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1、某某集团资本运作模式借鉴,模式借鉴：新疆某某,某某系运作模式概况,控制性家族,上市公司D,公司A,公司B,公司C,上市公司D股票,公司F,1通过法人股、国 家股低成本控制,2提前持有 公司D股票,4向下投资形成 “利好消息”,25%,30%,80%,90%,100%,3股价上升， 公司F获利,某某的发家史,抓住相关法规的空白,跃进式地完成原始积累,80年代,90年代,1986年,1988年,1992年,1990年,7名大学生用400元钱在乌鲁木齐创办朋友公司，从事彩扩业务，将新疆的胶卷带到广东冲印,彩扩一年净赚100万。用这第一桶金子，朋友公司搞过服装批发、小挂面厂、小化肥厂等多种经营，88年
2、从事电脑软件开发，但无一例外失败，100万赔光，且背上不轻的债务,90年代，靠代理电脑销售缓过来劲并正式注册的新疆某某，瞅准契机，进入娱乐、餐饮和房地产业，仅北京JJ迪斯科广场年盈利就超过3000万元-第二桶金,几乎与中国资本市场的诞生同步，1992年，新疆某某开始涉足股市。这是某某创业阶段掘得的最大的一桶金，也是此后某某一系列宏篇巨制的开始。,某某的运作模式,（一）早期融资：通过为其子公司“新疆金融租赁公司”提供担保，得到1亿元的债券融资,新疆屯河、新疆某某等11家新疆公司和机构,1996年2月注册成立,新疆金融租赁公司,1997年4月发行1亿元“特种金融债券” （3年期，年利率11%）,新
3、疆某某,乌鲁木齐某某房地产开发公司（新疆某某的母公司）,以所持有的新疆屯河1410.18万股法人股,担保,以下属城市大酒店的部分楼层,（一）早期融资：通过某某系两家上市公司提供担保，某某系投资中心“上海星浩特”得到4亿元贷款,新疆某某,合金股份,上海星浩特,湘火炬,通过这4亿元银行贷款， 上海星浩特大量投资， 股市利好消息层出,99年4月，合金股份与湘火炬同时修改章程，各为星浩特提供2亿元银行贷款的担保,（二）入主实业：通过法人股收购，入主三大产业,新疆某某,新疆屯河 (96.10),合金股份 (97.6),湘火炬 (97.11),1997年达园会议，某某确立了由项目投资向行业投资转变的投资理
4、念， 并将其目光投向传统行业,以三家上市公司为核心，搭建饮料食品加工业、汽车零配件业和电动工具制造业三大行业的骨架 奠定了其产业基础和资本市场的领导者地位,（三）战略投资: 整合产业、整合市场,改变上市公司的股权结构,通过注入优质资产改变产品结构，使其主业发生变化,通过并购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处产业整合，优化产业结构,通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内和国际市场的占有率，形成规模化、垄断性经营,瞄准某项传统产业，购并龙头企业后输出管理战略和机制，通过整合做大做强，从中获取丰厚的投资收益或在最高价值转让,运作模式,某某认为战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场
5、优势，事半功倍地强化核心竞争力,（四）资本运作：三大上市公司湘火炬、合金股份、新疆屯河进行一系列投资及交易，令股价飙升,（五）构筑金融帝国：某某目前最青睐的行业是金融业,新疆屯河下的金融机构最为集中,新疆某某,新疆屯河,新疆金新信托投资股份有限公司,新世纪金融租赁有限责任公司,新疆金融租赁公司,天山股份,重庆证券经纪有限责任公司,厦门联合信托有限公司,1996年2月分别出资700 万元，各占12.7%股份,发起设立,2000年11月 参股近20%,2000年11月 参股近9.48%,1997年投资 30%股份 （98年增至37%）,2000年7月 参股31.46%股份,通过控股合金股份，扩张金
6、融阵线,新疆某某,合金股份,北方证券,厦门联合信 托有限公司,扩张金融阵线,99年9月投资3600万元， 占有10%股份,2000年11月以自有资金3000万元 参股，占有9.48%股份,通过控股湘火炬，某某系继续推进在金融机构的进程,新疆某某,湘火炬,新世纪金融租赁 有限责任公司,湖南证券有 限责任公司,推进在金融领域的进程,2000年7月 受让23%股权,2000年11月受让3621万股， 及99年股票红利287万股,加上新疆屯河拥有的31.46%股份，某某系拥有54.5%股份,与券商之间存在着非同一般的关系,新疆某某,宏源证券股 份有限公司,海通证券,双方共同出资建设新疆宏源大 厦，多年
7、前早有合作。,海通证券是新疆屯河1997年配股发行主承销商，由于认购未销出去的591万余股，海通证券占有新疆屯河3.43%股份，成为屯河的大股东。 同样由于上述原因，海通证券在97年合金股份的配股中以持有14.7%股份成为合金股份第二大股东。,由此可见，海通证券与某某系的关系非同一般,借 鉴 之 处,整合能力是某某的核心竞争力,产,整,合,业,整,合,管,理,整,市,场,合,整合 生产,某某的整合能力,生产能力和市场的重组,企业文化的融合 可持续发展能力的培养,两层含义,相对容易,需要长远的眼光、足够包容的胸襟和更多的智慧,某某整合能力的奥妙在于战略管理,收购后进行战略管理,制定长达5至10年
8、的战略规划,各项指标细致入微。具体经营交给收购公司的行业专家,某某则牢牢把持战略方向。,每个被收购公司须有1到2项核心竞争力以求生存,若没有,就要分解、评估、培育,管理咨询,由某某做控股公司的“小麦肯锡”,行业研究,产业整合中,某某效仿的是美国通用电气“只与行业第一、第二名合作”的理念,决策层具有高瞻远瞩的眼光,某某决策层,国际眼光,超前意识,洞察实质,舍小求大,唐万新对自己的评价是： 具备洞察事物本质的能力 领导能力 不贪,借助外脑树立最规范、最先进的管理观念,与麦肯锡、波士顿、奥美合作，从安达信、高盛挖人,组织结构,市场与行业,用人之道,麦肯锡为某某做了市场与行业方面的咨询,罗兰贝格为某某
9、设计了一套以执行委员会为核心，各部明确分工，权利制衡的组织结构，形成战略-组织-人力资源的链条,某某认为经营企业就是经营人，各个层面都聚集了一大批来自四面八方的人才,核 心 能 力,核心能力,战略规划和战略控制,对产业发展和市场格局的深入剖析,对资本市场的独 到理解，以及建立 在这一基础之上的 成熟的资本运作,我们的观点,产业发展必须与资本运作相结合，才能迅速发展壮大 进入金融领域是民营企业完成原始积累之后，企业发展 “惊险的一跳” 进入金融领域之后，必须进行精心的运作设计 采用专业的精英人才进行运作 进行产业投资，而非短期的市场炒作， 看中长线的产业发展，当然，这种做法 必须以实力作后盾。,
10、导读,某某,邦联,斯威特,明天,模式借鉴：上海邦联,发展历程,投资公司初创 1998年2月，12家公司以均等的2000万元出资，筹集1.85亿元组建公司制投资公司-邦联，由金华信托代为管理。公司不向银行借钱，不接受委托投资，用于投资证券市场的资金仅限于股本金。,徐涵江加盟 1999年整顿信托公司，金华信托投资银行业务被停止。面对这种情况，金华信托高管徐涵江率金华信托大部分投行人员加盟上海邦联,增资扩股 2000年底，上海邦联征得所有股东的同意，进行增资扩股，希望今年年初股本规模扩大到5.6亿元,做投资组合创造利润 2000年投资特变电工、新中基、国际实业和天下网。利润完成让股东满意，2000年
11、，每位股东得到了每股0.25元的投资分红收益。,运作模式,投资部是公司主体，集体对大势做判断,由相关人员选择股票,交公司大会讨论,积极建仓,确认大势向上,通 过,投资策略（一）：投资方向之一为具有高成长性的科技企业,上海邦联,上市公司A,上市公司B,上市公司C,投资的上市公司一般都是具有高成长性的科技企业，在某一方面具有行业垄断或者先发优势；主要是国内电子信息产业，特别是软件、通讯、网络技术、信息服务企业，尤其是处于种子期或创业期的公司 主要从事对高成长性的高新技术和项目的创业或股权投资、投融资策划和为企业提供投资管理、收购兼并等增值服务等业务 一般不参与上市公司的管理,投资策略（二）：投资方
12、向之二是国企大盘股,投资国企收 益比较稳定,从投资价值看，其市盈率最低，且在与国际并轨的过程中，国企的机会较大,从操作上看，国企盘子普遍较大，机构进出相对容易,重点投资国企大盘股,投资策略（三）：通过收购法人股或国有股来实现对上市公司的控股,邦联实业,特变电工（600089） 通过受让原第二大股东新疆电线电缆厂500万法人股入主特变电工,新中基（0972） 通过受让该公司第二大股东新疆生产建设兵团投资中心1582万股国有股入主新中基，成为第二大股东,浙江广厦（600052） 通过受让浙江省东阳市信联实业总公司、浙江省东阳市吴宁信用合作社持有的法人股2173.5万股成为第二大股东,投资策略评价：
13、一举两得,邦联投资,通过参股高成长的上市公司来获得超额的收益,国有股或者法人股流通上市后，公司将因此获得巨额的回报,前景展望：淡出二级市场将金融资本和实业相结合，通过上市融资壮大企业实力,公司认为，证券市场投资结构不断变化，投资风险不断加大。而实业方面，随着经济发展，国有企业必须进行结构性调整，这会造就更佳的投资机会。,实业投资和二级市场投资相比，收益机会更大些。,淡出二级市场 将金融资本与实业相结合 通过上市融资壮大实力,导读,某某,邦联,斯威特,明天,模式借鉴：南京斯威特,发展历程,1992年8月,1999年10月,1999年12月,2000年10月,2000年3月31日,斯威特成立，注册
14、资本3亿元 西安通邮科技有限责任公司占92%股份 法人代表严晓群占3%股份 主要从事电子技术、机械和化工技术的研制开发、生产和销售,建立博士后科研工作站,集团公司总资产为6.85亿元，净资产4.25亿元，净利润2432万元,控股上市公司上海一钢异形，参股南京中商和广济药业，与重庆实业成立了合资公司,斯威特家族规模庞大,斯威特家族,南京斯威特新技术创业有限公司,南京斯威特通信技术有限公司,南京斯威特数据图文有限公司,南京斯威特电力设备有限公司,江苏斯威特高科技风险投资有限公司,西安斯威特通信设备有限公司,运作模式:通过资本市场把高新技术企业做大,直接或间接参与四家上市公司,控股,战略投 资参股,
15、合资,2000年5月13日受让一钢异型25.45%的股权，将其更名为“上海科技“,广济药业(0952)的第四大股东 南京中商(600280)第二大股东,重庆实业(0736)购买南京斯威特电力设备有限公司80%的股权，成立重庆斯维特电力通讯有限公司,对斯威特的意义,向上市公司注入资产的过程完成了本身资产的变现，由于转让资产的评估价格一般高于其净资产值，使其可获得一定投资收益 随着业绩的改善，上市公司的价值也在增长，控股公司持有的股权也会相应增值。特别在我国，以相对较低的代价取得了稀缺的上市资源，这部分股权如果再次转让，则还有较大的增值潜力,斯威特观念的转变,斯威特集团是一个靠技术和产品起家的公司。严晓群以前对股票不感兴趣，甚至连贷款都不大愿意，喜欢依靠自己积累的产品利润来发展,斯威特在经营实践中发现，要想向世界一流的大公司看齐，把企业做大，必须依靠资本运作。企业进入资本市场后，发展会更快。,以 前,现 在,斯威特现在面临的最大困难,由于斯威特主要还是做实业的，因此对资本市场、资本运作的政策和规则了解还不够 遇到的最大困难就是资本运作方面人才的缺乏,可借鉴之处,起家：靠研发
