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1、1,第4讲 The IS-LM Model,IS-LM模型,4.1 IS曲线：产品市场的均衡 4.2 LM曲线：货币市场的均衡 4.3 ISLM分析:产品和货币市场的双重均衡,2,本章的提示,收入支出模型，是假定利率不变和价格不变的；所以，可以称为“利率水平、价格水平不变的国民收入决定理论”。 本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如何在货币政策变量与国民收入之间形成分析的框架，即利率可变的国民收入决定理论。 价格可变的国民收入决定理论则在下一章讲授。,3,41 The IS Curve：The Equilibrium of Goods Market,IS曲线：产品市场的均衡,5,（1）The
2、Investment Function and Curve 投资函数及其曲线,投资取决于投资的成本与收益。在假定收益不变时，投资函数表明投资与利率之间的反比关系。即：I=I0-dr 其中： r为利率，d0； 根据马歇尔习惯 坐标，投资函数 可变形为： r=I0/d (1/d)I,I,r,6,（2）The Slope of Investment Curve投资曲线的斜率,投资函数：r=I0/d-(1/d)I 投资曲线的斜率为： dr/dI=-1/d （d0） d代表投资对利率变化的弹性系数， d值愈大，即投资对利率越敏感，投资曲线的斜率愈小，曲线愈平坦；反之，d值愈小，即投资对利率越不敏感，投资
3、曲线的斜率愈大，曲线愈陡峭。,O,I,r,I2（d2）,I1（d1）,d1 d2,I0,r2,r1,7,（3）A Shift In Investment Curve 投资曲线的移动,投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。凯恩斯认为，投资决策在较大的程度上依赖于投资者对未来的预期，凯恩斯称之为企业家“本能”或曰“动物精神”（animal spirits）。一般来说，在其它因素不变的情况下，投资者对未来预期乐观，投资量就会增加，投资曲线右移；反之，对未来预期悲观就会减少投资，投资曲线左移。,O,I,r,8,41-2 The IS Curve of Two Sectors,两部门的
4、IS曲线,9,（1）Definition of The IS Curve,IS曲线的定义,A、问题的提出： 二部门国民经济均衡的条件：I=S；当该条件成立时，就能实现产品市场的均衡。 当r是（政府）可调控的经济参数，而国民收入Y又是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要解决的问题。,10,B、IS曲线的定义：,在r-Y坐标中，保证I=S条件实现时所有关于利率和国民收入组合的点的轨迹。 或者说，在产品市场均衡条件下（I=S），一条用来反映国民收入和利率之间相互关系的曲线。,11,（2）The Graphic Method of IS Cur
5、ve,IS曲线的图解法,12,A、两部门IS曲线的推导（NIAE法）,在两部门经济中，社会总支出：AE=C+I 令C=a+bY，I=I0-dr 即得：AE=C+I=a+I0- dr+ bY 现假定：A= a+I0，利率分别取r1、r2 ，且r1r2 即得： AE1=A- dr1+ bY AE2=A- dr2+ bY 在Y不变的情况下，当r1r2时， （A- dr1）（ A- dr2） 即得： AE1曲线在 AE2曲线的下方。,13,A、两部门IS曲线的推导（NIAE法）,Y,14,B、两部门IS曲线的推导（I=S法）,15,（3）The Algebra Method of The IS Cur
6、veIS曲线的代数推导,在二部门经济中，根据： I=S I=I0-dr S=-a+(1-b)Y 解方程得： Y=（a+I0）/（1-b）- d /（1-b） r 或： r =（a+I0）/ d- （1-b）/ d Y 上式即为两部门的IS方程,16,（4）The Slope of IS Curve IS曲线的斜率,根IS曲线表达式： r =（a+I0）/ d- （1-b）/ d Y 可推导出IS曲线的斜率为： dr/dY= - （1-b）/ d 由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线，且其斜率受 b 和 d的影响。 其作用机理是： r I AE YE r I AE YE,17,A、b的变动和
7、IS曲线的斜率,根据IS曲线的斜率： dr/dY= - （1-b）/ d b值（边际消费倾向）越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦； 反之，b值越小，IS曲线的斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。,18,政策含义,b越大，利率的同 样变动时，将引 起Y越大的变动。,19,接上页,b越大，1-b越小， 在需要Y同样的变 动时，将只需要r 做较小的变动即 可实现；,20,接上页,反之，b越小，利率的同样变动时， 将引起Y越小的变动。 或在需要Y同样的变动时， 将需要r做较大的变动才能实现。,21,B、 d的变动和IS曲线的斜率,根据IS曲线的斜率： dr/dY= - （1-b）/ d d值越大，
8、IS曲线斜率的绝对值越小，曲线越平坦；反之，d值越小，IS曲线斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。 政策含义： d越大，利率的同样变动，将引起Y较大的变动；或需要形成Y同样的变动，将只需要对利率做较小的变动即可；反之也然。 在影响IS曲线斜率的两个因素中，由于边际消费倾向b比较稳定，所以主要的影响因素是投资的利率弹性d值。 IS曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝；反之，斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感。,22,（5）A Shift of IS Curve IS曲线的平移,两部门IS方程为： Y=（a+I0）/（1-b）- d /（1-b） r
9、 对上式求偏导得： dY/dI0 = 1/（1-b） 或 dY= 1/（1-b） dI0 dY/da = 1/（1-b） 或 dY= 1/（1-b） da 这也就是说，增加自发投资量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1-b） dI0单位。 同理，增加自发消费量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1-b） da单位。 这里， 1/（1-b）正是自发消费和投资乘数。,23,自发投资I0变动的几何推导,当I00，也即I曲线右移，IS曲线也右移； 当I00，也即I曲线左移，IS曲线也左移；,rm,24,自发消费a变动的几何推导,当a大于0，S曲线下移，IS曲线右移
10、； 当a小于0，S曲线上移，IS曲线左移；,Y,Y,S,S,I,I,rm,rm,25,例题,假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8Y，I=55-200r 求：（1）IS方程； （2）若初始投资由55增加至60，均衡国民 收入会发生什么变化？并求新的IS方程。,26,解（1）根据已知条件建立IS方程 Y=C+I C=40+0.8Y I=55-200r 解方程得IS方程：Y=475-1000r （2）根据投资乘数理论得： Y=1/（1-b） I0= 1/（1-0.8）5=25 新的IS方程为：Y=475+25-1000r =500-1000r,27,41-3 The IS Curve of T
11、hree Sectors,三部门国民经济的IS曲线,28,三部门IS曲线方程,Y=C+I+G C=a+bYd Yd=Y-TX+TR TX=TX0 TR=TR0 I=I0-dr G=G0 解方程组得IS方程为： Y=（a+ I0+ G0 -b TX0+ b TR0 ）/（1-b ）- d /（1-b） r,29,Character 特征,三部门IS方程为： Y=（a+ I0+ G0 -b TX0+ b TR0 ）/（1-b ）- d /（1-b） r 分析上式可以得出以下结论： 1、增加 a、 I0、G0 、 TR0 ，IS曲线向右移动；反之，曲线则向左移动； 2、增加 TX0，IS曲线向左移动
12、；反之，减少 TX0曲线则向右移动。 3、扩张性的财政政策，表现为使IS曲线向右移动； 紧缩性的财政政策，表现为使IS曲线向左移动。 4、 d和b对斜率的影响从而对政策的影响效应，与在二部门经济基本相同。,30,42 The LM Curve：The Equilibrium of Financial Market,LM曲线：货币市场的均衡,31,42-1 The Theory of The Demand For Money,货币需求理论,货币供求决定利率(r)，利率(r)决定投资(I)，并进而决定国民收入(y)。,32,（1）The Classical Theory of The Demand
13、 For Money,古典的货币需求理论,33,A、古典的货币交易方程式,货币交易方程式：MV=PY 式中：M为货币数量，V为货币的流通速度， P为价格水平，Y为实际国民收入， PY也就是名义国民收入。 V称为货币周转次数，即：V=PY/ M，如果有4200亿元的交易额，而流通中的货币为700亿元，那么：V=4200/700=6（次） 理论界首先认识到货币数量与价格之间存在某种关系，不过还不是货币需求理论，而是所谓“交易方程式”。这个公式在马克思时代就已存在。,34,B、简单货币数量说,由（美）Irving Fisher （欧文费雪）和（英）Marshall（马歇尔）所提出。 假定：货币流通速
14、度变化如此之小，可以视为常数；同时在短期实际国民收入接近于不变。 于是：M=1/V(PY) 令k=1/V 则：M = k(PY)由于k是常数，所以有如下结论： 货币需求是名义国民收入的线性递增函数。或：货币需求是交易需求的线性函数。这就是简单货币数量说。,35,（2）The Keynesian Theory of The Demand For Money,凯恩斯主义的货币需求理论 Keynes在通论中提出了流动性偏好（liquidity preference）理论。,36,凯恩斯主义认为人们持有货币的愿望是人们对货币的流动性偏好引起的。因此，货币需求又称“流动偏好”。 产生流动偏好的动机： A
15、、交易动机； B、谨慎动机（预防动机）； C、投机动机。,货币需求（流动偏好）,37,A、 transactional motive for money货币的交易动机,指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。 由货币的交易动机而产生的货币需求，称为货币的交易需求。 货币的交易需求由国民收入决定，并随着国民收入的增加而增加，是国民收入的增函数。,38,B、 precautionary motive for money货币的谨慎动机,指为了预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 由货币的谨慎动机（预防动机）而产生的货币需求
16、，称为货币的谨慎需求（预防需求）。货币的预防需求也随着国民收入的增加而增加，是国民收入的增函数。 货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币交易需求”，用L1表示，即 L1=L1（Y）。,39,C、 speculative motive for money货币的投机动机,指人们为了抓住有利的购买生息资产（如股票和其他有价证券）的机会而持有一部分货币的动机。 因投机动机而产生的对货币的需求，称为货币的投机需求，也称货币的资产需求。 货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反方向变化关系，是利率的减函数，即 L2=L2（r）。,40,D、货币的总需求,货币的总需求：L = L1（Y）+L2（r） = ky hr 式中k和 h为常数，k为货币的交易需求的收入弹性（边际持
