{财务管理财务分析}企业财务分析课件

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1、企业财务分析,培训内容和目的：,一、了解财务分析的定义和方法 二、理解财务指标分析四大体系 三、掌握三大指标分析运用技巧,第一部分： 财务分析方法简介,一、财务分析的定义和方法,（一）财务分析的定义： 财务分析是通过收集、整理企业财务报告中的有关数据，并结合其他有关的补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较，并通过财务指标的高低评价企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力，为企业投资者、债权人和其他利益关系人提供管理决策的依据。,一、财务分析的定义和方法,（二）财务分析的作用： 1、揭示企业经营活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索。 2、预测企业未来的

2、报酬和风险，检查企业预算完成情况。 3、健全企业合理的激励机制。,一、财务分析的定义和方法,（三）财务分析方法： 1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比； Eg：本期累计实现销售收入3.26亿元，利润总额1988万元，销售利税率为61.04，该公司的经营规模不断发展，销售量逐步扩大，利润额较去年下降了2.64，但销售及盈利业绩仍属于同行业的理想水平。,一、财务分析的定义和方法,2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分

3、析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据； Eg：至本期公司净资产94101万元，公司净资产呈逐年上升态势，近几年该公司能及时把握好市场的行情变化，实现利润的较大增长，使净资产总值有所上升，反映公司具有较强的长期还款能力。,一、财务分析的定义和方法,3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法； Eg:存货周转天数逐年递增，本期84.88，主要由于客户订单的增多，企业为迎合市场需求加大生产，相应提高存货量来维持日常生产，现时处于淡季时候企业备足存货迎接下季度旺季生产的到来，因此存货周转天数本期上升幅度较大，周转速度下降，总体数据处于合理水平。

4、 4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 Eg:该公司08年销售总收入20388万元，创利577万元，09年销售总收入28541万元，创利845万元，虽然平均月销售利税率保持在2.9左右的水平，但对比可知，企业09年平均月销售规模比08年增长了近680万元，增长近四成，平均月创利亦大幅增加，企业处于较好的发展势头。,一、财务分析的定义和方法,5.行业比率：把企业的财务指标与同行业财务指标进行比较，且比较对象的选择要与报表分析的目的相协调。 Eg：以家具行业的规律来看，应收帐款周转天数及存货周转天数一般保持在2个月的时间，而该公司

5、分别为20天和40天左右，远低于行业的平均水平，主要原因在于该公司主攻高端客户，经营模式为款到发货。,财务分析在审贷流程中应用目的：,从经济的角度分析企业的承贷能力/担保能力,为我们最终决定贷还是不贷，贷多少，贷多长时间提供一个量化的分析依据。,第二部分： 财务分析四大指标体系,四大财务指标体系,资产负债率,长短期借款/净资产,速动比率,流动比率,偿 债 能 力 分 析,月平均销售毛利率,平均月销售利税率,平均月总资产报酬率,平均月净资产报酬率,盈 利 能 力 分 析,应收账款周转能力,存货周转能力,营业周期,经营活动净现金流,投资活动净现金流,筹资活动净现金流,第一节 偿债能力分析,一、评价

6、偿债能力指标：,一、评价偿债能力指标：,不同行业的标准值为：,案例一：,一、评价偿债能力指标：,背景： 企业主要生产窗轮(占60%)、窗撑(占30%)、玻璃胶(占10%)，其中窗轮种类有80多个，窗撑品种有12个，是全国规模较大的铝窗配件生产企业之一。由于近年居民家庭生活水平不断提高，铝窗给居民永远是一种很时尚的装饰品。企业年初极力打造和宣传自有品牌 “龙的”，引进高端设备扩大生产，为企业可持续发展打下坚实基础。,一、评价偿债能力指标：,一、评价偿债能力指标：,财务分析思路,观察报表 数据， 计算各期 财务指标,运用适当 的财务 分析方法 分析相关 比率变化,查找大变 化，分 析原因,形成文

7、字分析,一、评价偿债能力指标：,1、公司本期资产负债率为36.68%，净资产为3314万，流动比率为1.06，速动比率为0.59，负债比例低,长期偿债能力较强，短期偿债一般。（第一步） 2、同时资产负债率有所上升,流动比率、速动比率有所下降，净资产比上年下降了334万元，主要原因是该公司今年进行了利润分配。 （趋势分析法、比较分析法、因素分析法等将相关比率变化情况进行分析）,一、评价偿债能力指标：,3、由于企业今年扩大生产规模，走品牌路线，今年3月份增加800万元的银行融资，从而增加存货，对下游企业适当放款收款期，树立自身较强的经营实力形象，企业发展前景良好。 （第三步，查找大变化，分析主要原

8、因）,一、评价偿债能力指标：,案例2： 关于A公司的背景及财务状况,一、评价偿债能力指标：,对应的财务分析,1.该公司至本期的总资产为28558万元，总负债为12793万元，资产负债率为44.8%，对比上年底变化不大，且低于同业的平均值（%），反映该公司的经营规模大，长期还款能力好。 2.至本期公司净资产15765万元，公司净资产呈逐年上升态势，近几年该公司能及时把握市场的行情变化，实现利润的较大增长，使净资产总值有所上升，反映公司具有较强的长期还款能力。 3.至本期末该公司的流动比率为1.51，高于行业平均值；速动比率为1.31，略高于行业的平均值，两指标对比上年底均略有好转，反映公司的资金

9、周转加快，短期还款能力理想，有利于归还我行的贷款。,对上述财务分析问题的分析,你认为上述财务分析存在什么问题？ 应该如何针对企业偿债能力进行分析？,对上述财务分析问题的分析,优点： 一、基本采用了比率分析法、趋势分析法、对比分析法、行业法分析法，数据的反映比较全面。 二、基本上根据偿债分析指标体系进行分析。 不足： 一、分析流于形式仅就数据表面问题反映，对数据背后的隐含信息反映不足。,对上述财务分析问题的分析,什么是高效的财务分析？ 高效的财务分析必须是：结合企业实际情况、对企业财务状况的最大限度的真实反映。 而企业的实际情况：包括企业所在行业特点、交易对手的情况、细分市场的变化、企业自身经营

10、情况、企业所处发展阶段、季节性特点等等,对上述财务分析问题的分析,我们怎样才能做得更好一些吗？,(一)偿债能力指标分析,资产负债率分析法： 趋势分析：1、资产、负债的发展趋势；2、比率的趋势 比较分析：1、同业分析；2、与前期分析； 因素分析：是什么购成资产负债的比例变化？ 比率分析：资产负债比例处于什么水平？资产负债比例的增长率？,(一)偿债能力指标分析,流动比率/速动比率分析法： 趋势分析：1、流动资产、流动负债的发展趋势；2、比率的趋势 比较分析：1、同业分析；2、与前期分析； 因素分析：1、是什么购成资产负债的比例变化？ (应收账款预付账款存货短期借款、应付票据等科目) 比率分析：1、

11、流动比率/速动比率处于什么水平？,调整后A公司的偿债能力分析,1、该公司的总资产主要由货币资金、应收账款、预付账款、存货及固定资产等科目构成，其中以存货、预付账款以及货币资金占比最大，该公司近年发展步伐较快，为更好地配合公司的发展，其销售渠道近年不断完善及扩张，使得其应收账款也随之逐年大幅增加，而为了更好地保障及防范国外贸易商的经营风险，公司的应收账款大部分购买了出口信用保险，企业应收账款回收较有保障，由于销售近年不断扩张，企业产能加大，需配置及更新厂房设备及增加厂房以适应企业的发展步伐，因此其固定资产近年增幅较大。,调整后A公司的偿债能力分析,2、该公司现时的净资产达15765万元，随着公司

12、的发展，其净资产呈逐年上升态势，且为进一步增强公司的资本实力，该公司近年来注册资本不断增加，现时注册资本为12000万元。 3、该公司的负债主要由短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款等构成，该公司的应付账款近年都保持一个较高的水平，一方面由于该公司规模的不断扩张、产品的不断增加，其相应的上游供货商也有所增加，应付账款也随之增大；另一方面是由于该公司发展至今，其实力及市场地位已得到同行的肯定，其对外议价能力也随着增加，应付账款的增加从另一侧面可以反映该公司的市场影响力。现时，该公司的融资主要是通过银行融资及股东借入两个渠道，由于该公司有较多的自有资产，因此其很少长期占用银行资金，下阶段，随着

13、该公司销售渠道的不断扩宽及销售规模的不断增长，预计对银行融资的需求将会有较大幅度的增加。,调整后A公司的偿债能力分析,4、该公司本期资产负债率为44.8%，优于同业的平均水平，反映公司的资产结构合理，自有资金较多，具备一定的承贷能力和抗风险能力，长期偿债能力有保障。另外，公司的资产中流动资产为19058万元,占总资产的66.73%,本期公司的流动比率为1.51，速动比率为1.31，两指标对比上年均有不同程度的上调,优于同业的平均水平，说明公司的资产流动性较好，具备较佳的短期偿债能力。 综上所述：借款人资产实力雄厚、负债规模以及负债比例合理，长短期偿债能力较强。 工业企业分析,对上述财务分析问题

14、的分析,应该如何针对企业偿债能力进行分析？ 重点：要结合企业实际情况进行分析。 而企业的实际情况：包括企业所在行业特点、上下游产业的情况、细分市场的变化、企业自身经营情况等等,优秀财务分析案例商贸类企业,（一）该公司本期的资产负债率为43.25%，对比上年底增加5.41%，主要是该公司对春节后市场销售及价格上行皆有较大的信心，故春节前后该公司都在增加订货和存货量，故增加使用信贷资金支付货款使总负债增加所致。另外，该公司的总负债中应付票据占比最大，本期为6720万元（其中保证金为2486万元），剔除保证金考虑该公司资产状况，即货币资金和应付票据皆减少2486万元，由此计算所得该公司的资产负债率仅

15、为36.08%。该公司经过近20年的资本积累，资金实力雄厚，资产负债率一直处于同行业的理想水平，长期偿债能力强。,优秀财务分析案例商贸类企业,(二）该公司本期的流动比率为2.31和速动比率为1.38，与上年底和上年同期对比，变化皆在合理的波动范围，且一直保持在同业的合理水平，该公司的发展态势良好，资产流动性好，短期偿债能力有保证。 （三）该公司是一家自有资金实力强的企业，日常留存各银行的存款约3000万元左右，近四期数据对比，货币资金大幅增长，主要原因是该公司增加使用银承汇票购货，使银承保证金存款增加所致。该公司近年的经营模式有所转变，在上游订购货方面，增加了代理协议量；在下游销售方面，增加了

16、终端用户及赊销的占比，这是该公司为适应市场变化而走的有助于企业可持续发展的道路。综合评估，该公司的长、短期偿债能力强。,优秀财务分析案例房地产项目,一、长期还款能力： 该公司本期的净资产6.27亿元，资产负债率为70.24%，优于同业的平均值（79.8%），近两期该公司资产负债率对比07年底上升较多，主要是负债中的预收帐款的增加，这部分款项实际上是公司未结转收入的售楼款。由于公司在结转收入处理过程中采用了分期结转的方式，一般情况下，公司的售楼款都会暂挂在预收账款科目下，再分期分段计划结转为销售收入。因此在结转之前就无形中虚增了公司的负债。如同时剔除预收账款和对应存货后，且暂不考虑利润增加对总资产的影响，(即总负债=17320万元，总资产=79994万元）实际现时的资产负债率仅为21.65%，优于同业的优秀值（47.7%），公司的资金实力雄厚，长期还款能力有保证。,优秀财务分析案例房地产项目,二、短期还款能力： 该公司的流动比率1.42，优于同业的平均值1.17。若按上项所述重新调整科目，即流动负债=17320万元、流动资产=79018万元、