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1、徐乐江 宝钢集团有限公司 2008.09,兼并重组中国钢铁企业的战略选择,目录,世界钢铁产业兼并重组历程,1,兼并重组世界钢铁业大势所趋,2,中国钢铁产业兼并重组历程,3,中国钢铁产业集中度问题,4,新形势下中国钢铁企业面临巨大挑战,5,兼并重组中国钢铁企业的战略选择,6,1、世界钢铁产业兼并重组历程,世界钢铁工业的发展历程，从某种程度上，就是一部世界钢铁产业并购整合发展史。 在世界钢铁工业发展历程中，主要经历了四次大规模的兼并重组浪潮，分别确立了美国、日本、欧洲的钢铁强势地位，成就了一批巨型钢铁企业。,美国钢铁公司收购卡内基钢铁公司以及其他784家独立公司，形成当时的世界第一钢厂美国钢铁集团
2、,富士制铁合并东海制铁，八幡制铁合并八幡钢管，随后富士制铁和八幡制铁合并组建新日本制铁，之后又合并了富士三机钢管，新日铁跃居世界第一。,卢森堡Arbed， 西班牙Aceralia， 法国Usinor， 德国ThyssenKrupp 英荷Corus,Arcelor,JFE,ISG,Mittal,Tata等巨型集团纷纷登场亮相，最终成就了无母国型的钢铁巨无霸ArcelorMittal,1,2,3,4,2、兼并重组世界钢铁业大势所趋,1）兼并重组是应对全球钢铁产能过剩的有效途径,兼并重组,促使供需关 系趋于平衡,消除竞争对手,优化产业结构,钢铁企业规模大型化和全球范围内兼并重组已 成为世界钢铁行业发
3、展演变的规律和必然趋势,2）兼并重组可以使钢铁企业迅速成长,安赛乐米塔尔的并购重组历程,资料来源：ArcelorMittal,3）兼并重组有利于提高钢铁企业对上下游产业的议价能力,钢铁的上下游产业通过并购重组较早的获得了高产业集中度，相比之下，目前全球钢铁行业的集中度过低，使得钢铁行业在原材料和产品上缺乏定价权,* 2007年前3 大铁矿石企业海运贸易量占全球铁矿石海运贸易供应量69%,资料来源：IISI，OICA，宝钢经研院,兼并重组的企业能够利用规模经济效应来降低成本，提高市场占有率和市场影响力，以利于在市场竞争中占据有利地位。通过并购后的有效整合能够产生巨大的协同效应，能够实现资源共享和
4、优化资源配置，降低企业的采购、生产、销售、运输、管理、研发等环节成本，提高企业的运营和生产效率，从而提高企业的竞争力。,4）兼并重组可以发挥规模经济和协同效应，提高企业竞争力,目录,世界钢铁产业兼并重组历程,1,兼并重组世界钢铁业大势所趋,2,中国钢铁产业兼并重组历程,3,中国钢铁产业集中度问题,4,新形势下中国钢铁企业面临巨大挑战,5,兼并重组中国钢铁企业的战略选择,6,总的来说，我国钢铁产业兼并重组经历了一个从准兼并到兼并，从救济式兼并到战略式兼并，从不成熟兼并到较规范兼并，从政府主导重组到政府引导与市场力量相结合的国有资本、民营资本和海外资本共同参与的发展历程。,2000,20005.7
5、,缓慢推进期,加速推进期,政府主导为主，港资和民企开始参与,政府主导国有企业之间兼并重组,20世纪90年代末,探索期,政府引导,市场结合,国企,民企, 外企积极参与,世界第三次兼并重组浪潮，中国经济转型，推行大企业大集团战略,世界第四次兼并重组浪潮，中国加入WTO，深化国有企业改革,时代背景,发展阶段,兼并重组模式,3、中国钢铁产业兼并重组历程,是,探索期 20世纪 90年代末,缓慢推进期 2000-2005.7,加速推进期 2005年产业政 策颁布以来,到2010年国内排名前十位的 钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到 50%以上；2020年达到70%以上。,1997年 舞钢邯钢集团(跨省
6、重组) 湘钢+涟钢+衡钢华菱集团,1998年 临钢太钢 宝钢+上钢+梅钢宝钢集团,湖北：武钢收购襄钢、鄂钢 四川：攀钢重组成都无缝、成钢和长钢 河北唐山：国丰,银丰,新丰合并（中港合资） 区域内：大钢+抚钢+北满特钢东北特钢,跨省：首钢受让水钢34.56股份 中信泰富收购湖北新冶钢 复星集团入主南钢,2005.7 鞍本钢铁集团 新通钢 米塔尔收购华菱管线 中信泰富收购石家庄钢铁集团 武钢柳钢联合公司 2006年 唐钢整合宣钢、承钢,马钢重组合钢 沙钢收购淮钢 2007 宝钢重组八钢 京唐钢铁项目启动 宝钢邯钢组建邯钢邯宝 武钢重组昆钢 复星集团重组海钢 酒钢IMR组建合资公司 沙钢集团收购安阳
7、永钢 五矿集团收购营口中板,安米收购东方集团28 天津钢管与太钢组建天津太钢天管不锈 沙钢收购江苏永钢25. 2008 山东钢铁集团 复星注资天津钢铁 宝钢重组广东钢铁 河北钢铁集团 鞍钢重组天铁钢板 武钢重组广西钢铁,兼并重组力度不大，相反投资旺盛，企业数量迅速增加，产业集中度不断下降,钢铁企业兼并重组在全国范围内展开，产业集中度在2007年开始上升,目录,世界钢铁产业兼并重组历程,1,兼并重组世界钢铁业大势所趋,2,中国钢铁产业兼并重组历程,3,中国钢铁产业集中度问题,4,新形势下中国钢铁企业面临巨大挑战,5,兼并重组中国钢铁企业的战略选择,6,4、中国钢铁产业集中度问题,世界在集中，中国
8、在分散,本世纪以来，世界其它地区的钢铁产业集中度不断提高，而在中国由于众多资本纷纷投入钢铁行业，钢铁产能迅速扩张，钢铁企业数目也急剧增加，呈现产业分散的态势，只是到了2007年产业集中度才有所提高。,资源来源：IISI，中国钢铁工业协会，宝钢经研院,与其它国家和地区相比，中国钢铁行业的产业集中度很低,大而不强、多而寡优、产业分散,规模效益差，技术水平低，产品缺乏竞争力；重复建设多，落后设备淘汰难；高消耗、高能耗、高污染、低效率；无序竞争（甚至恶性竞争）加剧,资料来源：IISI，中国钢铁工业协会，宝钢经研院；2007年数据,目录,世界钢铁产业兼并重组历程,1,兼并重组世界钢铁业大势所趋,2,中国
9、钢铁产业兼并重组历程,3,中国钢铁产业集中度问题,4,新形势下中国钢铁企业面临巨大挑战,5,兼并重组中国钢铁企业的战略选择,6,5、新形势下中国钢铁产业面临巨大挑战,1）宏观经济发展的不确定因素和下行风险增加,IMF世界经济增长预测（2008年7月),世界经济增长放缓，需求开始减弱，而国际大宗商品（原油、农产品、铁矿石、煤炭）价格暴涨，全球性通货膨胀压力增大，美元加速贬值，国际金融市场动荡加剧,资料来源：IMF,中国经济快速下行风险增加：国内GDP已连续4个季度回落，真实投资增长明显下滑, 第二季度真实投资将下降到15-16%，比去年同期降低6-7个百分点。预计未来两年经济增速还将下滑。,在通
10、胀压力、经济增长放缓和下游行业需求减弱的宏观背景下，钢铁行业盈利的潜在风险和困难明显增加，钢铁行业已经告别前几年的高速增长态势，中国钢铁企业商业运作的旧模式不再有效。中国钢铁产业必须加快兼并重组、加速产业结构升级来应对全球经济的波动和衰退。,资料来源：国家统计局，CEIC，中信证券，宝钢经研院,2）钢铁生产成本高企,中国钢铁企业面临成本上升、资金紧张双重压力，全行业正在步入高成本时代，“比较优势”正在逐渐丧失。中国钢铁企业依靠低成本、拼价格的竞争方式走到了尽头。,铁矿石长期协议价格的连续6年上涨，而在最近一年中，除镍价外，焦炭、动力煤、 废钢、铁合金等其他原材料价格也大幅上涨。,资料来源：长江
11、证券、宝钢经研院,3）资源与环境压力日益凸显,随着国家“十一五”规划提出的有法律约束性节能环保指标和钢铁产业政策的落实，节能减排、淘汰落后、发展循环经济已经成为时代的迫切要求，将兼并重组与淘汰落后结合起来是我国钢铁工业实现可持续发展的一个重要选择。,当前能源供需矛盾突出、资源不足、环境污染已成为制约我国经济和社会发展的重要因素。,4）外资加速对中国钢铁产业的渗透,由于外资钢铁企业不仅拥有技术、资金、管理等优势，还具有丰富的市场经营和资本运作经验，外资将是中国钢铁企业兼并重组进程中日趋突出的强势力量。,目录,世界钢铁产业兼并重组历程,1,兼并重组世界钢铁业大势所趋,2,中国钢铁产业兼并重组历程,
12、3,中国钢铁产业集中度问题,4,新形势下中国钢铁企业面临巨大挑战,5,兼并重组中国钢铁企业的战略选择,6,6、兼并重组-中国钢铁企业的战略选择,外资渗透 竞争加剧,环境资源压力凸显,经济波动 需求减弱,成本高企,比较优势逐渐丧失,大而不强，多而寡优，产业分散,中国钢铁企业,兼并重组是中国钢铁企业的战略选择，也是中国钢铁工业由大变强的必由之路。 中国钢铁企业将引领世界钢铁业的新一轮重组浪潮。,集中资源、共同研发，加快企业技术创新，促进企业技术进步、产品升级和节能减排,减少企业数量，消除竞争对手，促使产业从分散无序走向集中有序，避免无序竞争,在市场竞争中占据有利地位：提高市场占有率和市场影响力，提高钢铁企业对上下游产业的议价能力,共享资源、优化资源配置，降低原料采购、生产、运输、销售、研发和管理成本,可以使优势企业积聚的管理和技术优势向整合后的企业辐射，提高企业运营效率和生产效率;使企业在更宽的平台上组织生产线的专业化分工，合理生产布局，同时有利于淘汰落后，优化产品结构，提升产品附加值。,提升企业市场竞争力、可持续发展能力,兼并重组,有效应对经济全球化、经济波动、竞争加剧、以及成本、资源、环境的挑战,宝钢愿与钢铁同行们共同携手推进中国钢铁产业重组进程，实现钢铁强国的梦想！,谢谢！,
