足，其他国家普遍存在“美元荒”的情况下建立的。 布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条件：,4、布雷顿森林体系崩溃的内在原因,15,16,“特里芬难题”,17,由美国经济学家特里芬在其著作黄金与美元危机一书中指出: 如果美国国际收支保持顺差，则国际储备资产不敷国际贸易发展的需要，形成“美元荒”。,美元荒,18,如美国国际收支逆差，则易
6、引起美元贬值，发生美元危机，形成“美元灾” 。 事实上，美国从1950年代起国际收支出现逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年代到70年代曾发生多次美元危机。,美元灾,19,四、 牙买加体系,1、牙买加协议内容1976.1 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 黄金非货币化 未来应以SDRs作为主要储备资产,1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议,讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了IMF协定第二修正案，从而形成了新的国际货币体系。,20,（1）多元化的国际储备体
7、系 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段。 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手 SDR的作用不断增强 黄金的国际储备地位,2、牙买加协议后国际货币制度运行特征,21,（2）多种形式的汇率制度安排 独立浮动，46国 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 爬行浮动幅度，6国 爬行钉住，5国 水平幅度内的钉住，7国 其他惯例的固定钉住，44国 货币管理局安排，8国 无单独法律货币的汇率安排，38国,22,（3）多样化的国际收支调节方式 总需求调节 汇率机制调节 对商品贸易和资本流动实施控制,23,五、 欧洲货币一体化,区域性的货币一体化是指在一定地区内的有关国
8、家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。,24,1、汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度； 2、货币的统一：发行单一货币； 3、货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等。 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分。,（一）特 征,25,欧洲货币体系的主要内容 创设欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU） 稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM ） 建立欧洲货币基金（European Monetary
9、Fund, 简称EMF）,（二）欧洲货币体系,26,1、马斯特里赫特条约（Maastricht Treaty） 1991年12月9月和10月，欧共体12国首脑签署了欧洲联盟条约，包括经济与货币联盟条约和政治联盟条约，统称马斯特里赫特条约。 标志着欧洲货币一体化的加速发展，是欧洲货币经济一体化的新里程碑。,（三）欧洲货币联盟与欧元,27,2、欧元的诞生 1999年1月1日至2001年12月31日，为欧元区内各国货币向欧元转换的过渡期 2002年1月1日至2002年6月30日，欧元纸币和硬币将作为法定货币，进入流通领域，同尚存的各国货币一并流通 从2002年7月1日起，欧元区市场只流通单一货币欧元
10、，欧洲统一货币正式形成。,28,3、 欧元启动的影响,欧元将给欧洲国家带来巨大利益，对欧盟政治，经济稳定带来有利影响。 欧元将成为重要的国际货币，在国际货币体系中的作用将日益突出。 欧元对世界金融市场也将产生重大而深远的影响。,29,4、欧元创建的意义,欧洲货币一体化的贡献在于在人类历史上头一次发行没有国家政权干预的货币欧元。 货币的基本功能价值尺度、支付手段、流通手段、世界货币和价值储藏，欧元一项不少。 而且还增加了减少国与国交易成本的功能。 欧元最大的贡献就是揭示了经济发展的历史潮流，并且具体证明了组建区域货币的可行性。,30,国际货币体系经历了金本位制、布雷顿森林体系下的固定汇率制、牙买
11、加体系下的多元储备浮动汇率制，现在又向少元化的固定汇率制与浮动汇率制并存体系发展。 蒙代尔(Robert.A.Mundell)在1999年荣获诺贝尔经济奖之后预言,在未来将出现三大货币区:欧元区、美元区和亚元区。,（四）国际货币体系的新趋势,31,继欧洲货币一体化后,北美积极向美元一体化发展; 阿拉伯经济区、中非和西非也迈出了本地区货币一体化的步伐； 亚洲经济区尚未进入实质性的货币经济联盟,令人格外关注。,32,美元区进展,在欧元的挑战下，美国自然不会没有反应。北美自由贸易区(NAFTA)恐怕是世界上最容易协调的区域经济合作组织。 美国、加拿大、墨西哥分别具有资金、自然资源和劳动力资源的比较优
12、势，美国和加拿大在经济上早已结合在一起，如果要建立区域单一货币的话自然以美元为核心。 在未来5年内将出现北美共同货币。还有一些经济学家则主张加拿大应当和美国、南美国家统一货币，不少南美国家则对此积极响应。阿根廷、萨尔瓦多、厄瓜多尔等国正在放弃本币，实现美元化。,33,其他地区货币一体化,阿拉伯地区也于1977年成立了阿拉伯货币基金组织。该组织成立后积极推行本地区金融一体化，其成果主要表现在建立阿拉伯货币合作模式、推广阿拉伯第纳尔的用途、矫正成员国的国际收支逆差等8个方面。 中非国家银行是中非货币联盟的标志，成立于1972年12月，是中非6国的中央银行。中非货币联盟不仅通行统一的货币中非金融合作
13、法郎，还实行统一的贴现率。中非货币联盟有效地加强了成员国的财力和与外界的联系。,34,其他地区货币一体化,西非6国于1962年成立西非国家中央银行，组成西非货币联盟，发行自由流通货币CFA法郎 联盟决定成员国的信贷规模，协调成员国利率，促进了本地区货币经济一体化。,35,亚洲货币一体化的前景,“亚元”的诞生也许要走与美元区、欧元区不同的路。 有可能在海峡同时取消人民币、港币、新台币和澳元，创造一种统一货币“中元”？ 同时，东盟10国也可能形成一种新货币，然后再与日元整合，形成亚洲经济区内的组合价值标准“亚元”； 也可能直接以“中元”、“东盟元”、日元中的一种为前驱，形成“亚元”。,36,展望亚洲经济一体化的前景。 如何看待亚洲货币一体化? 分析中国在亚洲经济和货币一体化中的地位和作用。,课堂讨论题,37,本章内容到此结束！,
