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1、新三板上市价值介绍,张云龙,张云龙：财达学院 院长 授课方向：商业模式和价值挖掘 财达汇俱乐部：由新三板投融资专家讲师、新三板财管专家讲师、新三板法律专家和新三板市值管理专家自发组成的智库团体，专为新三板中小企业高成长服务。 财达学院：高增长企业家与高管的学习平台：1、商业模式学习 2、新三板上市融资 3、融资模式设计与渠道建设 3、精准客户定位与营销 4、大数据价值与现金流 5、互联网组织与管理学习,议程介绍,1、活动背景 2、主题内容 3、茶歇交流 4、主题内容 5、自由环节,课前秀-大背景介绍,新三板前世今生,1992年：STAQ系统开始运行，开启了法人股流通市场 1993年：NET系统
2、试运行与STAQ系统同为法人股流通市场 1999年：为整顿金融秩序防范金融风险，STAQ和NET系统关闭 2001年：证券协会为了解决STAQ、NET系统挂牌公司流通问题，开展了代办股权转让系统 2001年7月12日：未解决主板退市问题以及原STAQ和NET系统遗留问题代办股份转让系统正式成立后被称为老三板 2006年：北京中关村科技园区建立新的股权转让系统，因与老三板标的明显不同，被称为新三板 2012年7月：在中关村园区的基础上，新增上海张江、武汉东湖和天津滨海三个试点高新区 2013年1月16日：全国中小企业股权转让系统挂牌成立 2014年1月24日：新三板正式扩容,新三板定位,错误观点
3、：上新三板是不得以才在这里挂牌，上新三板是为了转板到创业板或者中小板。 正确观点：新三板要做中国的纳斯达克，虽然目前提供转板机制，可以转板到创业板，但是随着交易市场的活跃，随着做市商制度，以及未来集合竞价方式的推出，随着未来公募基金的介入，随着将来注册制的推出，随着未来更多价值投资者的增多，那么未来新三板有非常大的概率可以成为仅次于美国纳斯达克市场的高科技高成长世界级交易市场,挂牌新三板的好处,挂牌后企业一年中可多次定向增发和配股募集资金； 可选择更多股权融资方式，如股权质押贷款或股权质押反担保贷款； 增强可信度，提高银行授信额度，增强企业贷款融资能力； 有利于企业快速、成功发行私募债券。,股
4、权质押贷款更容易： 例如：2009年6月25日,北京银与五岳鑫公司(430022)、 交通银与世纪东(430043)签订了代办挂牌企业股权质 押贷款协议。从中关村经验来看，随着新三板业务全国推开， 挂牌公司将可以通过股权质押来获得贷款。 杭州银北京分2011年推出致力于服务“新三板”企业 的专属金融服务方案，通过股权质押式给予企业授信额， 且主动授信采取自然担保及股权质押相结合方式，灵活 地满了企业需求。目前，该行已与33家“新三板”客户建联系,从银获得更高的授信额度： 例如：民银北京管理部向中关村新三板企业提供主 动信授信额度。截至2011年8月12日，共有55家新三板 企业经民银审批通过，
5、获得主动授信额度合计5.36亿元。 单户企业的综合授信额度从100万元至3,000万元。企业均为中关村高科技企业。 在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采免 担保的信授信式，各新三板企业无需提供抵押物、无需 担保公司担保、无需股权质押即可获得融资。,适合做中小企业私募债的发主体： 5月22，沪深交易所双双发布中企业私募债业务试 点办法。治理结构相对规范、盈利能较强的新三板公司， 无疑是中小企业私募债的最适格发。相关文件： 上交所中小企业私募债券业务试点办法 深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法 深圳证券交易所中小企业私募债券试点业务指南,转板上市方便： 转板机制一旦确定，公司
6、可优先享受“绿色通道”；在转板制度推出之前，挂牌公司进入主板，按主板要求的条件和程序来进行。在不违 背有关规则的情况下，挂牌公司在时间、条件方面会得到照顾。,广告效应 在市场上提高了企业知名度和美誉度； 在行业内树立了企业形象，提升了品牌价值； 在资本市场引起更多专业机构、投资人关注； 得到当地政府以及社会媒体的关注和支持；,财富效应 企业在报价转让系统挂牌后，企业价值得到最大化体现，能够为股东带来财富效应 案例 以“紫光华宇”为例，在“新三板”挂牌一年股价暴涨（从6.18元涨到一年后的13.7元），财富效应使得股权激励效果立竿见影,规范公司治理，提升管理水平 1、通过挂牌流程梳理企业脉络，规
7、范企业管理； 2、专业机构把关，完善企业法人治理机构； 3、持续的信息披露和外部监督，帮助企业不断成长; 4、战略投资者的介入，引入智库、资源和人脉,新三板vs.创业板vs.中小板,新三板挂牌条件和流程,挂牌的5个条件： 1、存续满两个会计年度 2、具有持续经营能力 3、公司治理结构健全，运行规范，续要改制为股份制公司 4、股权转让和发行合法合规 5、主办券商推荐并持续督导,挂牌流程： 1、股份制改造 2、主办券商尽职调查 3、证券公司内核 4、进入股转公司申请挂牌 5、股权登记和托管,挂牌后企业成本分析,1、管理成本增加 2、每年的披露成本 3、挂牌年费 总计增加至少15万以上,新三板融资渠道,1、挂牌前的股权融资 2、 挂牌后的定向增发 3、 未来的优先股运行(齐鲁银行即将首发) 4、 未来私募债的运行(九恒星) 5、 银行贷款,讨论环节,
