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1、国 际 金 融 学,第三章 国际金融市场,第一节 国际金融市场概述,一、国际金融市场的含义 国际金融市场是资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的活动领域。,第一节 国际金融市场概述,广义的国际金融市场 泛指从事各种国际金融业务活动的市场。 包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场及衍生金融市场。 狭义的国际金融市场 国际间进行资金借贷交易所构成的市场。 仅包括货币市场和资本市场。,第一节 国际金融市场概述,二、国际金融市场的类型 （一）传统的国际金融市场 三大国际金融市场：伦敦、纽约、苏黎世 特点：经营对象是市场所在国货币 市场交易发生在居民与非居民之间 受市场所在国政策法律
2、的限制 （二）新型的国际金融市场 欧洲货币市场,第一节 国际金融市场概述,三、国际金融市场的形成条件 稳定的政治和经济局势 健全的社会保障体系和法律制度 宽松的金融政策及优惠的税收措施 优越的地理位置、良好的交通通讯设施,第二节 欧洲货币市场,一、欧洲货币市场的概念与形成 欧洲货币市场的概念 在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场。 欧洲货币市场的形成发展 欧洲货币市场的前身是欧洲美元市场,第二节 欧洲货币市场,二、欧洲货币市场形成发展的原因 东西方冷战 英镑危机 逃避美国金融法令的管制 “Q项条款” “M项条例” 其他一些管制措施 美国的国际收支赤字 西欧一些国家货币政策的变化 美国
3、政府的纵容态度,第二节 欧洲货币市场,三、欧洲货币市场的经营特点 管制宽松 资金来源广泛 税费负担少 可选货币多样 资金调拨方便 独特的利率体系,第三节 国际金融市场的业务及其创新,一、国际货币市场 是指期限在一年以内的国际间资金借贷的市场。 特点：期限短 交易目的是为了解决短期资金周转的需要 金融工具具有较强的货币性 对交易者的信誉要求较高,第三节 国际金融市场的业务及其创新,（一）银行短期信贷市场 银行为了满足外国工商企业、银行及政府临时性短期 资金需要而提供短期信贷的市场。 1、银行同业拆借市场 最初是为了满足银行平衡资金头寸的需要 拆进利率与拆出利率 伦敦银行同业拆放利率LIBOR（L
4、ondon Inter Bank Offered Rate） 2、银行短期借贷市场,第三节 国际金融市场的业务及其创新,（二）短期证券市场 在国际上进行短期证券发行和买卖的市场。 1、国库券 信誉好、流动性强、交易便利、收益免税 2、商业票据 收益通常略高于国库券 3、银行承兑票据 经过银行承兑的保证到期付款的商业汇票 4、可转让的大额定期存单 商业银行发行的不记名定期存单，可转让,第三节 国际金融市场的业务及其创新,（三）贴现市场 政府国库券、其他政府短期债券、银行承兑汇 票、部分商业票据 二、国际资本市场 是指期限在一年以上的国际间资金借贷的市场。 （一）银行中长期借贷市场 1.银行中长期
5、贷款的方式 （1）双边贷款 （2）银团贷款（辛迪加贷款） 直接银团贷款与间接银团贷款,第三节 国际金融市场的业务及其创新,2.中长期贷款的利率 3.中长期贷款的主要费用： 管理费、代理费、杂费、承担费 （二）国际债券市场 各国政府、公司企业通过发行债券的形式筹集 中长期资金的市场。 1、国际债券的种类 外国债券与欧洲债券,第三节 国际金融市场的业务及其创新,外国债券：筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债券。 欧洲债券：发行人在本国之外市场上发行的，以发行所在国之外的货币为面值的债券。 2.国际债券的发行 债券的评级、发行方式、发行成本及偿还方式 （三）国际股票市场 国际间股票发行和交易的市场,
