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1、第十章 会计报表分析,财务报表,资产负债表,利润表,现金流量表,资产 负债 所有者权益,财务状况,经营成果,现金流量,收入 成本费用 利润,现金流入 现金流出,财务评价的研究基础,资产负债表,流动资产,其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益 （净资产）,资产负债表结构,资产,债权人,股东,资产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,固定资产,长期投资,利润表概述,利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。 利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。,利润 = 收入成本费用,损益表遵循的会计等式：,企业利润池,收入
2、,成本费用,如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损,利 润,亏 损,现金流量表概述,反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则,现金净流量 = 现金流入现金流出,现金流量表遵循的会计等式：,会计资料的阅读与理解,一、资产负债表和损益表的阅读与理解 （一）资产负债表和损益表的结构,GTZ China, Name,资产负债表（the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）
3、的主要会计报表，资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况,资产负债表,资产负债表中包含的信息量与利用价值，是其他三张表无法比拟的。这张报表的神奇之处，它能够将一家复杂的上市公司，分门别类料理清晰地数字化、模块化，将千言万语都未必能准确表述的纷繁事务，浓缩未一张简洁明快，又意味深长的表格。这张表不仅能反映眼睛看得见的东西，很多看不见
4、摸不着的东西，也都在表现其中。上市公司的种种“隐患”、 “暗疾”，往往会在资产负债表中露马脚。,2015-2-20,9,引例,蓝田股份资产结构疑点之谜 蓝田股份的造假案例给中国股市带来了巨大的影响。其财务报告中的疑点很多，对其分析可以给人们带来很多启示。蓝田股份(600709)于1996年发行上市，2001年12月11日起,变更为“生态农业”。该公司上市后一直保持着优异的经营业绩：总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长了近10倍；主营业务收入从4.68亿元大幅增长到18.4亿元；净利润从0.593亿元快速增长到令人难以置信的4.32亿元；上市后净资产收益率始终
5、维持在极高的水平，1998年、1999年、2000年三年来更是高达28.9%、29.3%、19.8%，每股收益分别为0.82元、1.15元和0.97元，位于沪深两地上市公司前列，这对于一家经营传统农业的公司无疑是超乎寻常的。但纸上的辉煌挡不住市场怀疑的目光，2002年元月21日、22日，生态农业的股票突然被停牌，2003年5月23日终止上市。 蓝田股份这只“绩优高成长股”，给投资者留下很多的疑团。蓝田股份可能的造假手法是多计存货价值、多计固定资产、虚增销售收入、虚减销售成本。资产负债表主要疑点有：2000年蓝田股份的流动资产占资产的比重为15%，是同业平均值的约1/3；而存货占流动资产的比重为
6、65%，高于同业平均值约3倍；在产品占存货的比重为82%，高于同业平均值1倍，固定资产占总资产的76%，高于同业平均值1倍多；蓝田股份的在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平，蓝田股份的在产品和固定资产的数据是虚假的；主营业务收入18.4亿元，而应收账款仅857万元。这些财务数据偏离常规，显然不合常理。,2015-2-20,10,GTZ China, Name,资产负债表基本结构,损益表是什么？,损益表（利润分配表）是指反映企业在一定会计期的经营成果及其分配情况的会计报表，是一段时间内公司经营业绩的财务记录，反映了这段时间的销售收入、销售成本、经营费用及税收状况，报表结果
7、为公司实现的利润或亏损。 损益表是一张动态报表，也叫利润表。它反映企业在一定期间内经营收支和经营成果。也就是说从这张报表中可以看到企业在一定时期内赚了多少或亏了多少钱。这张表是按月编制的。其恒等式如下:,收入-费用=利润,损 益 表,（二）资产负债表和损益表的表达方式,从会计信息类别看，资产负债表的表身提供了资产、负债和股东权益三个方面的总括数据，表尾则提供了大量的补充数据和资料，这些资料和数据尽管不能在表身中反映，但对进一步说明和理解表身的数据起着重要的辅助作用。,以上市公司为例分述资产负债表和损益表表尾的五大类信息。 （1）会计政策和方法 比如，在通货膨胀情形下，如果公司执意用“先进先出法
8、”替换“后进先出法”来对存货进行计价，那么，公司的当期已销产品成本被低估，当期利润被高估，期末存货被高估。,（2）明细资料 例如货币资金的明细资料、应收账款的明细资料 （3）变动幅度较大的项目的原因说明 （4）重要事项 是指公司在过去一段时间内所发生的足以对其将来产生重要影响的事件，包括公司高层变更、会计师事务所更替、资产重组、担保等。,（5）关联交易。 可以帮助信息使用者了解公司的关联企业，以及与关联企业发生的交易，包括交易的价格和交易的数量，进而了解公司是否通过不正当交易对公司的资产状况、盈利水平进行粉饰。,（三）资产负债表和损益表的质量特征,所谓可靠性是指会计信息具有可核性、真实性和中立
9、性。公司的信誉、规模、法制环境等对会计信息可靠性程度的影响颇大。 所谓相关性是指会计信息具有预测价值、反馈价值和及时性，它是一种更高境界的会计信息质量特征，也是信息使用者当下期盼的一种理想状态下的会计信息质量特征。,二、现金流量表的阅读与理解,（一）现金流量表的结构 现金流量表（cash flow statement）反映公司在过去一段时间内现金的来龙去脉，它由表首、表身和表尾组成。表身反映了在一定时期内，公司经营活动、投资活动和融资活动所产生的现金流量。,反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出，时期数，反映现金的流入流出,现金流量表,建构、处置固定资产等长期资产、投资、投资、取得
10、投资收益,投资活动,吸收投资、取得及归还借款、分配利润,筹资活动,投资活动、筹资活动以外的所有交易和事项,经营活动,现金流量表的概念和作用,现金流量表的概念和作用（图示）,主表（直接法） 1.经营活动产生的现金流量 2.投资活动产生的现金流量 3.筹资活动产生的现金流量,附表（间接法） 1.将净利润调节为经营活动现金流量 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动 3.现金及现金等价物净增加情况,直接法: 现金流量项目是按现金收入和支出的来源直接反映的。直接法编报的现金量表，便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景。,间接法: 编报现金流量表，便于将净利润与经营活动产
11、生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动现金流量差异的原因，从现金流量角度分析净利润质量。,现金流量表的概念和作用直接和间接法,企业对应的现金流动经营活动所,销售商品和提供劳务,营业活动,出售固定资产 出售长期金融资产 利息及红利收入 收回长期外借款项,发行股票和债券 长期借款 短期借款,购货 销售及管理费用 税金,营业活动,资本性支出和 并购 长期金融投资,购买股票和债券 偿还长期借款 偿还短期借款 支付利息和红利,投资活动,筹资活动,投资活动,筹资活动,现金,营业净现金流量,投资净现金流量,融资净现金流量,现金流入,现金流出,第一部分 经营活动产生的现金流量对应的现金流动,复习：,财
12、务分析、资产负债表、损益表、现金流量表,财务分析方法,2015-2-20,25,比率分析法,概述： 比率分析法是运用最为广泛的一种财务报表分析方法，也是一种最重要的财务报表分析方法。 证券分析师们主要以比率分析法为基础开展其工作，并以其为基础开发出其他一系列的综合财务分析方法，如杜邦分析法等。 一般理解： 比率分析主要通过一种有意义的数学方法，把财务报表中的某些项目联系起来，并考察其数字的变化，以得出一些有意义的分析结论。,财务比率指标举例,偿债能力比率举例 短期偿债能力比率,流动比率越高，说明公司短期债务保障程度越高，但流动资产的效率越低。 一般而言，我们期望流动比率至少应该大于1，在美国，
13、流动比率的行业平均标准值是2. 如果公司存货占流动资产的比重过高的话，短期债权人还会对公司的速动比率提出要求。 在美国，速动比率的行业平均标准值为1.,思考如下问题： 企业向供应商和短期债权人偿付部分债务。 企业购买一些存货。 企业销售一些商品。 会引起流动比例哪些变化？,第一种情况，有两种结果：流动比例大于1时，偿付债务会改善流动比例。这种方法被企业用于粉饰财务报表，掩盖偿债能力；流动比例小于1时，偿付债务将恶化流动比例。 第二种情况，流动比例不变。 第三种情况，流动比例增加。,企业很容易伪造这个比率，以掩饰其偿债能力。如年终时故意将借款还清，下年初再借入，这样就可以人为地提高流动比率。,例
14、如： 假设某一公司拥有流动资产15万元、流动负债10万元，则流动比率为1.5:1。如果该公司在年终编制会计报表时，故意还清5万元短期借款，待下年初再借入，则该公司的流动资产就变成了10万元，流动负债变成了5万元，流动比率为2:1。这样，流动比率提高了，粉饰了短期偿债能力。因此，利用流动比率来评价企业短期偿债能力存在一定的片面性。,误区,误区一：公司是否可用当下的短期债务比率来描述未来的状况？ 误区二：流动比率是否能够真实反映公司的流动性？ 误区三：流动比率是否会高估或低估公司短期债务保障程度？,讨论：在一定时期流动比率，速动比率越大，公司偿还债务的能力越强，那这些比率是不是越大越好呢？,长期债
15、务保障程度,资产负债率=负债总额/资产总额 利息倍数=EBIT/本年利润,长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。,资产效率比率及其应用,资产效率和支付能力对考察公司偿债能力更具有意义。,年赊销净额等于年赊销额减去销售折扣和折让,式中，年均总资产是年初余额和年末余额的算术平均数。总资产周转率是重要的“全景图”比率，显示在一年内或一个经营周期内，公司总资产的平均周转速度。该比率越高，公司总资产的周转速度越快。,3、支付能力比率及其运用,常见的即期支付能力比率为：,常见的即期支付能力比率为：,现收现付制？权责发生制？上述比率大于1或者小于1说明什么？,权责发生制是以权利和责任的
16、发生来决定收入和费用归属期的一项原则。指凡是在本期内已经收到和已经发生或应当负担的一切费用，不论其款项是否收到或付出，都作为本期的收入和费用处理;反之，凡不属于本期的收入和费用，即使款项在本期收到或付出，也不应作为本期的收入和费用处理。,收付实现制(cash basis/Accounting on the cash basis/Cash basis of accounting)又称现金制或实收实付制是以现金收到或付出为标准，来记录收入的实现和费用的发生。按照收付实现制，收入和费用的归属期间将与现金收支行为的发生与否，紧密地联系在一起。换言之，现金收支行为在其发生的期间全部记作收入和费用，而不考虑与现金收支行为相连的经济业务实质上是否发生。,影响偿债能力的其他因素,公司融资灵活性 可动用的贷款、可变现的长期资产、信用 表外负债 经营租赁 或有负债,或有负债是企业在经营活动中有可能会发生的债务。根据我国企业会计准则）的规定，
