{企业风险管理}现代风险管理基本原理与信用评级情况

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1、1,杭州分行风险控制部二五年七月（内部资料，注意保密）,现代风险管理与信用评级,2,内容提纲,现代风险管理的基本原理 风险基本概念（预期损失、非预期损失和极端损失等） 风险成本度量（信用评级、债项评级等） 风险资本度量 盈利性衡量（RAROC） 信用评级的基本情况 实施信用评级的意义 我行信用评级项目的开发情况 对信用评级现实性的正确认识,3,什么是现代风险管理？,（一）基于传统风险管理基础上，继承和发展了其管理精髓。 （二）风险量化管理手段的大量应用，并与传统专家经验很好地结合，相得益彰。 （三）健全的风险管理理念、完善的风险管理体制和先进的风险管理技术，构成了一个所谓的全面风险管理体系。

2、（四）一个目标：实现资本收益的最大化。这与银行经营目标高度一致。 （五）两个主题：一是风险成本问题；一是风险资本问题。 （六）国际先进银行普遍采用，并使其成功抵御东南亚金融风暴、最近全球性经济衰退的不利影响；使其在资产负债规模不增长的前提下，实现利润的稳定增长。,4,风险的三个基本特性,风险是银行遭受损失的可能性。 （一）损失性 损失可能表现为盈利受损、资产受损、银行价值受损（包括商誉）、不能支付、破产等不同程度。 （二）不确定性 损失可能发生，也可能不发生；损失程度也是不一定的。损失一定不会发生就不是风险，损失铁定要发生也不是风险（如已进入损失类或已核销的资产）。 （三）可测性 损失不确定，

3、并不意味着没有规律。正是因为风险有规律，才有研究价值，才使风险管理成为一门科学。,5,风险的三种基本测量方法,（一）经验判断 优点：对事物特殊性应变力强、简便、不需要辅助工具、不依赖数据积累、充分发挥个人智慧，对贷款个性风险把握较好。 缺点：主观、个人经验不易积累升级银行风险管理水平、不能量化、不利形成全行统一标准、不易用于组合风险管理 （二）数理统计 用数理统计分析历史数据，找风险规律，建风险模型，管理风险。 优点：客观、可在使用中不断自我升级完善、可量化、有利于形成全行统一标准，对贷款的共性风险把握较好，可应用于组合风险管理。 缺点：对事物特殊性应变力差、高度依赖评估技术的有效性、高度依赖

4、历史数据的积累、不利于发挥人的主观能动性 （三）经验判断+数理统计 单纯的经验判断是落后的，单纯的数理统计是不切实际的，结合两者，取长补短，是必然选择。先进银行大凡如此。,风险分类,信用风险,市场风险,操作风险,每天定价的变化 (%),非预期的定价变化,时间,时间,违约率 (%),非预期违约,平均违约率,时间,短款差错,举例,债券,贷款（进行信用评级）,储蓄部门,银行持有资产因为市场因素不利变化而导致价值下降 利率上升导致固定利率计价的贷款价值下降 美元贬值导致以美元计价的债券价值（相对于人民币）下降 银行由于借款人或其他交易对手违约，不能履行还本付息义务，而导致损失 贷款逾期，启动催收程序，

5、损失全部或部分债权。 企业破产清算，银行只能核销贷款 银行由于内外部突发事、战略决策失误、操作失误等原因而造成的损失 划错款项、偷盗 火灾、计算机中断,三种风险在不同业务中的结构,市场风险,信用风险,操作风险,银行,投资银行/ 交易,资金,公司银行/ 机构,零售银行,信托和 资产管理,银行服务,主要为市场风险和信用风险,主要为操作风险,高,中,低,重要性,8,风险可能带来的三部分损失,损失（风险大小）,预期损失,非预期损失,极端损失,VAR,概率,A线,B线,信用风险的概率分布图,受险价值（ Value At Risk,VAR）是指一项资产（负债）在一定时间内，在一定容忍度下其价值的最大损失值

6、。,9,风险可能带来的三部分损失,（一）预期损失 即风险可能带来的平均损失。如果100笔贷款，可能损失10笔，可能损失2笔，也可能损失0笔，不同损失笔数发生的概率是不同的，把每种可能损失值与可能发生的概率相乘，加总在一起就得到平均损失。 预期损失=损失值1概率1+损失2 概率2 预期损失可以看成是风险可能带来损失的中间值，实际损失总是围绕预期损失而上下波动。实际损失发生在中间值或其附近的可能性一般最大（本例假设预期损失是1笔）。,10,风险可能带来的三部分损失,（二）非预期损失 即一定容忍度下，风险带来的最大损失超过预期损失的部分。本例中，如果我们可以测量出99%的情况下，最大损失不会超过10

7、笔，那么超过预期损失1笔之外的9笔就是非预期损失。 有99%的保证，也就是说有仍然有1%的可能最大损失会超过10笔。这1%就是容忍度，即所允许不能保证的缺口。由于风险的不确定性，100%保证下的最大风险是不可测的（也许就是100%的损失），所测的只能是允许一定容忍度下的最大损失，也只有这样，才能保证所测部分损失是准确的。这就是风险不确定性和可测性之间的辨证关系。 容忍度大小是人为设定的，同样风险，设定的容忍度越大，非预期损失越小；反之，就越大。,11,风险可能带来的三部分损失,（三）极端损失 极端损失与非预期损失紧密相关。在一定容忍度下，非预期损失加上预期损失就是最大损失。如果实际损失比这个最

8、大损失还大，那我们就说发生了极端损失。在数学上，有以下公式： 上例中，我们可以测定99%的情况下，最大损失不会超过10笔，假设实际损失超过10笔了（比如20笔），就是发生了极端损失。当然发生这种情况的概率只有1%（总是与容忍度相等）。 极端损失是很难准确测量的，管理难度也很大。但国际上还是有人在尽力研究。,12,风险可能带来的三部分损失,（#）容忍度 容忍度是什么？是我们划分非预期损失和极端损失的人为界限。实际发生的损失总是集中在预期损失周围，超过得越多，损失值就越大，出现的可能性则越小。 我们把尾端概率很小，损失值很大的部分（极端损失）撇开来，有利于把绝大部分风险测算准确，并管理好。究竟应该

9、管住多少风险？80%，可能太不安全的，因为还有20%情况没有管住；99.999%，可能成本太高了，不值得。也许管住99%是可行的，既保证很高的安全性，又不至于成本太高。 容忍度就是管不住的部分，这部分是我们允许“放任”不管的部分。管住了99%，容忍度就是1%，就是容许1%的“放任”。“放任”只是理论上不能有效管理，实践中并不是完全不管。,13,对付风险的三种基本手段,（一）成本转移-对付预期损失 成本转移，就是把风险可能的损失核算为成本（风险成本），并通过计入产品价格转移给客户。 1、只有预期损失能成本转移，非预期损失和极端损失不能成本转移。 因为预期损失是可以预见的平均损失，一部分贷款实际损

10、失小于它，另一部分大于它，一般情况下轧起来接近它，可见预期损失是相对稳定的。因此，把平均数计入成本是合理的。 非预期损失发生在不利情况下，相对不确定。银行把只有在不利情况发生的可能损失转移到客户身上，是不公平的，也是不会被市场接受的。极端损失更是如此。,14,对付风险的三种基本手段,（一）成本转移-对付预期损失 2、成本转移能否成功要看市场是否接受，归根结底取决于银行风险管理水平。 预期损失是银行内部测量，不同银行是不同的。同样的客户类型，A行测算为1%；而B行测算仅为0.5%，A行贷款价格就会比B行高0.5个点。B行只要报出比A行低0.1个点的价格，客户就乐意了；B银行还比A行多赚0.4个点

11、的利差。 如果A行勉强与B行报相同价格，它的预期损失就没有成功转移。 为什么两家银行的预期损失会不一样，原因在于风险管理水平高低差别，谁水平高，谁就不但可以成功转移风险，还可以提高盈利空间。,15,对付风险的三种基本手段,（一）成本转移-对付预期损失 3、拨备计提的呆帐准备金应当等于预期损失，但实践中常常有出入。 理论上，应计的呆帐准备金应当等于风险成本，也等于预期损失。但实践中往往有偏差：第一，银行常常没有足够的能力准确计算预期损失。第二，有的银行故意以此调控年度利润。第三，监管方面问题。如过去统一的1%，后来五级分类1%、1.5%、25%、50%和100%，本质对风险的敏感性是不够。 发达

12、国家拨备政策是趋向允许银行自己按照风险成本计提的。巴塞尔新资本协议也允许如此。如果实现这一步，银行首先必须有能力准确测算预期损失。,16,对付风险的三种基本手段,（二）资本覆盖-对付非预期损失 银行把风险的一部分（预期损失）通过定价转移到贷款价格中了，那么如果发生更大的损失，怎么办？必须要用资本去抵补。因此，银行要足够的资本量，才能承担相应的风险。 1、再多的资本也不能覆盖全部风险。 资本只能覆盖其中的非预期损失，不能覆盖极端损失。 2、资本覆盖风险的程度取决于银行对风险的偏好程度。 想稳健一点，把容忍度设得较小，同样资本能承担的风险就少；反之激进一点，容忍度设得较大，同样资本能承担的风险就多

13、，后果就是容易倒闭。 新巴塞尔资本协议是按照容忍度0.1%的要求设定，即如果银行达到他的要求进行风险管理和资本充足准备，那么银行能够99.9%的保证不会倒闭（可能就是千年一遇的标准）。 很多银行是按照外部评级要求设定容忍度的，即：如果招商银行希望获得评级机构AAA级的评级，那么容忍度大概要设定在0.02%的水平，保证5000年一遇的安全水平。,17,对付风险的三种基本手段,（二）资本覆盖-对付非预期损失 3、资本充足率是监管机构对银行资本覆盖风险的程度的一种最低要求。 8%是最低监管要求，相当于每100元一般贷款，需要有8元的资本覆盖。这样，只要银行出现损失不超过资产的8%，就只会消耗资本，而

14、不会倒闭。如果损失超过8%，就会资不抵债倒闭。这大概相当于0.1%的容忍度,也就是有99.9%的保证银行不会倒闭,当然这只是在一堆理想假设的前提下的结论，实际经营的复杂性远较此更容易倒闭。 银行如果追求更稳健，可把容忍度设得更小，也就是让充足率高于8%。但仅仅提高总体充足率是不够，更重要的是能够准确测算非预期损失，以此为基础保证资本对风险的充分覆盖。,18,对付风险的三种基本手段,（三）压力测试-对付极端损失 极端损失虽然发生的概率极小，但一旦发生损失却极大，既不能用贷款定价转移，也不能用资本覆盖，从理论上说银行就面临资不抵债而倒闭。 但实践中银行并不是完全束手无策的，而预先假设各种极端不利事

15、件的发生（如911），模拟可能遭受的最大损失，这就是所谓的压力测试。 压力测试的目的是要在事件发生前提前作出应对反应。如发现恐怖活动开始频繁，有一定再度911的迹象，可以主动先减持美元资产。 压力测试虽在一定程度有效，但并不可靠。毕竟要预知某个事件是非常困难的。因此，我们还是要说，极端损失的可能发生为银行留下了一个永远的风险缺口。,19,内容提纲,现代风险管理的基本原理 风险基本概念（预期损失、非预期损失和极端损失等） 风险成本度量（信用评级、债项评级等） 风险资本度量 盈利性衡量（RAROC） 信用评级的基本情况 实施信用评级的意义 我行信用评级项目的开发情况 对信用评级现实性的正确认识,20,信用风险成本核算-客户信用评级,风险成本 (预期损失) (Expect Loss,EL),=,违约概率 (Probability of Default,PD),违约后损失率 (Loss Given Default,LGD),授信敞口 (Exposure at Default,EAD),信用风险成本（预期损失）怎么计算？,债项评级！,客户信用评级！,21,评级,评分,卡,衡量刻度,等级,违约率,I,2,3,Default,.02%,.05%,.10%,100%,借款人,