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1、第一节 弹性汇率下的芒德尔-弗莱明模型,1. 弹性汇率制下产品市场与货币市场的一般均衡,2. 弹性汇率下一般均衡的变动(以减少货币供给为例),3. 弹性汇率制下总需求曲线的推导,2. 宏观货币政策对总需求的影响(以货币供给增加为例),结论: 弹性汇率下, 货币政策通过汇率对总需求产生影响。,第三节 汇率动态学,1. 货币政策与经济均衡的动态调整,(ii)短期均衡,(iii)长期均衡,2. 汇率调节过度现象,问题:要使经济从初始长期均衡过渡到初始的短期均衡, 名义汇率需要贬值多少?,汇率调节过度时的汇率路径和利率路径。,3. 浮动汇率下预期对当前汇率水平的影响 (以预期货币供给扩张为例),第四节
2、 弹性汇率下两类特殊经济体的宏观经济 政策效应:大国情形与资本控制情形,1. 资本可自由流动下的宏观经济政策: 大国情形,宏观财政政策的政策效应(以政府支出增加为例),结论:大国扩张性财政政策能够提高本国总需求和国内外 利率水 平。,(ii)政府增加支出可影响外国经济,结论:大国扩张性财政政策能够提高外国总需求水平和外国所面 临世界利率水平。,宏观货币政策的政策效应(以货币供给增加为例),结论:大国扩张性货币政策能够提高本国总需求水平和降低国内 外利率。,结论:大国扩张性货币政策能够降低外国总需求水平和外国利率水 平。,(ii)货币供给增加可影响外国经济,2. 弹性汇率下的宏观经济政策: 资本
3、控制情形,货币政策(以货币供给增加为例),第五节 总需求管理决策:国内政策搭配和国际政策协调,1.总需求管理决策中的国内政策搭配问题,总需求管理所面临的两难选择,=当独立的政策工具数目少于政策目标时,不可能同时 实现所有目标, 社会面临不同目标的替代问题。,解决途径,=可通过将不同政策进行搭配来加以解决。,2.总需求管理决策中的国际协调问题,国际间政策协调的理论依据,=各国自利型的分散决策可能会导致不合意的全球宏观经济绩效。,假设世界由两个大国组成,即国家1和国家2,且两国 之间实行浮动汇率制, 起初两国的通货膨胀率都为6%, 失业率都为5%, 则两国各种可能的货币政策选择的组 合及其相应的经济绩效可表述如下:,再令两国社会损失函数为 则根据表1可得两国 战略选择的支付矩阵为:,结论:如果两国不协调其货币政策, 两国便都得到不如意的宏观 经济绩效。,国际间政策协调的途径(以货币政策为例),=通过协议,执行共同的货币政策。 =通过建立固定汇率制度,执行共同的货币政策。 =通过使用单一货币, 执行共同的货币政策。,