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1、第五讲 宏观经济政策分析 一、财政政策和货币政策的影响二、财政政策效果三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用,一、财政政策和货币政策的影响,财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。 货币政策是政府当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。,表5-1 财政政策和货币政策的影响,r1,r0,r(%),y0,y1,y2,O,y,E,E,IS,IS,E,（平坦）,LM,y3,y0,y2,y3,O,y,r1,r0,r(%),IS,E,IS,E,（陡峭）,LM,E,（a）政策效果小,O,（a）政策效果小,（b）政策效果大,图 5-1 财政政策效果因IS斜
2、率而异,r(%),y2,y1,O,y,IS1,LM,IS2,IS3,IS4,y4,y3,图 5-2 财政政策效果因LM斜率而异, 凯恩斯主义的极端情况,y0,y1,O,y,r0,r(%),IS,IS,LM,图 5-3 凯恩斯极端,LM,y0,y1,O,y,r0,r(%),IS,IS,LM,图 5-4 IS在凯恩斯陷阱中移动,LM,y0,O,y,r1,r0,r(%),IS,LM,图 5-5 IS垂直时货币政策完全无效,LM, 挤出效应,“挤出效应”:是政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。 政府支出在多大程度上“挤占”私人支出？取决于以下因素： 第一， 支出乘数的大小。（ ） 第二，货币
3、需求对产出变动的敏感程度。（ ） 第三，货币需求对利率的敏感程度。（ ） 第四，投资需求对利率的敏感程度，即投资的利率系数的大小。（ ） 凯恩斯主义极端情况下，政府支出的“挤出效应”为零，财政政策效果极大。,三、货币政策效果,货币政策效果的IS-LM图形分析 货币政策效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响，假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果酒店；反之，则小。货币政策效果取决于IS曲线和LM曲线的斜率。,O,y,r(%),LM0,图 5-6 货币政策效果因IS斜率而异,LM1,y1y2y3,IS0,IS1,O,y,r(%),LM0,图 5-7 货币政策效果因LM斜率而异,L
4、M1,y1y2,IS0,IS1,y3y4,古典主义的极端 财政政策完全无效，而货币政策十分有效。,O,y,r(%),LM,图 5-8 古典主义极端,IS,IS,LM,货币政策的局限,第一，在经济经历通胀是实行货币政策效果明显，但在经济衰退时期实行货币政策就不明显。 第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。 第三，货币政策的外部时滞也影响政策效果。、 第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。,四、两种政策的混合使用,O,y,IS,图5-9 财政政策和货币政策的混合使用,r (%),E,E,LM,LM,IS,y0,
5、y*,r0,5-2表 财政政策和货币政策混合使用的政策效应,专栏5-1,2001年美国经济的减缓 200年美国经济明显减缓。失业率从2000年的3.9%上升到2001年的4.9%，然后再2001年12月达5%，在许多方面来看，这一减缓似乎是总需求下降引起的典型的衰退。,专栏5-2,日本的萧条 20世纪90年代的，日本经济在多年高速增长和令人嫉妒的繁荣之后，经理了长期衰退。世纪GDP在10年中平均增长率仅为1.3%，于此前20年4.3%的增长率无法相比。日本经历了历史上极高的失业率，从1990年的2.1%上升到1999年的4.7%。2000年失业率高达5%，是1953年政府开始编辑统计资料以来最
6、高的失业率。,复习思考题,1.假定LM方程为y=500亿美元+25r，（货币需求L=0.02y-5r，货币供给为100亿美元） 计算：当IS为y=950亿美元（消费c=40亿美元+0.8yd，投资i=140亿美元-10r，税收=50亿美元,政府支出g=50亿美元）时和当IS为y=800亿美元-25r（消费c=40亿美元+0.8yd，投资=110亿美元-5r，税收=50亿美元,政府支出g=50亿美元）时的均衡收入、利率和投资。 政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，情况 和情况中的均衡收入和利率各位多少？ 说明政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，为什么情况 和情况中的收入的增加有所不同。
7、2.假设货币需求为L=0.20y-10r, 货币供给为200亿美元，c=60亿美元+0.8yd，t=100以美元i=150亿美元，g=100亿美元。 求IS和LM方程。 求均衡收入、利率和投资。 政府支出从100亿美元增加到120亿美元时，均衡收入、利率和投资有何变化？ 是否存在“挤出效应”？ 用草图表示上述情况。,3.某两部门经济中，假设货币需求为L=0.20y, 货币供给为200亿美元，c=100亿美元+0.8yd，i=140亿美元-5r。 求IS和LM方程, 并作图。 如果货币供给从200亿美元增加到220亿美元时，均衡收入、利率和投资各有何变化？ 求均衡收入、利率和投资。 为何均衡收入增加量等于LM 曲线移动量？ 4.假定经济起初处于充分就业状态，现在政府要改变总需求结构，增加私人投资而减少消费支出，但不改变总需求水平，试问应当 实行一种什么样的混合政策？并用IS-LM图形表示这一政策建议。 5.假定政府考虑如下紧缩政策：一是取消投资津贴，二是增加所得税。用IS-LM曲线和投资曲线表示这两种政策对收入、利率和投资的影响。,
