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1、中国矿业权初步研究,此报告仅供客户内部使用。未经亚商公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。,2005年5月-中国.上海,重要提示 本报告由亚商企业咨询股份有限公司专门制作，是作为新东周窑矿投资项目前期可行性研究报告的补充资料。 本报告所涉及到的数据都是亚商经过搜猎大量行业资料，并经汇总整理所得，数据虽然“过时”，但解决的思路及过程都是一致的，以期对新东周窑矿煤炭资源资本化确认有一定的借鉴作用 本报告数据来源主要包括： 中国地质矿产年鉴、当代中国煤炭工业、中国统计年鉴、中国物价及当前有关煤炭产业科技文献。,我国矿业权问题初步研究,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）
2、,矿业权与矿产资源所有权的联系与区别,联系 它们同为物权。矿产资源所有权属于自物权，矿业权是他物权。 矿业权是在矿产资源所有权之下所设定的物权，它派生于矿产资源所有权。 它们的权利客体同为矿产资源。,区别 权利主体不同。矿业权的主体是自然人、法人和其他社会组织，矿产资源所有权的主体是国家。 权利的可流转性不同。矿业权依法可以流转，为限制流通物。而法律规定的矿产资源所有权不允许流通，为禁止流通物。 权利取得的方式不同。矿业权是以申请、审批登记和其他经批准的有偿方式获得的，而矿产资源所有权由宪法规定。 权利灭失原因不同。矿业权因为和事实，如民事法律生为、行政行为和权利期限届满而灭失。而矿产资源所有
3、权只因事实而灭失。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,矿产资源权益价值,矿产资源权益价值是矿产资源所有权权益、发现权权益和使用权权益的有机统一。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,矿产资源总价值构成,矿产资源总价值由矿山资源地质勘探费、矿产资源级差地租及矿产资源绝对地租三部分组成。矿产资源价值涉及到资源所有者、地勘部门、资源经营者三方面的利益。,矿山资源勘探费用 地质勘探工作成果是获得矿产资源发现权。矿产资源发现权类似于专利权，属无形资产范畴，勘探单位将发现权有偿转让给开采单位，其转让收入扣除各种费用所得净收益作为探矿发现权收益。 矿产资源级差收
4、益（级差收益I） 矿产资源由于蕴藏丰度、开采难易程度及地理位置存在很大差异而形成不同的超额利润。这种与矿产资源的自然丰度、矿产品位和地理位置等因素相关联的超额利润形成矿产资源的级差收益，构成矿产资源总价值的一部分。 矿产资源绝对收益 由于矿产资源有限性及所有者对所有权的垄断，矿产品市场价格主要取决于劣等级别矿产品的生产成本。因而矿产品按照高于生产成本的价格出售，必然使劣等级别矿产资源矿产品也能获得应有利润，构成矿产资源绝对收益。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,矿产资源价值计量模型,矿产资源总价值计量模型如下,式中 VT矿产资源可采储量的总价值； VR矿产资源年总收益
5、（包括级差收益Vd和绝对收益Va）的货币表现； VG投入矿产资源的地质勘探费用； QT某处矿产资源的地质储量； Qi某处矿产资源年预计采出量； r折现率； n总开采年数。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,地质勘查费（VG）计量,式中 CG某矿种单位储量的地质勘探部门平均成本； KG地质勘探部门合理赢利率； QT已探明的矿产资源的总可采储量； r0年利息率； t矿产资源勘探结束到开发的时间间隔，以年为单位；,矿产资源绝对收益量（Va）计量,式中 Qi矿产资源年开采量；H矿产资源采出率； K1应负担的环境保护费率； K2国家征收的税费率； K3绝对收益比率； CL劣等矿产
6、资源条件下单位矿产品生产成本。,矿产资源年级差收益量（Vd）计量,式中K为品位修正系数,式中 Qi矿产资源年开采量； H矿产资源采出率； Ci确定价值的矿产资源被划分等级后，该等级的同种矿产品的单位平均生产成本； CL劣等矿产资源条件下单位矿产品平均生产成本。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,年级差收益量Vd=年品位超额收益Vg+年成本超额收益Vc-年综合运输费用VD,年品位超额收益Vg,g0市场售价为零的矿产品品位；gi某处矿产资源的实际品位；gs矿产资源标准品位,年成本超额收益Vc,年综合运输费用VD的确定,式中 Vi各类运输工具（汽车、火车或轮船等）相应运输单价
7、； Di各类运输工具相应的运输距离。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,矿产资源资本化主要方法,由于矿产资源价值不同，矿山企业有偿取得采矿权的支付能力有差异，矿山企业可采用购买、租赁、债务等方法取得采矿权。,购买法 矿山企业或其他投资主体直接向矿产资源所有者（国家）和矿产资源发现者购买矿产资源采矿权。购买时，矿山企业或其他投资主体所支付的买价和相关费用全部资本化为递耗资产，然后从产品收入中补偿该项支出。 租赁法 矿山企业或其他投资主体以租赁方式向矿产资源所有者和矿产资源发现者取得采矿权。这种方法下，对矿山企业来说，一方面可以将以后各期支付租赁款的现值资本化为递耗资产，同
8、时将该项租赁款作为企业的长期应付款，相当于长期资金，即将该项资金资本化。 债务法 矿山企业或其他投资主体以欠债方式向矿产资源所有者和矿产资源发现者借用矿产资源采矿权。这种方法下，矿产资源采矿权实质上并未发生转移，所以对企业来说可将矿产资源的整体价值作为企业向矿产资源筹借的长期资金。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,矿业权的形成和处置流程,在取得矿业权之前，对拟采矿区通常需进行三级勘探：首先是普查，一般由国家来组织；其次是详查；再次是精探。若详探和精探由企业出资完成，则所获得的采矿权即属企业。而在详查和精查之前，企业即应交纳取得探矿权的费用。 在精查完成以后，若企业要取
9、得采矿许可证，则须提交储量报告、初步设计报告（通常由煤炭研究所制作）及采矿权评估报告。 煤电联营项目中采矿权的处置方式主要有以下两种： a.以采矿权作为出资，成为项目公司中作为联营一方的矿山企业出资的一部分； b.在成立项目公司后，由项目公司向矿山企业购买项目公司所需的采矿权，采矿权价款分期支付。在转让出让采矿权时，采矿权价款的分期支付时间并无法定限制。因而在转让采矿权时，分期支付价款的时间可由双方当事人约定。 采矿权转让由采矿权证原发证单位审批。原则上，矿产资源储量超过1亿吨的，由国土资源部审批，1亿吨以下的由地方国土资源厅审批。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,矿
10、产资源的所有权权限,矿产资源虽可作为商品进入流通领域，但又不同于一般商品。它拥有整体价值并归国家所有。随着国家管理体制的改革，它应进入产权交易市场进行流动。开采单位按“所有权的出让价格”买下采矿权，则国家所有权随之消失，转让给开采单位各投资主体。由于矿产资源不可再生，国家所有权应随资源客体的转让而转移。国家也可以投资主体的身份加入某采矿单位重新获得采矿权。矿产资源与土地资源有本质区别：土地只能转让使用权，不能转让所有权。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,探矿权的申请,获得探矿权的方式 直接向国家申请获得 通过市场转让行为获得 通过参加招标获得 申请、审批探矿权一般程序
11、 向登记管理机关当面递交(或邮寄)申请资料； 登记管理机关清点申请资料。 资料齐全，交纳手续费，申请被受理。申请人签字后等通知。 资料不全，申请资料被退回。重新准备资料。 申请探矿权需缴纳的费用 登记手续费：在国土资源部登记的项目，每个申请100元；在各省登记的项目,每个申请50元。 探矿权使用费：第一至第三勘查年，每平方公里每年100元；从第四勘查年起,每平方公里每年增加100元，但是最高部超过每平方公里500元。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,采矿权的申请程序,申请划定矿区范围 国土资源部在收到申请人报送的申请资料后，应对申请的矿区范围进行审查。矿区范围预留期：
12、大型矿山不得超过3年，中型矿山不得超过2年，小型矿山不得超过1年。 矿区范围划定后，申请人应做的主要工作 申请人应在矿区范围预留期内编制矿产资源开发利用方案； 申请由国家出资探明矿产地的采矿权的，须由合法的评估机构对采矿权价款进行评估； 采矿权价款经确认后，申请人应按照有关规定进行采矿权价款的处置。 采矿登记申请 采矿权申请人应按国土资源部采矿权登记审批权限，将矿区范围申请资料报国土资源部进行审查。应提交的申请资料主要有： 采矿权申请登记书； 以地质地形图或地质图为底图的矿区范围图； 有设计资质单位编制的矿产资源开发利用方案； 法人营业执照 具有与矿山建设规模相适应的资金、技术和设备条件的证明
13、材料； 储量评审报告及批准文件。,附录III：我国矿业权有关问题初步研究（仅作参考）（续）,我国部分已上市公司关于采矿权的评估及收购情况统计,矿产资源价值资本化研究案例兖州矿业集团有限责任公司煤炭资源资本化确认,矿产资源价值计量基础,矿产资源总价值计量模型如下,式中 VT矿产资源可采储量的总价值； VR矿产资源年总收益（包括级差收益Vd和绝对收益Va）的货币表现； VG投入矿产资源的地质勘探费用； QT某处已探明的矿产资源的可采储量； Qi某处矿产资源年预计采出量； r折现率； n总开采年数。,劣级煤炭资源价值计量模型,假设某劣级煤炭资源矿山每年预计采出量相等，为Qi，该处煤炭资源可采储量为Q
14、G，由于劣级煤炭资源没有级差收益，因此，其总收益VR只包含绝对收益Va。可以把绝对收益看成是煤炭产品销售收入的一定比例，因而可以把绝对收益定义为： 其中为比例系数（待定），P为煤炭产品价格。同时把地质勘察费平均分摊给已探明的煤炭资源，则： 其中为每吨煤炭资源应负担的地质勘探费。则矿产资源价值计量模型变为： 其中为使煤炭企业享有工业企业平均利润而应计入煤炭资源价值中的价值与销售收入的比例系数。 值的确定 1995年全国煤炭保有储量10087.08亿吨，建国以来我国煤炭生产总量为237.25亿吨，将建国以来年煤炭勘察费用以利率10.53%折算到1995年末（注：10.53为合理起见采用国家1997
15、年10月23日起执行的期限为五年以上期贷款利率） ，然后将折算值相加得建国以来煤炭勘察费用终值为9927718.91万元。 由此吨煤勘探费用值为： 9927718.9210-4（237.2510087.08）0.0962（元/吨）,劣级煤炭资源价值计量模型（续）,值的确定,考虑到煤炭行业长期亏损的现实，计算值时不以煤炭行业的利润率与全国工业企业的平均利润率比较，而先用产品销售利润与产品销售收入的比值进行比较，以确定值的范围。产品销售利润与产品销售收入见下表。,19911996年产品销售利润与产品销售收入表（单位：亿元）,19951996年产品销售利润与产品销售收入表（单位：亿元）,劣级煤炭资源
16、价值计量模型（续）,煤炭行业的产品销售利润与产品销售收入的比值为：682.74635.33 14.73% 全国工业企业产品销售利润与产品销售收入的比值为：18205.88150731.51 12.08% 所以值应小于：14.73%12.08 =2.65% 又因为1991年到1995年煤炭行业亏损，为不影响值的现实意义，所以取1995年和1996年煤炭行业数据计算值。 通过多次迭代计算，取=0.002时，计算煤炭行业1995年与1996年的平均销售利润率为： （22.635-13.8050.0962-954.690.002）954.692.032% 全国工业企业1995年与1996年平均销售利润率为：539.1326633.262.024% 由此可见，取0.002时，煤炭行业的平均销售利润率约等于全国工业企业平均销售利润率，此时可近似地看成煤炭行业取得工业企业平均利润率。故确定煤炭行业的值为0.002。,无级差收益的劣级煤炭资源的计价模型的确定,非劣级煤炭资源价值计量模型,我国矿产资源的等级划分 我国将煤炭资源分为五个等级，非劣级煤炭
