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1、引言,国际微观经济学，即国际贸易： 研究在一个时点上怎样充分利用世界稀缺资源 单个生产和消费决策如何影响国际贸易和国际分工模式 国际宏观经济学，即国际金融 各国经济间的相互作用如何影响世界的宏观经济活动模式。,Chapter 12 The National Income Accounts 股息、红利，债券利息及再投资收益等。 经常转移(Current transfers) 包括政府与民间跨国捐赠等等发生的收入转移。,Capital and Financial Account,包括资本项目，金融项目和储备资产三个项目： 1资本项目(Capital Account) 包括固定资产所有权国际间转移，
2、债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分，还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。 2金融项目(Financial Account) 是资本与金融帐户最重要部分.它具体包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。 3储备资产(Reserve Assets) 指一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产。包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织的储备头寸等，又称为外汇储备。,资料说明： ,Table 12-2: U.S. Balance of Payments Accounts for 2000 (billions of dollars),Ta
3、ble 12-2: Continued,国际收支平衡表的编制原则,编制原则：有借必有贷，借贷必相等。 贷方项目（Credits Account）（）凡是涉及外国居民向本国居民支付的交易或引起本国外汇供给的交易。内容包括： 商品与劳务的出口； 来自外国居民的单方面转移； 资本流入(Capital inflows)： 外国在本国资产的增加；（本国向外国出售资产） 本国在外国资产的减少；（资本流回本国）,借方项目（Debits Account）（）凡是涉及本国居民向外国居民支付的交易或引起本国外汇需求的交易。内容包括： 商品与劳务的进口； 对外国居民的单方面转移； 资本流出（Capital outf
4、lows）： 本国在外国资产的增加；（本国购买外国资产） 外国在本国资产的减少；（资产从本国流出）,例1:在北京花1000买日本手提电脑，日本电脑商把你付的支票存入北京的中国银行 中国国际收支平衡表 贷方 借方,购买电脑 （经常项目，产品进口） 1000 中国银行出售银行存款（存折） 资本帐户，资产出口） 1000,例2:美国人买新浪(sina)股票，由其经纪人支付3000，新浪把钱存入花旗银行 中国国际收支平衡表 贷方 借方,美国人买新浪股票 （资本帐户，中国出口资产） 3000 新浪在花旗银行存款 （资本帐户，中国进口资产） 3000,例3 加拿大公司向德国公司出售$1,000,000木材
5、，换机器1,000,000。 加拿大国际收支平衡表 贷方借方 加拿大出口1,000,000 加拿大进口 1,000,000,例4 设加拿大出口商向德国公司出售$1,000,000木材，将德国公司所付的1,000,000支票存入德国银行。 加拿大国际收支平衡表 贷方借方 经常项目：加拿大出口1,000,000 资本项目：国外资产增加 1,000,000,例5 加拿大出口商向加拿大中央银行售出欧元换取加元，私人资产就变成官方（政府）资产。 加拿大国际收支平衡表 贷方借方 私人短期资产 1,000,000 官方短期资产 1,000,000,国际收支余额（一）,一、经常项目余额Current Acco
6、unt Balance 是指经常发生的商品、服务、收入及赠与的净流量。 1、商品贸易余额 商品流动的贷方减去借方的净值，或商品的净出口。又称狭义的贸易余额。 2、商品和服务贸易余额 商品和服务的净出口。又称广义的贸易余额。 3、商品、服务和收入余额 净收入流动加上商品和服务贸易余额。,国际收支余额（二）,二、净私人资本项目余额 指国家私人居民国外金融资产和负债变动在内的贷方减借方的净值。 三、官方结算余额 指经常项目余额与私人资本帐户余额之和(加上误差和遗漏余额)。如果余额为盈余，则官方储备资产增加（记入借方）；如果余额为赤字，则官方储备资产减少（记入贷方）。,中国外汇储备,2006 1066
7、3.44 2007 15282.49 2008 19460.30 2009 23991.52亿美元 2010年3月底 24470.84亿美元,资料来源,http:/www.imf.org/ 中国人民银行： 有一专栏：人民币汇率 国家外汇管理局：,Equilibrium and dis-equilibrium of the Balance of Payments,一、国际收支平衡与失衡的含义 1、国际收支项目的分类 二、国际收支失衡的原因 三、国际收支失衡对一国宏观经济的影响,国际收支项目的分类,按交易动机或目的分为： 1、自主性交易（Autonomous Transactions) 是指那些基
8、于商业（利润）动机或其他考虑而独立发生的交易。又称事前项目。经常项目、资本项目和金融项目。 2、补偿性交易(Compensatory Transactions) 也称调节性交易(Accommodating transactions)，是指调节自主性交易所产生的国际收支差额而进行的各项交易。又称事后交易。包括国际储备的动用，以及错误与遗漏项目。 所谓国际收支平衡与失衡是指自主性交易项目的平衡与失衡。,国际收支失衡的基本原因（一）,1、周期性不平衡(Cyclical Disequilibrium) 是一国经济周期波动引起该国国民收入、需求变化而导致的国际收支不平衡。,经济繁荣期,Y,AD,M,国际
9、收支逆差,经济衰退期,Y,AD,M,国际收支顺差,国际收支失衡的基本原因（二）,2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium) 是指由于一国的价格水平，成本，汇率，利率等货币性因素的变动所造成的国际收支失衡。,货币发行过多,P,M,X,国际收支逆差,i,资本流入,国际收支逆差,资本流出,国际收支失衡的基本原因（三）,3、结构性不平衡(Structural Disequilibrium) 是指一国生产结构不能适应国际分工或国际需求结构等国际经济结构的变化而引起的国际收支不平衡。,国内生产结构与国际市场相适应,X,国际收支顺差,国内生产结构与国际市场不适应,X,国际收支逆差,国
10、际收支失衡的基本原因（四）,4、收入性不平衡(Income Disequilibrium) 一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因是多种多样的，可以是周期性的，货币性的，或经济处于高速增长阶段所引起的。,Y,AD,M,国际收支逆差,Y,AD,M,国际收支顺差,国际收支失衡的基本原因（五）,5、临时性不平衡(Temporary Disequilibrium) 是指短期内由于非确定或偶然因素引起的国际收支不平衡。这种性质的国际收支失衡程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，可以认为是一种正常现象。在浮动汇率制度下，这种性质的国际收支
11、失衡有时根本不需要政策调节，市场汇率的波动有时就能将其纠正。在固定汇率制度下，一般也不需要用政策措施，只须动用官方储备便能加以克服。譬如，由气候骤变，骚乱等因素因素引起的国内产量下降，造成出口供给减少，进口需求增加。,国际收支失衡的基本原因（六）,6、不稳定的投机和资本外逃造成的不平衡 这是由于实行浮动汇率制后汇率变动的风险所带来的失衡。国际金融市场上存在巨额的游资（Hot Money），一有风吹草动，这些资金就会在各国之间频繁移动，以追求投机利润。这种变化莫测的短期资本流动常常造成一国国际收支的不稳定。,失衡对一国宏观经济的影响（1）,国际收支逆差带来的后果： 导致外汇供给减少，外汇需求增加
12、，从而 本币有贬值压力。如果政府干预，即抛售外币，买进本币，则要求政府手中必须要有足够的外汇储备。而且政府的干预将直接引起本国货币供应量的减少，这将引起国内利率水平的上升导致经济下滑，失业增加。 从引起国际收支逆差的原因来看： 如果国际收支逆差是由经常项目的逆差所引起的，那么必然导致与出口有关的部门就业机会的减少，导致经济下滑。 如果国际收支的逆差是由资本项目逆差所引起的，那么意味着大量资本外流，国内资金供应紧张，推动利率水平的上升，导致失业增加，经济下滑。,失衡对一国宏观经济的影响（2）,国际收支顺差带来的不良后果： 国际收支顺差过大，引起本国外汇市场中外汇的供应增加，本币将面临升值的压力；本币升值，又会增加出口的压力。如果政府出面干预，会造成本国货币供应量的增加，导致通货膨胀；当国内物价上升时，必然导致本国商品出口的困难。 由大量贸易收支顺差引起的国际收支顺差，必然要受到贸易伙伴的报复，引起贸易摩擦。同时经济资源是有限的，本国资源的大量外流必然导致本国经济增长乏力。 由资本项目引起的国际收支顺差意味着本国在本期引进了大量的外资，如果不能很好地加以利用和管理，有可能导致本国在将来出现外债偿付危机。 比较起来，国际收支逆差所产生的后果更为险恶和紧迫，调节的难度也较大。,
