第一章 金融风险管理课件

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1、金融风险管理,中南财经政法大学经济学院 严汉平 E-mail: QQ:1305058067,课程导航,课程背景 金融风险是金融活动的内在属性，它的广泛存在是现代金融市场的重要特征。自中国加入WTO以来，金融业逐步对外开放，金融市场化不断提速，伴随着利率市场化、资本市场开放和人民币汇率管制逐步放松等诸多金融改革的稳步推进，金融产品价格的波动性不断增强，让国内金融机构面临着诸多前所未遇的风险。金融风险不仅严重影响了金融机构和工商企业的正常运营，并且随着我国经济全球影响力的快速增长，还对我国乃至全球金融与经济的稳定构成了严重的威胁。,内容介绍,本课程以阐述金融风险管理的基本理论与基本技能为主要内容，

2、以风险管理的理念为指导，定性分析与定量分析相结合，对金融风险管理从理论层面、技术层面和操作层面上分别进行论述。 金融风险管理概述;利率风险管理;汇率风险管理;信用风险管理;操作风险管理; 流动性风险管理;国家风险管理。,切入点,随着经济的快速发展和社会的不断进步，不断出现对风险管理概念的新的理解和管理方法的推陈出新。1996 年，美国经济学家皮特著有与上帝作对：风险的非凡经历中说：“一个具有革命意义的看法是：对风险的掌握程度是划分现代和过去时代的分水岭，所谓对风险的掌握就是说未来不再过多地依赖上帝的安排，人类在自然面前不再是被动的。,在人们发现跨越这个分水岭之前，未来只是过去的镜子。或者是属于

3、那些垄断了对未来事件进行预测的圣贤和占卜者的黑暗领地。风险管理有助于我们在非常广阔的领域里进行决策，从分配财富到保护公共健康；从战争到家庭计划安排，从支付保费到系安全带，从种植玉米到玉米片的市场销售。”,参考教材,1、邹宏元：金融风险管理，西南财经大学出版社，2005年版。 2、宋清华、李志辉：金融风险管理，中国金融出版社，2003年版。 3、谷秀娟：金融风险管理理论、技术与应用，立信会计出版社，2006年版。 4、施兵超、杨文泽：金融风险管理，上海财经大学出版社，2002年版。,参考文献,期刊论文 全球化视阈中的金融风险及其防范 - 经济与社会发展 - 2009, 7(10) Cornyn

4、Anthony G 利率风险的控制与管理 1999 罗伯特蒙代尔 蒙代尔经济学文集(第五卷)-汇率与最优货币区 2003 徐文芹 赵艳萍 欧阳玉秀 新形势下我国金融安全预警及安全策略 期刊论文 -中国安全科学学报2004(09),傅少川 信息不对称下的金融风险机理研究 期刊论文 -中国安全科学学报2005(07) 傅少川 金融信息风险的防范对策研究 期刊论文 -中国安全科学学报2005(06) 赵庆森 商业银行信贷风险与行业分析 2004 约翰莫菲 金融市场技术分析 2002 菲利普乔瑞 风险价值:金融风险管理新标准 2000,向宏 基于风险控制的金融集团绩效研究 期刊论文 -中国农业银行武汉

5、培训学院学报2010(2) 梁潇 基于风险控制的金融集团绩效研究 期刊论文 -长三角2010(2) 期刊论文 金融风险的生成机理与传导问题研究 - 中州学刊 - 2010(1) 期刊论文 完善现代金融体系防范化解金融风险 - 中国流通经济 - 2008, 22(1),期刊论文 浅析我国金融风险及其防范与化解 - 特区经济 - 2008(11) 期刊论文 我国金融风险成因分析与防范研究 - 经济师 - 2009(7) 期刊论文 基于金融风险资源分析的增量VaR研究 - 生产力研究 - 2007(18) 期刊论文 应对国际金融危机防范金融风险的若干启示 - 统计研究 - 2010, 27(6) 期

6、刊论文 用新的金融管理方式平定金融风险 - 商场现代化 - 2010(20),第一章 金融风险管理概述,第一节 金融风险的概念与种类 第二节 金融风险管理概述 第三节 金融风险管理的程序,第一节 金融风险的概念与种类,一、金融风险的概念 （一）风险概念辨析 风险的四种定义： 1、以未来不确定性作为风险的定义； 2、以损失发生的可能性定义风险； 3、从可能损失程度的角度定义风险； 4、从损失的不确定性方面定义风险。,风险不确定性？,对于一个微观经济主体来说，风险是它的预期收入遭受损失的可能性，而不确定性则是某种预知或控制某种不愉快事件发生的不可能性。 从统计学角度看，不确定性是表现为随机事件，它

7、的出现一般具有偶发、突然等特点。 而风险通常与收益相伴而生。例如，金融资产的投资者关于不同数值的资本收益预期的信心可以用概率来表示，可以用概率来说明这种预期的任何一个既定状态。,（二）金融风险的概念辨析,金融风险是金融机构在经营过程中，由于决策失误，客观情况变化或其他原因使资金、财产、信誉遭受损失的可能性。 金融风险指因种种主观或客观原因导致的金融领域一系列矛盾显露、激化，进而对金融体系安全与稳定造成破坏与损失的可能性。 金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性。,二、金融风险的种类,按金融风险的性质划分，可以分为以下几类： （一）市场风险 1、利率风险 2、汇率风险 3、金融资产价

8、格波动风险 （二）信用风险,（三）操作风险 （四）流动性风险 （五）国家风险,第二节 金融风险管理概述,一、金融风险管理的概念 指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为。 二、金融风险管理的策略 （一）预防策略 如信用风险的预防；流动性风险的预防等。,（二）规避策略 （三）分散策略 （四）转嫁策略 （五）对冲策略,第三节 金融风险管理的程序,一、风险的识别和分析 （一）风险识别的方法 1、自上而下的方法 是一种从最高管理层开始，逐步向下识别风险的方法。识别潜在风险的任务由董事会负责完成，董事会定期召开会议，或召集公司的个别员工共同探讨企业所面临的风险。,优点：

9、总体上把握企业所面临的风险，在风险管理方面具有整体性和全局性 缺点：距离实际操作部门较远，不容易发现营运层面的风险。,2、自下而上的方法,定义：是一种从基层开始，逐步向上推进的风险识别方法。风险辨识与评估由基层小组承担，然后逐级向上推进识别企业所面临的风险。 优点：距离实际操作部门较近，更容易发现营运层面的风险 缺点：不容易从总体上把握企业所面临的风险，在风险管理方面缺乏整体性好和全局性。,在实际中，往往将上述两种方法结合起来使用，不但可以从战略层面发现风险，而且也可以发现运营风险。,（二）风险分析和识别的内容,1、分析各种暴露 （1）哪些项目存在金融风险，受何种金融风险的影响。 （2）各种资

10、产或负债受到金融风险影响的程度。,2、金融风险的成因和特征 （1）风险逻辑法。从最直接的风险开始，层层深入地分析导致风险产生的原因和条件。 （2）指标体系法 （3）风险清单,3、金融风险的衡量和预测,（1）风险概率的预测 主观概率法 时间序列预测法 累计频率分析法 （2）风险结果的预测 极限测试 在险价值 情景分析,二、金融风险管理策略的选择和管理方案的设计,（一）金融风险管理策略的选择 1、 风险控制法（事前） （1）规避风险：考虑到风险事件存在与发生的可能性，主动放弃或拒绝某项可能导致风险损失的方案。 （2）损失控制：指在损失发生前全面地消除风险损失可能发生的根源，尽量减少损失发生的概率。

11、,2、风险财务法（事后） 定义：指在风险事件发生后已经造成损失时，运用财务工具（如存款保险基金）对损失的后果给予及时的补偿，促使其尽快恢复。 （1）风险自留 （2）风险转嫁 （二）金融风险管理方案的制定,三、金融风险管理方案的实施和监控 四、风险报告 五、金融风险管理的评估 六、风险确认和审计,案例一：法国兴业银行巨亏,2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行了一次内部清查,结果发现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃

12、尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。,凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利

13、转眼变成了巨大损失。,案例分析,试析案例法国兴业银行巨亏的主因及其启示意义。,参考答案,主因： 1.风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。 2.暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。 3.原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金融自由化、金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督、金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较复杂,即使是非常

14、严格的监管制度,也不能完全避免风险。,启示 1.健全内部控制机制。在一定程度上,防范操作风险最有效的办法就是制定尽可能详尽的业务规章制度和操作流程,使内控制度建设与业务发展同步,并提高制度执行力。 2.完善金融企业的法人治理结构。金融交易人员的行为风险可以通过内部控制制度防范,但再严格的内控对于企业高层管理人员也可能无能为力,管理层凌驾于内控之上的现象是造成金融企业风险的深层原因。,案例二：雷曼兄弟破产,2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟按照美国公司破产法案的相关规定提交了破产申请，成为了美国有史以来倒闭的最大金融公司。拥有158年历史的雷曼兄弟公司是华尔街第四大投资银行。200

15、7年，雷曼在世界500强排名第132位，2007年年报显示净利润高达42亿美元，总资产近7 000亿美元。从2008年9月9日，雷曼公司股票一周内股价暴跌77%，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。第一个季度中，雷曼卖掉了1/5的杠杆贷款，同时又用公司的资产作抵押，大量借贷现金为客户交易其他固定收益产品。第二个季度变卖了1 470亿美元的资产，并连续多次进行大规模裁员来压缩开支。然而雷曼的自救并没有把自己带出困境。华尔街的“信心危机”，金融投机者操纵市场，一些有收购意向的公司则因为政府拒绝担保没有出手。雷曼最终还是没能逃离破产的厄运。,启示 雷曼兄弟作为一个有158年历史的企业，其破产

16、对于我们在经营企业上的也有很多启示：1危机意识：正如比尔盖茨所说的“微软离破产永远只有18个月”。海尔董事长张瑞敏提出的“永远战战兢兢，永远如履薄冰”；说明企业越大，企业家越要有危机意识，生存了158年的企业也会轰然破产，那么我们有什么理由掉以轻心呢？ 2提升企业的内部管理和抗风险能力：雷曼兄弟作为一个生存了158年的企业，我相信其内部管理已经达到了相当规范的程度，但其仍在困境中破产，说明企业的抗风险能力是一个综合的因素，所以我们在做企业的过程中，不仅要加强企业的内部管理，同时也要提高企业在困境中生存的能力，企业家要随时准备好面对引起企业倒闭的困境。,3正确的战略规划：雷曼兄弟的破产主要是因为其持有大量次贷债券，之所以持有大量的次贷债券，说明持有次贷债券是雷曼兄弟的战略决策，如果单就破产而言，我们可以雷曼兄弟的战略规划出现了问题。所以我们做企业战略规划是非常重要的，战略规划的任何疏漏都会将企业带入无法预料的困难境地。世界每天都有企业破产，雷曼兄弟只是众多破产企业中的一个，作为一个企业家，我始终能感觉到企业在发展过程中的种种危机，我也深知任何