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1、投资与理财,目 录,一、理财的概念 二、证券的概念、分类、特点 三、宏观调控与证券市场,理财的概念,就是根据对风险的偏好和承受能力，合理安排资金的运用，并使之最大程度增值的过程。,两层含义 推荐符合客户风险承受能力的投资理财方式 资金增值最大化 理财手段 合理选择投资工具 合理分配资金,理财方式,合理分配资金,风险与回报成正相关关系,投资要考虑的因素,合法性非法投资血本无归 安全性长期均衡收益 收益性高于平均水平(跑赢大势) 流动性可抵贷款及退保撤资,银行不会把钱借给没有财务保障的人！,国内主要投资工具简介,银行存款 债券 股票 基金 保险,定义 特征 分类 影响因素,目 录,一、理财的概念
2、二、证券的概念、分类、特点 三、宏观调控与证券市场,证券概念、分类与特点,证券概念 指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。 四要素 持有人；证券的标的物 ；标的物的价值；权利。,证券分类,按性质：凭证证券、有价证券,有价证券,按经济性质：股票、债券、基金、衍生品 按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券 按收益固定性：固定收益证券、变动收益证券 按是否上市：上市证券、非上市证券,有价证券的基本特征,期限性 债券具有明确期限、股票为无期证券 收益性 收益表现为利息收入、红利收入、证券买卖差价 流通性 指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证
3、券以获取现金 风险性 投资收益不能实现甚至本金受损的可能,证券类别,债券 指政府、金融机构、工商企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者发行的，并且承诺按一定利率、约定期限支付利息并按约定条件偿还本金的债权凭证。,优点 安全性好 收益比银行存款高 流动性较强,缺点 固定利率债券不能抵御通货膨胀 长期固定利率债券的利率风险较大,债券的分类,债 券 分 类,按发行主体：政府债券、金融债券、公司债券 按计息方式：单利债券、复利债券、贴现债券、累进利率债券 按债券形态：凭证式债券、记账式债券 按利率是否固定：固定利率债券、浮动利率债券,不同债券的风险,股票 是有价证券的一种重要形式。根据我国公司法的
4、规定，股票是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退换股票，只可以在证券市场上转让、出售。,证券类别,优点 收益有可能较高 操作简便，流动性高 抵御通货膨胀,缺点 风险性较高 对投资者的要求高,特征 收益性、风险性、流动性、永久性、参与性 类型,按股东权利不同：普通股票、优先股票（一般无表决权） 按投资者性质：国有股、法人股、社会公众股、外资股 按注册地、上市地、交易货币：A股、B股、H股、N股、S股、红筹股（BVI、开曼、百慕大）,性质 股票是有价证券、所有权证券,价值 票面价值面值 账面价值每股净资产 清算价值公司清算时每股实际价值 内在价值理论
5、价值，股票未来收益的现值 价格 理论价格预期股息/市场利率 股票市场价格二级市场买卖价格，由股票价值决定,影响股票价格的因素 供求因素是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系来影响股票价格。 公司经营状况 宏观经济因素 政治因素 心理因素 证券主管部门的限制规定 人为操纵因素,股票的收益 股票收益的构成 股息 资本利得 公积金转增股本 股票收益的特点 股票的收益不固定 股票的收益风险大 股票可能性的收益较高,债券与股票的比较,相同点 都属于有价证券 都是筹借资金的手段 收益率互相影响,区别 权利不同 目的不同 期限不同 收益不同 风险不同,证券投资基金 是一种利益共享、风险共担的集合
6、投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管、基金管理人管理和运用，从事股票、债券等金融工具的投资，以获得投资收益和资本增值。,证券类别,优点 分散投资风险 专业化管理 交易灵活，套现便利 获得规模收益，降低投资成本,缺点 风险对冲机制尚未建立 部分基金公司缺乏诚信,证券投资基金的分类,基 金 分 类,按基金的组织形式：契约型基金、公司型基金 按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定：封闭式基金、开放式基金 按投资标的：国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金、黄金基金、衍生债券基金 按投资目标：成长型基金、收入型基金、平衡型基金,封闭式基金与开放式基金的主要区别： 期限不
7、同 发行规模限制不同 基金份额交易方式不同 基金单位的交易价格计算标准不同 基金单位资产价值公布的时间不同 交易费用不同 投资策略不同,证券投资基金与股票、债券的区别,反映的经济关系不同：信托关系 所筹资金的投向不同：间接投资工具，投向有价证券等金融工具 风险水平不同：收益有可能高于债券，风险有可能小于股票,投资前的准备 应考虑积蓄46个月的生活费用以备不时之需 这笔钱必须是可流动的资金，并且没有投资风险 理性的平衡回报和风险 了解您自己的风险承受度 了解你的投资年期 投资多元化以分散风险 基金的选择 选择声誉卓越的基金公司 选择配合投资目标的基金,基金投资,目 录,一、理财的概念 二、证券的
8、概念、分类、特点 三、宏观调控与证券市场,基础理论,风险与收益的关系 预期收益率=无风险利率+风险补偿 同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高 不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿 在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是发行浮动利率债券 股票的收益率一般高于债券,马柯威茨的“均值方差模型” 投资组合选择步骤: 1、估计各单个证券的期望收益率、方差以及每对证券之间的相关系数； 2、对给定的期望收益率水平计算最小方差组合。,基础理论,发行市场和交易市场,证券发行市场 含义：发行人向投资者出售证券的市场，又称一级市场、初级市场。 构成： 证券发行人 证券投资者 证券中介机构,发行制
9、度：注册制、核准制 我国股票发行实行核准制并配之以发行审核和保荐制度 发行方式： 股票：上网定价发行、二级市场配售、上网发行与法人配售相结合 债券：定向发行、承购包销、招标发行 发行价格： 股票：我国采用首次公开发行的股票询价制度 债券：平价发行、折价发行、溢价发行,发行市场和交易市场,证券交易市场 证券交易所 组织形式：我国采用会员制 交易方式：经纪制 交易原则：双优先原则（时间优先、价格优先） 交易单位：“一手” 价格决定：集合竞价、连续竞价 涨跌幅制度 场外交易市场 交易方式：做市商制 价格决定：协商议价,存款准备金率 再贴现率基准利率 公开市场业务 市场利率 汇率,宏观调控货币政策,发行国债、财政赤字 调节税率,宏观调控财政政策,国十条的出台 协定存款、债券、基金 企业债、短期融资券、股票、产业基金、境外金融工具、商业银行股权、基础设施建设,保险资金投资渠道,思 考,思考一：银行在银保业务合作中的要求，是否有担忧？ 思考二：当前银保发展面临的经济金融环境及发展趋势及应对措施？ 思考三：银保发展的未来之路？,结 语,银行保险是不同金融分支相互融合的产物，经营者必须密切关注宏观经济环境，尤其是金融环境变化 投资是一门科学，也是一种艺术。了解投资理财，能使银保销售如虎添翼 银行保险是新型销售模式，向混业经营一样代表未来发展方向,
