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1、,新三板业务概述,目 录,一、什么是新三板 二、企业为什么要上新三板 三、企业如何上新三板,2,3,什么是新三板,一,新三板业务概述,5,一、什么是新三板,新三板概况 创立时间：2006年1月 主要服务对象：国家级高新区的创新型企业,资本市场,服务对象,挂牌情况,财务分析,6,一、什么是新三板,挂牌情况 截至2011年7月20日，已有94家中关村园区公司通过中国证券业协会备案确认，其中4家挂牌公司成功上市（久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿）；1家通过IPO发审会审核等待发行上市（紫光华宇）；13家公司正在筹备IPO。,资本市场,服务对象,挂牌情况,财务分析,一、什么是新三板,挂牌企业财务
2、状况 公司挂牌后盈利能力显著提升。2010年年报：,资本市场,服务对象,挂牌情况,财务分析,8,一、什么是新三板,新三板的特点 证券公司只提供股份转让的报价服务，不提供集中竞价撮合的标准化转让服务 委托数量至少30000股，不足30000股须一次性卖出,投资主体,信息披露,政策动向,交易机制,9,一、什么是新三板,试行投资者适当性管理 参与试点的投资者将仅限于： 机构投资者，包括法人、信托、合伙制企业等 公司挂牌前 的自然人股东 通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然人股东,投资主体,信息披露,政策动向,报价转让,10,一、什么是新三板,信息披露范围 适用适度信息披露原则，定期报告只须披露年
3、度报告和半年度报告 不要求报纸披露 信息披露平台 为报价转让的相关规则及信息披露设置了专门的信息披露平台（),投资主体,信息披露,政策动向,报价转让,11,一、什么是新三板,随着园区扩容的推出，新三板的业务规则也会做出较大的调整： 做市商制度 交易门槛降低 自然人放开,投资主体,信息披露,政策动向,报价转让,12,企业为什么要上新三板,二,新三板业务概述,13,通过定向增资筹集资金 截至目前，报价转让系统有21家公司进行了27次定向增发引入战略投资者，发行平均市盈率约为21.6倍，报价转让系统能有效地提高企业的融资效率 下表为部分公司定向增资情况表,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌
4、快,二、企业为什么要上新三板,成本低,财富效应,14,二、企业为什么要上新三板,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,15,二、企业为什么要上新三板,门槛低。诺思兰德，2009年2月挂牌，股本950万，2008及2009年营业收入分别为220万、223万，净利润-16.39、10.6万元。2010年10月进行定向增资，募集资金3,973.2万，每股价格21元。 效率高。中海阳，2010年3月挂牌。2010年4月、11月分别进行了两次定向增资，分别融资1.1亿、2.1亿，挂牌不到一年时间，累计融资3.2亿。 价格相对较高。 选择面广。,帮助上市,广告效应,流通套现,便
5、利融资,挂牌快,成本低,财富效应,16,挂牌公司更容易获得银行贷款 经过中介机构的尽职调查及梳理后，公司治理更加规范，内部控制更加完善。而且，公司作为公众公司信息透明，对银行而言，风险将有所降低。 挂牌公司一般都有上市计划，银行希望通过授信方式提前锁定客户。,二、企业为什么要上新三板,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,430003北京时代,17,能够提高公司治理和规范运作水平 推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全面调查，对公司历史进行梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。 挂牌后，公司在券商的督导下规范运行。,二、企业为什么要上新三板,帮助上市,广告效应,流
6、通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,430008 紫光华宇,18,广告效应 挂牌公司信息在深交所行情系统中揭示，能够起到很好的广告效应，树立公司良好的公众形象，增加了品牌的价值,关键词 九恒星（430051） 中机非晶（430041） 紫光华宇（430008） 世纪东方（430043）,搜索结果 152,000条 104,000条 825,000条 8,180,000条,二、企业为什么要上新三板,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,19,财富效应 企业在报价转让系统挂牌后，企业价值得到最大化体现，能够为股东带来财富效应,二、企业为什么要上新三板,案例： 以
7、“紫光华宇”为例，在“新三板”挂牌一年后股价暴涨（从6.18元涨到一年后的13.7元），财富效应使得股权激励效果立竿见影,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,20,股份能够在资本市场流通、套现,战略投资者 VC、PE等,原始股东,公司股份在报价转让系统挂牌后，为非上市股份公司股东提供了退出机制，股东能够通过报价转让系统进行股份套现 案例：某公司在报价转让系统挂牌后，某参与创业的股东以15倍的市盈率卖出其持有的部分股份，套现所得300万元，享受创业的成果,股权转让,二、企业为什么要上新三板,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,21,挂牌
8、快 从券商进场改制算起，公司股份进入报价转让系统挂牌流通一般需要6个月左右，而股票进入主板或者中小板一般需要2至3年 如果条件成熟，挂牌后即可进行定向增资，募集资金,二、企业为什么要上新三板,案例：九恒星（430051）挂牌进程,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,22,成本低 费用方面：在政府财政支持范围内基本能够解决中介机构费用,二、企业为什么要上新三板,帮助上市,广告效应,流通套现,便利融资,挂牌快,成本低,财富效应,23,企业如何上新三板,三,新三板业务概述,24,三、企业如何上新三板,存续已满两年,主营业务突出,治理健全规范,股权取得合规,取得试点资格,
9、新三板的基本条件 公司存续满两年 从股份有限公司成立之日起满两年。由有限责任公司变更为股份有限公司的，设立时间从有限责任公司成立之日起连续计算 由有限责任公司变更为股份有限公司设立时间连续计算的判断标准为： 以变更基准日经审计的原账面净资产值折股，且折合的实收股本总额不得高于公司净资产值,25,三、企业如何上新三板,存续已满两年,治理健全规范,股权取得合规,取得试点资格,主营业务突出,主营业务突出，具有持续经营能力 主要是指公司专注主营业务，公司自成立以来有持续的经营且具有持续经营能力 如果公司在挂牌前两个年度出现连续亏损，可能影响挂牌,26,三、企业如何上新三板,公司治理结构健全，运作规范
10、目前不少公司治理不够规范，例如公司章程仅仅是摆设，未能得到执行等 券商会同律师在企业改制之时会帮助公司建立规范的公司治理结构,存续已满两年,治理健全规范,股权取得合规,取得试点资格,主营业务突出,27,三、企业如何上新三板,股份发行和转让行为合法合规 公司成立、出资、增资行为合法合规 公司历次股权转让合法合规，公司股权明晰，不存在法律纠纷或者潜在的法律纠纷,存续已满两年,治理健全规范,股权取得合规,取得试点资格,主营业务突出,28,三、企业如何上新三板,取得当地市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函 例如： 取得北京市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函,存续已满两
11、年,治理健全规范,股权取得合规,取得试点资格,主营业务突出,29,4,签订推荐挂牌报价转让协议,改制为股份有限公司,公司董事会、股东大会决议,配合主办报价券商尽职调查,申请股份报价转让试点企业资格,主办报价券商向主管机关报送推荐挂牌备案文件,主管机关对备案文件进行审查,主管机关备案确认,1,3,2,4,7,5,6,8,推荐挂牌业务流程,中介机构选择,券商职责,三、企业如何上新三板,业务流程,公司选定律师事务所、会计师事务所,主办报价券商要履行的主要职责 例协助企业进行改制（若有） 进行尽职调查 制作推荐挂牌备案文件 向协会推荐挂牌 督导挂牌后的信息披露 提供股份代理转让服务及其他资本市场的合作,中介机构选择,券商职责,30,三、企业如何上新三板,业务流程,相关中介机构的选择 建议选择有证券业务资格的会计师事务所 律师事务所的选择要考虑其对证券业务的熟悉程度,中介机构选择,券商职责,31,三、企业如何上新三板,业务流程,谢谢大家！,创造价值 成就你我,
